CoinShares: Los márgenes de beneficio minero están en mínimos históricos, y la transformación de la IA se ha convertido en una opción necesaria para las empresas mineras

Según un informe de Coinshares, los márgenes de beneficio de la minería de Bitcoin están en un mínimo histórico. En el primer trimestre de 2026, el precio del hachís cayó a unos 28-30 dólares por PH/s/día, alcanzando un nuevo mínimo después de la reducción a la mitad. El costo promedio ponderado en efectivo en el cuarto trimestre de 2025 alcanzó aproximadamente $80,000 por moneda, con aproximadamente el 15-20% de las máquinas mineras en todo el mundo operando con pérdidas.

La transición de las empresas mineras a la IA ya no es una opción. Las compañías mineras que cotizan en bolsa han anunciado acumulativamente más de 70.000 millones de dólares en contratos de IA/HPC, y a finales de 2026, hasta el 70% de los ingresos de las compañías mineras que cotizan en bolsa pueden provenir de la IA. Algunas compañías mineras están asumiendo enormes deudas por la construcción de IA, cambiando fundamentalmente el panorama de riesgo de la industria. Existe una divergencia significativa en la valoración de las compañías mineras; las que obtienen contratos HPC tienen un múltiplo de ingresos EV/NTM de 12,3 veces, mientras que las compañías mineras puras tienen un múltiplo de 5,9 veces. La industria se ha diferenciado en compañías de infraestructura y compañías mineras, con perspectivas muy diferentes para ambas.