نيويورك تايمز: USD1 أصبحت محرك التشفير لعائلة ترامب

عنوان المقال الأصلي: Binance Gives Trump Family's Crypto Firm a Leg Up
كاتب المقال الأصلي: David Yaffe-Bellany, The New York Times
ترجمة: Peggy, BlockBeats

ملاحظة المحرر: على خلفية عودة ترامب إلى السلطة والتحول في سياسة العملات الرقمية في الولايات المتحدة، يتوسع مشروع العملة المستقرة الذي تشارك فيه عائلته بسرعة. لقد منحت الدعم الفني والحوافز التي قدمتها Binance لشركة World Liberty Financial دفعة نمو رئيسية في فترة زمنية قصيرة.

كيف سيؤثر هذا الهيكل، حيث تتشابك حوافز الأعمال الخاصة بمنصة التداول، ونموذج إيرادات العملة المستقرة، وسلطة صنع السياسات على المستوى الأعلى، على قواعد وحدود سوق العملات الرقمية؟

فيما يلي المقال الأصلي:

أطلقت Binance سلسلة من الحملات التسويقية لتشجيع مستخدميها على شراء العملة المستقرة الصادرة عن World Liberty Financial. مصدر الصورة: Reuters / Marco Bello

حققت World Liberty Financial، وهي شركة ناشئة في مجال العملات الرقمية أسستها عائلة ترامب، إنجازاً مهماً الشهر الماضي. تجاوز إجمالي تداول التوكن الرقمي الرائد للشركة 5 مليارات دولار، مما دفعها إلى مصاف أكبر العملات الرقمية في العالم.

أعلنت الشركة على وسائل التواصل الاجتماعي: "تم تحقيق إنجاز آخر". كما احتفل إريك ترامب، نجل الرئيس، بهذه اللحظة بسلسلة من رموز النار التعبيرية.

يعود هذا الإنجاز إلى حد كبير إلى التعاون بين World Liberty ومنصة تداول العملات الرقمية Binance. تأسست Binance على يد الملياردير تشانغ بينغ تشاو، وقد حصلت على عفو من الرئيس ترامب العام الماضي.

بصفتها أكبر منصة تداول عملات رقمية في العالم، أصبحت Binance "محركاً" رئيسياً في محفظة أعمال عائلة ترامب على مدار الشهرين الماضيين. أطلقت منصة التداول سلسلة من الحملات التسويقية لتشجيع المستخدمين على شراء USD1، وهي العملة المستقرة الصادرة عن World Liberty. هذا النوع من العملات الرقمية مرتبط بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، مما يجعله أكثر ملاءمة للمدفوعات والمعاملات.

وفقاً لشركات تحليل البيانات Arkham و Nansen، يتم الاحتفاظ بحوالي 85% من توكنات USD1 المتداولة بقيمة 5 مليارات دولار في حسابات Binance، على الرغم من أن منصة التداول غير متاحة للمستخدمين في الولايات المتحدة.

صرح جوناثان ريتر، المؤسس المشارك لشركة بيانات التشفير ChainArgos: "تتركز معظم الأموال في Binance، وكانت هناك دائماً تقريباً. هذا هو مكان التداول الرئيسي لهم."

أثارت العلاقة بين World Liberty و Binance تدقيقاً عالياً من خبراء الأخلاقيات وبعض أعضاء الكونغرس. إنهم يعتقدون أن هذا التعاون يشكل تضارباً خطيراً في المصالح، حيث أن الرئيس ترامب هو الآن شخصية رئيسية في مجال العملات الرقمية وأعلى صانع سياسات في الصناعة. وقد دعمت البيت الأبيض علناً التشريع الذي يخضع حالياً لمراجعة الكونغرس، والذي من شأنه خفض الحواجز أمام منصات تداول العملات الرقمية للعمل في الولايات المتحدة.

في أكتوبر من العام الماضي، منح الرئيس ترامب عفواً لتشانغ بينغ تشاو. قبل ذلك، أقر تشاو وشركته بالذنب في انتهاك لوائح مكافحة غسيل الأموال في عام 2023، مما أدى إلى قضاء تشاو عقوبة السجن لمدة أربعة أشهر. على الرغم من هذا السجل الجنائي الخطير، سُمح لتشاو بالاستمرار كمساهِم رئيسي في Binance، وقد يمهد هذا العفو الطريق أمام Binance لدخول السوق الأمريكية التي لم تتم الموافقة عليها بعد.

منذ العفو، تعمقت العلاقة بين Binance و World Liberty؛ وفي الوقت نفسه، تواجه شركة العملات الرقمية هذه التابعة لعائلة ترامب ضغوطاً سياسية متزايدة من الحزب الديمقراطي.

في أكتوبر الماضي، منح الرئيس ترامب عفواً لمؤسس Binance تشانغ بينغ تشاو. كان تشاو قد قضى سابقاً عقوبة السجن لمدة أربعة أشهر بسبب انتهاكات غسيل الأموال. مصدر الصورة: The New York Times / Tamir Kalifa

في ديسمبر، أعلنت Binance أن مستخدميها يمكنهم سحب وتحويل العملات المستقرة الصادرة عن مؤسسات أخرى إلى USD1 مجاناً. هذا التنازل مهم لأن رسوم المعاملات هي مصدر رئيسي للإيرادات لمنصات تداول العملات الرقمية. في الواقع، خفضت Binance بشكل كبير التكلفة والحاجز أمام المستخدمين لشراء التوكنات الصادرة عن شركة عائلة الرئيس.

قدمت Binance أيضاً للمستخدمين فرصة كسب الفائدة من خلال الاحتفاظ بـ USD1، وهو عرض ترويجي يمثل حالياً محور نقاش تشريعي مكثف في الكونغرس الأمريكي. في 22 يناير، صرحت Binance أن المستخدمين الذين يحتفظون بـ USD1 في حسابات منصتهم سيشاركون بشكل جماعي في مكافأة قدرها 40 مليون دولار.

على مدار الأسبوع التالي، ارتفع حجم التداول العالمي لـ USD1، ليصل إلى زيادة تراكمية تقارب 2 مليار دولار.

العملة المستقرة هي قطاع مربح للغاية في صناعة العملات الرقمية. يقوم المصدرون مثل World Liberty بامتصاص الأموال من المتداولين، وإصدار توكنات لهم، واستثمار هذه الأموال، والاحتفاظ بالأرباح الناتجة. تلعب منصات التداول دوراً حيوياً من خلال توفير منصة للمستخدمين لشراء هذه التوكنات.

وفقاً للتقرير المالي المفصح عنه لـ World Liberty، يتم استثمار معظم ودائعها حالياً في صناديق سوق المال الحكومية. يبلغ معدل العائد السنوي لمثل هذه الصناديق حوالي 4%، مما يعني أنه مع قاعدة ودائع تبلغ 5 مليارات دولار، يمكن أن يصل الدخل السنوي المحتمل إلى 200 مليون دولار.

صرح متحدث باسم World Liberty بأن الحوافز الترويجية تم تمويلها من قبل شركة العملات الرقمية التابعة لترامب، وليس Binance، وأشار إلى هذا كـ "ممارسة قياسية" لمصدري العملات المستقرة.

وقال: "قدمت World Liberty ميزانيات تسويقية لـ Binance ومنصات تداول الأصول الرقمية الأخرى غير الأمريكية، والأمر متروك تماماً لهذه المنصات حول كيفية استخدامها."

ردت متحدثة من Binance، قائلة إنه "ليس من غير المألوف أن تحتفظ المنصات الكبيرة بكمية كبيرة من توكنات محددة" وأن Binance تدير أيضاً أنشطة ترويجية لتوكنات مختلفة، وليس فقط لـ USD1.

وأضافت: "نحن نأخذ المتطلبات القانونية والتنظيمية على محمل الجد ونمتثل للقوانين واللوائح المعمول بها في الولايات القضائية التي نعمل فيها."

صرح محامي تشانغ بينغ تشاو: "لا يوجد تضارب في المصالح أو تبادل للمنافع." كما قالت متحدثة من البيت الأبيض إن أصول ترامب قد وُضعت في صندوق ائتماني يديره أطفاله، وبالتالي "لا يوجد تضارب في المصالح."

منذ عودة ترامب إلى جوهر السلطة العام الماضي، قاد تحولاً شاملاً في سياسة الحكومة الأمريكية تجاه صناعة العملات الرقمية، منهياً الحملة التنظيمية التي بدأت في فترته الأولى ومحتضناً الصناعة التي كانت تُعتبر يوماً ما تهديداً للنظام المالي الأمريكي.

في الوقت نفسه، بنى ترامب وأطفاله شبكة أعمال واسعة في مجال العملات الرقمية. روج ترامب نفسه ذات مرة لتوكن يسمى $TRUMP؛ وشارك ابناه الأكبران في تأسيس شركة تعدين بيتكوين متداولة علناً، American Bitcoin.

في قلب إمبراطورية العملات الرقمية لهذه العائلة توجد World Liberty. يتم تشغيل الشركة بشكل مشترك من قبل أبناء ترامب وعائلة مبعوث البيت الأبيض للشرق الأوسط ستيف ويتكوف. وفقاً لوثائق الإفصاح المالي لترامب، فإنه يمتلك فعلياً أسهماً في World Liberty.

منذ إنشائها، لعبت Binance دوراً رئيسياً في عمليات World Liberty.

خلال مرحلة تطوير USD1، قدمت Binance بعض الدعم الفني الأساسي للعملة المستقرة. أخبر متحدث باسم World Liberty صحيفة نيويورك تايمز العام الماضي أن هذا التعاون "لم يتضمن أي تبادل للمنافع."

شاركت Binance أيضاً في صفقة مبكرة مهمة مع World Liberty. في أوائل عام 2025، أعلنت شركة تدعى MGX، مدعومة من حكومة الإمارات العربية المتحدة، عن استثمار بقيمة 2 مليار دولار في Binance.

في ذلك الوقت، صرحت Binance أن هذه الصفقة تمت تسويتها بالكامل بـ USD1، مما يمثل أكبر استثمار تم إجراؤه باستخدام عملة مستقرة.

كشف زاك ويتكوف، نجل الرئيس التنفيذي لـ World Liberty ستيف ويتكوف، عن هذا الاتفاق في اجتماع في دبي في مايو من العام الماضي.

انضم ابنا الرئيس السابق ترامب، دونالد ترامب جونيور وإريك ترامب، إلى زاك ويتكوف كشركاء تجاريين في World Liberty Financial. زاك هو ابن ستيف ويتكوف، مبعوث ترامب للشرق الأوسط. مصدر الصورة: Spencer Platt / Getty Images

قال زاك ويتكوف في ذلك الوقت: "نشكر MGX و Binance على ثقتهم بنا. هذه مجرد البداية."

أسست هذه الصفقة علناً العلاقة بين Binance و World Liberty لأول مرة، مما أثار مخاوف في واشنطن بشأن تضارب المصالح المحتمل. في ذلك الوقت، كان تشانغ بينغ تشاو يسعى علناً للحصول على عفو رئاسي؛ في وقت سابق، أقر كل من هو و Binance بالذنب في تهم ذات صلة، مما سمح للمنظمات الإرهابية والمجرمين الآخرين بإجراء معاملات على المنصة.

كتبت السيناتور الديمقراطية عن ولاية ماساتشوستس إليزابيث وارن والسيناتور الديمقراطي عن ولاية أوريغون جيف ميركلي في رسالة إلى مسؤولي الأخلاقيات الأمريكيين العام الماضي: "فرص البحث عن الريع هنا مذهلة—قد تقدم إدارة ترامب مزايا سياسية للإمارات أو Binance مقابل عوائدها المالية الكبيرة."

على الرغم من حصول تشانغ بينغ تشاو في النهاية على عفو، لم تحصل Binance نفسها على أي عفو. لم يعد تشاو مشاركاً في العمليات اليومية لـ Binance، لكنه احتفظ بملكية الشركة وقت إقراره بالذنب. اليوم، يتم قيادة Binance بشكل مشترك من قبل اثنين من الرؤساء التنفيذيين المؤقتين، أحدهما هو المؤسس المشارك يي هي، التي لديها أطفال من تشانغ بينغ تشاو.

منذ أن تولت يي هي دور الإدارة هذا في ديسمبر، واصلت Binance تعاونها الوثيق مع World Liberty.

في 11 ديسمبر، أعلنت World Liberty أن Binance ستتنازل عن الرسوم على بعض معاملات USD1 وستستخدم العملة المستقرة كضمان لدعم عملة رقمية أخرى.

قال زاك ويتكوف في البيان في ذلك الوقت: "تسهل Binance على مليارات المستخدمين الوصول إلى USD1."

بعد اثني عشر يوماً، أطلقت Binance "برنامج تعزيز USD1"، حيث قدمت للمستخدمين عائداً سنوياً يصل إلى 20%، مما شجعهم على الاحتفاظ بالعملة المستقرة الصادرة عن World Liberty.

في أوائل يناير، تابعت Binance بجولة أخرى من العروض الترويجية: على مدار شهر، كافأت حاملي USD1 أسبوعياً من "مجمع جوائز" بقيمة 40 مليون دولار.

على وسائل التواصل الاجتماعي، اعتبر فريق مؤسسي World Liberty حوافز Binance خطوة حاسمة في توسع الشركة ودعموا منصة التداول علناً عدة مرات.

في الشهر الماضي، دافع زاك فولكمان، أحد مسؤولي World Liberty، عن Binance على وسائل التواصل الاجتماعي، رداً على الانتقادات لدورها في تراجع السوق الأخير. واقترح أن هذه الاتهامات كانت "حملة تشهير منظمة."

تزامنت بعض جهود Binance الترويجية مع نقاشات السياسة الداخلية في الولايات المتحدة، حيث يمتلك ترامب نفسه سلطة اتخاذ قرار كبيرة بشأن هذه القضايا.

في العام الماضي، وقع ترامب على ما يسمى بـ "قانون GENIUS"، الذي وضع قواعد تنظيمية ودية نسبياً للعملات المستقرة. يحظر القانون صراحةً على مصدري العملات المستقرة (مثل World Liberty) تقديم فائدة مباشرة للمستخدمين.

ومع ذلك، ترك القانون أيضاً "ثغرة": بينما لا يستطيع المصدرون دفع الفائدة، فإنه لا يحظر على منصات التداول تقديم مزايا ذات صلة، مما يخلق ظروفاً لحوافز مماثلة من خلال ترتيبات تجارية على المنصات في الولايات المتحدة. تقدم أكبر منصة تداول في الولايات المتحدة، Coinbase، عائداً بفائدة للمستخدمين الذين يحتفظون بـ USDC (الصادرة عن Circle).

حالياً، يدرس الكونغرس مشروع قانون أوسع لتنظيم منصات تداول العملات الرقمية وغيرها من مجالات الصناعة بشكل شامل. في المناقشات، يحث جماعات الضغط في صناعة الخدمات المصرفية المشرعين على إغلاق هذه الثغرة، قلقين من أن آليات الحوافز هذه قد تتنافس مع حسابات الودائع المصرفية التقليدية.

لا تزال تفاصيل الترتيبات المحددة بين World Liberty و Binance غامضة. ومع ذلك، بالنظر إلى أن هذه الحوافز يتم تمويلها من قبل World Liberty، يتساءل بعض الخبراء: إذا كانت هذه الأنشطة الترويجية تتم داخل الولايات المتحدة، فهل تمتثل لأحكام قانون GENIUS؟

حتى لو كانت هذه العمليات تمتثل بصعوبة ضمن الإطار القانوني للعملة المستقرة، فإن مثل هذه الإجراءات هي بالضبط "الثغرة النموذجية" التي يتم مناقشتها بقوة حالياً في الكونغرس، كما أشار كوري فراير، المسؤول السابق في SEC المسؤول عن شؤون التشفير.

تدخل البيت الأبيض للوساطة في هذا النزاع، وعقد اجتماعاً هذا الأسبوع بين ممثلي صناعة الخدمات المصرفية والعملات الرقمية في محاولة للتوصل إلى حل وسط. نظراً لأن Binance تعمل بشكل أساسي في الخارج، وبغض النظر عن النتيجة في الكونغرس، يمكنها الاستمرار في تقديم المكافآت؛ ولكن إذا تم في النهاية تمرير قانون يحظر الحوافز—ويتطلب توقيع ترامب ليصبح سارياً—فلن تتمكن Binance من إطلاق عروض ترويجية مماثلة في السوق الأمريكية.

أشار لي راينرز، خبير سياسة العملات الرقمية في جامعة ديوك: "مع وجود World Liberty و USD1، لدى ترامب مصلحة اقتصادية مباشرة في هذه اللعبة."

[رابط المقال الأصلي]