Analyse: Powell ist nicht das größte Hindernis für Zinssenkungen, der interne Konsensmechanismus der Fed steht kurz vor dem Zusammenbruch

BlockBeats News, 22. November, "Fed Flüsterer" Nick Timiraos schrieb, dass Präsident Trump diese Woche erklärte, dass er eine deutliche Zinssenkung erwarte, nachdem er im Mai nächsten Jahres einen neuen Fed-Vorsitzenden ernannt habe. Der interne Widerstand gegen eine Zinssenkung im Dezember innerhalb der Fed wächst jedoch, was darauf hindeutet, dass sein Wunsch schwer zu verwirklichen sein könnte.

Unabhängig davon, ob Powell sich dafür entscheidet, die Zinsen im Dezember zu halten oder zu senken, sieht er sich mit dem schwersten internen Widerstand in seiner fast achtjährigen Amtszeit konfrontiert. Diese Aufteilung könnte bis ins nächste Jahr andauern, was bedeutet, dass auch mit einem neuen Vorsitzenden keine weiteren Zinssenkungen garantiert sind. Einige befürchten, dass Trump, wenn er sich nicht durchsetzen kann, aggressivere Maßnahmen ergreifen könnte, um die Unabhängigkeit der Fed im Gegenzug für Zinssenkungen zu schwächen.

Seit über 30 Jahren bemühen sich die Fed-Vorsitzenden um einen möglichst breiten Konsens über Zinsentscheidungen, ohne dass Entscheidungen mit knapper Mehrheit getroffen werden. In der Dezember-Sitzung wird es jedoch mit hoher Wahrscheinlichkeit drei oder sogar mehr abweichende Abstimmungen geben.

Der Ökonom Krishna Guha von Evercore ISI sagte, wir erleben einen Zusammenbruch im Entscheidungsprozess, und nächstes Jahr könnten wir einen stark gespaltenen Ausschuss sehen. Das (Dezember-) Treffen fühlt sich an wie eine Vorschau auf 2026. Dies impliziert ein beispielloses Szenario: Die geldpolitischen Ergebnisse könnten mit einer sehr seltenen knappen Mehrheit bestimmt werden (anstelle des traditionellen Strebens nach einem breiten Konsens über die Jahre), und ein neuer von Trump ernannter Vorsitzender könnte die Situation nicht immer unter Kontrolle haben. (FXStreet)