هل هذه شتاء عملات مشفرة؟ بوري يقول 50 ألف دولار، تايغر يقول لا

• مايكل بوري يحذر من أن انخفاض بيتكوين قد يؤدي إلى بيع قسري عبر فئات أصول متعددة، مع تقدير تصفية تصل إلى مليار دولار في المعادن الثمينة.
• بيتكوين انخفض بنسبة 40% من ذروته في أكتوبر فوق 126 ألف دولار، وقد يصل إلى 50 ألف دولار مما يهدد شركات التعدين بالإفلاس.
• شركة ستراتيجي تواجه خسائر غير محققة بقيمة 17.44 مليار دولار، وقد تبيع ممتلكاتها إذا انخفضت mNAV دون الواحد.
• شركة بيت ماين تواجه خسائر تزيد عن 6 مليارات دولار في إيثيريوم، مع تحذيرات من أن أي بيع قد يدمر الثقة.
• بحث تايغر يرى أن هذا الانخفاض ليس شتاءً تقليدياً بل نمطاً جديداً مدفوعاً بعوامل خارجية، مع انقسام السوق إلى طبقات منظمة وغير منظمة.

WEEX Crypto News, 2026-02-04 09:52:12

مايكل بوري يحذر من أن بيتكوين قد يصل إلى 50 ألف دولار

مايكل بوري، المستثمر الذي تنبأ بأزمة 2008 المالية، يقول إن انخفاض بيتكوين الحاد قد يثير موجة بيع قسري عبر أصول متعددة. قدر تصفية تصل إلى مليار دولار في المعادن الثمينة بنهاية يناير لتغطية خسائر العملات المشفرة، محذراً من عدم وجود سبب استخدام عضوي يوقف هبوط بيتكوين، وقد يؤدي الوصول إلى 50 ألف دولار إلى إفلاس شركات التعدين وانهيار سوق العقود الآجلة للمعادن المرمزة.

في منشور على سابستاك، أكد بوري أن بيتكوين لم يحقق وعوده كملاذ آمن رقمي بديل للذهب. لقد رفض المكاسب المدفوعة بصناديق الاستثمار المتداولة كمضاربة محضة، لا دليل على تبني دائم. بيتكوين لمس 73 ألف دولار مؤقتاً يوم الثلاثاء، مما يعني انخفاضاً بنسبة 40% من قمته في أكتوبر فوق 126 ألف دولار. هذا الانخفاض يأتي وسط هبوط العملات البديلة بنسبة 20-40% منذ اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير.

أنا كخبير في وييكس، أرى أن مثل هذه التحذيرات تذكرنا بأزمات سابقة، لكن الثقة تبقى العملة الحقيقية في 2026. بوري يركز على عدم وجود استخدام عضوي، مما يعني أن بيتكوين يعتمد على المضاربة أكثر من التبني الفعلي. تخيل لو انهار سوق العقود الآجلة للمعادن المرمزة إلى “حفرة سوداء” كما قال، بدون مشترين، هذا قد يؤثر على السيولة العامة.

لنفكر في السياق: في أكتوبر، بلغت القمة فوق 126 ألف دولار، والآن عند 73 ألف، هذا ليس مجرد تقلب، بل إشارة إلى ضعف أساسي. بوري يقدر أن المستثمرين المؤسسيين ومديري الخزانات الشركية باعوا مليار دولار من المعادن الثمينة لتغطية الخسائر. هذا يظهر انتشار العدوى، حيث يرتبط سوق العملات المشفرة بالأسواق التقليدية.

[ضع صورة: رسم بياني يظهر انخفاض بيتكوين من 126 ألف إلى 73 ألف دولار]

من وجهة نظري، هذا يعني أن المتداولين يجب أن يركزوا على عمق الطلبيات في دفاتر الطلبات لتجنب الانزلاق. في وييكس، نضمن عمقاً كبيراً للتنفيذ السريع، لكن تحذير بوري يشير إلى مخاطر أوسع إذا هبط بيتكوين إلى 50 ألف.

تفكك نموذج خزانة العملات المشفرة في ستراتيجي وبيت ماين

شركة ستراتيجي، بقيادة مايكل سايلور، تواجه خسائر ورقية بعد هبوط بيتكوين دون سعر الشراء المتوسط 76 ألف دولار، مع تسجيل 17.44 مليار دولار خسائر غير محققة في الربع الرابع. رأس المال السوقي انخفض من 128 مليار دولار في يوليو إلى 40 مليار، بانخفاض 61% من قمة أكتوبر، وmNAV تراجعت إلى 1.1، مما قد يجبر على بيع الأصول إذا انخفضت دون الواحد.

بوري يدعم تحذيره بأدلة من صعوبات شركات خزانة العملات المشفرة. ستراتيجي، المتخصصة في تجميع بيتكوين، غيرت موقفها من “لا نبيع أبداً” إلى إمكانية البيع إذا انخفضت mNAV دون الواحد. الشركة جمعت 1.44 مليار دولار عبر بيع أسهم لتغطية الديون والأرباح المستقبلية.

بيت ماين إميرشن تكنولوجيز، مدعومة ببيتر ثيل ورئيسها توم لي من فوندسترات، تحمل 4.3 مليون إيثيريوم اشترتها بسعر متوسط 3,826 دولار، الآن بقيمة حوالي 2,300 دولار، مما يعني خسائر تزيد عن 6 مليارات دولار.

المحللون يحذرون من أن هذه الشركات محاصرة بسردها الخاص. أي بيع، حتى صغير، يرسل إشارة مدمرة تؤدي إلى انهيار سعر السهم والرمز الأساسي، أكثر مما يساعد البيع نفسه.

لنوسع الشرح: mNAV هي قيمة المؤسسة مقسومة على قيمة ممتلكات العملات المشفرة. انخفاضها من أكثر من 2 قبل عام إلى 1.1 يعني أن السوق يقدر الشركة قريباً من قيمة أصولها فقط، مما يهدد بالبيع القسري. ستراتيجي سجلت خسائر 17.44 مليار في الربع الرابع، وانخفاض رأس المال من 128 مليار إلى 40 مليار يظهر الضغط.

في بيت ماين، الخسائر تزيد عن 6 مليارات مع إيثيريوم عند 2,300 دولار مقابل 3,826 متوسط الشراء. هذا يبرز مخاطر نموذج خزانة العملات المشفرة، حيث يعتمد على صعود الأسعار المستمر.

[ضع صورة: جدول مقارنة خسائر ستراتيجي وبيت ماين]

بصراحة، كمقاتل في أزمات 2025 الأمنية، أقول إن الثقة هي كل شيء. هذه الشركات تواجه معضلة: البيع يدمر الثقة، والاحتفاظ يزيد الخسائر إذا استمر الهبوط.

التحليل الفني يشير إلى اتجاه هبوطي ممتد

المحلل الياباني هيرويوكي كاتو من سي إكس آر إنجينيرينغ يحذر من أن سوق العملات المشفرة دخل اتجاهاً هبوطياً طويل الأمد. بيتكوين كسر أدنى مستوى في نوفمبر، مما تحول الاستراتيجيات من شراء الانخفاض إلى البيع على المكشوف. إيثيريوم كسر مستوى دعم 400 ألف ين (2,600 دولار)، مما سرع الانهيار، مع هبوط العملات البديلة 20-40% منذ اجتماع يناير. الرسم الأسبوعي يظهر نمط رأس وكتفين يقترب من خط العنق، وكسره يجعل الانتعاش قصير الأجل صعباً.

كاتو يقول إن التقلب العالي في العملات المشفرة والمعادن الثمينة قبل الأسواق الأوسع قد يكون “كناري في منجم فحم”، مشيراً إلى وضعية تجنب المخاطر حتى يستقر الوضع.

دعونا نستعرض النمط: رأس وكتفين على الرسم الأسبوعي يعني قمة رئيسية، ثم كتفين، وخط عنق كدعم. كسره يؤكد الهبوط. بيتكوين كسر أدنى نوفمبر، مما يشير إلى تحول من شراء الانخفاض إلى بيع قصير.

إيثيريوم كسر 400 ألف ين (2,600 دولار)، مما أدى إلى هبوط سريع، والعملات البديلة انخفضت 20-40% منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية في يناير.

[ضع صورة: رسم بياني أسبوعي لبيتكوين مع نمط رأس وكتفين]

هذا التحليل يتطابق مع ما رأيته في 2026: التقلب يسبق الانهيارات الأوسع. كناري في منجم فحم يعني إشارة تحذير مبكرة، لذا ينصح كاتو ب