46 Tage negative Prämie setzen neuen Rekord – Ist das Ende des Krypto-Bärenmarktes im Oktober oder Dezember?

Laut Daten von Coinglass befindet sich der Coinbase Bitcoin-Prämienindex seit dem 19. Mai bis heute (3. Juli) seit 46 Tagen im "negativen Bereich" und hat damit einen Rekord für die "längste negative Serie" aufgestellt. Zuvor war dieser Index zwischen dem 16. Januar und dem 24. Februar dieses Jahres 40 Tage lang negativ, was die längste "negative Serie" seit Einführung dieses Indikators darstellt und die etwa 30 Tage negative Prämie während des "10·11-Crashs" im letzten Jahr übertrifft.

In Anbetracht der Tatsache, dass BTC und ETH kürzlich unter wichtige Marken wie 58.000 USD und 1.600 USD gefallen sind, bleibt der genaue Zeitpunkt für das Ende des Bärenmarktes ungewiss, was für viele eine quälende Wartezeit bedeutet.

Übersicht des Coinbase Bitcoin-Prämienindex

Der größte Auslöser für den dramatischen Rückgang von BTC: Strategy verkauft Coins zur Rettung, die Verluste weiten sich aus

Ende Mai und Anfang Juni verkaufte das größte BTC Treasury-Unternehmen und führende Krypto-Aktienunternehmen Strategy nach drei Jahren erneut BTC. Diese Transaktion, die nur 32 BTC umfasste, löste schnell Panik im Krypto-Markt aus, wie der letzte Tropfen, der das Fass zum Überlaufen brachte. Die Preise für BTC, ETH, SOL und andere Hauptwährungen stürzten daraufhin ab.

Zusätzlich zu den anhaltenden Nettoabflüssen bei Bitcoin-Spot-ETFs und dem kontinuierlichen Blutverlust im Krypto-Markt schwebt der Schatten des Bärenmarktes erneut über den Köpfen aller Branchenbeteiligten.

Beginn des Bärenmarktes: BTC fiel Anfang Juni auf das schlechteste Wochenresultat seit 2022

In der ersten Juniwoche fiel Bitcoin zeitweise unter 60.000 USD und erzielte damit das schlechteste Wochenresultat seit dem Zusammenbruch der FTX-Börse im Jahr 2022. Bis zum 7. Juni fiel Bitcoin in den letzten sieben Tagen um insgesamt 16 % und fiel um mehr als 50 % von seinem historischen Höchststand von über 126.000 USD im Jahr 2025.

Zu diesem Zeitpunkt verzeichnete der US-Spot-Bitcoin-ETF 13 Handelstage in Folge Nettoabflüsse, mit einem kumulierten Abfluss von etwa 5,5 Milliarden USD. Gleichzeitig fiel der Bitcoin-Preis unter die "200-Wochen-Mobilen Durchschnittslinie", die weithin als wichtige Unterstützung angesehen wird, was das Vertrauen in den Markt weiter schwächte.

Paul Howard, ein leitender Angestellter bei der Krypto-Handelsfirma Wincent, beschrieb die aktuelle Marktlage als "stille Bärenmarkt" und betrachtete den Bruch der 200-Wochen-Linie als ein wichtiges Bestätigungssignal für den Eintritt in die Bärenmarktphase.

Obwohl BTC anschließend leicht auf etwa 65.000 USD anstieg, warnten mehrere Marktanalysten zu diesem Zeitpunkt, dass die Erholung möglicherweise nicht von Dauer sein könnte und Bitcoin möglicherweise noch nicht den Boden dieses Zyklus erreicht hat. Griffin Ardern, Mitbegründer von Primal Fund, erklärte, dass der Markt noch weit vom "wirklichen Boden" entfernt sei.

Meiner Meinung nach, wenn man sagt, dass der Markt im Mai noch Hoffnungen auf eine starke Erholung von BTC hatte, hat das Verhalten von Strategy, Coins zu verkaufen, um zu überleben, die letzte Illusion der Menschen direkt zerstört und symbolisch den Vorhang für die "Bestätigung des Bärenmarktes" geöffnet.

Bärenmarkt geht weiter: Viele Institutionen sehen sich mit der Realität konfrontiert

Am 11. Juni veröffentlichte die Krypto-Forschungsinstitution CryptoQuant einen Artikel, in dem es hieß, dass Bitcoin möglicherweise in der Nähe von etwa 53.600 USD einen Boden bilden könnte, was dem aktuellen Realisationspreis von Bitcoin entspricht, also dem durchschnittlichen Kostenbasis aller Marktteilnehmer. Der Bericht stellte fest, dass Bitcoin in früheren großen Bärenmarktzyklen normalerweise in der Nähe oder leicht unter diesem Niveau den Boden erreicht.

Am 12. Juni veröffentlichte BIT einen aktuellen wöchentlichen Bericht mit dem Titel "Wird die FIFA-Weltmeisterschaft das Ende des Bitcoin-Bärenmarktes sein?". Darin wird festgestellt, dass die aktuelle Bärenmarktbewegung von Bitcoin im Wesentlichen mit den Prognosen für Anfang Februar 2026 übereinstimmt, und die zuvor prognostizierte A-B-C-Korrekturstruktur sich in der letzten Phase befindet: Nachdem die A-Welle auf einen Bereich von 60.000 bis 69.000 USD gefallen ist, wird Bitcoin auf einen Bereich von 80.000 bis 90.000 USD zurückkehren und in der Nähe von etwa 83.000 USD einen vorübergehenden Höchststand erreichen, gefolgt von einer allmählichen Abnahme der Aufwärtsdynamik.

BIT stellte fest, dass der aktuelle Angst- und Gier-Index nahe einem historisch bedeutenden Tiefpunkt liegt und es gewisse Ähnlichkeiten mit der Struktur des Bärenmarktbodens von 2022 gibt. Sie halten an ihrer früheren Ansicht fest, dass die Sommerhandelsperiode während der FIFA-Weltmeisterschaft 2026 das Ende des aktuellen Bärenmarktes sein könnte.

Am 17. Juni erklärte das Krypto-Forschungsunternehmen K33, dass die von langfristigen Haltern gehaltene Bitcoin-Versorgung ein historisches Hoch erreicht hat, was darauf hindeutet, dass der Bärenmarkt möglicherweise dem Ende entgegengeht. Sie betonten, dass die Aktivität von alten Coins im Jahr 2026 deutlich zurückgegangen ist; bis zum 6. Juni wurden nur 218.421 BTC reaktiviert, was zeigt, dass der Verkaufsdruck auf der Blockchain erheblich nachgelassen hat. Im Vergleich dazu wurden im gleichen Zeitraum 2024 bereits 1,18 Millionen BTC reaktiviert. K33 glaubt, dass der Rückgang der Aktivität bei alten Coins darauf hindeutet, dass die Verkaufsbereitschaft der langfristigen Halter sinkt und geduldige Teilnehmer weiterhin das Angebot absorbieren.

Doch bald darauf wurde der weitere Rückgang von BTC zur endgültigen Zerschlagung dieser Ansichten, und die Schritte des Bärenmarktes setzen sich fort.

Bärenmarktindikatoren: STRC entkoppelt von 100 USD, Verluste bei langfristigen Haltern von BTC und ETH weiten sich aus

Am 18. Juni fiel der Preis der von Strategy ausgegebenen Vorzugsaktien STRC nach dem Bruch der 95 USD-Marke zu Beginn des Monats unter 90 USD und schloss bei 89 USD, was den niedrigsten Tagesabschluss seit dem IPO darstellt und auch den niedrigsten Abschluss nach Dividendenanpassungen seit November letzten Jahres.

Anschließend fiel STRC weiter und entkoppelte sich.

Am 26. Juni fiel der STRC-Vorpreis vor dem Handel zeitweise auf 73 USD und erreichte damit ein historisches Tief. Der Fokus des Marktes verlagerte sich darauf, dass am 30. Juni eine Dividende ausgeschüttet wird, wobei berechtigte Inhaber am 15. Juli eine Dividende von 0,48 USD pro Aktie erhalten; zudem wurde die monatliche Dividendenrendite neu festgelegt, wobei die effektive Rendite von STRC zu diesem Zeitpunkt fast 15 % betrug, und Investoren erwarteten, dass Strategy die Dividendenrendite von 11,50 % auf mindestens 12 % oder 12,50 % erhöhen würde.

Drei Tage später, am 29. Juni, kündigte Strategy ein Rückkaufprogramm für digitale Kreditpapiere im Wert von 1 Milliarde USD an und führte einen von der Vorstand genehmigten "bis zu 1,25 Milliarden USD BTC Liquidationsplan" ein. Zudem stieg ihre Dollarreserve durch die Umsetzung verschiedener Finanzierungspläne auf 2,55 Milliarden USD, was ihnen die Fähigkeit gab, Zinsen auf Vorzugsaktien wie STRC zu zahlen. Die Krise des STRC-Rabatts wurde vorübergehend gelöst, und der Preis stieg auf über 80 USD, derzeit liegt er bei 87,87 USD.

Doch aufgrund des anhaltenden Rückgangs von BTC und ETH weiteten sich die Verluste bei langfristigen Haltern weiter aus.

Am 25. Juni fiel Bitcoin zeitweise auf etwa 59.100 USD, wobei 10,83 Millionen BTC im Verlust waren, was einen historischen Höchststand darstellt und die vorherige Bärenmarktbodenhöhe von etwa 10,5 Millionen übersteigt. Langfristige Halter (die ihre Bestände mindestens 155 Tage halten) hielten einen Rekord von 14,8 Millionen BTC (Anmerkung der Odaily Planet Daily: Die Gesamtmenge an zirkulierendem Bitcoin beträgt etwa 20 Millionen BTC), von denen 37 % im Verlust waren. Die neuesten Daten zeigen, dass die Anzahl der langfristig gehaltenen BTC auf heute 16,61 Millionen BTC gestiegen ist, während die durchschnittlichen Kosten auf etwa 49.700 USD gesunken sind.

Laut den Daten vom 26. Juni sind ETH-Wale in den Verlust geraten, was erstmals seit 2019 der Fall ist; selbst während des Bärenmarktes 2022 blieb der größte Wal, der über 100.000 ETH hielt, profitabel. Derzeit liegt die nicht realisierte Gewinnquote für drei Walgruppen im negativen Bereich, wobei die Gruppe mit 1.000 bis 10.000 ETH bei -0,26, die Gruppe mit 10.000 bis 100.000 ETH bei -0,21 und die Gruppe mit über 100.000 ETH bei -0,05 liegt. Dieser Zustand hält bereits seit mehreren Wochen an.

Am 28. Juni zeigen die Bitcoin UTXO-Daten, dass der Anteil der verlustbringenden Transaktionen im aktuellen Markt auf das niedrigste Niveau im aktuellen Bärenmarktzyklus gesunken ist, was darauf hindeutet, dass die Investoren in eine offensichtliche "Kapitulierung"-Phase eintreten. Das letzte Mal, als ein ähnliches niedriges Niveau erreicht wurde, war in der tiefsten Phase des Bärenmarktes Mitte 2023, als der Bitcoin-Preis zeitweise auf etwa 26.000 USD fiel.

Zuvor war die Marktkapitalisierung von ETH aufgrund des anhaltenden Preisrückgangs zeitweise unter 185 Milliarden USD gefallen und wurde von USDT überholt. Mit dem Anstieg des Preises auf über 1.700 USD liegt die Marktkapitalisierung von ETH derzeit bei 207 Milliarden USD.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Rückkehr von STRC auf 100 USD, das Verlassen der Verlustzone durch langfristige Halter von BTC und ETH usw. entscheidende Indikatoren für das Ende des Bärenmarktes sein werden.

Spekulation über den Tag des Endes des Bärenmarktes: August oder Dezember?

Bezüglich des genauen Zeitpunkts für das Ende des Bärenmarktes gibt es derzeit keine vorherrschende Meinung auf dem Markt, hier betrachten wir lediglich einige Ansichten aus der Branche als Referenz.

Yi Lihua: Juli-August könnte eine gute Gelegenheit zum Kauf sein

Ende Juni veröffentlichte Yi Lihua, der Gründer von TrendResearch, einen Artikel, in dem er erklärte, dass wir uns derzeit in der dritten Abwärtswelle seit 1011 befinden. Wenn man die Volatilitätstheorie und die Zyklusgesetze betrachtet, könnte dies die letzte große Abwärtsbewegung von Bitcoin sein.

Der Markt ist am meisten an dem aktuellen Bodenpreis von Bitcoin interessiert, wobei die Hauptfaktoren die US-Aktien und MicroStrategy sind. Die Besorgnis der Federal Reserve über den CPI könnte zu Änderungen der Erwartungen an Zinssenkungen oder sogar Zinserhöhungen führen, was zu einer anhaltenden Korrektur der US-Aktien führen könnte. Darüber hinaus treten am Ende früherer Bärenmärkte oft schwarze Schwäne oder katastrophale Ereignisse auf, die in dieser Runde noch nicht aufgetreten sind und weiterhin genau beobachtet werden müssen.

Basierend auf dem Höchststand von Bitcoin bei 126.000 USD würde ein Rückgang von 60 % 51.000 USD entsprechen, und ein Rückgang von 66 % würde 43.000 USD entsprechen. Auf jeden Fall sollten Juli und August die letzten Zeiträume sein und die besten Gelegenheiten zum Kauf darstellen, vielleicht sogar die lohnendsten Gelegenheiten in den nächsten drei Jahren.

Jiang Zhuoer: BTC wird im Oktober-Dezember bei 42.000-44.000 USD den Boden erreichen

Am 25. Juni prognostizierte Jiang Zhuoer, der Gründer von Li Bei Pool, dass der aktuelle BTC-Bärenmarkt am 31. Oktober dieses Jahres bei 44.016 USD den Boden erreichen wird. Unter Berücksichtigung der Regel, dass mNAV den Preis von Coins sechs Monate im Voraus vorhersagt, wurde das Zeitfenster für den Boden auf Oktober bis Dezember 2026 korrigiert, wobei der Bodenpreisbereich zwischen 42.000 und 44.000 USD liegt.

Er wies darauf hin, dass die zugrunde liegende Logik darin besteht, dass der mNAV (Aktienpreis / BTC-Wert pro Aktie) von Strategy Common Stock MSTR auf 0,72 gefallen ist, was nahe am Tiefpunkt von 0,7 in der vorherigen Bullenmarktphase am 11. Mai 2022 liegt. Angesichts der jüngsten erheblichen Entkopplung von STRC und anderer Marktfaktoren kann derzeit vorhergesagt werden, dass dies die niedrigste Region des mNAV in diesem Zyklus ist. Aber der niedrigste mNAV bedeutet nicht den niedrigsten BTC-Preis; der vorherige mNAV erreichte am 11. Mai 2022 bei 0,7 den Boden, als der BTC-Preis 31.017 USD betrug, während BTC am 21. November 2022 bei 15.476 USD den Boden erreichte, als der mNAV 1,2 betrug, was einen Abstand von sechs Monaten darstellt.

BTC-Preisindikatoren: 4-Jahres-Durchschnittspreis, 200-Wochen-Mobilen Durchschnitts-Hitzekarte

Laut Daten von Coinglass zeigt der BTC 4-Jahres-Durchschnittspreisindex, dass der Index zwischen dem 25. Juni und dem 30. Juni aufgrund des Rückgangs von BTC unter 59.000 USD auf 0,95 gefallen ist; derzeit hat er sich mit dem Anstieg von BTC auf über 61.000 USD wieder auf etwa 1 erholt.

Laut der Hitzekarte des 200-Wochen-Mobilen Durchschnitts liegt der BTC-Preis derzeit nahezu auf dem Niveau der 200-Wochen-Durchschnittslinie und befindet sich seit dem 23. Juni kontinuierlich unter dieser Linie, was darauf hindeutet, dass der Preis möglicherweise den Boden erreicht hat.

Darüber hinaus bleibt der Coinbase Bitcoin-Prämienindex, der zu Beginn des Artikels erwähnt wurde, weiterhin bei -0,123 %, und basierend auf dem vorherigen positiven Bereich müsste der BTC-Preis auf etwa 77.000 USD ansteigen, damit dieser Index wieder positiv wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ohne starke externe positive Impulse dieser Bärenmarkt mindestens noch 2-3 Monate andauern wird, wobei Ende September bis Anfang Oktober das Zeitfenster für die Beurteilung ist, ob BTC sich erholen kann.

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