ثلاثة ردود محتملة على حادثة اختراق rsETH: الموازنة بين الديون المعدومة والسمعة، واختبار مصداقية KelpDAO ومدى تحمل Aave للمخاطر

وقد حدد مؤسس DefiLlama 0xngmi ثلاثة مسارات عمل محتملة قد تتخذها KelpDAO في أعقاب حادثة اختراق rsETH. كل مسار من المسارات الثلاثة به عيوب كبيرة، وسيختبر القرار النهائي مصداقية KelpDAO ومدى تحمل Aave للمخاطر.

المسار الأول: يتحمل جميع المستخدمين الخسائر. ستقوم KelpDAO بخصم 18.5% من الخسائر بشكل موحد من جميع حاملي rsETH بالتناسب. يوجد حاليًا حوالي 666000 من عملة rsETH كضمان عبر شبكة Aave، وهي في الأساس ذات رافعة مالية عالية على الشبكة الرئيسية و L2 (بافتراض أن جميعها عند نسبة تصفية LTV تبلغ 95٪). بمجرد حدوث الخسائر الاجتماعية، سيتم القضاء تمامًا على حقوق الملكية لجميع المراكز على الشبكة الرئيسية، مما يؤدي إلى ديون معدومة تبلغ حوالي 216 مليون دولار. يمكن لبروتوكول المظلة أن يغطي 55 مليون دولار من الديون المعدومة، وستتحمل خزانة Aave أيضًا 85 مليون دولار، مما يترك فجوة تبلغ حوالي 76 مليون دولار. قد تقوم KelpDAO بسد هذه الفجوة عن طريق اقتراض أو بيع رموز Aave (التي تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 51 مليون دولار)، ولكن هذا سيظل يضع ضغطًا كبيرًا على Aave، وسيحتاج جميع المستخدمين إلى تقاسم الخسائر.

المسار الثاني: قم بتوصيل حوامل rsETH مباشرة على L2. لن يضمن KelpDAO سوى rsETH على الشبكة الرئيسية وسيعتبر rsETH على L2 عديم القيمة. حالياً، تمتلك Aave L2 حوالي 359 مليون دولار من الضمانات rsETH (محسوبة بأسعار أوراكل الحالية)، وإذا تم حسابها جميعاً بأقصى قدر من الرافعة المالية، فسيؤدي ذلك إلى حوالي 341 مليون دولار من الديون المعدومة، والتي لا يمكن تغطيتها بواسطة بروتوكول Umbrella على الإطلاق. لا تستطيع Aave استخدام الخزانة أو الاقتراض إلا لإنقاذ جزء من السوق، ومن المرجح أن تتخلى عن سلاسل مثل Arbitrum وMantle وBase، التي تكبدت أكبر الخسائر، مما يؤدي إلى انهيار أسواق L2 هذه. هذا الخيار له تأثير طفيف على الشبكة الرئيسية لـ Aave ولكنه سيضر بشدة بمصداقية النظام البيئي L2 وقد يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل.

المسار الثالث: محاولة رد الأموال لحامليها فقط بناءً على لقطة تم التقاطها قبل الاختراق، وهو أمر يصعب تنفيذه للغاية. تحاول KelpDAO رد الأموال بالكامل فقط لحاملي rsETH بناءً على اللقطة التي تم التقاطها قبل الاختراق، بينما يتحمل المشترون اللاحقون أو حاملو التحويل الخسائر بأنفسهم. ومع ذلك، ونظرًا لتدفق الأموال بشكل كبير بعد الهجوم، ولأن طبيعة بروتوكولات التمويل اللامركزي هي تجمعات السيولة، فمن المستحيل التمييز حقًا بين مجموعات المودعين المختلفة، مما يجعل التنفيذ التقني أمرًا صعبًا للغاية. اقترض المخترق 124 مليون دولار على شبكة Aave الرئيسية و18 مليون دولار على Arbitrum، وبعد خصم التغطية من بروتوكول Umbrella، تبقى حوالي 91 مليون دولار من الخسائر. على الرغم من أن هذه الخطة تقلل نظرياً من انتشار التأثير، إلا أن تنفيذها العملي يكاد يكون مستحيلاً ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى نزاعات قانونية ومجتمعية.