تبديل خزائن العملات الرقمية من “حصان خدعة واحد” إلى موجة جديدة من المنافسين باستخدام stablecoins و tokenized assets

النقاط الرئيسية الرئيسية (Key Takeaways)

• ستتطور خزائن العملات الرقمية قريباً من كونها قبواً ثابتاً لـ cryptocurrencies المعروفة إلى تضمين assets مثل stablecoins و tokenized money market funds التي تولد عوائد.
• سيؤدي دمج tokenized real-world assets مثل الذهب والعقارات إلى تحويل الخزائن إلى شبكات نشطة على blockchain، مما يتيح الرهان والإقراض بشكل شفاف.
• ستؤثر التشريعات والشهية للمخاطر على اختيار الـ digital assets في الخزائن، مع التركيز على liquidity والقيمة المستدامة.
• ستعتمد الشركات على onchain ecosystems لربط blockchain بأصول حقيقية مثل الطاقة المتجددة، مما يعزز الاستدامة والمساهمة الاقتصادية.
• سيؤدي تبني tokenized treasuries إلى دمج الخزائن مع balance sheets، مما يجعلها أدوات إنتاجية بدلاً من مجرد تخزين قيمة.

في عالم العملات الرقمية المتطور بسرعة، تخيل لو أن خزانة شركتك ليست مجرد قبو بارد يحتوي على Bitcoin أو Ethereum، بل هي نظام حيوي يولد عوائد يومية، يربط بين العالم الرقمي والحقيقي. هذا ليس خيالاً بعيداً؛ إنه الاتجاه الذي يتجه نحوه خبراء الصناعة. تخيل خزانة تشبه حديقة مزروعة، حيث تنمو الأصول بدلاً من الركود، مستفيدة من tokenized real-world assets مثل الذهب أو حتى مشاريع الطاقة الشمسية المرتبطة بـ blockchain. هذه التطورات تجعل الخزائن أكثر ذكاءً وإنتاجية، وهو ما يجعلها جذابة للشركات التي تبحث عن نمو مستدام.

لقد شهدت خزائن الأصول الرقمية نمواً هائلاً هذا العام، مع تقرير من أكتوبر يتتبع 48 حالة جديدة لإضافة Bitcoin إلى balance sheets خلال الربع الثالث. لكن الخبراء يقولون إن الخزائن ستتجاوز كونها “قبواً ثابتاً” لـ cryptocurrencies الشهيرة، وستصبح مليئة بـ tokenized real-world assets و stablecoins وأصول أخرى تولد عوائد. “المرحلة التالية لـ Web3 treasuries تتعلق بتحويل balance sheets إلى شبكات نشطة يمكنها الرهان أو إعادة الرهان أو الإقراض أو التوكينة للرأسمال تحت شروط شفافة وقابلة للتدقيق”، كما يقول الرئيس التنفيذي لشركة FG Nexus، التي تتعامل مع خزائن Ether. ويضيف أن الحدود بين خزانة و balance sheet للبروتوكول تتلاشى بالفعل، والشركات التي تعامل خزائنها كـ onchain ecosystems إنتاجية ستكون الأفضل أداءً.

دعونا نأخذ مثالاً بسيطاً: تخيل أن خزانتك مثل حساب توفير تقليدي، لكن بدلاً من الفائدة المنخفضة، تستثمر في stablecoins التي توفر عوائد مستقرة، أو tokenized money market funds التي تعمل على blockchain. هذا التحول من التخزين النظري إلى التوزيع الاستراتيجي هو ما يتحدث عنه مؤسس مشروع KWARXS المبني على Cardano، الذي يربط البنية التحتية الشمسية الحقيقية بـ blockchain. يقول إن digital asset treasuries ستنتقل إلى أصول تربط مشاركة blockchain بإنتاج ملموس، مثل الطاقة المتجددة أو الأصول في سلسلة التوريد أو آليات تقليل الكربون. مع مرور الوقت، سيغير هذا الطريقة التي تفكر بها المنظمات في balance sheets في عصر Web3، ليس كمخازن قيمة فحسب، بل كأدوات لمساهمة قابلة للقياس في النشاط الاقتصادي الحقيقي.

توسيع نطاق شركات الخزائن خارج cryptocurrencies

في هذا السياق، يؤكد الرئيس التنفيذي لمنصة الاستثمار Glider أن قرار ما يمكن تبنيه كأصل خزانة محدود فقط بما هو موجود على onchain. “الأسهم على الشبكة و tokenized RWAs هي الأمور الأكثر وضوحاً لتضمينها في خزانة. الذهب ارتفع بشكل هائل هذا العام، ومن الأسهل الاحتفاظ بـ tokenized gold من الذهب الفعلي”، يقول. بالإضافة إلى ذلك، هناك استثمارات غير سائلة مثل NFTs و tokenized real estate. الشيء المهم هنا هو أن الحد هو مجرد ما هي الأصول على onchain.

من جهته، يتوقع مدير حلول الأعمال في منصة حفظ الأصول الرقمية Fireblocks زيادة في تبني stablecoins و tokenized money market funds و tokenized US Treasurys. “الموجة التالية من digital assets المعتمدة لأغراض الخزانة ستكون أدوات مكافئة للنقد مثل stablecoins و tokenized money market funds”، يشرح. وعلى المدى الطويل، سنرى الكثير من الأوراق المالية صادرة على onchain، مثل treasuries والديون الشركاتية والأصول الفعلية مثل real estate. بالنسبة للأصول الفريدة مثل real estate، قد تكون ممثلة بـ non-fungible tokens.

في يوليو، أعلنت شركة الإعلام الرقمي والترفيه GameSquare Holdings عن شراء NFT لـ Cowboy Ape في استثمار استراتيجي بقيمة 5.15 مليون دولار، إلى جانب Ether. ويقول محلل أبحاث في منصة التحليلات onchain Nansen إن القرارات حول الأصول المعتمدة في المستقبل ستكون مدفوعة بالتشريعات وشهية الشركات للمخاطر. “بينما لا أستطيع القول بتأكيد، لا أعتقد أنه سيكون غير متوقع أن نرى شركات تضيف treasury assets لم تكن تعتبر ممكنة سابقاً كأصول خزانة”، يضيف.

العوامل المؤثرة في تبني الأصول

ومع ذلك، يؤكد مؤسس مشترك لمزود أوراكل blockchain RedStone أن أي أصل tokenized يمكن نظرياً الاحتفاظ به كأصل احتياطي خزانة، لكن ما سيتم تبنيه يعتمد على المحاسبة والتنظيم والواجب الائتماني. “احتياطي Bitcoin أو Ethereum بسيط للمدققين والمجالس. NFT يتطلب منهجية تقييم لا تمتلك معظم الإطارات إجابات موحدة عليها. الأهم، الخزائن مفترض أن تحمل أصولاً تحافظ على القيمة ويمكن تصفيتها إذا لزم الأمر”، يقول. هذا أسهل مع Bitcoin من NFT نظري قد يكون له مشترون محدودون. الحد يوجد عند نقطة جفاف الـ liquidity، حيث لا يمكن للمجلس تبرير الاحتفاظ به للمساهمين أو المنظمين.

على المدى الطويل، يتوقع أن التبني خارج أفضل خمس cryptocurrencies سيظل هامشياً للشركات التقليدية لأن العوائد المعدلة بالمخاطر غير كافية لتبرير التحرك لمعظم المجالس. “قد نرى tokenized real assets تكسب قوة إذا وضحت الإطارات القانونية، لكن الأصول Web3 النقية خارج cryptocurrencies الكبرى ستبقى تجريبية ومحصورة في الشركات الأصلية في crypto أو الشركات الاستثمارية الموضعة خصيصاً لهذا المخاطر”، يضيف. ما قد يسرع هو tokenized real-world assets مثل السندات ذات العائد أو السلع. هذه لها قيمة جوهرية لا تعتمد على معنويات السوق.

دمج محاذاة العلامة التجارية مع خزائن Web3

عند الحديث عن محاذاة العلامة التجارية، يصبح من الضروري أن تتوافق خزائن digital assets مع قيم الشركة الأساسية. على سبيل المثال، منصات مثل WEEX، التي تركز على تقديم حلول تداول آمنة وفعالة، تساعد الشركات في بناء خزائن تتوافق مع هويتها التجارية. تخيل كيف يمكن لشركة ملتزمة بالاستدامة أن تستثمر في tokenized assets مرتبطة بالطاقة المتجددة، مما يعزز صورة علامتها كمسؤولة بيئياً. WEEX، بفضل بنيتها المتقدمة، توفر أدوات تمكن من دمج هذه الأصول بسلاسة، مما يعزز الثقة والمصداقية. هذا النوع من المحاذاة ليس مجرد استراتيجية، بل هو طريقة لربط blockchain بالقيم الحقيقية، مما يجعل الخزائن جزءاً من قصة العلامة التجارية الكبرى.

لنقارن ذلك بسيارة تقليدية مقابل سيارة كهربائية: الخزائن التقليدية مثل السيارة التقليدية، تعمل ولكنها محدودة، بينما خزائن Web3 المعززة بـ tokenized assets تشبه السيارة الكهر