Kim tokenləşdirilmiş səhmləri saxlayır? Kiçik investorların sayı çoxdur, amma aktivlər yüksək dərəcədə mərkəzləşib

70%-dən çox cüzdan yalnız bir səhmlə tokenləşdirilmişdir, 90%-dən çox cüzdan yalnız bir emissiya tərəfinin səhmlə tokenləşdirilmişdir.

Müəllif: DJ Hà Trang

Tərcümə: Chopper, Foresight News

Bir ay əvvəl, Solana zəncirində tokenləşdirilmiş səhmlərlə bağlı cüzdanların sayı 1 milyondan çox olduğunu, Robinhood platformasında tokenləşdirilmiş səhmlərlə bağlı cüzdanların sayının isə təxminən 660 min olduğunu qeyd etdik. Son dövrlərdə apardığımız bir araşdırma 6 emissiya tərəfinin müvafiq məlumatlarını topladı: əgər yalnız balansı olan cüzdanlar müstəqil hesab kimi sayılarsa, ümumi say 5 milyon olacaq; 1 dollar həddi qoyulduqda, qalan cüzdanların sayı 1.2 milyon olacaq; əgər bir cüzdan yalnız bir dəfə sayılarsa, yalnız 740 min cüzdan qalacaq.

Sonuncu rəqəm həqiqi müstəqil istifadəçi sayını əks etdirir, bu, az deyil, lakin onların saxladıqları aktivlərin dəyəri çox aşağıdır. Saxlama orta hesabla 4.58 dollar olan cüzdanlar, əksəriyyəti yalnız bir emissiya tərəfinin bir növ səhmlə tokenləşdirilmişdir. Aktivlərin yarısı digər tərəfdə mərkəzləşib: hər bir emissiya tərəfi 50-dən az cüzdanın yarısını saxlayır, bunların bir çoxu mübadilə cüzdanları, likvidlik hovuzları və çox imzalı cüzdanlardır.

Bu araşdırma bStocks Finance, xStocksFi, Robinhood Crypto, Ondo, BackpackOnchain, Coinbase altı emissiya tərəfini əhatə edir, 1 dollardan çox tokenləşdirilmiş səhmlərin bütün cüzdanlarını topladı, hər cüzdanın saxladığı məbləği, obyektlərin sayını ölçdü və böyük saxlanma cüzdanlarını təsnif etdi, kimlərin zəncir üzərində tokenləşdirilmiş səhmləri saxladığını və saxlanma ölçüsünü cavablandırmağa çalışdı.

Əksər cüzdanlar yalnız bir səhmlə tokenləşdirilmişdir

Beş ictimai zəncirdə 70%-dən çox cüzdan yalnız bir səhmlə tokenləşdirilmişdir, 90.1%-dən çox cüzdan yalnız bir emissiya tərəfinin səhmlə tokenləşdirilmişdir. Adi sahiblərin adətən yalnız bir mövqeyi var, investisiya portfeli deyil.

Əgər cüzdan yalnız bir obyekt saxlayırsa, bu, seçilən obyektlərin çox az olması ilə bağlıdır, buna görə də daha uzun məhsul siyahısına sahib olan emissiya tərəfləri, istifadəçilərin saxladığı obyektlərin növlərini daha çox olmalıdır. Lakin faktlar belə deyil: Ondo 458 məhsul təqdim edir, bu, bStocks-un (91) 5 qatıdır, lakin istifadəçi cüzdanlarının ortalama saxladığı obyektlərin sayı demək olar ki, eynidir. Saxlama zənginliyini həqiqətən müəyyən edən şey maliyyə ölçüsüdür. 1-10 dollar saxlayan cüzdanlar ortalama 1.19 obyekt saxlayır, orta cüzdan bu aralıqda yerləşir; yalnız 100 min dollardan çox saxlandıqda, ortalama saxlanma obyektlərinin sayı 6-dan çox olacaq.

Məhsul siyahısı nə qədər uzun olsa da, bu mənzərəni dəyişdirmir. Robinhood-un təqdim etdiyi 194 məhsuldan 98 məhsulda heç bir cüzdanın saxlaması 1 dollardan yuxarı deyil; altı emissiya tərəfi üzrə yalnız 858 cüzdan (ümumi sayın 0.1%-i) 26-dan çox fərqli obyekt saxlayır.

Yarım cüzdan 4.58 dollardan az saxlayır

Bu tək mövqenin məbləği ümumiyyətlə çox kiçikdir. Altı emissiya tərəfi üzrə birləşdirilmiş statistikada, cüzdanların saxlanma orta hesabla 4.58 dollardır. Emissiya tərəfləri üzrə, Backpack-ın orta hesabla ən aşağısı 3.51 dollar, Coinbase-in ən yüksək, 10.57 dollardır. 10 min dollardan aşağı saxlayan cüzdanlar, hər bir emissiya tərəfi üzrə cüzdanların sayında 97%-dən çoxdur, lakin onların saxladıqları dövriyyə dəyəri nisbətində fərqliliklər var: bStocks-da yalnız 2%-ni, Backpack-da isə 15.3%-ni təşkil edir.

Robinhood platformasında 187538 10 min dollardan aşağı saxlayan cüzdan, say nisbətində 99.7%-dir, lakin yalnız dövriyyə dəyərinin 7.7%-ni saxlayır; 13 100 min dollardan yuxarı saxlayan cüzdan 57.9%-ni idarə edir. Həmçinin 380 min cüzdan 1 dollardan az saxlayır, hər bir emissiya tərəfinin ilkin statistikalarında, 70%-79%-i 1 dollardan aşağıdır.

Hər bir emissiya tərəfi yarım aktivlərini 50-dən az cüzdanla mərkəzləşdirir

Maliyyə yüksək dərəcədə baş cüzdanlara mərkəzləşib. bStocks-un dəyərinin yarısından çoxu bir cüzdan tərəfindən saxlanılır; Ondo-da ilk 24 cüzdan yarım dəyəri saxlayır. Statistikada olan beş emissiya tərəfi arasında, ən çox yayılmış Backpack, yalnız 41 cüzdan tələb edir.

bStocks-da 5 cüzdan 87.2% aktiv saxlayır, dəyəri təxminən 1.07 milyard dollardır. Arkham qeyd edir ki, bu 5 ünvan Binance və ya Ceffu (keçmiş Binance mühafizə) ilə bağlıdır. Bunların ən böyüyü Binance istilik cüzdanıdır, 52.7% payı tək başına saxlayır, bStocks-un 91 məhsulundan 88-nə əhatə edir. Həmçinin 9 ədəd mübadilə etiketi olmayan, 1 milyon dollardan çox saxlayan adi cüzdan yalnız 2.7%-ni saxlayır.

Ondo-da, Safe çox imzalı cüzdan və digər müqavilələr 265 milyon dollar saxlayır, ölçüsü və onun böyük adi cüzdanı demək olar ki, eynidir; iki mübadilə etiketi olan cüzdan (birinin Gate-ə aid olduğu) 15 milyon dollar saxlayır. Robinhood Chain-də, baş aktivlərin əksəriyyəti müqavilə içindədir: Uniswap v4 hovuz meneceri 47 milyon dollar saxlayır, Lighter_xyz mübadilə müqaviləsi 7.6 milyon dollar saxlayır, Morpho borc bazarı və 4 Safe çox imzalı cüzdan 10.5 milyon dollar saxlayır. Backpack-ın DEX hovuzları cüzdanın ümumi dəyərinin 40.4%-ni saxlayır, MEV axtarıcı cüzdan 6.2%-ni təşkil edir.

Kiçik cüzdanların sayı davamlı olaraq artır

Bəziləri düşünə bilər ki, bu yalnız kiçik tək mövqeli istifadəçilər qısa müddətli keçici maliyyədir, lakin məlumatlar bu qrupun hələ də davamlı olaraq artdığını göstərir. 2 Oktyabr - 21 Oktyabr tarixləri arasında, zəncir üzrə müstəqil cüzdanların sayı 671096-dan 748216-ya artdı, artım 11.5%-dir. Eyni dövrdə altı emissiya tərəfinin token qiymətinin orta hesabla 5.2% düşdüyü halda, qiymət düşməsi bir çox cüzdanın 1 dollar həddini aşmasına səbəb olacaq. Yeganə cüzdan sayının azaldığı Robinhood Chain-dir, 2.1%-lik azalma, bu da qiymət amilidir: onun token orta hesabla 7.3% düşdü, 6275 cüzdanın balansı 1 dollar həddinə 8%-dən azdır, itirilmiş cüzdan sayı yalnız 3982-dir.

Yeni istifadəçilər əsasən xüsusi növ cüzdanlarda cəmləşir. Solana zəncirində, tək token cüzdanlarının artım sürəti ən sürətlidir, 18%-ə çatır; EVM zəncirində tək token cüzdanlarının artım sürəti 12%-dir, 2-3 token saxlayan cüzdanların artım sürəti (3%) dörd dəfədir. Bir neçə emissiya tərəfinin məhsullarını saxlayan cüzdanların nisbəti artmamışdır.

Onların balansları qiymətlərin düşmə sürətindən daha sürətlə azalır: EVM zəncirində, tək tokenin orta balansı 11% azalıb, 1566 dollardan 1388 dollara düşüb, bu, token qiymətinin orta 5.2% düşməsinin iki qatından çoxdur.

Xülasə

Tokenləşdirilmiş səhmlər zəncir üzərində iki sahiblər qrupuna malikdir. Bir qrup geniş kiçik investorlar, 740 min ünvan, saxlanma orta hesabla 4.58 dollardır, əksəriyyəti yalnız bir emissiya tərəfinin tək tokenini saxlayır, eyni zamanda cüzdan sayının artmasının əsas mənbəyidir; digər qrup isə yüksək dərəcədə mərkəzləşmiş baş cüzdanlardır, hər bir emissiya tərəfi 50-dən az cüzdanla yarım dəyəri saxlayır, əksəriyyəti mübadilə cüzdanları, maliyyə hovuzları, çox imzalı müqavilələrdir.

Əgər aktivlərin dəyəri baş cüzdanlardan kiçik investorların ünvanlarına keçərsə, bütün mənzərə dəyişəcək. Bu araşdırma iki əsas məsələni hesaba almayıb: 1) kiçik balanslar alqı yolu ilə əldə edilib, yoxsa köçürmə yolu ilə; 2) bStocks-un o böyük mübadilə cüzdanlarının arxasında nə qədər real istifadəçi var. Cüzdan ticarət qeydləri birinci sualı cavablandıra bilər; ikinci məlumat zəncir xarici məlumatdır, zəncir üzərində birbaşa müşahidə edilə bilmir. 21 Oktyabr tarixindən etibarən tam zəncir görüntüsü ilə bu maliyyə axınını izləməyə davam edəcəyik, bu bazar strukturunun yeni dəyişikliklər olub-olmadığını müşahidə edəcəyik.