DWF Labs: Características de flujo de fondos de ETF de Bitcoin claramente marcadas por la tendencia de compra y venta

DWF Labs ha publicado un informe de investigación que indica que el flujo diario de fondos del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. no es un indicador confiable para predecir el movimiento del BTC, ya que los inversores tienden a seguir la tendencia de compra y venta. La investigación revisó 694 días de negociación desde el lanzamiento del ETF en enero de 2024 y encontró que en 8 ocasiones en las que el precio de Bitcoin cayó al menos un 15%, se produjo una salida de fondos en 7 de esos casos; mientras que en las 9 ocasiones de aumento de igual magnitud, todas registraron entradas netas. Los datos muestran que el coeficiente de correlación entre el flujo de fondos del ETF del día y el movimiento del precio del BTC en los últimos 5 días de negociación es de 0.54, mientras que la correlación con el movimiento de los próximos 5 días es solo de 0.03. La conclusión del informe es que "el flujo de fondos del ETF confirma la tendencia, en lugar de predecirla". En términos de cambios específicos en los fondos, las dos últimas caídas grandes mostraron la salida más severa. Entre octubre de 2025 y febrero de 2026, los inversores retiraron un total neto de 6,9 mil millones de dólares, y durante la caída de mayo a junio posterior, se retiraron otros 8,2 mil millones de dólares. DWF señala que los datos no pueden distinguir si las ventas provienen de instituciones o minoristas, y estima que alrededor de una quinta parte del flujo de fondos podría pertenecer a operaciones de cobertura que venden en corto a través de futuros de CME al mismo tiempo que compran participaciones del ETF. Además, el informe encontró que desde el lanzamiento del ETF, Bitcoin ha experimentado aproximadamente 3 ventas de más del 15% al año, por debajo de las aproximadamente 4 veces de 2022 a 2023 y las 8 veces de 2021. El proceso de venta se ha vuelto más suave, con una caída mediana del 21.3%, en comparación con el 19.4% del mismo período de 2022 a 2023. Este cambio no se debe completamente al ETF, ya que la volatilidad y la frecuencia de las ventas comenzaron a disminuir antes del lanzamiento del ETF en 2024.

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