Bank of America, AI dövründəki risklər səbəbindən Avropa birjalarında 10%-ə qədər düşüş proqnozlaşdırır

Bank of America (BofA) aylardır Avropa birjaları ilə bağlı ehtiyatlı bir mövqe saxlayır və indekslərin güclü olmasına baxmayaraq, diaqnozunu dəyişdirmək üçün heç bir səbəb görmür. Son strateji hesabatında, təşkilat Stoxx 600-ün 2027-ci ilin ikinci rübünə qədər 580 xal geriləyəcəyini proqnozlaşdırır, bu da hazırkı qiymətlərlə müqayisədə təxminən 10%-lik bir düzəliş deməkdir.

Bank of America-nın aşağı istiqamətli baxışı aydın bir diaqnoza əsaslanır: bazar risklərin yığılmasını görməzdən gəlir. Bununla yanaşı, son bir ildə birjaların böyük katalizatoru olan süni intellektə sərf olunan milyonlarla dollar xərcləri ətrafında artan şübhələr də var.

"Biz Avropa səhmləri ilə bağlı mənfi fikirdəyik," deyirlər strateqlər Sebastian Raedler və Thomas Pearce.

Bazarlar: Bazar riskləri görməzdən gəlir, süni intellekt dövrü şübhə və marj təzyiqi ilə üzləşir.

BofA üçün, Stoxx 600-ün tarixi maksimumlarından 3%-dən az qiymətə satılması, süni intellektin partlayışı ilə bağlı artan şübhələr arasında paradoksaldır. Güclü mənfəət düzəlişləri indiyə qədər real gəlir artımını yüngülləşdirsə də, banka görə, bu qalxma, texnologiya şirkətlərinin rentabelliyi ilə bağlı şübhələr artdıqca zəifləyəcək.

Ətraflı

BofA-nın əsas arqumentlərindən biri odur ki, maliyyə bazarlarının müxtəlif seqmentləri artıq götürülən risk üçün daha yüksək bir mükafat tələb etməyə başlayıb, lakin bu hərəkət birjalara hələ ki, az təsir edib.

Bank of America, məsələn, Fransa dövlət borcunun marjlarının artmasını, ABŞ-ın daha aşağı keyfiyyətli kreditlərinin mükafatlarının kəskin artmasını və süni intellekt ekosisteminə bağlı daha borclu şirkətlər üzərindəki təzyiqi qeyd edir. Lakin, səhmlərin risk mükafatları hələ də son dövrlərdə qeydə alınan minimumlara yaxındır.

Birja bazarları qiymətləndirmə çoxluqlarında azalma yaşasa da --- qlobal PER 20,5-dən 17,5-ə, Avropa PER-i isə 15,8-dən 13,8-ə düşüb --- BofA xəbərdarlıq edir ki, bu azalma yalnız dövlət istiqrazlarının real gəlirlərinin artması ilə bağlıdır. Şirkətə görə, səhmlər pulun qiymətinin təsirini qəbul edib, lakin hələ də bazar riskinin artması ilə bağlı düzəlişi daxil etməyib.

Bank of America: Avropa birjalarında süni intellekt dövrünün riskləri səbəbindən 10%-lik düşüş proqnozlaşdırır.
Depositphotos

Burada ehtiyatlılığını saxlayan əsas səbəblərdən biri budur: əgər bu risk səhmlərə də təsir edərsə, yeni düşüşlər üçün yer ola bilər, hətta çoxluqlar artıq mülayimləşsə də.

Süni intellekt partlayışı, müzakirələrin mərkəzində

Bank of America'nın ikinci böyük argümanı süni intellektdəki investisiya dövrünün artan qırılğanlığında yatır. ABŞ-ın əsas hiperskaleri olan Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft və Oracle'ın 12 aylıq kapital xərcləri proqnozları 2025-ci ilin əvvəllərində 330 milyard ABŞ dollarından 1 trilyon ABŞ dollarına yüksəlib ki, bu da ABŞ-ın ÜDM-nin təxminən 3%-nə bərabərdir.{#p-1792420195827-82773}

Dönüşümün böyük ölçüsünü vurğulamaq lazımdır: bu, XIX əsrdəki dəmir yolu partlayışı və 90-cı illərdəki texnoloji balon kimi böyük tarixi dövrlərdə qeydə alınan investisiya intensivliyindən daha yüksəkdir.{#p-1792420264151-72586}

Süni intellektin yüksəlişi qlobal ÜDM-ni, şirkət balanslarını və fond bazarındakı yüksəlişi stimullaşdırsa da, Bank of America narahatlıqları artırdı. Bank, sektorun klassik investisiya dövrünə girdiğini xəbərdar edir: ilkin mükafat qazancının böyük bir kapital dalğasını cəlb etdiyi, bu gün isə artıq qabiliyyətsizlik, daha çox rəqabət və mənfəət marjlarının ciddi azalması ilə nəticələnə biləcəyini bildirir.{#p-1792420366001-2032}

Süni intellektin yüksəlişi qlobal ÜDM-ni, şirkət balanslarını və fond bazarındakı yüksəlişi stimullaşdırsa da, Bank of America narahatlıqları artırdı.{#p-1792421635965-1288}

Bank, əvvəlki epizodlardan öyrənilən dərslərin "böyük investisiya dövrlərinin davamlılığı üçün vacib olanın yeni texnologiyanın parlaq olması deyil, yeni sənayenin iqtisadiyyatı olduğunu" bildirir. Yəni, BofA süni intellektin transformasiya potensialını sual etmir, sual doğuran odur ki, həyata keçirilən bütün investisiyalar kifayət qədər gəlir gətirə biləcəkmi ki, bu qədər təsirli ölçüsünü əsaslandırsın.{#p-1792420477693-32188}

Narahatlıq Siqnalları

Tam bu nöqtədə ilk narahatlıq siqnalları ortaya çıxır. Süni intellektdə hökmranlıq mübarizəsi, aşağı qiymətə yüksək imkanlar təqdim edən Çin modellərinin meydana çıxması ilə qızışdı. Mantiqiy nəticə gecikmədi: tokenlərin orta qiyməti il ərzində təxminən 50% düşdü, bu da bütün sənayenin marjlarını sıxdı.{#p-1792420684456-99718}

Yüksəliş argümenti, qiymətlərin düşməsinin bu alətlərin istifadəsini artıracağını və aşağı vahid xərcləri kompensasiya edəcəyini irəliləyir. Bu, Jevons paradoksunun tətbiqidir: bir texnologiya ucuzlaşdıqda, istehlakı o qədər artır ki, ümumi xərclər daha çox olur. Hal-hazırda, Bank of America bu fenomenin baş verdiyinə dair kifayət qədər sübut görmür.{#p-1792420727397-82292}

Gizli Risklər: Maliyyələşdirmə xərclərinin artması və süni intellekti monetizasiya etməkdə çətinliklər investisiyaların rentabelliyinə təhdid edir.{#p-1792421582471-96132}
İmage yaradılıb süni intellektlə

ABŞ-da şirkətlərdə AI istifadəsi artmaqdadır, lakin gəlirlər azalır. Ramp AI şirkətinin məlumatına görə, token istehlakı artmağa davam etsə də, xərclər avqustdan bəri azca azalıb, çünki aşağı qiymətlər marjı sıxışdırıb. Analitiklər üçün, bu sərt rəqabət ortasında monetizasiya etməkdə çətinlik, investisiya dövrünün zəifləməsinin klassik öncüsüdür.

Bu mənzərəyə maliyyələşdirmə xərclərinin artması da əlavə olunur. Süni intellektlə bağlı xərclər getdikcə borclanmağa daha çox bağlıdır, burada istiqrazların gəlirləri kəskin artmışdır. Bank of America-nı narahat edən risk zənciri budur: AI-nı monetizasiya etməkdə azalan qabiliyyət, investisiyaların rentabelliyində pisləşmə, Capex-də kəsintilər, iqtisadiyyatın yavaşlaması, korporativ mənfəətlərin aşağıya doğru yenidən qiymətləndirilməsi və nəticədə bazar risk primalarının artması.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.