Avance o Retroceso: El Dilema de las Señales que Enfrentan los Inversores en Wall Street

Wall Street se acerca a una dicotomía técnica donde los precedentes históricos y la situación actual generan lecturas contradictorias. Por un lado, una tendencia que dura más de cien años anticipa el comienzo de una fase marcadamente alcista para las acciones. Por otro lado, Bank of America advierte sobre un nivel de entusiasmo en el mercado que a menudo actúa como una señal clásica de venta.{#p-1786630909705-6557}

El dilema del inversor: ¿comprar basándose en la historia o refugiarse de la euforia? Ambas señales tienen argumentos detrás de ellas, pero también matices importantes.{#p-1786631161382-94365}

El detalle de un ciclo de 106 años {#p-1786631279842-36522}

Jay Kaeppel, un estratega técnico en SentimenTrader, que estudió el comportamiento del mercado de valores de EE. UU. durante los últimos 106 años e identificó un peculiar ciclo de siete años.{#p-1786631324934-39553}

Jay Kaeppel estudió el comportamiento del mercado de valores de EE. UU. durante los últimos 106 años e identificó un peculiar ciclo de siete años.{#p-1786633862556-72568}
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Según el analista, cada ciclo se puede dividir en dos períodos de tres años y medio, que a su vez contienen fases de 18 meses clasificadas como "favorables" y "desfavorables." La próxima ventana favorable comenzará el 30 de octubre.{#p-1786631324934-28635}

Y las estadísticas son sorprendentes. De los 30 períodos favorables analizados, Wall Street terminó subiendo en 27, el 90% del tiempo. El rendimiento promedio alcanzó el 26.8%, mientras que la mediana fue aún más alta, en 29.1%.{#p-1786631324934-4645}

Además, 19 de esos períodos terminaron con ganancias iguales o superiores al 20%, mientras que solo tres concluyeron en territorio negativo. "Más de 100 años de historia sugieren que las probabilidades de un mercado alcista mejorarán después del 30 de octubre de este año", indica Kaeppel.{#p-1786631451032-85370}

Avance o Retroceso: El Dilema de las Señales que Enfrentan los Inversores en Wall Street.{#p-1786633642165-36486}
Imagen: Freepik

La distancia de las etapas desfavorables es notable. Aunque en esas etapas las acciones subieron en el 69% de los casos con un rendimiento promedio del 4.9%, el riesgo fue mucho mayor: el peor colapso se acercó al 69.5%, en comparación con la caída máxima del 26% registrada en las fases de mayor optimismo.{#p-1786631516324-26454}

El calendario tiene sus errores {#p-1786631524731-29559}

Convertir esas estadísticas en una predicción sería ir demasiado lejos. El propio Kaeppel señala que ha tenido dificultades para encontrar una explicación de por qué este ciclo de siete años ha funcionado históricamente tan bien.{#p-1786631542923-25929}

En cualquier caso, la situación reciente ha revelado los límites del modelo teórico. Aunque la fase "desfavorable" en curso comenzó el 13 de febrero de 2025, el S&P 500 desafió las previsiones al aumentar más del 26% durante ese período, según datos de FactSet publicados por MarketWatch.{#p-1786631798108-57517}

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Como resultado, este patrón estadístico se perfila como una referencia histórica más que una guía exacta. Como se enfatiza en el propio informe, la trayectoria anterior de los mercados está lejos de ser una garantía o una predicción infalible sobre el futuro.{#p-1786631895041-82216}

Bank of America Señales de una Visión Contraria {#p-1786632011039-94207}

Si bien las estadísticas favorecen el sesgo alcista, surge un contrapeso clave: según Bank of America, el entusiasmo del mercado ha alcanzado niveles no vistos en casi cinco años. Para el banco, esta sobreconfianza constituye un indicador contrario clásico que sugiere precaución.{#p-1786632655501-36089}

Su indicador interno Bull & Bear ha subido a 9.7 puntos, desde 9.4, su lectura más alta desde 2021. El avance es impulsado por fuertes entradas en bonos de alto rendimiento, la reducción de los diferenciales de alto rendimiento global y bonos de nivel 1, y un aumento en la amplitud de las ganancias del mercado de valores global. {#p-1786632654055-49713}

Bank of America advierte sobre la euforia del mercado, alcanzando máximos de cinco años en su índice Bull & Bear.{#p-1786633825295-90354}
Imagen: Bloomberg

Todo se reduce a la lectura del termómetro del mercado: para Bank of America, superar los 8 puntos es una señal de venta, mientras que caer por debajo de 2 activa la compra.{#p-1786632722220-15859}

Frente a un contexto financiero que se vuelve más restrictivo debido al aumento de los rendimientos de los bonos, el banco sugiere distanciarse de las acciones de riesgo y cambiar a posiciones defensivas (básicos de consumo, REITs, pequeñas capitalizaciones, biotecnología y el dólar), dejando expuestos a los sectores bancario, industrial y de semiconductores.{#p-1786632782277-37293}

¿Qué señal debe priorizarse? {#p-1786632798789-95116}

La contradicción es evidente: el patrón histórico fomenta el riesgo justo cuando el optimismo excesivo aconseja retroceder. Una métrica está respaldada por 106 años de historia; la otra refleja cuánto ya ha comprado el mercado la narrativa de que las ganancias continuarán.{#p-1786632826833-34584}

Además, el comportamiento del último año demuestra cuán peligroso es tratar cualquiera de estos indicadores como una regla automática. La fase que se suponía que era "desfavorable" proporcionó un aumento de más del 26%, mientras que el actual mercado alcista impulsado por la IA ya se acerca a su cuarto aniversario.{#p-1786632901584-79083}

Wall Street enfrenta el dilema de seguir las tendencias históricas o tomar precauciones contra el optimismo actual.{#p-1786633795916-69538}
NYSE

Aunque la fase alcista pronosticada por el modelo de Kaeppel comienza el 30 de octubre, proporcionando un fuerte apoyo estadístico a los compradores, las perspectivas no están exentas de riesgos. La euforia acumulada en la Ciudad ha alcanzado un umbral crítico que Bank of America ya interpreta como una clara señal de venta.