La actividad de futuros de Bitcoin en el CME ha caído a un mínimo de 14 meses, posiblemente debido al fracaso del comercio de basis que ha provocado la retirada de capital institucional

El mercado de futuros de btc-42">Bitcoin del Chicago Mercantile Exchange (CME) sigue debilitándose. Los datos muestran que el interés abierto diario promedio (OI) en marzo de 2026 ha caído por debajo de los 8 mil millones de dólares, descendiendo aún más a aproximadamente 7.2 mil millones de dólares a principios de abril, marcando un nuevo mínimo desde febrero de 2024, y ha disminuido durante el quinto mes consecutivo. Mientras tanto, el volumen de comercio mensual en marzo cayó a 163 mil millones de dólares, casi reduciéndose a la mitad desde el pico de enero de 2025.

El análisis del mercado indica que esta ronda de declive se debe principalmente a liquidaciones a gran escala de "comercios de basis." Anteriormente, las instituciones se beneficiaban de las diferencias de precios comprando ETFs al contado y vendiendo futuros del CME, lo que era la fuerza impulsora principal detrás del crecimiento de las posiciones en el CME. Sin embargo, a medida que los precios de Bitcoin han retrocedido de un máximo de 120,000 dólares a menos de 70,000 dólares, el rendimiento anualizado del basis se ha comprimido significativamente. Actualmente, el rendimiento del basis de aproximadamente el 5% está cerca del nivel de la tasa de interés libre de riesgo de aproximadamente el 4.5%. Al tener en cuenta los costos de financiación y los riesgos de contraparte, el espacio de arbitraje ha desaparecido esencialmente, lo que ha llevado a los fondos apalancados a retirarse.