Vallardakı token səhmləri: bilməli olduğunuz 5 şey

[Blokmedia, İcazə verən Jang Hwa] Səhmləri kriptovalyuta kimi rəqəmsal cüzdanda saxlamaq və 24 saat ticarət etmək dövrü açılır.

Blokçeyn üzərində səhmlərin hüquqlarını qeyd edən "token səhmləri" ABŞ fond bazarının yeni müzakirə mövzusu halına gəlib. 7-də (yerli vaxtla) Wall Street Journal (WSJ) xəbər verib.

ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) token səhmlərin ticarətini açdıqca, Nasdaq və New York Stock Exchange (NYSE) kimi mövcud maliyyə bazarları da hərəkət etməyə başladı. Lakin hazırda dövriyyədə olan tokenlərin əksəriyyəti real səhmlər deyil, qiymətə uyğun məhsullardır, buna görə də investorların nəyə sahib olduqlarını ayırd etmələri vacibdir.

WSJ, icazə verilmiş token səhmləri ilə bağlı bilməli olduğunuz 5 məsələyə diqqət çəkib.

1. Token səhmləri nədir?

Token səhmlərinin əsas anlayışı sadədir. İctimai şirkətlərin səhmlərini blokçeyn üzərində ticarət edilə bilən rəqəmsal token formasında həyata keçirməkdir. Problemi odur ki, "token səhmi" adı altında olanların hamısı eyni məhsul deyil.

Hazırda ticarət edilən token səhmlərinin əksəriyyəti real səhmlərdən daha çox müəyyən səhmlərin qiymətini izləyən törəmə məhsullara yaxındır. Məsələn, GameStop səhmlərinin əsas aktivini təşkil edən tokenə sahib olsanız belə, GameStop səhmdarı olmağınız mümkün deyil. Səhmlərin qiyməti artdıqca tokenin qiyməti də artır, lakin dividendlər və səsvermə hüququ yoxdur və real GameStop səhmləri ilə dəyişdirilə bilmir.

Əksinə, şirkət tərəfindən birbaşa buraxılan tokenlərin real səhmlərlə eyni hüquqlara sahib olduğu hallar da var. Maliyyə texnologiyaları şirkəti Figure Technology Solutions tərəfindən buraxılan blokçeyn səhmləri, mövcud səhmlərlə eyni dividend hüququna malikdir və hər bir səhmin bir səsvermə hüququ təqdim edir.

İnvestorlar 10 dollar kimi kiçik məbləğlə səhmin bir hissəsinə uyğun token ala bilərlər.

Nəticədə investor üçün ən vacib sual "bu tokenin qiyməti hansı səhmi izləyir?" deyil. "Bu tokeni alanda real səhmdar oluram?"dır.

2. Kim, nə zaman, harada token səhmləri alır?

Niyə səhmləri token halına gətirmək lazımdır? Token səhmlərinin ən böyük üstünlüyü ticarət vaxtıdır. Mövcud ABŞ fond bazarı müəyyən edilmiş ticarət vaxtı ətrafında fəaliyyət göstərir. Blokçeyn əsaslı tokenlər, Bitcoin (BTC) kimi rəqəmsal aktivlər kimi 24 saat, həftədə 7 gün ticarət edilə bilər.

Ticarətə ciddi yanaşan 24 saat yuxusuz qalan dünya investorları token səhmlərinə cəlb olunmamaq mümkün deyil.

Sərhəd maneələrini də azalda bilər. ABŞ fond bazarına birbaşa daxil olmaqda çətinlik çəkən xarici investorlar, rəqəmsal cüzdan vasitəsilə ABŞ səhmlərinə və ya bunları izləyən tokenlərə daxil ola bilərlər.

Robinhood, Coinbase, Kraken, Gemini kimi platformalar artıq ABŞ-dan kənar müştərilərə ABŞ səhmləri və indeks fondlarının (ETF) blokçeyn əsaslı məhsullarını təqdim edirlər.

3. Ticarət və ödəniş strukturu dəyişir

Token səhmlərinin dəyişməsi ticarət vaxtı ilə bitmir. Blokçeyn, səhmləri alıb real mülkiyyəti köçürmək və ticarəti tamamlamaq üçün ödəniş prosesini də dəyişdirmək potensialına malikdir.

Mövcud qiymətli kağız bazarında, qiymətli kağız şirkətləri və likvidasiya və ödəniş təşkilatları kimi bir çox vasitəçi ticarət prosesində iştirak edir. Tokenizasiya tərəfdarları, blokçeyndən istifadə etməklə bəzi aralıq mərhələləri azaltmağın ticarət xərclərini aşağı salacağını və ödənişləri sürətləndirmək imkanını təqdim etdiyini iddia edirlər.

Tokenləşdirilmiş pul bazarı fondlarını (MMF) təminat kimi istifadə etmə variantları da müzakirə edilir. Bazar sürətlə dəyişdikdə lazım olan təminatı blokçeyn vasitəsilə tez bir zamanda köçürmək mümkündür.

Bu səbəbdən token səhmləri sadəcə "səhmləri kriptovalyuta kimi ticarət edən xidmət" deyil. Səhmlərin ticarəti, saxlanması, likvidasiyası və ödənişinin blokçeynə köçürülməsi üçün maliyyə infrastrukturu dəyişiklikləri deməkdir.

4. SEC ABŞ token səhmlərinin qapılarını açdı

Token səhmlərinin Vallardakı əsas məsələyə çevrilməsinin birbaşa səbəbi ABŞ-dakı tənzimləmə dəyişiklikləridir. ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) iki 5 illik "inovasiya istisnası" ilə ABŞ ticarət platformalarının token səhmlərini təqdim etməsinə imkan tanıdı.

Təsdiq edilmiş ticarət platformaları və bazar yaradıcıları, ictimai şirkətlərin səhmlərini təmsil edən rəqəmsal tokenlərin ticarətində maneə olan bəzi qaydaları müvəqqəti olaraq istisna etməklə.

Lakin şərtlər var.

SEC-in istisna sistemində icazə verilən tokenlər, adi səhmlərlə eyni səhmdar hüquqlarını təqdim etməlidir. İnvestorlar dividendləri almalı və səhmdar yığıncağının gündəliyi üzrə səsvermə hüququna sahib olmalıdırlar.

Üçüncü tərəf şirkətlərin səhmlərini tokenləşdirmək üçün həmin şirkətə 30 gün əvvəl xəbər verməlidir. Şirkət əleyhinədirsə, ticarət platforması həmin tokeni təqdim edə bilməz.

Bu, hazırda ABŞ-dan kənarda dövriyyədə olan sintetik səhmlər tokenləri ilə əhəmiyyətli fərqdir. ABŞ-da irəliləyən token səhmləri, sadəcə səhmlərin qiymətini izləyən məhsul deyil, eyni zamanda mövcud səhmlərin hüquqlarını blokçeyn üzərində həyata keçirmək istiqamətində dizayn edilir.

5. Yeni risklər də var

Ticarət həcminin az olduğu gecə saatlarında kiçik sifarişlər token qiymətini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər. Mövcud səhmlərlə token səhmlərinin likvidliyi dağıldıqda qiymət fərqlərinin artma ehtimalı var.

Tənzimləmə orqanları daxili ticarət və qiymət manipulyasiyası ehtimalı ilə də narahatdır. Mövcud ABŞ qiymətli kağız birjaları anormal ticarəti izləyir və qiymətli kağız şirkətləri müştərilərin kimliyini təsdiqləyir. WSJ, token səhmlər bazarında hələ də mövcud qiymətli kağız bazarındakı səviyyədə nəzarət mexanizmlərinin olmadığını qeyd etdi.

Kiber təhlükələr də həll edilməli olan bir məsələdir. Vallardakı mühafizəkar fikirlər də var. Citadel Securities, SEC-ə göndərdiyi məktubda investorların qorunması, ədalətli bazar giriş imkanı, mövcud qiymətli kağızlarla eyni tənzimləmə standartları ilə bağlı müzakirələrin aparılmasının vacib olduğunu iddia etdi.

Ümumi tendensiya "blokçeyn üzərindəki səhmlərdir"

Tokenizasiya rəqabəti artıq rəqəmsal aktiv şirkətlərinin sahəsindən kənara çıxır. BlackRock və JP Morgan Chase aktiv idarəetmə bölməsi tokenləşdirilmiş MMF-ləri təqdim etdi. Nasdaq və NYSE də token səhmləri layihəsini irəlilətməkdədir.

Token səhmləri yayıldıqca, investorların səhmləri saxlama üsulu özlüyündə dəyişə bilər. Səhmdar hesabında qeydə alınan səhmlərdən əlavə, rəqəmsal cüzdanda saxlanılan tokenlər də şirkətin real payını əks etdirən bazar açılır.

Lakin texnologiyadan əvvəl yoxlanmalı olan hüquqlardır. Eyni şirkətin səhmlərinin qiymətini izləyən tokenlərdən biri real səhmdir, digəri isə yalnız qiymət izləyən törəmə məhsul ola bilər. Qiymət hərəkətləri oxşar olsa da, investorların hüquqi statusu və dividend/səsvermə hüquqları tamamilə fərqlidir.

Vallarda "səhmləri blokçeyndə ticarət edə biləcəyiniz" sualı artıq soruşulmur. Tokenizasiya artıq ümumi tendensiyadır.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.