Decisión de la Fed: recorte de 25 puntos básicos y fin de la reducción del balance en diciembre

Título original: "La Fed lanza combo: continúa recorte de 25 pb + fin de la reducción del balance en diciembre, dos votos en contra"

Autor original: Dan Li, Wall Street News

Puntos clave:

· La Fed ha recortado las tasas de interés en 25 pb por segunda vez consecutiva, en línea con las expectativas del mercado.

· La reducción del balance de la Fed, que duró tres años y medio, llega a su fin. A partir de diciembre, reemplazará las tenencias de MBS que vencen con bonos del Tesoro a corto plazo.

· De los dos votantes del FOMC que disintieron, uno fue Milian, un recién llegado elegido por Trump, quien abogó por un recorte de 50 pb, mientras que Esther George, presidenta de la Fed de Kansas City, apoyó mantener las tasas sin cambios.

· La declaración reiteró que la decisión se debió a un "cambio en el equilibrio de riesgos". Además, mencionó que los riesgos a la baja para el empleo han "aumentado en los últimos meses".

· "El nuevo lenguaje de la Fed": la Fed sigue trabajando para evitar que la moderación en el crecimiento del empleo empeore, pero la falta de datos económicos ha enturbiado la trayectoria futura de las tasas.

Como esperaba el mercado, la Fed continuó con sus acciones de recorte de tasas mientras decidía abandonar el ajuste cuantitativo (QT).

El miércoles 29 de octubre, la Fed anunció que bajaría el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 4,00%-4,25% al 3,75%-4,00%, un recorte de 25 pb.

La decisión estuvo totalmente en línea con las expectativas de los inversores. Las herramientas de CME mostraron una probabilidad del 99,9% de un recorte de 25 pb.

Al igual que en reuniones anteriores, no hubo consenso. Dos votantes del FOMC disintieron, destacando las divisiones internas en curso dentro de la Fed.

La Reserva Federal anunció que terminará su reducción del balance a partir de diciembre. Esto no fue inesperado, ya que los niveles de reservas de los bancos siguen siendo abundantes.

Tras la publicación, el reportero de la Fed, Nick Timiraos, escribió: "La Fed recortó nuevamente las tasas en 25 puntos básicos, pero la falta de datos hace que la dirección futura sea poco clara".

Tres años y medio de reducción del balance llegan a su fin

La principal diferencia en esta declaración es el ajuste a la reducción del balance. El Comité ha decidido poner fin a la reducción de sus tenencias agregadas de valores a partir del 1 de diciembre.

Esto significa que, tras el cese del plan, los pagos de capital de MBS se reinvertirán en bonos del Tesoro a corto plazo.

Disidencia en la votación

Dos miembros del FOMC disintieron: Mester presionó por un recorte de 50 pb, mientras que Schmid apoyó mantener el status quo.

Indicadores del mercado laboral

La descripción de la situación económica refleja los retrasos en la publicación de datos debido al cierre del gobierno. La Fed está monitoreando los riesgos para su mandato dual, señalando que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses.

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