ترميز الأصول وأسواق التنبؤ: 7 تطورات كبرى في العملات الرقمية يجب مراقبتها في عام 2026

العنوان الأصلي: 7 دروس واتجاهات في العملات الرقمية يجب معرفتها قبل عام 2026

المؤلف الأصلي: 0xJeff، مستثمر في الذكاء الاصطناعي

الترجمة الأصلية: Techflow Deep Tide

كان عام 2025 عاماً مليئاً بالاضطرابات والتغيرات غير المسبوقة. شهدنا صعود رئيس أمريكي قيل إنه يدعم العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لم يشهد السوق في عام 2025 السوق الصاعد المتوقع؛ بل أصبح عاماً من "المذبحة" على مستوى الصناعة.

· شهدت معظم العملات البديلة انهياراً بنسبة 80%-99% في عام 2025

· عادت هيمنة بيتكوين على السوق إلى مستويات 2019-2020 (أكثر من 60%)، متفوقة على معظم العملات

· كان سعر تداول إيثريوم (ETH) مشابهاً لسعر عام 2022

· كان سوق العملات البديلة مجزأ للغاية (مع توفر 40 إلى 50 مليون عملة مختلفة)

· على الرغم من الأخبار الإيجابية المستمرة في الصناعة (مثل إطار تنظيمي أوضح، موافقات ETF، تبني الشركات لتقنية بلوكتشين، الاستثمار المؤسسي في BTC وETH والعملات البديلة، إلخ)، فإن أداء سوق الأسهم في عام 2025 طغى تماماً على سوق العملات الرقمية

على الرغم من الألم والاضطراب، لا يزال عام 2025 يُنظر إليه من قبل الكثيرين على أنه "عام نضج" الصناعة، لكنه شهد أيضاً خروجاً كبيراً للممارسين والمستثمرين.

لذا، بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون صامدين في مجال العملات الرقمية، إليكم الأشياء الرئيسية التي يجب معرفتها قبل حلول عام 2026:

لنبدأ ↓

أسواق أوراكل: أدوات تداول متعددة الأغراض

أصبحت أسواق أوراكل واحدة من أسرع القطاعات نمواً في عام 2025 — حيث وصل حجم حجم التداول الأسبوعي الاسمي إلى 3.8 مليار دولار لأول مرة، وبرزت Polymarket وKalshi وOpinion كمنصات مهيمنة في هذا المجال.

على الرغم من الجدل المستمر حول ما إذا كانت "أسواق أوراكل تعادل المقامرة"، فإن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) تنظر إليها على أنها عقود أحداث أو خيارات ثنائية تعتمد على نتائج العالم الحقيقي. أدى موقف CFTC الداعم للابتكار، إلى جانب الطلب المتزايد على الرهان/التنبؤ في السوق، إلى دفع النمو السريع في حجم تداول أسواق أوراكل في عام 2025.

من منظور أداة التداول، أظهر سوق التنبؤ مرونة كبيرة. يمكن اعتباره أداة خيارات محسنة لتجربة المستخدم (لكنها لا تزال تفتقر إلى السيولة).

يمكنك استخدام تداول العقود الآجلة في أي سوق، واختيار رهان اتجاهي "نعم/لا"، واستخدامه كأداة تحوط (من خلال الاحتفاظ بمراكز التداول الفوري في أماكن أخرى)، أو كسب عوائد ومكافآت إيردروب محتملة من خلال تنفيذ استراتيجية محايدة دلتا (تخصيص رهانات "نعم/لا" بالتساوي في السوق).

خيارات البيع المضمونة نقداً مقابل خيارات الشراء المغطاة

هاتان الاستراتيجيتان للخيارات مناسبتان جداً للمستثمرين الذين يرغبون في إدارة استثماراتهم بطريقة أكثر تحفظاً.

بدلاً من شراء العملات البديلة مباشرة أو بيعها بسرعة عند انخفاض السعر، من الأفضل توليد تدفق نقدي عن طريق بيع خيارات الشراء أو البيع. إذا وصل السعر إلى هدف معين، يمكنك اختيار الشراء بسعر منخفض أو بيع عملاتك البديلة؛ إذا لم يصل السعر إلى الهدف، فستسترد أصل المبلغ.

تعد هذه الاستراتيجية واحدة من أفضل الطرق لتوليد معدل نسبة مئوية سنوي (APR) مرتفع لعملتك البديلة أو عملتك الـ stablecoin.

الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أن أصل المبلغ الخاص بك سيتم قفله لفترة من الوقت (عادة 3-5 أسابيع)، ولكنك ستتلقى علاوة الخيار فور بيع خيار الشراء أو البيع.

إرهاق السردية + الأسهم مقابل التوكن = العودة إلى الأساسيات

تسارعت سرعة دوران سردية السوق بشكل كبير، حيث أصبحت الموضوعات الساخنة التي كانت تستمر لأسابيع أو حتى أشهر تستمر الآن لبضعة أيام على الأكثر.

يتحول مجتمع العملات الرقمية (CT) من مطاردة السرديات إلى التركيز على الأساسيات الحقيقية (مثل عدد المستخدمين، الإيرادات، مقاييس النمو). السوق أكثر ميلاً لتقييم مؤشرات الأعمال الحقيقية وتوضيح علاقة نقل القيمة بين العمل التجاري والتوكن.

ومع ذلك، هذا العام في شد الحبل بين الأسهم والتوكنات، شهدنا الكثير من المواقف الفوضوية، خاصة في مجال عمليات الدمج والاستحواذ (M&A):

· استحوذت Pumpfun على Padre (أداة تداول) لكنها تركت حاملي s token الخاص بـ Padre في الظلام تماماً. بعد إعلان الاستحواذ، انخفض توكن PADRE بنسبة 50%-80%، مما أثار رد فعل عنيف من المجتمع. لتهدئة مجتمع Padre، وعدت Pumpfun بإسقاط توكنات PUMP بناءً على قيمة حيازة PADRE قبل إعلان الاستحواذ.

· استحوذت Circle على Axelar لكنها تجاهلت بالمثل حاملي توكن Axelar. بعد الاستحواذ، شهد توكن AXL انخفاضاً كبيراً. هذه أخبار حديثة، وما سيحدث بعد ذلك لا يزال يتعين رؤيته، لكن المجتمع غاضب بالفعل عن حق.

تصاعد الجدل بين حاملي الأسهم وحاملي التوكنات، مما قادنا إلى سؤال أعمق...

المنظمات التي يحكمها السوق وتوكنات الملكية

قدمت MetaDAO منصة إطلاق ICO عادلة وشفافة وغير قابلة للرقابة تتميز بسيولة عالية، وهيكل تقييم مخفف بالكامل (FDV) منخفض نسبياً، ولا توجد مخصصات لرأس المال الاستثماري (VC) أو البيع الخاص. بالإضافة إلى ذلك، نفذت آليات مثل فتح الفريق القائم على الأداء وميزات استرداد الأموال المحتملة.

يمنح هذا الهيكل حاملي التوكنات ملكية حقيقية وسيطرة وتوافقاً في المصالح، مما يعالج بفعالية قضايا مثل عمليات الاحتيال، وتفريغ التوكنات، والتداول من الداخل، وعمليات الاستحواذ العدائية.

قدمت Colosseum (مسرع مستقل لنظام Solana البيئي) مؤخراً "STAMP" (اتفاقية التوكن البسيطة، آلية حماية السوق)، وهي عقد استثماري جديد مصمم لدمج تمويل رأس المال الاستثماري للبيع الخاص مع ICO عام لـ MetaDAO، مما يضمن توافق حقوق المستثمرين مع حوكمة MetaDAO على السلسلة.

أنتج نموذج MetaDAO فئة جديدة تُعرف باسم "توكنات الملكية"، مع مشاريع تم إطلاقها من خلال ICO الخاص بـ MetaDAO. تظهر العديد من المشاريع التي تم إطلاقها أداءً قوياً—على سبيل المثال، شهدت Umbra وOmnipair وAvici تفوقاً كبيراً في السوق في عام 2025.

من خلال نموذج MetaDAO، تم رفع أهمية حاملي التوكنات، مما منحهم صوتاً حقيقياً وملكيتهم الفعلية للمشروع. لم تعد إيرادات ونفقات المشروع موجهة إلى حاملي الأسهم بل تفيد حاملي التوكنات مباشرة.

من المرجح أن يستمر اتجاه المنظمات التي يحكمها السوق وتوكنات الملكية حتى عام 2026 وسيتشابك مع الاتجاهات القادمة...

صعود ترميز الأصول الأمنية

لقد حولت قيود السيولة على السلسلة تركيز المشاركين في السوق نحو الأساسيات والإيرادات وإعادة الشراء وغيرها من القيم الواقعية. في الوقت نفسه، تتبنى الشركات العملات المستقرة، وتدخل المزيد من المؤسسات إلى مجال العملات الرقمية، ومؤخراً، أصبح ترميز الأصول أبسط وأكثر قابلية للتطبيق من أي وقت مضى، خاصة للكيانات الخاضعة للتنظيم.

في 11 ديسمبر 2025، شهد مجال ترميز الأصول الأمنية اختراقاً تنظيمياً كبيراً. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) "خطاب عدم اتخاذ إجراء"، ينص بوضوح على أنها لن تتخذ إجراءات إنفاذ ضد DTC، وهي شركة تابعة لـ DTCC (مؤسسة الإيداع والمقاصة)، لبرنامجها التجريبي لترميز الأصول الأمنية. يتضمن البرنامج التجريبي ترميز مكونات مؤشر Russell 1000، وسندات الخزانة الأمريكية، وصناديق ETF الرئيسية.

تحقق هذه الآلية، خلال المرحلة التجريبية (بدءاً من النصف الثاني من عام 2026 لمدة ثلاث سنوات)، عمليات ترميز مركزية متوافقة من خلال DTC، مما يوجه الأنشطة إلى البنية التحتية الخاضعة للتنظيم بدلاً من الحلول البديلة اللامركزية بالكامل.

هذا يعني أنه بدءاً من عام 2026، سنرى المزيد من مشاريع ترميز الأصول الأمنية، مما يشير إلى زيادة الطلب على الأسهم المرمزة، وتسريع التقارب بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).

منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة تصبح جوهر العملات الرقمية

في عام 2025، أصبحت منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة (Perps) النقاط الساخنة الأساسية لصناعة العملات الرقمية:

· بلغت Pumpfun ذروتها في 2024-2025

· تبنت Virtuals نمطاً مشابهاً لكنها دمجت سردية جديدة تماماً للوكيل الذكي AI

· قامت Zora أيضاً بمحاولات مماثلة في مجال توكنات المحتوى وحصلت على دعم جيسي

· اكتسبت المقتنيات، وكرة القدم الخيالية، وأسواق التنبؤ شعبية هائلة في عام 2025

هذه كلها منتجات موجهة للمستهلكين تسمح لمواطني العملات الرقمية بتجربة المرح وأيضاً جذب المستخدمين غير المهتمين بالعملات الرقمية (مثل المشاركين في أسواق التنبؤ) لكسب المكافآت أثناء الاستمتاع.

العملة الرقمية نفسها تشبه اللعبة، والتداول هو ترفيه. لذلك، غالباً ما تبرز المنتجات الموجهة للمستهلكين التي تكون مبتكرة وتجمع بفعالية بين الجانبين.

تتمتع العقود الدائمة (Perps) أيضاً بجاذبية مماثلة لأنها تسمح للمستخدمين بإجراء رهانات دقيقة على تحركات أسعار الأصول.

إذا نظرت إلى المقاييس الرئيسية لأسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ستجد أنها وصلت جميعها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2025. يبدو أن هذه البيانات "تصرخ" بأن الملاءمة بين المنتج والسوق (PMF) في مجال العملات الرقمية قد ظهرت: وصل حجم التداول الاسمي الأسبوعي لأسواق التنبؤ إلى 3.8 مليار دولار، بينما ارتفع حجم التداول الأسبوعي للعقود الدائمة إلى 340 مليار دولار (حجم تداول شهري قدره 1.3 تريليون دولار، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي).

هذا هو السبب في أن الناس حريصون جداً على المشاركة في منصات مثل Hyperliquid وLighter وAster وPolymarket وOpinion. يترجم حجم التداول الضخم والطلب المرتفع وتدفق رأس المال الكبير مباشرة إلى تقييمات أعلى ومزيد من مكافآت الإيردروب.

منتجات التشفير الموجهة للمستهلكين مليئة أيضاً بالإمكانات، ولكن في عام 2025، لم نر بعد منتجات تشفير موجهة للمستهلكين مستدامة حقاً. أظهرت Sportsdotfun (SDF) نمواً أولياً واعداً وهي حالياً تخضع لتمويل المجتمع على Legion وKraken. على الرغم من أن مستقبل هذا المجال لا يزال غير مؤكد، إلا أن التوقعات الحالية مثيرة.

من هذا، يمكننا أن نتعلم أنه إذا كنت ترغب في العثور على ميزتك في هذا السوق، فاستثمر في المنصات (مثل أسواق التنبؤ، العقود الدائمة، منتجات التشفير الموجهة للمستهلكين)، أو انخرط بنشاط في هذه الفئات:

· تعلم كيفية تداول العقود الدائمة

· قم بإجراء تنبؤات في أسواق التنبؤ

· استخدم منتجات التشفير الموجهة للمستهلكين

من خلال هذه الممارسات، يمكنك فهم السوق بشكل أفضل والعثور على ميزتك التنافسية. وإلا...

يمكنك أن تصبح "راوياً للقصص"

هذا صحيح، الآن بدأت صحيفة وول ستريت جورنال، ووادي السيليكون، ومختلف محترفي التكنولوجيا جميعاً في تبني دور "راوي القصص". فتحت العديد من الشركات الناشئة مناصب لـ "رواة القصص".

في مجال العملات الرقمية، كانت هذه ظاهرة شائعة منذ فترة طويلة. لدينا "Yappers"، وقادة الرأي الرئيسيون (KOLs)، ورواة القصص الذين كانوا يناقشون المشاريع ويساعدون في بناء مجتمع العملات الرقمية لسنوات (حتى قبل أن تقدم Kaito مفهوم "Yapper").

لكن الآن، يبدو أن العالم بأسره يدرك أهمية امتلاك السردية الصحيحة وتقديم العلامة التجارية والمنتج والموقع بالطريقة الصحيحة.

ومع ذلك، فإن دور راوي القصص يتجاوز بكثير كونه "Yapper". حالياً في مجال العملات الرقمية، يقوم العديد من "Yappers" ببساطة بنسخ ولصق المحتوى "لتعزيز وجودهم"، بدلاً من محاولة التعلم وفهم ما يناقشونه حقاً.

يوفر هذا فرصة لأولئك الذين يفهمون الصناعة حقاً، أو لديهم خبرة، أو هم متعلمون فضوليون للتميز—سواء في مجتمع العملات الرقمية (CT) أو في مجال أوسع.

يمكن لأولئك المهرة في سرد القصص توسيع تأثير علامتهم التجارية وفي النهاية الحصول على الحق في اختيار الحرية: يمكنهم اختيار التطوير بشكل مستقل أو أن يتم "توظيفهم" من قبل الشركات الناشئة والمشاريع التي تتوافق مع علامتهم التجارية.

في عام 2025، رأينا بالفعل حالات ناجحة لهذه الديناميكية. على سبيل المثال، وظفت Kalshi شخصيات بارزة من مجتمع العملات الرقمية، ونجحت بعض مشاريع العملات الرقمية في تشكيل صورة علامتها التجارية وجذب المزيد من المستخدمين من خلال الشراكات الوثيقة وبرامج السفراء (مثل مشاركة الشارات).

إذا كنت تجيد سرد القصص، فهذه هي المرحلة المناسبة لك في هذا العصر!

ملخص الجوهر

سوق العملات الرقمية في 2024-2025 يشبه لعب لعبة "Monopoly"؛

بينما سيكون عام 2026 أشبه بالمسرح للشركات والشركات الناشئة والمحترفين الماليين الذين يرتدون بدلات—أقل من أسلوب لعبة "Monopoly"، وفرص أقل لكسب المال السهل، واعتماد أقل على سردية الاعتماد ببساطة على "النمو الرقمي".

سيركز المستقبل أكثر على الأساسيات، وتوافق المصالح، وتراكم القيمة، والرافعة المالية المركبة. إذا لم تتمكن من تنمية ميزة تنافسية حقيقية، حتى لو كنت OG (لاعب مخضرم)، فقد ينتهي بك الأمر في النهاية كشخص يحمل "حقيبة" شخص آخر.

يمكن أن تكون ميزتك التنافسية أي مما يلي:

· امتلاك عقل صافٍ، وعدم الانخداع بالأوهام؛

· تجيد سرد قصة جيدة؛

· بناء منتجات عالية الجودة يحتاجها الناس حقاً؛

· رؤية ثاقبة للاتجاهات؛

· تداول عقلاني، لا يتأثر بالعواطف.

التزم بذلك، وابحث عن نقاط قوتك، وستتم مكافأتك.

شكراً جزيلاً لك على القراءة! إذا كنت ترغب في معرفة أفكاري حول مشاريع معينة ونظرة أكثر صراحة، يمكنك الاطلاع على عمودي، The After Hour، على Substack.

رابط المقال الأصلي