Morgan Stanley verschärft seine Haltung und prognostiziert zwei Zinserhöhungen der Fed und eine des EZB

Morgan Stanley hat sich dem Konsens der Wall Street-Giganten angeschlossen, indem es seine geldpolitischen Prognosen verschärft hat: Es wird nun neue Erhöhungen der Zinssätze sowohl der Federal Reserve als auch der Europäischen Zentralbank im Laufe des Jahres erwartet, angetrieben von einer Inflation, die keine Anzeichen einer Abkühlung zeigt.{#p-1789484046259-35835}

Diese Prognosen werden im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidungen bekannt, die diese Woche von der Federal Reserve und der Bank von Japan getroffen werden, nur wenige Tage nachdem die EZB ihren geldpolitischen Anpassungszyklus wieder aufgenommen hat, ein Rahmen, der die Aufmerksamkeit der globalen Märkte auf den Kurs der Zinssätze konzentriert.{#p-1789484196088-77412}

Die Details

Nachdem Inflationszahlen bekannt wurden, die über den Schätzungen lagen, prognostiziert Morgan Stanley, dass die Fed den Leitzins bei der Sitzung am 15. und 16. September um 25 Basispunkte erhöhen wird, ergänzt durch eine weitere Anpassung in derselben Größenordnung im Dezember.{#p-1789484196088-26960}

In einer am Montag veröffentlichten Notiz stellte die Wertpapierfirma fest, dass der Prozess der Desinflation "langsamer und weniger überzeugend" war, als es die Behörden der Federal Reserve benötigen würden, ein Befund, der sie dazu brachte, zwei Zinserhöhungen für den Rest des Jahres zu prognostizieren.{#p-1789484968186-54018}

Die Analyse prognostiziert, dass die Fed in ihren kommenden Mitteilungen einen strafferen Ton beibehalten wird und die Zinserhöhung nur pausiert, wenn eine anhaltende Mäßigung der Inflation festgestellt wird.{#p-1789484410956-31355}

Die Wertpapierfirma wies darauf hin, dass "wir sowohl Argumente für eine Erhöhung als auch für die Beibehaltung der Zinssätze sehen, aber die Anzeichen für Zweitrundeneffekte, die sich aus den Energiepreisen ergeben, die starke Nachfrage im Zusammenhang mit Investitionen in künstliche Intelligenz, eine neutralere Rate, die möglicherweise vorübergehend höher ist, und die Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit dazu führen, dass das Risiko jetzt auf eine etwas restriktivere Politik hindeutet."{#p-1789484419991-63585}

Von der Vorsicht zur Realität

Seit er im Mai die Leitung der Fed übernommen hat, hat Kevin Warsh es vermieden, konkrete Hinweise auf den Kurs der Zinssätze in den Vereinigten Staaten zu geben.{#p-1789484508603-24953}

Die geldpolitischen Entscheidungen von Fed und EZB ziehen globale Aufmerksamkeit auf sich.{#p-1789486443776-70856}
Foto: White House

Trotz der offiziellen Vorsicht geht der Markt von einer restriktiven Wende aus. Mit der Inflation außerhalb des Ziels, dem Barrel Öl über 100 USD und den finanziellen Bewertungen, die sich um eine Zinserhöhung gruppieren, erwarten die Investoren, dass das Treffen in dieser Woche die erste Zinserhöhung des neuen Mandats markieren wird.{#p-1789484640397-37335}

In Europa hat Morgan Stanley seine Prognosen für die EZB angepasst, indem es eine zusätzliche Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember einbezieht, eine Anpassung, die den Einlagensatz auf 2,75 % anheben und seine vorherige Diagnose, dass der Anpassungszyklus der Institution bereits abgeschlossen sei, außer Kraft setzen wird.{#p-1789484728968-96507}

Gestützt auf die Stärke der europäischen Wirtschaft und den Anstieg des Öls hat die Finanzfirma eine neue Zinserhöhung der EZB für diesen Dezember eingeplant. Gleichzeitig wurde die expansive Wende verschoben und es wird geschätzt, dass die Institution im Laufe des Jahres 2027 nur eine Zinssenkung vornehmen wird, die für das Ende dieses Jahres geplant ist.

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