El rechazo más caro: CZ ganó la batalla empresarial, pero perdió la oportunidad de 20 mil millones de dólares en IA

Título original: "El día que CZ perdió la mejor inversión de su vida, y las criptomonedas perdieron la IA"

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

En 2014, con solo un año de exposición al concepto de criptomonedas, CZ realizó la inversión más audaz de su vida: vendió su apartamento en Shanghái y compró "all-in" alrededor de 1500 BTC a un precio de tres dígitos. Doce años después, si CZ nunca hubiera vendido, esta inversión le habría reportado una ganancia considerable de más de cien millones de dólares (un retorno máximo de unos 189 millones de dólares).

En comparación con su logro posterior de fundar Binance y convertirse en un líder de la industria, los retornos de esta inversión ya no son significativos para CZ. Sin embargo, desde una perspectiva externa, este movimiento idealista de "all-in" sigue siendo una de las operaciones más comentadas de CZ.

Lo lamentable es que incluso CZ, quien es firme en sus creencias y decidido en sus acciones, perdió una oportunidad de inversión que podría haber generado ganancias cien veces mayores que la inversión de "vender la casa para comprar Bitcoin".

Retroceso de 1555 días: La adquisición fatídica

El 9 de noviembre de 2022 fue una noche de insomnio para la industria de las criptomonedas.

Justo el día anterior, FTX, que alguna vez brilló en la industria, suspendió los retiros debido a una crisis de liquidez, lo que provocó un pánico que escaló rápidamente en la comunidad. Un olor a desastre inminente comenzó a extenderse por el mercado... El resto de la historia es conocido por todos: FTX colapsó, seguido de una reacción en cadena de caídas, sumiendo al mercado en un largo invierno que duró varios años.

En un universo paralelo, la historia podría haber tomado un rumbo diferente. En las primeras horas del 9 de noviembre, SBF y CZ anunciaron sucesivamente que FTX había acordado preliminarmente ser adquirida por Binance.

SBF: Hola a todos: Tengo algunas noticias que anunciar. Todo ha vuelto al principio, y los primeros y últimos inversores en FTX son el mismo grupo de personas: hemos llegado a un acuerdo de transacción estratégica con Binance (sujeto a la debida diligencia).

CZ: FTX buscó nuestra ayuda esta tarde. El exchange de criptomonedas enfrenta actualmente una grave crisis de liquidez. Para proteger a los usuarios, hemos firmado una carta de intención no vinculante y planeamos adquirir completamente FTX para abordar la crisis de liquidez. Realizaremos una debida diligencia integral en los próximos días.

Sin embargo, la adquisición finalmente fracasó. Solo un día después, el equipo de Binance anunció oficialmente el abandono de la adquisición citando "problemas fuera de nuestro control", lo que también se convirtió en la gota que colmó el vaso para FTX.

¿Realmente consideró CZ adquirir FTX? ¿Fue el final apresurado de la saga de adquisición una ayuda intencional o solo un movimiento para medir la "barra de salud" del oponente? Esto puede haberse convertido ya en un misterio permanente. Por el resultado, está claro que CZ derrotó por sí solo al entonces mayor competidor, consolidando la posición superior de Binance en la industria.

Sin embargo, nadie esperaba que la "pieza secundaria" aparentemente insignificante en el arsenal de activos de FTX en ese momento se apreciaría rápidamente en los años siguientes, con un valor que ahora supera con creces el valor total de los activos restantes de la adquisición fallida.

Una vez una "pieza secundaria", ahora un foco de IA

En abril de 2022 (esta es la fecha oficial del anuncio, con el cierre real del acuerdo en 2021), FTX realizó su inversión más significativa en el campo de la IA: comprometiendo 500 millones de dólares como inversor principal en una ronda de financiación de 5.8 mil millones de dólares de la startup de IA Anthropic, alcanzando una participación máxima del 13.56%, que luego se diluyó al 7.84% a medida que Anthropic pasaba por rondas de financiación posteriores.

Era una era en la que el potencial completo de la IA aún no se había desatado. Solo medio año después (a finales de noviembre de 2022, el mismo mes que la caída de FTX), surgió ChatGPT de OpenAI, marcando la entrada irreversible del mundo en la "Era de la Exploración" de la IA. Anthropic, con su línea de productos Claude (especialmente el subproducto orientado a la programación Claude Code), continuó asombrando al mundo, convirtiéndose gradualmente en una de las empresas estrella más brillantes de la era de la IA.

A medida que Claude seguía iterando, la valoración de Anthropic continuaba disparándose. Los capitalistas de riesgo agitaban agresivamente su efectivo, ansiosos por subir al barco de Anthropic que navegaba hacia una IPO. Los últimos rumores del mercado indican que Anthropic está entrando en las etapas finales de una nueva ronda de financiación a gran escala, con una financiación esperada que superará los 20 mil millones de dólares (inicialmente apuntando a 10 mil millones, pero debido a que la demanda de los inversores superó con creces las expectativas, se espera que la cantidad final se duplique), con una valoración que podría alcanzar los 350 mil millones de dólares, y el acuerdo está listo para cerrarse tan pronto como esta semana.

Con una valoración reciente de 350 mil millones de dólares, la participación de FTX en Anthropic ahora vale alrededor de 27.44 mil millones de dólares, suficiente para cubrir varias veces el agujero de reserva que la llevó a la bancarrota... Pero la historia ya se ha hecho, y el resultado se ha determinado hace mucho tiempo.

Es difícil no maravillarse ante el raro genio de capital de riesgo de SBF (además de Anthropic, también sembró el ahora popular Cursor), pero evidentemente no es un operador de negocios calificado, especialmente carente de gestión de riesgos. El retrato de CZ, por otro lado, es diametralmente opuesto; es un operador de negocios magistral, y el dominio de Binance es inseparable de sus múltiples decisiones estratégicas correctas. Sin embargo, CZ también a menudo se ve a sí mismo no como un inversor tradicional que persigue puramente retornos de inversión, no comerciando token, sino aspirando a ser un constructor de la industria.

Un final apresurado: Esto se suponía que era la mejor intersección de criptomonedas e IA

Quizás te preguntes, ¿qué pasó con el capital de FTX al final?

El final no es complicado. Después de que FTX quebró, todos los activos, incluido el capital de Anthropic, fueron dispuestos por el equipo de gestión de quiebras de FTX. En febrero de 2024, el tribunal aprobó la venta de este capital por parte del equipo de gestión de quiebras de FTX; en marzo y junio del mismo año, el equipo de gestión de quiebras de FTX vendió un total de 29.5 millones de acciones y 15 millones de acciones por un total de más de 1.3 mil millones de dólares.

En cuanto a los compradores de estas acciones, provenían principalmente de ATIC Third International Investment en Abu Dabi y de instituciones financieras tradicionales de Wall Street como Jane Street y Fidelity. En otras palabras, ninguna empresa de la industria de las criptomonedas obtuvo una parte del pastel.

Con respecto a si estas acciones se vendieron deliberadamente por debajo del precio, o si hubo alguna transferencia de intereses bajo el disfraz de liquidación por quiebra, ya no es importante para la industria de las criptomonedas.

Esto se suponía que era la mejor intersección de criptomonedas e IA. En una línea de tiempo alternativa, independientemente de si estas acciones estaban en manos de SBF o CZ, si las empresas líderes en el mundo de las criptomonedas pudieran tener cierto grado de influencia en el desarrollo de las empresas más exitosas en el mundo de la IA, entonces podría haber más intentos innovadores en torno a criptomonedas + IA, lo que llevaría a resultados inesperados.

El que se rompe la pierna no es solo CZ.

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