استمرار الدعوى القضائية ضد Coinbase بشأن التداول الداخلي رغم بيع أسهم بقيمة 2.9 مليار دولار

النقاط الرئيسية

• الحكم القضائي يسمح بمواصلة الدعوى ضد مديري Coinbase رغم التحقيق الداخلي الذي برأهم.
• نموذج الاكتتاب المباشر سمح ببيع الأسهم فورًا دون قيود تقليدية، مما أدى إلى اتهامات باستخدام معلومات تقييم سرية.
• النزاعات بشأن الاستقلال تهدد نزاهة مراجعة اللجنة الخاصة.
• الخلافات حول التفسير القانوني للبيئة التجارية في ولاية ديلاوير تدفع Coinbase للنظر في الانتقال إلى تكساس.

WEEX Crypto News, 2026-02-01 14:08:53

في خطوة غير متوقعة، قررت محكمة في ولاية ديلاوير السماح بمضي الدعوى القضائية المتعلقة بالتداول الداخلي ضد بعض المديرين في شركة Coinbase. هذا القرار جاء رغم توصية لجنة خاصة برفض القضية بعد تحقيق استمر عشرة أشهر وبرأ المتهمين. يتعلق الأمر بمجموعة من المديرين البارزين، مثل مستثمر رأس المال المغامر مارك أندريسن والمدير التنفيذي براين أرمسترونغ، الذين باعوا أسهمًا تزيد قيمتها عن 2.9 مليار دولار خلال دخول الشركة البورصة بشكل مباشر في أبريل 2021.

وأكدت القاضية كاثالين ماكورميك من خلال حكمها، أن بعض النزاعات المزمنة بخصوص استقلالية بعض الأعضاء في اللجنة كانت من العوامل الأساسية التي دفعتها للسماح بمواصلة الإجراءات القانونية. حيث أظهر التحقيق الداخلي رواية داعمة لدفاع المديرين، لكنها لم تكن كافية لرفض الدعوى.

مخاوف الاستقلالية تقوض المراجعة الداخلية

تؤكد القضية المتعلقة بالتداول الداخلي على أن المديرين استخدموا معلومات تقييم سرية لتجنب خسائر تزيد عن مليار دولار من خلال بيع الأسهم في الوقت الذي تم فيه دخول Coinbase السوق بشكل مباشر دون فرض قيود تقليدية.

تشمل لجنة التقاضي الخاصة عضوين من مجلس إدارة Coinbase: كيلي كريمر وكول راجارام، حيث لم يتم ذكر أي منهما كمدعى عليهم ولم يبيعوا الأسهم خلال الاكتتاب. لكن النقد تركز حول الروابط التجارية القوية بين أحد أعضاء اللجنة ومجموعة أندريسن هورويتز، مما أثار التساؤلات حول مدى استقلاليته.

تبرير اللجنة لهذه الروابط بأنها غير مادية نظرًا للعدد الكبير من الاستثمارات لم يكن مقنعًا للقاضية ماكورميك التي اعتبرت أن هذه الروابط كانت كافية لإثارة الشكوك حول استقلالية العضو المعني.

الهيكل المباشر للاكتتاب أتاح المبيعات الفورية

يكمن جوهر الشكوى المقدمة من المساهمين في قرار اعتماد نموذج الاكتتاب المباشر بدلاً من التوجه للطرح العام التقليدي. هذا النموذج سمح للمساهمين الحاليين ببيع الأسهم فورًا دون الحاجة لانتظار فترات السماح المعتادة التي يفرضها الوسطاء للحماية من التداول الداخلي غير المشروع. هذه الخطوة المكلفة قد تكون صدرت عن تقييم داخلي أظهر أن السهم كان مبالغًا في قيمته، مما دفع المديرين لبيع أجزاء كبيرة من حصصهم لتجنب تحمل الخسائر المستقبلية المحتملة.

منازعات الشركة وسط نقد ديلاوير

قررت Coinbase، في ردها على قرار المحكمة، البقاء ملتزمة بمواجهة هذه الادعاءات التي وصفتها بأنها لا أساس لها من الصحة. في الوقت نفسه، كانت الشركة قد أعلنت في وقت سابق عن خطط لنقل مقرها إلى ولاية تكساس كجزء من استراتيجيتها الطويلة الأمد والتي تهدف لتحقيق كفاءة تنظيمية أعلى.

هذه الخطوة أتت بعد انتقادات علنية من جانب بعض رؤوساء مجالس الإدارة والمستثمرين البارزين حول تفسيرات المحاكم في ديلاوير والتي وصفت بأنها متحيزة ضد المؤسسين ومجالس إداراتهم. يُعد هذا القرار جزء من حركة أوسع لشركات التقنية الكبرى للنظر في مقار قانونية جديدة خارج نطاق ديلاوير.

وأخيرًا، تتعرض Coinbase أيضًا لضغوط قانونية إضافية مع حوادث مماثلة للتداول الداخلي، حيث يواجه المديرون السابقون لشركة Coinbase اتهامات جنائية لاستخدامهم لمعلومات سرية لتحقيق مكاسب غير مشروعة. يتضمن ذلك حكمًا بالسجن لمدة عامين بحق أحد المدراء السابقين لتورطه في تداول غير قانوني.

الأسئلة الشائعة

ما هي طبيعة الدعوى القضائية ضد Coinbase؟

الدعوى تتهم كبار المديرين باستخدام معلومات سرية لتحقيق مكاسب غير مشروعة من خلال بيع أسهم بأكثر من قيمتها الحقيقية في السوق.

لماذا سمحت المحكمة باستمرار الدعوى؟

أحد الأسباب الرئيسية هو وجود نزاعات حول استقلالية بعض أعضاء اللجنة التي كانت مسؤولة عن التحقيق الداخلي.

كيف أثر نموذج الاكتتاب المباشر على الدعوى؟

الاشتراك المباشر سمح لمديري الشركة بيع أسهمهم فورًا دون فترات انتظار، مما أدى لاتخاذ إجراءات قانونية تتهمهم بالتداول المبني على المعلومات غير المعلنة.

ما هو موقف Coinbase من هذه الادعاءات؟

ترى Coinbase أن الادعاءات لا أساس لها وقامت باتخاذ خطوات قانونية للانتقال إلى ولاية تكساس لتحسين كفاءتها التنظيمية.

كيف أثرت هذه القضية على صورة الأعمال في ديلاوير؟

تلقت ديلاوير انتقادات لكونها متحيزة ضد المؤسسين، مما دفع شركات كبرى لإعادة النظر في موقعها القانوني خارج الولاية.