صوت مستخدم مخضرم لمنصة بولي ماركت: في الواقع، لقد تفوق علينا منافسونا بالفعل

مؤلف: يونان

إعداد: جياهوا، صائد السلسلة

لقد احتفظت بهذه المقالة بين يدي لفترة من الوقت الآن.

لطالما رغبت في كتابتها، لكنني ظللت أتردد، على أمل أن تصحح الأمور نفسها بهدوء. حتى صباح اليوم عندما نشرت بلومبيرغ خبراً بعنوان "بولي ماركت تفقد الصدارة في أسواق التنبؤ بسبب التأخيرات والارتدادات". بصراحة، لقد عبّر هذا التقرير بالفعل عن معظم ما كنت أرغب في قوله في الأصل. لذا سأقتبس منه بشكل موسع للمساعدة في تخفيف بعض العبء.

تواجه شركة بولي ماركت انتكاسات تشغيلية متزايدة في محاولتها الوصول إلى الجماهير الرئيسية (العملاء الأمريكيين) وقد تخلفت الآن عن منافسيها الرئيسيين. من موقع bloomberg.com

هذا العنوان مؤلم للغاية. وينبغي أن يكون كذلك.

منذ منتصف عام 2024، وأنا أراقب سوق بولي ماركت. أوافق على رؤيتها، وأدافع عن المنصة خلال كل حالة ذعر تنظيمي، وأوصي بها لكل متداول أعرفه. تُعد أسواق التنبؤ واحدة من أهم البنى التحتية المالية في هذا العقد، وشركة بولي ماركت هي الشركة التي لطالما تمنيت أن تفوز في هذا السباق.

إذن هذه ليست مقالة عدائية. هذا هو نوع الرسالة التي تكتبها عن شيء تهتم به حقًا.

شاين كوبلان والفريق بأكمله، نحتاج إلى التحدث.

الوضع الحالي وحشي

لنبدأ بالبيانات.

تشير التقارير إلى أن قيمة شركة كالشي تبلغ حوالي 22 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة شركة بولي ماركت التفاوضية حوالي 15 مليار دولار. هذا يمثل فجوة تبلغ حوالي 7 مليارات دولار لمنافس كان في السابق متأخراً كثيراً عن شركة بولي ماركت. حجم التداول منذ بداية العام: تبلغ قيمة شركة كالشي حوالي 37 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة شركة بوليماركت حوالي 29 مليار دولار. حصة السوق الأمريكية: بلغت نسبة الإشغال في كالشي ما يقارب 90%، بينما لا يزال سوق بولي ماركت عالقاً في قائمة الانتظار.

قبل عام، كانت الرواية السائدة لا تزال تقول: "بولي ماركت هي اللاعب المهيمن في أسواق التنبؤ، وكالشي هو الابن غير المنظم". اليوم، انقلبت الرواية رأساً على عقب. أصبحت شركة كالشي الخيار المتوافق مع القوانين، وسريع التسليم، وذو المصداقية المؤسسية، بينما أصبحت شركة بولي ماركت الشركة المخضرمة في مجال العملات المشفرة التي تستمر في التعثر على نفسها.

كان هذا الخيط شيئاً كنا نملكه بقوة. والآن، نحن نتخلص منه.

المنصة نفسها ليست جاهزة للتشغيل بالكامل

يجب قول هذا بوضوح: هناك مشاكل حقيقية في المنتج الأساسي، ومع ذلك تتصرف الشركة كما لو أن كل شيء على ما يرام.

في نهاية الأسبوع الماضي، قامت شركة Polymarket بتأجيل عملية الانتقال إلى CLOB V2، ورمز الضمان الجديد pUSD، ومحرك المطابقة المعاد بناؤه لمدة أسبوع على الأقل. ولإنصاف الحق، كان التأخير نفسه هو القرار الصائب. لقد ظل مجتمع المطورين يصرخ لأسابيع بأنه ببساطة لا يوجد وقت كافٍ لدمج عملية الترحيل بسلاسة. إن إطلاق منتج غير مكتمل سيؤدي إلى عواقب أسوأ بكثير من التأجيل.

لذا فإن التأخير ليس مشكلة؛ بل هو في الواقع أمر جيد.

الأمر المحرج هو الطريقة التي تم بها الإعلان.

بحسب ما تم تداوله في المجتمع: تم نشر خبر التأخير أولاً على تويتر، ولكن الإعلان الرسمي الأولي عن عملية الترحيل والذي يتضمن دليل الترحيل لم يتم إصداره بعد. وقد استشهد دليل الهجرة اللاحق بتواريخ قديمة تم إبطالها بالفعل. ثم أُضيف تصحيح آخر فوق التصحيح الأول.

من الناحية الهيكلية، هذا هو بالضبط نوع الفوضى في الاتصالات التي لا ينبغي أن تنتجها "آلة تشغيلية منظمة تنظيماً جيداً".

ثم يوم الاثنين، استغرقت عملية إعادة التشغيل التي كان من المفترض أن تستغرق خمس دقائق أكثر من ساعة. كانت منصة التداول معطلة فعلياً خلال ساعات الذروة في أيام الأسبوع. مجرد مشكلة صغيرة أخرى تتراكم.

وكما نقلت بلومبرج عن متحدث باسم شركة بولي ماركت: لا يمكنك "بناء منتج التمويل الاستهلاكي الأكثر إثارة للاهتمام في السنوات القليلة الماضية دون أن تصبح آلة تشغيلية منظمة جيدًا". هذا البيان صحيح؛ تلك هي الرؤية. لكن الحقيقة هي أن هذه الآلة تستمر في التعطل بسبب مشاكل صغيرة يمكن تجنبها، وهذه المشاكل الصغيرة تتراكم لتشكل نمطاً معيناً.

وهذه ليست حوادث معزولة:

• يبدو أن تعديلات الرسوم في أسواق الرياضة والعملات المشفرة سلبية وغير معلنة بشكل جيد.
• لقد قام الفريق بتأجيل عملية الانتقال التي تم الإعلان عنها قبل أشهر بشكل متكرر.
• تتجاوز فترات الصيانة المجدولة المدة المحددة باستمرار.
• ظل تطبيق الولايات المتحدة راكداً في مرحلة الاختبار "للهواتف المحمولة فقط، والرياضة فقط، والدعوة فقط" لعدة أشهر، مع ورود تقارير تفيد بأن الملايين ما زالوا على قائمة الانتظار.

ينبغي أن تعني عبارة "أصلية للعملات المشفرة" مزيدًا من الشفافية والمرونة والمساءلة مقارنة بالمنصات التقليدية، لا أن تكون بمثابة درع لتجربة مستخدم سيئة وبنية تحتية غير موثوقة.

المجتمع صبور، لكن من الواضح أن الصبر ليس بلا حدود. كل انقطاع للخدمة، وكل موعد نهائي فائت، وكل تحديث غامض للحالة، يدفع المستخدمين المهمشين نحو المنافس الذي "يعمل ببساطة".

ترتيب الأولويات خاطئ

ما حطمني حقاً بالأمس هو هذا.

المنصة ليست في حالة مثالية بنسبة 100% من الناحية الموضوعية. تم تأجيل ترقية نظام التبادل. لم يتم فتح التطبيق الأمريكي بالكامل بعد. مليون شخص ينتظرون دورهم في قائمة الانتظار. كان التجار في المنتج العالمي لا يزالون يعانون من انقطاعات في الخدمة بعد ظهر يوم الاثنين.

ثم أعلنت شركة بولي ماركت أمس عن إطلاق عقود دائمة.

نحن نضع الأسعار للمستقبل. الآن يمكنك الاستفادة منه. ستتوفر العقود الدائمة في بولي ماركت. سجل للحصول على وصول مبكر.

تُعد العقود الدائمة منتجًا رائعًا وتستحق بالتأكيد إدراجها في خارطة الطريق على المدى الطويل. لكن الإعلان عن ذلك الآن ، أو حتى مجرد الإعلان عنه - بعد أيام فقط من تأجيل ترقية البنية التحتية وتجاوز إعادة التشغيل للوقت المحدد بشكل كبير - بينما لا يزال التطبيق الأمريكي قيد الاختبار، لا ينقل سوى رسالة واحدة لمعظم أعضاء المجتمع: استغلال مالي.

تُعد العقود الدائمة المنتجات ذات الرسوم الأعلى والرافعة المالية الأعلى وحجم التداول الأعلى في مجال العملات المشفرة، وهي أسرع طريقة لاستخراج الإيرادات من المستخدمين الحاليين. إن الإعلان عن ذلك في الوقت الذي لا تزال فيه البورصة الأساسية غير مستقرة ولا يزال مليون أمريكي محرومين من الوصول إليها يشير بوضوح إلى أين تكمن أولويات الفريق الحقيقية: تحقيق الربح للمتداولين الحاليين أولاً، والاهتمام بالمنصة لاحقاً، ودفع مخاوف أولئك المحرومين من الوصول إلى أبعد من ذلك.

سواء كان ذلك مقصوداً أم لا، فهذه هي الإشارة التي تم إرسالها من خلال هذه الخطوة. تُعطى الأولوية لتغطية الإيرادات على استقرار المنتج. إنتاج منتجات جديدة تدرّ رسوماً له الأولوية على تحسين المنتجات الحالية. التركيز ينصب على استغلال المستخدمين الحاليين بدلاً من إصلاح التجربة للجميع - سواء كانوا موجودين أو ينتظرون.

بصراحة، قد يكون تفسير هذا على أنه "استغلال مالي" أمراً مهذباً.

انظر إلى هذا الطلب. أعلنت شركة كالشي عن منتجها للعقود الدائمة المشفرة "Timeless": تاريخ محدد، مكان محدد، حدث إطلاق محدد -------- 27 أبريل في نيويورك، منتج كامل، تم تسليمه بعد أسبوع.

كسر: اختارت بورصة التنبؤات الأولى الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة، @Kalshi، لغة بايثون برو كطبقة بيانات حصرية لسوق السلع الأساسية الخاص بها. الذهب، الفضة، النفط، الغاز الطبيعي، النحاس، الذرة، فول الصويا، القمح. لهذا السبب يُعدّ الأمر مهماً.

في غضون أيام، كان رد شركة بولي ماركت هو... صفحة تسجيل الوصول المبكر. لا يوجد تاريخ إصدار، ولا مكان عرض، ولا مواصفات للمنتج، ولا المنتج نفسه. مجرد تغريدة تسويقية، وشعار "نحن نحدد الأسعار للمستقبل، والآن يمكنك الاستفادة منها"، ونموذج لجمع الحسابات.

لم يكن ذلك إطلاق منتج؛ بل كان بيانًا صحفيًا متنكرًا في صورة حدث إطلاق. عندما تستخدم شيئًا للرد على منافس وهو فارغ المحتوى بشكل واضح، فأنت لم تعد تحدد وتيرة السباق - بل أنت تطارد وتيرة شخص آخر. وما زلت مضطراً للانتظار في الطابور؟

هذا مسار تحدده شركة بولي ماركت نفسها. كانت شركة بولي ماركت في يوم من الأيام رائدة، وظاهرة ثقافية، وبطلة مهيمنة تتمتع بسنوات من ميزة الريادة. واليوم، فيما يتعلق بإصدار المشتقات، أصبحت شركة بولي ماركت هي التي تسعى وراء ذلك، مستخدمة نموذج التسجيل كمادة دعائية، لمجرد أن كالشي أعلنت أولاً.

هذه الجملة هي الأكثر إحراجاً في الرسالة بأكملها، ولكنها أيضاً ما يدور حوله تقرير بلومبيرغ حقاً.

ينبغي أن يكون ترتيب العمليات بسيطًا للغاية:

1. نحن طلب . مفتوح بالكامل، إزالة قائمة الانتظار، تشغيل مستقر، وظائف كاملة. هذه هي أكبر أداة ضغط تمتلكها شركة بولي ماركت، ومع ذلك فقد ظلت مغلقة لعدة أشهر، مما سمح لشركة كالشي بالاستحواذ على سوق التجزئة الأمريكية. يجب أن يكون هذا على رأس الأولويات. ليس الثاني، بل الأول.
2. موثوقية المنصة الأساسية . أكمل عملية ترحيل CLOB V2، وانتقل بسلاسة إلى pUSD، ولن تفوتك أي فترات صيانة بعد الآن، واجعل البورصة شيئًا يمكن للمتداولين "ضبطه ونسيانه".
3. ثم ، وبعد ذلك فقط، قم بتوسيع نطاق العمل. العقود الدائمة، فئات السوق الجديدة، بنود أخرى على السبورة البيضاء.

لقد انقلب الوضع الحالي، والمجتمع يرى ذلك بوضوح.

انتهت مرحلة التأسيس

لقد طرح مقال بلومبرج ما كان المجتمع يناقشه منذ شهور: التأخيرات، والمشتتات، وثقافة لا تزال تشبه شركة ناشئة جامحة من عام 2021----- على الرغم من أن شركة بولي ماركت تمتلك الآن مليارات الدولارات من العقود المفتوحة، وشراكة رئيسية مع ICE، وتصنيف CFTC الذي حصلت عليه من خلال الاستحواذ على QCEX، بالإضافة إلى شراكة مع MLB.

لقد انتهى عصر الشركات الناشئة الجامحة، ويجب أن ينتهي.

لم تعد تواجه منتدى أو تطبيقًا متخصصًا في العملات المشفرة. أنت تواجه منافسًا حاصلًا على ترخيص من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ودعم مؤسسي، وجذور في نيويورك، ويقدم المنتجات في الوقت المحدد ويحظى باهتمام جاد من قبل الجهات التنظيمية ونظرائه في التداول ووسائل الإعلام.

هذه هي مرحلة النضج التي يجب أن تمر بها كل شركة مالية استثنائية. لقد تحملت Coinbase ذلك، وتحملت Stripe ذلك، ويجب على كل منصة تداول جادة أن تتوقف في النهاية عن العمل مثل "مجموعة دردشة" وأن تبدأ في أن تصبح - على حد تعبير المتحدث الرسمي - آلة تشغيل منظمة تنظيماً جيداً.

وعلى وجه التحديد، يعني هذا جلب محترفين ناضجين حقاً في مجالات العمليات، والتحكم في المخاطر، والعلاقات العامة. وهذا يعني التخلص من المشتتات التي لا تخدم الترويج للولايات المتحدة واستقرارها الأساسي. وهذا يعني الإفراط في التواصل عندما تسوء الأمور، وتقديم مراجعات حقيقية ومساءلة حقيقية، بدلاً من مجرد تحديثات موجزة للحالة يتبعها الصمت.

هذه ليست مطالب عدائية. هذا ما يتعين على كل مؤسسة مالية جادة القيام به في نهاية المطاف. أصبح بولي ماركت الآن واحداً منهم. أظهر المظهر المطلوب.

لماذا ما زلت أؤمن بسوق البولي ماركت؟

مع ذلك، إليكم سبب عدم مغادرتي لهذه المنصة، ولماذا لا أعتقد أن هذا السباق قد انتهى.

إدارة الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE) تقف إلى جانبك . لن يكتب جيفري سبريتشر شيكاً لمشروع هوائي. قادت شركة إنتركونتيننتال إكستشينج، الشركة الأم لبورصة نيويورك، جولة تمويل في الخريف الماضي، في إشارة إلى أن السوق لم يستوعب الأمر بالكامل بعد. أصبح بإمكانك الآن الوصول المباشر إلى أحد أكثر مشغلي البنية التحتية للسوق نضجاً في العالم. استخدمه جيداً.

تُعتبر الشراكة مع دوري البيسبول الرئيسي مكسباً يغير قواعد اللعبة . تشير هذه الإشارة إلى أن الهدف النهائي هنا ليس "مجرد تطبيق مراهنات آخر"، بل جعل أسواق التنبؤات بنية تحتية مالية أساسية ومدمجة داخل الأنظمة المؤسسية. تتحد الدوريات الرياضية وشبكات التلفزيون والقنوات المالية التقليدية جميعها في دفتر أوامر واحد؛ وهذا أمر رائد. من الواضح أن كالشي لا تمتلك هذا النفوذ الثقافي.

العلامة التجارية أيقونية . على أي حال، في التصور العام، فإن شركة بولي ماركت تكاد تكون مرادفة لأسواق التنبؤ. وقد عززت الدورة الانتخابية هذه النقطة، حيث تم الاستشهاد بالمنصة بشكل متكرر من قبل الصحفيين وصناديق التحوط وثقافة الميمات. هذا خندق لا تستطيع معظم الشركات إلا أن تحلم به.

المجتمع لا يزال موجوداً . أولئك الذين ظهروا في السوق المبكرة، وتوسعوا خلال انتخابات عام 2024، ووقفوا إلى جانب المنصة خلال كل آلام النمو، لم يرحلوا. نريد الفوز، ونريد أن نراك تفوز. ولهذا السبب نكتب هذا النوع من الرسائل الآن، بدلاً من نقل حجم التداول بهدوء إلى منصة أخرى.

حقق النصر

الحقيقة هي: كالشي يفوز في هذا الربع، وربما في هذا العام بأكمله.

لكن لا يزال بإمكان شركة بولي ماركت تحقيق النجاح في هذا العقد. العلامة التجارية والشراكات والمجتمع والواجهة التنظيمية التي تم الحصول عليها من خلال QCEX والعلاقة مع ICE لا تزال جميعها سليمة؛ لم يتم فقدان أي شيء. إنهم ببساطة لا يتم استغلالهم بشكل كامل بينما يقوم الفريق بتنفيذ الأشياء الخاطئة بالترتيب الخاطئ.

إذن، جاذبية الأمر بسيطة.

أصلح المنصة. قم بتشغيل التطبيق الأمريكي. لا تعلن عن منتجات جديدة حتى تستقر المنتجات القديمة. كن حقاً الآلة التشغيلية المنظمة جيداً التي يتحدث عنها المتحدث الرسمي.

لا يزال المجتمع يقف إلى جانبكم، ولا يزال المؤمنون هنا. لكن نافذة سد الفجوة أضيق مما كانت عليه قبل ستة أشهر، وستكون أضيق في غضون ستة أشهر أخرى.

أولاً، أصلح المنصة. ثم، حقق النصر.

يكتب هذا مستخدم قديم لـ Polymarket، متمنياً أكثر من أي شخص آخر ألا يضطر إلى كتابة مثل هذه الرسالة مرة أخرى في المستقبل.