أقوى مؤشر PMI منذ عام 2022 يلتقي بأكبر انخفاض في حجم المعاملات الفورية للعملات الرقمية – محللون يتوقعون ارتفاع Bitcoin

النقاط الرئيسية

• شهد قطاع التصنيع في الولايات المتحدة نمواً لأول مرة منذ أكثر من عامين، مما أثار جدلاً بين المحللين حول تأثير ذلك على سوق العملات الرقمية.
• Bitcoin يشهد تصحيحاً للسوق للشهر الخامس على التوالي بسبب تراجع الطلب الفوري، مما يثير قلق مستثمري العملات الرقمية.
• يشير الانخفاض الحاد في أحجام التداول على المنصات إلى جفاف السيولة في السوق الرقمية.
• الانقسام بين المحللين حول تأثير مؤشر الـPMI على سوق Bitcoin يوفر فرصاً جديدة للمستثمرين.

WEEX Crypto News, 2026-02-04 16:15:10

انتعاش التصنيع ينهي فترة جفاف تاريخية

أعلنت الولايات المتحدة عن تسجيل أرقام جديدة في قطاع التصنيع لأول مرة منذ عام 2024، حيث ارتفع مؤشر ISM التصنيعي إلى 52.6 في شهر يناير، وهو أقوى قراءة منذ عام 2022. تأتي هذه الأرقام وسط تراجع في طلبات العملات الرقمية الفورية، حيث يُتداول Bitcoin بالقرب من 78000 دولار أمريكي ويمر بشهره الخامس من التصحيح. المناقشات بين المحللين تتمحور حول ما إذا كان هذا التغيير سيفتح الباب مجددًا للانطلاقة الصاعدة للعملات الرقمية أو إذا كان قد فات الأوان لتغيير مسار ضعف السوق الهيكلي.

أدى التوسع في قطاع التصنيع إلى إنهاء انكماش استمر لأكثر من 26 شهرًا. وقد أظهرت الأرقام الجديدة ارتفاع الطلبات الجديدة إلى 57.1 وإنتاجًا وصل إلى 55.9، مما يدل على وجود مؤشر حيوي على الانتعاش في الصناعات التحويلية الأمريكية. التجارة وفرض الرسوم الجمركية كان لهم دور كبير في توجيه هذا الانتعاش، حيث أثنى وزير التجارة الأمريكي هاورد لوتنيك على السياسة التجارية للولايات المتحدة كأساس لهذا النمو.

انهيار الطلب الفوري يثير القلق

شهد سوق العملات الرقمية انخفاضاً في أحجام التداول الفورية منذ أكتوبر، وهو ما أثار قلق المحللين مثل CryptoQuant’s Darkfost. فقد انخفض حجم التداول في Binance من قرابة 200 مليار دولار إلى 104 مليار دولار أمريكي، مما يعكس حالة عدم اليقين التي تعصف بالسوق حالياً. وأشار فاسيلي شيلوف من SwapSpace إلى أن حجم Bitcoin المتداول للبورصات انخفض إلى حوالي 10 مليار دولار شهريًا مقارنة مع 50-80 مليار دولار في أوقات الذروة، مما يعكس ضعف الطلب الفوري في السوق الرقمية.

تعرضت السيولة في السوق لضغوط إضافية بسبب التوترات الجيوسياسية المحيطة بإيران، حيث أظهرت بيانات حركة العبور الأسبوعية ارتفاعًا بنسبة 43% فوق المعايير العادية وسط نقص السيولة. عكست المؤشرات على السلسلة التحديات المستمرة، حيث ارتفع معدل Supply in Loss لـ CryptoQuant إلى 44%. وكالعادة، يعتبر هذا النمط إشارة مبكرة على المراحل الأولى من السوق الدب، وليس مجرد سحب صحي. بقي Puell Multiple في منطقة الخصم للشهر الثالث، حيث زادت الضغوط على عائدات التعدين وسط تراجع لدى الشركات الصغيرة.

صراع الثيران والدببة بشأن مؤشر ISM

تجدد النقاش بين المحللين حول تأثير الأرقام الجديدة لمؤشر ISM على سوق العملات الرقمية. وصف جو بورنيت من Strive الانتعاش الأخير في مؤشر PMI بأنه عامل حافز تاريخي، حيث قال: “شهدنا انفجارات سابقة في 2013، 2016، و2020 كانت بمثابة محفز رئيسي للارتفاعات الصعودية الكبرى في Bitcoin”. في المقابل، شدد المحلل بنجامين كوين على أن Bitcoin لا يتبع الاقتصاد بالضرورة بنفس النمط، مشيراً إلى حادثة عام 2014 عندما ارتفع ISM من 52.5 إلى 55.7 بينما تراجع Bitcoin بشكل ملحوظ.

تطرق المحلل ليو لانزا لنقطة أن الانتعاش لا يعتمد على تجاوز الـ50 فحسب، بل بعد العودة إلى هذا المستوى بعد فترة من الانكماش المطول، وهو نمط يجري الآن. وفي سياق مماثل، أكد المحلل جيسي إيكيل أن جميع الجولات الصاعدة للعملات الرقمية -في 2013، 2017 و2021- وقعت عندما تجاوز دليل ISM علامة الـ50، مضيفًا أننا لا نزال أمام لحظتنا الخاصة مثل فقاعات الإنترنت.

يرى شيلوف أنه رغم هذه التوقعات، قد نشهد هبوطاً في السعر إلى نطاق يتراوح تحت 70,000 دولار قبل أي تعافي مستدام. في أسوأ الحالات، يمكن أن يتراجع إجمالي سوق العملات الرقمية إلى نطاق 1.8-2.0 تريليون دولار، مما يجعل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وقرارات الشركات والتطورات الجيوسياسية عناصر حاسمة في تشكيل مسار Bitcoin في المستقبل.

الأسئلة الشائعة

ما هو مؤشر ISM ولماذا يعتبر مهماً؟

مؤشر ISM (معهد إدارة التوريدات) يعد بارومترًا لصحة الاقتصاد التصنيعي في الولايات المتحدة، حيث يقدم معلومات عن النشاط الصناعي مثل الطلبات الجديدة والإنتاج ومستويات المخزون، مما يؤثر بشكل كبير على القرارات الاقتصادية.

كيف يؤثر توريد العملة الرقمية في السوق؟

الانكماش في التوريد إلى البورصات وانخفاض أحجام التداول قد يؤديان إلى نقص السيولة في السوق. هذا قد يؤدي إلى زيادة التقلبات السعرية وتفادي المستثمرين المخاطر.

ما هو الحافز الأساسي وراء تراجع Bitcoin؟

يعزى التراجع الأخير في Bitcoin إلى تصحيح السوق الممتد على مدى خمسة أشهر، والذي تزامن مع تراجع أحجام التداول الفورية والعوامل الجيوسياسية المؤثرة.

لماذا تتباين التحليلات حول ارتباط Bitcoin بالاقتصاد التقليدي؟

يعتمد هذا التباين على اختلاف العوامل المؤثرة التي تقود كل من Bitcoin والاقتصاد التقليدي. Bitcoin قد يتأثر أكثر بالتوجهات في الطلب الفوري والسيولة، بينما يرتبط الاقتصاد التقليدي بعوامل مثل الإنتاج والنمو الصناعي.

ما هو تأثير انخفاض أحجام التداول على السوق؟

انخفاض أحجام التداول قد يعكس ضعف الطلب في السوق ويؤدي إلى تقلبات أعلى، مما يزيد من صعوبة التنبؤ بالحركة المقبلة للسوق وسهولة تنفيذ الصفقات الكبيرة.