DeFi ‘bağlantı qadağası’ müzakirələrindən narahatlıq... "funksiyalara görə tənzimləmə lazımdır"

DeFi. Mənbə=ChatGPT yaradılıb

Maliyyə orqanlarının sifarişi ilə hazırlanan tədqiqat hesabatında mərkəzləşdirilməmiş maliyyə (DeFi) bağlantı məhdudiyyətləri təklif edilib və bazarda narazılıq və narahatlıq yaranıb.

Koreya Maliyyə Araşdırmaları İnstitutu keçən ilin sonunda Maliyyə Komissiyasına belə bir məzmunla "2-ci mərhələ qanunvericiliyi və stabilcoin ilə bağlı pul yuyulmasının qarşısının alınması (AML) sisteminin təkmilləşdirilməsi" hesabatını təqdim edib. Maliyyə Araşdırmaları İnstitutu "Mərkəzləşdirilməmiş və qeyri-qanuni ticarət dəstəyi verən operatorlar üçün birbaşa tənzimləmə hədəfi kimi göstərməkdən daha çox, AML/Terrorizmin maliyyələşdirilməsinin qarşısının alınması (CFT) tənzimləmələrinin tətbiq olunduğu virtual aktiv (rəqəmsal aktiv) işlərini aktiv şəkildə şərh edərək müvafiq öhdəliklərin tətbiq edilməsi məqsədəuyğundur" deyib.

Maliyyə Araşdırmaları İnstitutu həmçinin "Bununla yanaşı, mərkəzləşdirilməmiş və qeyri-qanuni ticarət dəstəyi verən operatorların əksəriyyətinin tənzimləmə yurisdiksiyası qeyri-müəyyəndir və müəyyən ölkələrin nəzarət səlahiyyətini həyata keçirmək çətindir, buna görə də bu operatorları qeyri-qanuni virtual aktiv operatorları kimi təsnif etmək və yerli istifadəçilərin bağlantı məhdudiyyətləri və operatorların ticarət məhdudiyyətləri kimi tədbirləri aktiv şəkildə tətbiq etmək lazımdır" deyib.

Bu cür hesabatın məzmunu, DeFi-ni qeyri-qanuni virtual aktiv operatoru kimi görərək yerli istifadəçilərin bağlantı və ya ticarətini məhdudlaşdırmaq üçün sərt tənzimləmələri əhatə edir və dövlət auditindən sonra ilin sonunda rəqəmsal aktivlər haqqında əsas qanun müzakirələri ərəfəsində yenidən bazarın diqqətini çəkir.

'Kim nəzarət edir'ə baxırıq

Lakin xaricdəki əsas tənzimləmə sistemlərinə baxdıqda, DeFi səbəbindən istifadəçilərin bağlantısını eyni şəkildə qadağan etməkdən daha çox, faktiki nəzarət subyektinin olub-olmadığına və hansı maliyyə funksiyalarını yerinə yetirdiyinə görə tənzimləmə üsulunun fərqli tətbiq olunduğu görünür. Birbaşa tənzimləmənin çətin olduğu tam mərkəzləşdirilməmiş sistemlər tənzimləmə hədəflərindən kənarda qalır və maliyyə əməliyyatlarını idarə etmək üçün mövcud tənzimləmə operatorları vasitəsilə pul yuyulmasının qarşısının alınması (AML) riskini idarə etmək üsulları da istifadə olunur.

Beynəlxalq Pul Yuyulmasının Qarşısının Alınması Təşkilatı (FATF) DeFi-də fiziki şəxslərin və ya hüquqi şəxslərin "nəzarət və ya kifayət qədər təsir" göstərdiyini düşünürsə, virtual aktiv operatorları (VASP) tənzimləmələrinin tətbiq edilməli olduğunu bildirir. İdarəetmə səlahiyyətləri, protokolun yenilənməsi səlahiyyətləri, idarəetmə tokenlərinin konsentrasiyası, iqtisadi maraqlar əsas qiymətləndirmə meyarlarıdır.

DeFi adı ilə tənzimləmə hədəflərindən kənarda qalmaq mümkün deyil. İnkişaf etdirici şirkət və ya fond smart müqavilələri dəyişdirə və ya ticarəti dayandıra bilirsə, bu, faktiki nəzarət subyekti kimi qəbul edilə bilər. Əksinə, heç kimin əsas funksiyaları dəyişdirmək və ya ticarəti nəzarət edə bilmədiyi saf protokollar mövcud operator tənzimləmələrini tətbiq etmək çətindir.

Avropa İttifaqının (EU) rəqəmsal aktivlər bazarını əhatə edən tənzimləmə qanunu MiCA (Markets in Crypto-Assets) da vasitəçi olmadan tam mərkəzləşdirilmiş şəkildə təqdim olunan xidmətlərin tənzimləmə tətbiqindən kənarda qaldığını bildirir. Əksinə, müəyyən subyektlərin birbaşa və ya dolayısı ilə xidmət təqdim etməsi və ya nəzarət etməsi halında tənzimləmə tətbiq oluna bilər.

Ticarət mərkəzi 'qapı' ola bilər

Tam mərkəzləşdirilməmiş sistemlərdə birbaşa tənzimləmənin çətin olduğu sahələrdə ticarət mərkəzlərinin rolu artır. FATF maliyyə şirkətləri və VASP-lərin DeFi ilə ticarət edərkən müştəri təsdiqi və pul yuyulma risklərinin idarə edilməsi üçün mövcud AML standartlarını tətbiq etmələrini tövsiyə edir.

Avropada bu yanaşma şəxsi cüzdan tənzimləməsi ilə konkretləşdirilib. EU-nun pul köçürmə tənzimləməsi (TFR) virtual aktiv xidmət təminatçılarının (CASP) şəxsi cüzdanlarla 1000 avrodan artıq rəqəmsal aktivləri mübadilə edərkən həmin ünvanın faktiki müştəriyə aid olub-olmadığını təsdiqləməsini tələb edir.

Honq Konq da şəxsi cüzdanları qadağan etmir. Bunun əvəzinə, lisenziyalı ticarət mərkəzləri şəxsi cüzdanlarla aktivləri mübadilə edərkən pul yuyulma riskini qiymətləndirməli və lazım olduqda əlavə təsdiq və gücləndirilmiş ticarət monitorinqi aparmalıdır.

Bu cür sistemin ölkədə tətbiqi ticarət mərkəzlərinin AML işlərinin genişlənməsi ehtimalını artırır. Müştərinin çıxarmaq istədiyi ünvanın adi şəxsi cüzdan, xarici ticarət mərkəzi və ya DeFi smart müqaviləsi olub-olmadığını ayırd etməli və həmin ünvanın və ya protokolun riskini qiymətləndirməlidir.

Xüsusilə DeFi-nin ticarət yollarının mürəkkəb olması xüsusiyyətini daşıyır. Ticarət mərkəzindən şəxsi cüzdana çıxarıldıqdan sonra mərkəzləşdirilməmiş ticarət mərkəzi (DEX), kredit protokolu, körpü və s. vasitəsilə keçən aktivlər yenidən ticarət mərkəzinə daxil olduqda, ticarət mərkəzi on-chain məlumatları analiz edərək haker hücumlarından zərər çəkmiş aktivlər və ya sanksiya altında olan ünvanlarla əlaqəli olub-olmadığını yoxlamalıdır.

DeFi tənzimləməsi. Mənbə=AI yaradılıb

Ölkədə də funksiyalara görə tənzimləmə təklifi

Ölkədə də DeFi-ni eyni tənzimləmə hədəfi kimi görməkdən daha çox funksiyalara görə ayırmaq lazım olduğu ilə bağlı tədqiqatlar aparılıb. Çoi Cəyu, Maliyyə Nəzarət İdarəsinin baş müfəttişi, son vaxtlar şəxsi fikrini əsas götürərək "Mərkəzləşdirilməmiş maliyyənin məsuliyyət strukturu" adlı məqaləsində formal mərkəzləşdirmə olub-olmamasından daha çox "nəzarət" və "vasitəçilik" meyarlarına əsaslanaraq məsuliyyətin bölüşdürülməsini təklif edib.

Məqalədə nəzarət, ticarəti dəyişdirmək, dayandırmaq, qadağan etmək və ya aşmaq səlahiyyətini ifadə edir. İdarəetmə açarı və yeniləmə səlahiyyətləri, domen və tətbiq proqramlaşdırma interfeysləri (API) ilə bağlı təsir gücünü əhatə edir. Vasitəçilik, token siyahısının tərtibi və ticarət dəstəyi, tövsiyə, ticarət yolu dizaynı, komissiya alınması kimi ticarəti təşkil edən və ya vasitəçilik edən dərəcəni ifadə edir.

Buna görə də nəzarət və vasitəçilik dərəcəsi yüksək olan xidmətlərə hazırkı virtual aktiv operatorlarına bənzər tənzimləmələr tətbiq oluna bilər. Nəzarət aşağı, lakin vasitəçilik dərəcəsi yüksək olan ön tərəfə isə risk xəbərdarlığı və token seçimi meyarlarının açıqlanması kimi məlumat təqdim etmə öhdəlikləri qoyula bilər.

Əksinə, vasitəçilik aşağı, lakin idarəetmə açarı və oracle, körpü vasitəsilə risk strukturunu nəzarət edirsə, təhlükəsizlik auditi və əsas məlumatların açıqlanması kimi texniki infrastruktur tənzimləmələri tətbiq oluna bilər. Nəzarət və vasitəçilik dərəcəsi aşağı olan saf protokollar üçün isə ənənəvi maliyyə tənzimləmələrini birbaşa tətbiq etməkdən daha çox, fırıldaq və qiymət manipulyasiyası kimi fərdi aktorlara məsuliyyət qoymağı təklif edən yanaşmalar irəliləyir.

Məqalədə tam mərkəzləşdirilməmiş sistemlər üçün şərti təhlükəsizlik limanı tətbiq etməyi təklif edən yanaşmalar da var. İdarəetmə açarı və yeniləmə səlahiyyətindən imtina, ön tərəfin qeyri-müstəqilliyi, oracle və körpü sistemlərinin bölüşdürülməsi, komissiya strukturunun şəffaflığının obyektiv şəkildə təsdiqlənməsi ilə müəyyən tənzimləmə istisnalarının tanınması təklif edilir.

Tənzimləmə hədəfi, məsuliyyət sahəsi araşdırılmalıdır

Nəticədə, xaricdə və ölkədə aparılan tədqiqatlarda ortaq müzakirə mövzusu "DeFi bağlantısını qadağan edəcəyikmi" deyil, "kim nəyi nəzarət edir və hansı nöqtədə tənzimləmə tətbiq edəcəyik"dir. Ölkədə DeFi tənzimləmələrinin ciddi müzakirəsinə başlandıqda, tam mərkəzləşdirilməmiş sistemlərlə faktiki operatorların mövcud olduğu xidmətlərin necə ayırd ediləcəyi, ticarət mərkəzlərinin şəxsi cüzdanların təsdiqi və on-chain analiz, DeFi risk qiymətləndirməsini nə dərəcədə yerinə yetirəcəyi də müəyyən edilməlidir. Bağlantı qadağası məsələsindən daha çox, tənzimləmə hədəfi və məsuliyyət sahəsinin dəqiq şəkildə bölünməsi əsas müzakirə mövzusu olacaq.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.