El BCRA retoma las compras y las reservas superan los 49.000 millones de dólares

El Banco Central (BCRA) retomó este miércoles 29 de julio las compras en el mercado oficial de cambios, después de haber interrumpido en la rueda anterior una racha de 135 jornadas consecutivas con saldo positivo. En concreto, la autoridad monetaria adquirió 36 millones de dólares en una jornada con menor volumen operado, por lo que absorbió cerca del 9% de los 416 millones de dólares negociados en el segmento de contado.

Con este resultado, el saldo comprador de julio ascendió a 1.999 millones de dólares, mientras que las compras netas acumuladas en 2026 llegaron a 13.164 millones de dólares. De esta manera, el BCRA volvió rápidamente al mercado tras la pausa del martes, aunque el ritmo de intervención se mantuvo moderado frente a los registros más elevados del mes.

El promedio diario de compras de julio quedó en 105 millones de dólares, por encima de los 68 millones de junio, pero todavía por debajo de los 137 millones de mayo. Por lo tanto, el mes conserva un balance favorable para la acumulación de divisas, aunque la última semana empezó a mostrar un escenario más condicionado por vencimientos, coberturas y movimientos puntuales de oferta y demanda.

En paralelo, las reservas internacionales brutas subieron 269 millones de dólares y finalizaron en 49.200 millones de dólares. Así, el stock volvió a quedar por encima de los 49.000 millones de dólares, después de la caída de 234 millones de dólares registrada en la rueda previa.

La mejora tuvo apoyo de la valuación de activos. Así, el oro avanzó un 0,15% y habría aportado cerca de 35 millones de dólares al valor contable de las tenencias del Central. Además, el euro subió un 0,54% frente al dólar y la libra ganó un 0,41%, mientras que el yuan se apreció un 0,07% y el yen avanzó un 0,17%.

El rebote permitió recomponer parte del deterioro previo, aunque no modificó el foco principal de la semana. Después de haber interrumpido su racha compradora, el BCRA volvió a mostrar presencia en el mercado, pero con compras acotadas y en un contexto en el que la demanda de cobertura sigue siendo una variable central.

En el frente cambiario, el dólar mayorista bajó un 0,13% y cerró en 1.496 pesos para la venta. Según Gustavo Quintana, la divisa terminó dos pesos por debajo del cierre anterior, en una rueda de menor volumen y con una ligera tendencia vendedora.

El analista señaló que los máximos se anotaron al comienzo de la jornada, en 1.500 pesos, dos pesos por encima del cierre previo. Sin embargo, la oferta de divisas mejoró durante el desarrollo de la sesión y diluyó la presión inicial sobre los precios. Luego, los ingresos se acentuaron en el último tramo y llevaron al mayorista a mínimos de 1.495 pesos, antes de una leve recuperación sobre el cierre.

Quintana remarcó que, en los primeros tres días de la semana, el tipo de cambio mayorista bajó 1 peso, contra una suba de 5 pesos registrada en el mismo período de la semana anterior. En ese sentido, indicó que una menor demanda por cobertura y renovadas intervenciones oficiales en futuros ayudaron a justificar la primera corrección negativa del mayorista, después de cuatro ruedas alcistas que lo habían llevado a máximos históricos.

Entre los dólares financieros, el MEP retrocedió un 0,60% hasta 1.524,06 pesos, mientras que el contado con liquidación bajó un 0,91% hasta 1.597,54 pesos. En tanto, el dólar blue se mantuvo estable en 1.570 pesos. Con estos valores, la brecha entre el blue y el mayorista se ubicó en un 4,95%, mientras que el canje cerró en un 4,82%.

En futuros, la curva operó con bajas generalizadas. Julio cayó un 0,23%, agosto retrocedió un 0,26%, septiembre perdió un 0,32% y octubre bajó un 0,35%. A su vez, los contratos de 2027 también mostraron caídas en la mayoría de los tramos, con una variación general negativa de un 0,31%.

Con estos movimientos, la tasa implícita de julio volvió a terreno negativo, en -0,51% mensual, equivalente a -6,10% anualizado. En cambio, la de agosto se ubicó en un 1,48% mensual, o 17,74% anualizado. En pesos, la TAMAR subió del 22,81% al 22,88%, mientras que la BADLAR volvió al 22% tras haber cerrado en 20,94% en la rueda anterior.

La dinámica de futuros quedó bajo observación luego del fixing de la letra dólar linked D31L6, que vencía el viernes y llegaba al ajuste con un monto outstanding de 2.247 millones de dólares. Según PPI, la ausencia de compras del martes coincidió con ese evento y profundizó un patrón que se repitió durante 2026, ya que en los días de ajuste de instrumentos dólar linked el BCRA tendió a moderar sus adquisiciones en el mercado oficial.

La sociedad de bolsa también señaló que el fuerte volumen operado en la D31G6, la letra dólar linked de agosto, volvió a poner el foco sobre una posible presencia oficial en el mercado secundario para contener presiones cambiarias. En esa línea, estimó que el BCRA habría vendido unos 82 millones de dólares de esos instrumentos el 22 de julio, luego de no registrar intervenciones desde el 13 de julio.

Así, la rueda dejó una recomposición parcial. El BCRA volvió a comprar dólares, las reservas recuperaron el umbral de 49.000 millones de dólares y el mayorista cedió por primera vez en la semana. Sin embargo, la atención seguirá puesta en el cierre de julio, porque los vencimientos de instrumentos dólar linked, la demanda de cobertura y la intervención en futuros siguen marcando el pulso del mercado cambiario.