بيتكوين "تستسلم" مبكراً، والسوق ينتظر تقرير أرباح إنفيديا

العنوان الأصلي: "بيتكوين تستسلم مبكراً، والسوق ينتظر أداء إنفيديا"

المؤلف الأصلي: Bootly, BitpushNews عبر Bitpush

قبل إعلان تقرير أرباح إنفيديا، تفاعلت الأصول الخطرة العالمية بالفعل: تحولت المعنويات من الذعر إلى ذعر "التدافع".

يوم الثلاثاء، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 499 نقطة، أي بنسبة 1.07%؛ وشهد مؤشر S&P 500 انخفاضاً لمدة أربعة أيام، مسجلاً أطول سلسلة خسائر له منذ أغسطس؛ أما مؤشر ناسداك، فمنذ وصوله إلى مستوى تاريخي مرتفع في أكتوبر، انخفض الآن تراكمياً بأكثر من 6%، مما أدى إلى مسح حوالي 2.6 تريليون دولار من القيمة السوقية.

شهدت سوق العملات الرقمية، التي يُنظر إليها كبارومتر للأصول الخطرة، "حمام دم": انخفضت بيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار على المدى القصير لأول مرة منذ سبعة أشهر؛ وانخفضت إيثريوم إلى ما دون حاجز 3,000 دولار.

خلف الانخفاض الحاد المتزامن في سوق الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية، يعاني المستثمرون من "صدمة" مزدوجة من الذعر بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي" وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قبل تقرير أرباح إنفيديا، نقاش فقاعة الذكاء الاصطناعي يصل إلى ذروته

هذه المرة، يرتبط انخفاض سوق الأسهم ارتباطاً وثيقاً بموضوع الذكاء الاصطناعي.

في وقت سابق اليوم، أعلنت إنفيديا ومايكروسوفت عن خطط لاستثمار ما يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات في Anthropic، بهدف الجولة التالية من منافسة القوة الحوسبية. كان من المفترض أن يكون هذا خبراً صاعداً يرمز إلى زخم نمو الصناعة في المستقبل، لكنه بالكاد رفع السوق.

على مدى نصف العام الماضي، أظهر استثمار شركات التكنولوجيا الكبرى في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نمواً هائلاً—بناء مراكز البيانات، توسيع الطاقة، شراء وحدات معالجة الرسومات، وكلها بمئات المليارات من الدولارات. كانت القيمة السوقية لإنفيديا قد ارتفعت ذات مرة إلى 5 تريليون دولار، وتقترب حصة شركات الذكاء الاصطناعي في مؤشر S&P 500 بسرعة من الثلث.

وقد جعل هذا الأصوات في السوق التي تحذر من أن "الفقاعة تتسارع" تصبح أكثر حدة.

خلال مقابلة مع BBC، أشار سوندار بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، إلى أن جنون الذكاء الاصطناعي الحالي له "عنصر غير عقلاني". وحذر قائلاً: "إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي، فلا يمكن لأي شركة أن تقف بمفردها، بما في ذلك نحن."

صرح جيريمي سيجل، الأستاذ في مدرسة وارتون، هذا الأسبوع في مقابلة مع Bloomberg TV: "الذكاء الاصطناعي ثوري، لكن هذا لا يعني أن التقييمات يمكن أن تنفصل عن الأساسيات."

هذا البيان يلخص إلى حد ما المشاعر المتضاربة الحالية للمستثمرين: فهم صاعدون بلا هوادة بشأن مستقبل الذكاء الاصطناعي، لكنهم يخشون أيضاً أن تكون طفرة العام الماضي قد سعرت الكثير من النمو المستقبلي.

لذلك، قبل تقرير أرباح إنفيديا، اختارت بعض الصناديق التراجع أولاً، وإعادة تقييم نسبة المخاطرة إلى المكافأة لقطاع الذكاء الاصطناعي.

أشار سونو فارجيز، استراتيجي الاقتصاد الكلي العالمي في Carson Group، في تقرير تحليله: "كان قطاع التكنولوجيا يرتفع طوال العام، لذا ليس من المستغرب رؤية التقلبات. تتفاقم تقلبات أسهم التكنولوجيا بسبب المخاطر المركزة—سواء في تكوين المؤشر أو ممتلكات المستثمرين. على الرغم من المكاسب الكبيرة، فإن المستثمرين الذين خصصوا مبالغ كبيرة للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يسيرون دائماً على جليد رقيق، حيث يمكن لأي تراجع أن يؤدي إلى رد فعل متسلسل. والأخطر من ذلك هو أنه عندما تبدأ أسعار الأسهم في الانخفاض، قد يسعى عدد كبير من المستثمرين في وقت واحد لتنويع المخاطر، مما قد يؤدي بدوره إلى تكثيف اضطراب السوق."

متغيرات الاقتصاد الكلي: البيانات المفقودة على وشك التجديد، لكن توقعات أسعار الفائدة تظل أكبر حالة عدم يقين

يتم استعادة البيانات الاقتصادية الرئيسية المفقودة سابقاً بسبب إغلاق الحكومة بسرعة. أكدت وزارة العمل الأمريكية أنها ستجدد جميع بيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية المفقودة بحلول يوم الخميس هذا، وستصدر بأثر رجعي مؤشر PPI ومؤشر أسعار الاستيراد والتصدير لشهر سبتمبر في 25 نوفمبر و3 ديسمبر على التوالي.

ومع ذلك، فإن القلق الأساسي للسوق لا يكمن في "غياب البيانات" بل في: إلى أي مسار لسعر الفائدة ستشير البيانات بعد التجديد؟

وفقاً لأداة CME FedWatch (اعتباراً من 19 نوفمبر بتوقيت بكين): احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي في ديسمبر هو 48.9%، مع احتمال عدم التغيير عند 51.1%.

بمعنى آخر، تنقسم توقعات السوق لخفض سعر الفائدة مؤخراً بالتساوي تقريباً، مما يجعل توقعات أسعار الفائدة حساسة وهشة بشكل خاص.

تنتمي أسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية إلى فئات الأصول التي تعتمد على التقييمات العالية وتوقعات النمو القوية، مما يجعلها حساسة للغاية لتغيرات أسعار الفائدة. إذا عززت البيانات القادمة سردية "التضخم الذي لا يزال لزجاً" أو "مرونة سوق العمل التي تتجاوز التوقعات"، مما يؤدي إلى مزيد من التأخير في توقعات خفض أسعار الفائدة، فإن ضغط تشديد السيولة سيستمر في التلوح فوق الأصول الخطرة.

المطلعون على الصناعة: هل هو 'تراجع عميق' أم 'قاع مثالي'؟

على مدى السنوات القليلة الماضية، استمر الارتباط بين بيتكوين وأسهم التكنولوجيا الأمريكية، وخاصة مؤشر ناسداك 100، في التعزز. تظهر أحدث البيانات أن الارتباط لمدة 30 يوماً بين بيتكوين وناسداك وصل إلى حوالي 0.80، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً منذ عام 2022.

يعتقد المطلعون على الصناعة عموماً أن أداء بيتكوين يشبه بشكل متزايد "سهم تكنولوجيا برافعة مالية"، حيث يرتفع في سوق صاعد، ويُباع بشكل متزامن أثناء ارتفاع معنويات تجنب المخاطرة، ويشهد انخفاضات مضخمة.

· في مواجهة تراجع بيتكوين، تنقسم آراء المتخصصين في صناعة العملات الرقمية:

· جني الأرباح طويل الأجل: يعتقد محللون مثل جيري أوشي من Hashdex Asset Management أن صراع بيتكوين يرجع جزئياً إلى قيام حاملي الأصول على المدى الطويل بجني الأرباح، مستفيدين من المكاسب الكبيرة في السنوات الأخيرة.

تحذير فني: أشار أليكس كوبتسيفيتش، كبير محللي السوق في FxPro، إلى أن كسر بيتكوين لما دون المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعاً يؤكد تمزق اتجاه السوق الصاعد لمدة عامين. يتوقع سيناريوه أن بيتكوين قد تنخفض أكثر إلى المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع (حوالي نطاق 60,000 إلى 70,000 دولار).

· إشارة 'الخوف الشديد': يشير مؤشر المعنويات من CoinMarketCap إلى أن مستثمري العملات الرقمية الحاليين في حالة 'خوف شديد'. ومع ذلك، يعتقد حيدر رفيق، الشريك الإداري في OKX Global، أن أداء السوق في الأيام المقبلة سيحدد ما إذا كان هذا مجرد 'تراجع حاد ومؤقت' أم سيتطور إلى 'إعادة ضبط أعمق'.

· المتفائلون يدعون للدخول: لا يزال المتفائلون مثل ريان راسموسن من Bitwise Asset Management يحافظون على نظرة إيجابية، ويرون في تطرف 'الخوف' في السوق 'فرصة مثالية' للمستثمرين لبناء مراكز حالية أو دخول السوق. صرح جيفري كيندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية في Standard Chartered، في تقرير بحثي حديث أن تراجع بيتكوين الحالي هو تعديل صحي ضمن الدورة، وإذا تمكنت من الصمود حول منطقة 100,000 دولار، فستؤسس بيتكوين مستوى دعم هيكلي جديد.

باختصار، السوق الحالي في مرحلة 'انتظار' نموذجية. يُنصح المستثمرون بالتحكم في مراكزهم، وتجنب مطاردة الارتفاعات أو البيع بدافع الذعر، وتوقع توحيد ضعيف قصير الأجل أو مستمر في أسهم التكنولوجيا وأصول العملات الرقمية. ينتظر السوق نقاط ارتكاز جديدة، بما في ذلك البيانات الأساسية، وإشارات السياسة، والتحقق من سردية الذكاء الاصطناعي. حتى ذلك الحين، ستخضع الأصول الخطرة لمرحلة توحيد أكثر تحفظاً.

رابط المقال الأصلي