معهد سولانا للأبحاث يعيد إثارة النقاش حول انهيار العملات المشفرة بقيمة 18 مليار دولار أمريكي

أعاد معهد سولانا للأبحاث في 14 أغسطس إثارة النقاش حول انهيار العملات المشفرة الذي حدث في 10 أكتوبر 2025، حيث أشار إلى تصفية إجمالية تبلغ حوالي 18 مليار دولار أمريكي خلال 14 ساعة، مع ذروة في دقيقة واحدة بلغت 3.21 مليار دولار أمريكي. وقد حدثت إعادة فتح هذا الموضوع في منشور بتاريخ 14 أغسطس، مما أثار مرة أخرى الجدل حول نقص المعايير في سجلات التصفية عبر المنصات المختلفة.

ومع ذلك، لم تصل الأرقام العامة المتاحة إلى استنتاج موحد. تشير تحليلات Amberdata لستة بورصات إلى أن الذروة في الساعة 21:15 بتوقيت UTC كانت 3.21 مليار دولار أمريكي، حيث كانت 93.5% من هذه القيمة مرتبطة بالبيع الإجباري، لكن حسابها لإجمالي نافذة الـ 14 ساعة كان 9.89 مليار دولار أمريكي. في حين أن مراجعة من ESMA ذكرت أن السوق يقدر أن التصفية الآلية للمشتقات كانت حوالي 19 مليار دولار أمريكي طوال اليوم. تشير المواد المتاحة إلى وجود فجوة قياس بين النطاقات المختلفة، وليس بالضرورة خطأ في الحساب.

تظهر السجلات أيضًا أن آليات الضغط على منصات معينة تختلف. أفادت Binance بأن محركات المطابقة للتداول الفوري والعقود الآجلة وواجهة برمجة التطبيقات (API) استمرت في العمل، لكن بعض الوحدات تعطلت بعد الساعة 21:18 بتوقيت UTC، مما أدى إلى تأخير في التحويلات الداخلية واسترداد الأرباح، كما انحرفت الأسعار المحلية للضمانات مثل USDe وBNSOL وWBETH بعد الساعة 21:36 بتوقيت UTC؛ كما أفادت البورصة بأنها قدمت تعويضات لاثنين من المستخدمين الذين تم تصفيتهم بسبب هذه الانحرافات، بإجمالي حوالي 283 مليون دولار أمريكي. في الوقت نفسه، ذكرت ESMA أن Binance استخدمت أسعار الضمانات الداخلية لتوسيع نطاق التصفية القسرية.

في البيئة على السلسلة، تتيح البيانات العامة إعادة بناء حدث إزالة الرفع التلقائي الذي حدث على Hyperliquid بقيمة حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي، والذي شهد 34,983 تنفيذًا خلال حوالي 12 دقيقة، استنادًا إلى دراسة لم تخضع لمراجعة الأقران، ومبنية على البيانات العامة للمنصة. بالنسبة لـ Aave، ذكرت تقرير من Chaos Labs تصفية بقيمة حوالي 180 مليون دولار أمريكي، مع خسائر قريبة من 500,000 دولار أمريكي وعجز متوقع، بالإضافة إلى بعض تأخيرات تحديث الأسعار في السوق؛ وتقدر الرصيد الصافي للبروتوكول بحوالي 1.5 مليون دولار أمريكي.

لم يقدم معهد سولانا للأبحاث في الرسالة التي نشرها في 23 يوليو وأعاد تقديمها في المناقشات التنظيمية نطاقًا مشتركًا للمنصات، ولم يقدم طريقة تلخيص تجعل أرقامه تتوافق مع أرقام Amberdata. في المملكة المتحدة، بدأ FCA في إصدار إطار العمل النهائي للأصول المشفرة في يونيو 2026، حيث يتطلب من المنصات المؤهلة والتجار الرئيسيين الإفصاح عن التداولات في أقرب وقت ممكن في الوقت الحقيقي، وأقصى حد خلال دقيقة واحدة. ومع ذلك، لم يطلب النص المقتبس بوضوح معايير موحدة عبر المنصات بشأن حجم التصفية، أو استخدام ADL، أو الخسائر التي تم استيعابها بواسطة آلية الدعم.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.