Kraken Institutional تضيف أدوات تقييم Upshot لسوق العملات المشفرة الأكثر صعوبة في التسعير

تتعمق Kraken Institutional في أحد الزوايا الأكثر فوضى في الأصول الرقمية: كيفية تقييم حيازات العملات المشفرة التي لا تتداول مثل Bitcoin أو Ethereum أو الرموز السائلة الرئيسية.

لقد تعاونت ذراع البورصة المؤسسية مع Upshot لإدخال أدوات التقييم في مجموعتها، مع التركيز على NFT وغيرها من الحيازات الرقمية غير السائلة. قد يبدو ذلك ضيقًا للوهلة الأولى، خاصة في سوق لا يزال يتم الحكم عليه في الغالب من خلال الأسعار الفورية وحجم التداول اليومي، لكنه يتناول مشكلة حقيقية للصناديق والمقرضين والأوصياء والمتداولين المحترفين.

لدى الرموز السائلة سعر سوق مرئي. وغالبًا ما لا تمتلك مجموعة NFT أو الأصول المرمزة أو الحيازات التي يتم تداولها بشكل ضئيل ذلك. مما يجعل كل شيء أكثر صعوبة: التقارير، الضمانات، الحفظ، الاقتراض، ضوابط المخاطر، وإدارة الميزانية العمومية.

بالنسبة لـ Kraken، تتناسب هذه الخطوة مع دفع أوسع لجعل خدمات العملات المشفرة المؤسسية تبدو أقل مثل مكان تداول بسيط وأكثر مثل البنية التحتية المالية.

لقد قضت العملات المشفرة سنوات في بناء أسواق سائلة حول الرموز الرئيسية، لكن الكثير من القيمة في القطاع لا تزال موجودة في الأصول التي يصعب تسعيرها بشكل واضح. تعتبر NFTs المثال الواضح، لكن القضية أوسع من مجموعات JPEG.

يمكن أن تشمل الحيازات غير السائلة الرموز المتخصصة، والمطالبات المرمزة، والأصول على السلسلة، أو المراكز التي لا يعكس فيها آخر سعر تم تداوله بالضرورة ما يمكن أن يحصل عليه البائع فعليًا بحجم. مما يخلق مشكلة لأي مؤسسة تحاول التعامل مع تلك الأصول بجدية.

إذا كانت الصندوق يحتفظ بأصول رقمية غير سائلة، فإنه يحتاج إلى طريقة قابلة للدفاع للإبلاغ عن القيمة. إذا كان المقرض يقبلها كضمان، فإنه يحتاج إلى طريقة لتحديد مقدار الائتمان الذي يمكن منحه مقابلها. إذا كان الوصي يقدم خدمات للعملاء المحترفين، فإنه يحتاج إلى بيانات أفضل من "سعر الأرض بالإضافة إلى الأجواء".

هنا تصبح أدوات التقييم مفيدة. فهي لا تزيل المخاطر بشكل سحري، ولا تحول الأصول غير السائلة إلى سائلة. ما يمكنهم فعله هو منح المؤسسات إطار عمل أكثر اتساقًا لتقدير القيمة.

هذا مهم لأن المرحلة التالية من العملات المشفرة ليست مجرد الحصول على المزيد من الأصول المدرجة. بل تتعلق بجعل تلك الأصول قابلة للاستخدام داخل سير العمل المالي الأكثر رسمية.

تقول تحديثات Kraken أيضًا شيئًا عن المكان الذي تتنافس فيه البورصات.

بالنسبة للمستخدمين الأفراد، غالبًا ما تكون العلاقة مع البورصة بسيطة: شراء، بيع، احتفاظ، سحب. بالنسبة للمؤسسات، العلاقة أكثر تعقيدًا. إنهم يهتمون بالحفظ، والتقارير، والائتمان، والضمانات، وحدود المخاطر، وجودة التنفيذ، وكيفية ارتباط كل تلك الأدوات.

تتمتع البورصة التي يمكنها دعم التقييم حول الأصول غير السائلة بعرض أقوى للصناديق والعملاء المحترفين الذين هم بالفعل نشطون في العملات المشفرة ولكن لا يزالون بحاجة إلى مسارات تشغيل أفضل. هذا صحيح بشكل خاص إذا كان هؤلاء العملاء يريدون الاقتراض مقابل الحيازات، أو إدارة محافظ الأصول الرقمية المتنوعة، أو حساب المراكز التي لا تتداول باستمرار على دفاتر الطلبات العميقة.

زاوية الضمانات مهمة بشكل خاص. إن الإقراض مقابل Bitcoin أو Ethereum هو أمر نسبيًا مباشر لأن سعر السوق مرئي وسائل. بينما الإقراض مقابل محفظة NFT أو أصل رقمي أقل سيولة هو أمر أصعب بكثير. يحتاج المقرض إلى رؤية حول التقلبات، وعمق السوق، والمبيعات المقارنة، ومخاطر التصفية، واحتمالية أن القيمة المقتبسة يمكن أن تتحقق فعليًا.

لا تلغي بيانات التقييم الأفضل تلك الأسئلة، لكنها تعطي كلا الجانبين نقطة انطلاق أكثر تنظيمًا.

هذا أيضًا جزء من تحول أوسع في هيكل سوق العملات المشفرة.

في السنوات الأولى، كانت قصة المؤسسات في الصناعة تدور في الغالب حول الوصول: هل يمكن لمستثمر محترف شراء Bitcoin بأمان، وحفظه، والإبلاغ عنه؟ لقد تغير ذلك. تحتاج المؤسسات الآن إلى أدوات تبدو أقرب إلى ما تستخدمه بالفعل في الأسواق التقليدية.

يشمل ذلك نماذج التسعير، ولوحات معلومات المخاطر، وأطر الضمانات، وعلامات التقييم التي يمكن أن تصمد أمام المراجعة الداخلية. بدون تلك القطع، تظل العديد من الأصول المشفرة صعبة الاستخدام بخلاف المضاربة.

يجب قراءة تكامل Upshot الخاص بـ Kraken في هذا السياق. إنها ليست عنوانًا من المحتمل أن تحرك الأسواق على الفور، لكنها تساعد في تفسير المكان الذي يقضي فيه مقدمو خدمات العملات المشفرة الجادون وقتهم. إنهم يبنون البنية التحتية المملة التي تجعل الأصول الرقمية أسهل في الإدارة على نطاق واسع.

هذا النوع من العمل لا يجذب دائمًا نفس القدر من الانتباه مثل إدراج الرموز أو اختراق الأسعار، لكنه غالبًا ما يكون أكثر أهمية للاعتماد على المدى الطويل.

السؤال الآن هو مقدار الطلب من العملاء المؤسسيين على دعم التقييم حول NFTs والحيازات غير السائلة. إذا كان الطلب حقيقيًا، يمكن أن تصبح هذه الأنواع من الأدوات جزءًا قياسيًا من منصات البورصة والحفظ. إذا ظلت نادرة، فستظل مفيدة، ولكن محدودة في زاوية أصغر من السوق.

في الوقت الحالي، الإشارة واضحة بما فيه الكفاية: تتعامل Kraken مع الأصول الرقمية غير السائلة على أنها شيء قد ترغب المؤسسات في الاحتفاظ به، وتسعيره، واستخدامه - وليس مجرد شيء يتداول به المتداولون الأفراد خلال الدورات المضاربية.