من "ضجيج التوكن" إلى "واقع الإيرادات": تحول جذري في منطق استثمار العملات الرقمية

أخبار BlockBeats، 9 فبراير، نشرت بلومبرغ مقالاً يفيد بأن انخفاض أسعار العملات الرقمية، إلى جانب ظهور حالة من توحيد السوق، قد كشف عن مشكلات في قطاع العملات الرقمية. لقد ازدهر القطاع خلال فترة من الهوس المضاربي لكنه واجه صعوبة في بناء أعمال مستدامة ومدرة للدخل. الآن، يتم دفع رأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية نحو منطق الشركات الناشئة التقليدي: ملاءمة المنتج للسوق، والربحية، والاحتفاظ بالمستخدمين على المدى الطويل.

على الرغم من مواجهة موقف مؤيد للعملات الرقمية من البيت الأبيض وبيئة تنظيمية مريحة، فإن منطق رأس المال الاستثماري المدفوع بالتجزئة الذي كان يغذي التوكن قد جف. تحول تركيز صناديق العملات الرقمية الأصلية إلى المجالات التي تحقق أداءً أفضل في السوق، بما في ذلك البنية التحتية لـ العملات المستقرة وأسواق التنبؤ على البلوكشين. كما تتوسع بعض الصناديق في مجالات مجاورة مثل التكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، مع استمرار المؤسسات التقليدية في دخول المجال، لم تعد الخبرة في العملات الرقمية وحدها كافية.

قال سانتياغو رويل سانتوس، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار في العملات الرقمية Inversion: "السوق يترسخ حول الأشياء الفعالة حقاً". "كفئة، تفتقر Web3 حالياً إلى قيمة استثمارية كبيرة. لقد ابتعد الناس عن الـ NFTs، والألعاب، ومنصة DeFi التالية التي توجد فقط دون ابتكار. حتى رأس المال الاستثماري الأصلي في العملات الرقمية الذي يمتلك أموالاً يتحول بشدة نحو التكنولوجيا المالية، والعملات المستقرة، وأسواق التنبؤ. كل شيء آخر يكافح لجذب الانتباه."

بدأت صناديق العملات الرقمية الأصلية مثل Mechanism Capital وTangent في التحول نحو قطاعات التكنولوجيا العميقة، بما في ذلك الاستثمارات في شركات الروبوتات الناشئة مثل Apptronik وFigure، مما يشير إلى تحول في تركيز الاستثمار بعيداً عن جوهر العملات الرقمية.

تتراجع الصناديق عن الرهانات عالية المخاطر مثل الـ NFTs، ومنصات التواصل الاجتماعي Web3، وألعاب البلوكشين التي كانت تحدد السرد المضاربي المبكر. المقاييس التي يتم التركيز عليها الآن - الإيرادات، والاحتفاظ بالمستخدمين، والاستعداد للدفع - كانت غالباً ما يتم تجاهلها في الدورات المبكرة عندما كان يتم استخدام ضجيج السرد، وسيولة التوكن، والحصة السوقية كبدائل لتقييم جاذبية المشروع.

صرحت كاترينا وانغ، الشريك العام في Portal Ventures، بأن هذا أدى ببعض صناديق رأس المال الاستثماري للعملات الرقمية إلى التوسع في التكنولوجيا المالية أو الذكاء الاصطناعي.

قال توم شميدت، الشريك العام في صندوق الاستثمار Dragonfly: "إذا رأينا المزيد من الصناديق تغلق أبوابها بهدوء أو تقلص حجمها بعد ذلك، فلن أتفاجأ على الإطلاق". "إنهم يواجهون أيضاً منافسة شرسة من شركات رأس المال الاستثماري التقليدية في مساحة Web 2.5 على أكثر الصفقات سخونة."