بعد احتضان Coinbase لمدة 14 عاماً، قررت YC أخيراً صرف أموال الاستثمار باستخدام USDC

عنوان المقال الأصلي: "من الاستثمار في Coinbase إلى استخدام USDC: انتظرت YC لمدة 14 عاماً"

الكاتب: angelilu, Foresight News

أعلنت "مسرعة الشركات الناشئة الرائدة" Y Combinator (YC)، التي نجحت في احتضان Airbnb وStripe وCoinbase، في 3 فبراير أنه بدءاً من ربيع 2026، يمكن للشركات الناشئة التي تمولها اختيار تلقي استثمار بقيمة 500,000 دولار في شكل عملة مستقرة USDC. هذه هي المرة الأولى التي تعلن فيها YC رسمياً عن تقديم استثمار في شكل عملة مستقرة.

من مراقب إلى مشارك

في عام 2012، عندما استثمرت YC في Coinbase، كان سعر بيتكوين يتراوح بين 5 و13 دولاراً فقط. على مدار الـ 14 عاماً التالية، ورغم استثمار YC المستمر في ما يقرب من 100 شركة تعمل في مجال العملات الرقمية، إلا أنها كانت لا تزال تحول أموال الاستثمار عبر التحويلات المصرفية التقليدية.

كان أحد الأسباب المهمة لتغيير YC هو إقرار "قانون GENIUS" في يوليو 2025 في الولايات المتحدة. وضع هذا القانون إطاراً تنظيمياً فيدرالياً للعملات المستقرة، يتطلب دعماً احتياطياً بنسبة 1:1 ويمنح الحاملين حقوق الاسترداد. مع ظهور يقين تنظيمي، تمت إزالة أكبر عائق أمام المؤسسات الكبرى لتبني العملات الرقمية. بعد 7 أشهر فقط، أعلنت YC عن خيار الدفع بالعملة المستقرة.

تكمن الأهمية الحقيقية لهذه الخطوة في أن YC بدأت في "استخدام" العملات المستقرة بنفسها. عندما تكون المؤسسة مستعدة لنقل عملياتها التجارية الأساسية إلى تكنولوجيا جديدة، فهذا هو التصويت الحقيقي بالثقة. من مستثمر إلى مستخدم، ومن مراقب إلى مشارك، أكملت YC تحولاً جذرياً في الأدوار خلال 14 عاماً.

لماذا اختيار عملة مستقرة؟

الفائدة الأولى للاستثمار بالعملات المستقرة هي الكفاءة. تخيل شركة ناشئة في الهند ترغب في تلقي استثمار بقيمة 500,000 دولار من YC. إذا استخدمت التحويل البنكي التقليدي، فقد تحتاج إلى دفع آلاف الدولارات كرسوم والانتظار من 3 إلى 7 أيام؛ مع USDC، التكلفة شبه معدومة، وتصل الأموال فوراً.

علاوة على ذلك، يستند قرار YC أيضاً إلى حكم عملي: الجيل الجديد من رواد الأعمال هم بالفعل "أصليون في العملات الرقمية" (Crypto Native). ذكرت YC في إعلانها أن التطبيق العملي للعملات المستقرة ينمو في شركات محفظتها، خاصة في أسواق مثل الهند وأمريكا اللاتينية.

استخدمت شركات ناشئة، بما في ذلك Aspora وDolarApp، العملات المستقرة لمساعدة العملاء في المناطق التي تكون فيها البنية التحتية المصرفية التقليدية محدودة أو مكلفة لنقل الأموال وتخزينها بكفاءة أكبر. وللتوافق مع هذا الاتجاه، أكدت YC بشكل خاص على دعم العملات المستقرة على ثلاث شبكات بلوكتشين: إيثريوم، Base، وSolana، مما يسمح لرواد الأعمال العالميين باختيار مسار الدفع الأكثر ملاءمة.

لماذا اختيار USDC؟

لاحظ المراقبون أن ذكر YC لاستخدام العملات المستقرة لم يكن عاماً، بل كان إشارة محددة لاستخدام USDC. في حين أن القيمة السوقية لـ USDC أقل من USDT، إلا أنها صادرة عن شركة Circle، وهي شركة مقرها الولايات المتحدة، وتخضع لرقابة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ووكالات حكومية مختلفة. كمعيار لرأس المال الاستثماري في وادي السيليكون، يجب على YC التأكد من أن كل سنت يتوافق مع المتطلبات التنظيمية الأمريكية.

لا ننسى أن YC استثمرت في Coinbase في عام 2012، وCoinbase هي واحدة من المؤسسين المشاركين لـ USDC. بالإضافة إلى ذلك، شغل نيميل دالال، شريك YC المسؤول عن أعمال العملات الرقمية في YC، سابقاً منصب مدير المنتج في Coinbase. قد تؤدي هذه العلاقة "القرابة" أيضاً بشكل طبيعي إلى أن يكون لدى YC ثقة ودعم أكبر لنظام USDC البيئي.

"لحظة نوكيا" لرأس المال الاستثماري

في دائرة رأس المال الاستثماري للعملات الرقمية (Crypto VC)، ليس استخدام العملات المستقرة أمراً جديداً، حيث استخدمها لاعبون مثل Paradigm أو a16z Crypto منذ فترة طويلة في قدرة "خاصة". ومع ذلك، يكمن اختراق YC في حقيقة أنها "الأب الروحي لرأس المال الاستثماري السائد"، حيث تركز أكثر من 90% من مشاريعها الاستثمارية على الذكاء الاصطناعي، أو خدمات المؤسسات، أو السلع الاستهلاكية، بدلاً من شركات العملات الرقمية.

سابقاً، كان المستثمرون الجريئون يستخدمون العملات المستقرة كـ "ملاذ أخير" لأن المؤسسين لم يتمكنوا من فتح حساب بالدولار الأمريكي. ولكن الآن، تدرج YC هذا الخيار بنشاط في نموذج العقد القياسي لكل مؤسس. سواء كنت تعمل على نموذج واسع النطاق أو في المستحضرات الصيدلانية الحيوية، إذا كنت ترغب في ذلك، يمكنك تلقي USDC مباشرة. هذا الإجراء الإجرائي الموحد يشير إلى أن صناعة رأس المال الاستثماري تشهد "لحظة نوكيا" الخاصة بها - حيث يتم تعطيل طرق التحويل التقليدية.

هل سيحذو مستثمرون جريئون آخرون حذوها؟

حالياً، تتفاوت مواقف كبار المستثمرين الجريئين في وادي السيليكون تجاه العملات الرقمية. تمثل a16z crypto "الراديكاليين"، وفي أوائل عام 2026، جمعت 15 مليار دولار، مع التركيز على الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومجال العملات الرقمية. من ناحية أخرى، تمثل YC "البراغماتيين"، بدءاً من المدفوعات، ليس بشكل راديكالي ولكن بشكل سليم للغاية.

قد يظل المزيد من المستثمرين الجريئين التقليديين على الهامش، لكن التاريخ يوفر نقطة مرجعية واضحة. تستغرق المؤسسات المالية التقليدية عادةً من 3 إلى 5 سنوات للانتقال من التشكيك إلى التبني: انتقلت كل من Goldman Sachs وJ.P. Morgan من وصفها بـ "الاحتيال" إلى إطلاق أعمال ذات صلة.

وفقاً لتقرير a16z، تدمج حالياً 90% من المؤسسات المالية العملات المستقرة. وصل حجم معاملات العملات المستقرة في عام 2025 إلى 46 تريليون دولار، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف حجم معاملات Visa. يتوقع السوق أن يتجاوز تداول العملات المستقرة تريليون دولار في عام 2026. خلف هذه الأرقام اتجاه لا رجعة فيه. قد يكون قرار YC مجرد عقدة في موجة العملات المستقرة.

ما الذي تبحث عنه YC في رواد الأعمال؟

حالياً، برنامج YC للشركات الناشئة لربيع 2026 مفتوح الآن للطلبات، وسيقام برنامج الاحتضان في سان فرانسيسكو من أبريل إلى يونيو. الموعد النهائي للتقديم هو الساعة 12:00 بتوقيت المحيط الهادئ في 10 فبراير، وستتلقى الطلبات المقدمة قبل الموعد النهائي النتائج بحلول 13 مارس.

مبادرة YC "Fintech 3.0" التي أطلقت في سبتمبر 2025 بالشراكة مع Base وCoinbase Ventures، تؤكد على تمويل مشاريع الشركات الناشئة على البلوكتشين في المجالات التالية: تطبيقات العملات المستقرة، التوكنة والمعاملات (أسواق ائتمان جديدة، تكوين رأس المال على البلوكتشين، واجهات تداول جديدة)، التطبيقات والوكلاء (بما في ذلك الاجتماعية، المالية، التعاونية، الألعاب، إلخ).

قبل 14 عاماً، كان استثمار YC في Coinbase رهاناً على المستقبل؛ وبعد 14 عاماً، أصبح استخدام YC لـ USDC يتعلق بأن تصبح هي المستقبل.

رابط المقال الأصلي