Las acciones de Nvidia caen tras Maia 300 de Microsoft: ¿es el silicio personalizado una amenaza real para NVDA?

Las acciones de Nvidia bajaron el mismo lunes en que su mayor cliente presentó un chip diseñado para depender menos de ella. NVDA cayó alrededor de 1,3% hasta aproximadamente 226 $, mientras Microsoft anunciaba Maia 300, un procesador que, según afirma, ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU. 

La coincidencia temporal hizo que fuera fácil establecer una relación, y varios titulares lo hicieron, pero el movimiento del precio fue pequeño y ninguna fuente demuestra que una cosa causara la otra. Para cualquiera que tenga acciones de Nvidia, lo importante es la pregunta de fondo que plantea el titular: si el silicio personalizado de los mayores compradores de servicios en la nube se hará con una parte duradera del mercado de chips de IA o solo recortará los márgenes.

¿Cuánto cayeron las acciones de Nvidia y cuál fue la causa?

Las acciones de Nvidia cayeron alrededor de 1,3% el 12/10, hasta aproximadamente 226 $, y ninguna fuente determinó una causa única. MarketBeat informó de una caída de NVDA de 1,3% hasta 226,32 $ a mediodía, frente al cierre anterior de 229,28 $, con un mínimo intradía de 224,90 $. GuruFocus, hacia las 10:24 a. m., hora del Este, situó la caída de las acciones en torno a 1,7%, hasta 225,32 $, mientras que su titular hablaba de 1,5%; por eso, la cifra exacta depende del minuto. En las fuentes consultadas no estaba disponible el precio de cierre definitivo.

La explicación a la que recurrieron la mayoría de los medios fue Microsoft. GuruFocus, citando a Barron's, relacionó la caída con el hecho de que Microsoft presentara Maia 300 como su principal sistema interno de inferencia, y lo describió como el probable factor desencadenante sin confirmarlo. MarketBeat adoptó un tono más prudente: incluyó la noticia sobre Maia entre varios factores negativos, junto con las preocupaciones por la valoración y una burbuja de IA, así como las ventas de personas con información privilegiada, y no atribuyó la caída a una sola causa. Entre los aspectos positivos, señaló la ampliación de la alianza de redes ópticas con Cisco, las conversaciones sobre una posible inversión en Reflection AI o su adquisición, y una alianza de IA empresarial con HPE. Un movimiento de aproximadamente 1% en un día está dentro del rango normal para una acción de este tamaño, por lo que el titular quizá diga más sobre la atención que sobre los fundamentales.

¿Qué afirma Microsoft que puede hacer Maia 300 frente a las GPU?

Microsoft afirma que Maia 300 ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU y hasta siete veces el rendimiento de tokens de Maia 200 en un rack completo. Techzine, al resumir el anuncio, enumeró ocho pilas de memoria HBM4, un ancho de banda de memoria de 18 TB/s, una potencia nominal de 950 vatios y un rack con 96 aceleradores. Benzinga informó de que Microsoft ampliará el sistema Azure Maia hasta alcanzar despliegues de varios gigavatios a partir de 2027, y de que Maia 200 ya impulsa cargas de trabajo de Copilot en producción.

Un token es la unidad que un modelo de IA lee y escribe, por lo que los tokens por megavatio miden cuánta producción de IA obtiene un centro de datos de su suministro eléctrico. La afirmación es más limitada de lo que sugiere el titular. Techzine no encontró verificación independiente de ninguna cifra de rendimiento y señaló que la comparación se hace con sistemas de GPU sin identificar, sin especificar qué GPU, configuraciones o cargas de trabajo se utilizaron. La cifra de siete veces compara Maia 300 con Maia 200, no con Nvidia, por lo que mide el progreso de Microsoft. Además, varias cifras se presentan como máximos («hasta»), lo que indica que son resultados en el mejor de los casos.

¿Qué muestran las cifras de los racks y qué dejan fuera?

Las cifras de los racks muestran un sistema más denso y con mayor consumo energético, pero no permiten determinar cuál ofrece un mejor rendimiento. GuruFocus, citando a Reuters, informó de que un rack Maia contiene 96 procesadores y consume unos 167 kilovatios, mientras que un rack Nvidia GB300 contiene 72 GPU y consume 142 kilovatios. Según los cálculos del autor, el rack Maia tiene 33% más chips y consume alrededor de 18% más energía, pero el número de procesadores por sí solo no permite resolver la cuestión, tal como señaló el propio GuruFocus.

Otras comparaciones vienen acompañadas de salvedades. Un análisis de Forkast, basado en especificaciones comunicadas por los fabricantes, apuntó a que Maia 300 ofrece un mayor ancho de banda de memoria y un menor consumo por chip que la B300 de Nvidia, pero queda por detrás en rendimiento FP8 disperso, donde los Tensor Cores de Nvidia son más potentes. Esas cifras son secundarias y proceden de las propias empresas. Lo que las cifras no incluyen es igual de importante: el software, que determina la facilidad con la que los clientes pueden trasladar sus cargas de trabajo; el rendimiento y el coste en condiciones reales; y el hecho de que la producción está prevista para 2027. Sin pruebas de rendimiento independientes, la interpretación más prudente es que Microsoft ha hecho una afirmación creíble para un tipo de carga de trabajo, pero aún no la ha demostrado.

¿Hasta qué punto amenaza el silicio personalizado el negocio de NVDA?

La amenaza es real, pero gradual, y se dirige a la inferencia —el proceso de ejecutar modelos entrenados—, no a la plataforma de aceleradores más amplia que vende Nvidia. GuruFocus presentó Maia como una forma de trasladar a los chips propios de Microsoft las tareas recurrentes de inferencia, reduciendo el gasto en Nvidia sin dejar de utilizar sus productos. La pregunta abierta que planteó es si Maia captará cargas de trabajo que, de otro modo, habría conseguido Nvidia o si, sobre todo, ayudará a Microsoft a satisfacer una demanda que ya supera su capacidad.

La escala ayuda a poner el riesgo en perspectiva. GuruFocus citó unos 89.000 M $ de ingresos trimestrales de Nvidia procedentes de centros de datos y un margen bruto de 75%, una base considerable que un competidor tendría que erosionar. Forkast, citando una estimación de Evercore ISI, dijo que Maia podría representar aproximadamente 10% del gasto de Microsoft en chips de IA para el primer trimestre de 2027, lo que dejaría la mayor parte de ese gasto en otras manos. Se trata de la estimación de un analista publicada por un medio. Aun así, el patrón importa más allá de Microsoft: cualquier gran comprador que fabrique su propio chip gana poder de negociación sobre los precios, y ese poder apunta a los márgenes de Nvidia. Por tanto, el riesgo para NVDA no es tanto una pérdida repentina de ventas como un crecimiento más lento de su cuota de mercado y su poder de fijación de precios durante varios años.

¿Qué deberían seguir de cerca los inversores respecto a las acciones de Nvidia?

Los próximos hitos son los resultados de TSMC el 15/10, el informe de resultados de Microsoft y Microsoft Ignite en noviembre. MarketBeat señaló que los resultados de TSMC, previstos para el 15/10, serán el próximo dato relevante para la cadena de suministro de chips de IA. Investing.com indica que el informe del primer trimestre fiscal de Microsoft se publicará el 28/10; debería mostrar cuánto continúa invirtiendo la empresa en infraestructura de IA. Benzinga dijo que se esperan más detalles sobre Maia en Ignite el mes que viene. Los lectores deberían confirmar la fecha de Microsoft en la página de relaciones con inversores de la empresa.

La valoración y el sentimiento condicionan todo lo demás. MarketBeat informó de una capitalización bursátil cercana a 5,45 B $, una relación precio-beneficio de 28.61 y una recomendación de consenso de Comprar, con un precio objetivo medio de 321,89 $, según 5 recomendaciones de Compra fuerte, 49 de Compra y 1 de Mantener. Ese objetivo está aproximadamente 42% por encima de 226,32 $ (cálculo). La acción cotizaba por encima de su media de 50 días de 222,66 $ y de su media de 200 días de 209,66 $, alrededor de 2% y 8% por encima, respectivamente (cálculo). MarketBeat también señaló que el volumen de alrededor de 69,7M acciones a mediodía estaba muy por debajo de la media diaria de aproximadamente 152,1M, pero un recuento a mediodía solo abarca parte de la sesión y no debe interpretarse como falta de interés. Es probable que los inversores juzguen las acciones de Nvidia menos por un anuncio aislado de un chip que por si los grandes compradores siguen aumentando su gasto en IA.

¿Cómo pueden los traders seguir los movimientos del precio de las acciones de Nvidia en Spot y Futuros de WEEX?

Los traders que quieran exponerse al precio de las acciones de Nvidia en WEEX pueden consultar Spot y Futuros, que conllevan riesgos muy distintos. Ambos siguen un precio. Ninguno otorga la propiedad de acciones de Nvidia ni derechos de voto o dividendos. La disponibilidad de pares y los límites de apalancamiento se indican en la página de trading de WEEX y pueden cambiar, por lo que conviene comprobarlos allí antes de cursar una orden.

Spot es adecuado para los traders que quieran seguir la evolución de Maia durante varias semanas, incluido el periodo hasta los resultados de TSMC del 15/10 y el informe de resultados de Microsoft. Una posición spot utiliza fondos propios del trader, no tiene apalancamiento ni precio de liquidación, por lo que la pérdida queda limitada a la cantidad invertida. Los Futuros funcionan de otra manera y son adecuados para perspectivas a más corto plazo. Un contrato de futuros permite utilizar apalancamiento, que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, y una posición puede liquidarse si el precio se mueve lo suficiente en su contra. Mientras permanezca abierta, pueden aplicarse comisiones de financiación. Las acciones de Nvidia se movieron alrededor de 1% en una sola sesión por un titular, y las acciones de chips suelen registrar saltos bruscos en torno a los resultados de proveedores y clientes; por eso, una posición apalancada puede perder margen rápidamente si el siguiente informe va en sentido contrario.

Conviene decidir el tamaño de la posición, el nivel del stop y la pérdida máxima aceptable antes de cursar la orden, no después. WEEX también publica un fondo de protección de 1,000 BTC en weex.com/protectfund. Un fondo de protección es una salvaguarda de la plataforma; no elimina el riesgo de trading ni garantiza que no se produzcan pérdidas.

Conclusión

Maia 300 de Microsoft plantea una narrativa clara para las acciones de Nvidia: un cliente importante está desarrollando una alternativa para la inferencia y afirma que funciona mejor por megavatio. Hasta ahora, las pruebas consisten en una afirmación del fabricante sin pruebas de rendimiento independientes, una fecha de producción prevista para 2027 y una cuota de un solo dígito del gasto de Microsoft en sus propios chips, según lo publicado, frente a los enormes ingresos y los elevados márgenes de Nvidia. Una valoración equilibrada es que el silicio personalizado supone una presión real y gradual sobre los precios y la cuota de mercado, no una ruptura repentina del negocio. Las próximas pistas llegarán de TSMC, de los resultados de Microsoft y de Ignite. Los lectores deberían comprobar los precios actuales y las fuentes originales antes de actuar basándose en cualquier cifra de este artículo.

Preguntas frecuentes

1. ¿Por qué cayeron las acciones de Nvidia el 12/10/2026?
Las acciones de Nvidia cayeron alrededor de 1,3%, hasta aproximadamente 226 $, y algunos medios relacionaron la caída con el anuncio de Maia 300 de Microsoft, pero MarketBeat dijo que no se identificó una causa única.

2. ¿Qué afirma Microsoft sobre Maia 300 frente a las GPU?
Microsoft afirma que Maia 300 ofrece 40% más tokens por megavatio que los sistemas con GPU, una comparación con GPU no identificadas que, por ahora, carece de verificación independiente.

3. ¿Es el silicio personalizado una amenaza real para NVDA?
El silicio personalizado supone una presión real, aunque gradual, para las acciones de Nvidia, principalmente en las cargas de trabajo de inferencia. Microsoft afirma que la producción comenzará en 2027, y Nvidia sigue obteniendo enormes ingresos de sus centros de datos.

4. ¿Cuál es el consenso de los analistas sobre las acciones de Nvidia?
MarketBeat informó de una recomendación de consenso de Compra y un precio objetivo medio de 321,89 $ para las acciones de Nvidia, según 5 recomendaciones de Compra fuerte, 49 de Compra y 1 de Mantener.

5. ¿Qué deberían seguir de cerca los inversores respecto a NVDA?
Los inversores pueden seguir los resultados de TSMC el 15/10, el informe de resultados de Microsoft previsto para el 28/10 y Microsoft Ignite en noviembre, donde se esperan más detalles sobre Maia.