Paradex recibe burlas por el rollback, se intensifica la competencia por HIP-3: ¿qué novedades hay en el ecosistema principal?

Fecha de publicación: 20/01/2025
Autor: Equipo editorial de BlockBeats

En las últimas 24 horas, el mercado cripto ha mostrado una evolución compleja en múltiples frentes. La conversación principal se ha centrado en el avance de NYSE hacia una plataforma de trading de valores on-chain, que ha despertado especulaciones sobre RWA, y en la reacción de la comunidad tras el «drama» de Trove, que ha dejado al descubierto el caos del modelo ICO y la promoción de los KOL. En cuanto al desarrollo del ecosistema, WalletConnect intenta entrar en los pagos on-chain con terminales POS, mientras el mercado sigue debatiendo la evolución de los mecanismos de trading y liquidación, así como la teoría de juegos en torno a los canales y las estructuras de incentivos.

I. Temas principales

1. NYSE lanza una plataforma de trading de valores on-chain y desata el debate

La Bolsa de Nueva York (NYSE) ha anunciado el lanzamiento de una plataforma de trading de valores on-chain, que integra el motor de casación Pillar con un sistema de trading basado en blockchain y ofrece capacidades de trading y liquidación de valores tokenizados, además de funcionamiento ininterrumpido, liquidación instantánea y canales de financiación con stablecoins. La plataforma permite intercambiar acciones tokenizadas por valores tradicionales y es compatible con la custodia multichain. ICE, empresa matriz de NYSE, también está desarrollando un sistema de compensación que opera las 24 horas del día, haciendo hincapié en la «emisión nativa on-chain» en lugar de envolver activos existentes. En general, el mercado considera que esto supone un avance significativo en la carrera de los RWA (activos del mundo real) o que acelerará la penetración de la infraestructura blockchain en los mercados de capitales.

La respuesta general de la comunidad es algo optimista, pues considera que esto podría provocar una disrupción estructural de las finanzas tradicionales. Sin embargo, la controversia también se centra en los detalles técnicos (como la elección de la cadena subyacente) y los riesgos del mecanismo (compensación, control de riesgos y presiones de liquidez menos de 24/7 trading). El debate también se extiende a su impacto en DeFi y en las L1/L2 nativas del ecosistema cripto: algunos lo consideran una fuente adicional de financiación y una nueva puerta de entrada para distintos casos de uso, mientras que otros temen que la «entrada» de las finanzas tradicionales reduzca el espacio del ecosistema actual o incluso lo reconfigure. Se considera que proyectos de infraestructura como Chainlink podrían beneficiarse, mientras que algunos usuarios ven posibles riesgos a la baja para los DEX representados por los contratos perpetuos de acciones (como Hyperliquid). En general, prevalece la visión positiva, aunque se mencionan reiteradamente la adaptación regulatoria y variables a largo plazo como la seguridad cuántica.

2. El «drama de Trove» sigue dando que hablar y deja al descubierto la promoción de los KOL

El proyecto ICO de TroveMarkets ha sido señalado como un posible rug pull: inicialmente planeaba recaudar 2,5 M $, pero acabó recaudando 12 M $; solo reembolsó 100.000 $ y el equipo destinó el resto de los fondos a un supuesto «cambio de rumbo» hacia un producto nuevo, en lugar de seguir la hoja de ruta inicial. Al mismo tiempo, se acusó a varios KOL de haber recibido una tarifa de promoción de 8.000 $ sin revelarlo, lo que hizo que miembros de la comunidad sufrieran pérdidas. A continuación, Ethos Network inició una acción de «slash», imponiendo sanciones de reputación a las cuentas implicadas, lo que afectó a aproximadamente 792 usuarios y 16,000 puntos de reputación. El suceso dejó en evidencia los problemas de larga data del modelo ICO: falta de transparencia, incentivos desalineados y un déficit de confianza en la cadena de promoción.

El sentimiento de la comunidad es intenso y está muy enfocado; la controversia gira principalmente en torno a dos cuestiones: primero, la responsabilidad de los líderes de opinión (KOL) en sus actividades promocionales y, segundo, la exigencia de responsabilidades legales a los equipos de proyecto por apropiación indebida de fondos y fraude. Muchos usuarios reclaman reembolsos completos y piden una intervención judicial. Algunos consideran que el mecanismo de slash de Ethos es una «herramienta de autocorrección de la comunidad», aunque también ha suscitado dudas: si las sanciones reputacionales pueden servir realmente como medida disuasoria y si un sistema de reputación tokenizada generará nuevos riesgos de gobernanza y daños colaterales. Algunos KOL implicados afirman que no recibieron pagos o que no investigaron lo suficiente, pero el consenso general se acerca más a una advertencia: el mercado está exigiendo responsabilidades por la «promoción perezosa» e insiste en que la diligencia debida y la transparencia en la divulgación siguen siendo fundamentales.

3. WalletConnect lanza un producto de pago POS y desata el debate sobre la carrera por los pagos

WalletConnect ha lanzado un producto de pago POS compatible con la integración en las tiendas de aplicaciones de terminales Android, con el objetivo de eludir el sistema bancario tradicional en el lado de los comercios y ofrecer pagos on-chain y liquidaciones con stablecoins. El producto se dirige a terminales de comercios físicos, pero los retos del mundo real se concentran sobre todo en la capa de distribución: las instituciones adquirentes (como Worldpay) suelen controlar los terminales POS y podrían carecer de incentivos para impulsar su adopción, ante la posible pérdida de ingresos por comisiones de intercambio. El equipo destaca que un «terminal abierto» y la demanda de los comercios por reducir las comisiones podrían suponer un avance, pero aprovechar la infraestructura existente todavía se enfrenta a inercias arraigadas y a una lucha entre intereses.

En general, el mercado reconoce el rumbo del producto y considera que, en teoría, ofrece margen para reducir las comisiones y podría proporcionar una vía de entrada más práctica para los pagos on-chain. Sin embargo, buena parte del debate es pragmático: existe una opinión generalizada de que el verdadero cuello de botella no es la tecnología, sino el control de los canales y las estructuras de incentivos económicos. Se ha propuesto recurrir a códigos QR, crédito on-chain y otras soluciones transitorias, y también se debate si factores externos como los litigios antimonopolio podrían abrir nuevas oportunidades en los canales. En conjunto, el producto se considera una señal positiva para la innovación en los pagos, pero la mayoría también reconoce que lograr una implementación a gran escala en los mercados europeo y estadounidense sigue siendo extremadamente difícil y que, en última instancia, requiere avances regulatorios y coordinación del sector.

II. Novedades del ecosistema principal

1. Solana

Magic Eden ha anunciado que, a partir de 01/02/2026, 15% de los ingresos totales de la plataforma se destinará directamente al ecosistema del token $ME. Estos fondos se distribuirán a partes iguales conforme a una proporción fija: 50% para la recompra de $ME y 50% como recompensas en USDC para quienes hagan staking de $ME. La distribución de las recompensas se calculará según la cantidad y la duración del staking para determinar el «poder de staking», y se empleará un mecanismo de reclamación mensual. La primera fase de la actividad tendrá lugar en febrero; se prevé que las reclamaciones se abran en marzo y deberán completarse en un plazo de 90 días.

A diferencia de la recompra de $ME anterior, centrada únicamente en el mercado, este plan mejorado se ha convertido en un mecanismo a largo plazo que abarca todo el ecosistema. Incluye toda la línea de productos de Magic Eden (NFT, mercados de predicción y Packs), con la intención de vincular más directamente el crecimiento de la plataforma con el valor del token y lograr que «el éxito de la plataforma y las recompensas del ecosistema estén alineados».

La reacción general de la comunidad ha sido positiva. Muchos usuarios creen que este mecanismo generará recompras y fondos de recompensas de «siete cifras», lo que reforzará notablemente el respaldo del valor de $ME y cambiará su narrativa. También se ha señalado que aún hay que observar la estabilidad y sostenibilidad de los ingresos de la plataforma para evaluar los efectos a largo plazo, pero el sentimiento general se inclinó hacia el entusiasmo y apenas hubo opiniones claramente negativas.

2. Ethereum

MegaETH tiene previsto iniciar una prueba de estrés global el 22/01, con el objetivo de procesar 11.000 M transacciones en 7 días; se espera que el rendimiento de la prueba se sitúe entre 15,000 y 35,000 TPS. Durante este periodo se habilitarán más casos de uso sensibles a la latencia y se espera que la mainnet entre en funcionamiento unos días después de que termine la prueba de estrés. Los usuarios han mostrado gran interés en esta prueba y creen que podría convertirse en la validación de volumen de transacciones más simbólica de la historia cross-chain de EVM, aunque también han recordado que conviene prestar atención a la tolerancia a fallos y a la estabilidad.

Mientras tanto, Coinbase y Circle han anunciado una colaboración con el Gobierno de Bermudas para proporcionar infraestructura de activos digitales, herramientas empresariales y apoyo a sistemas educativos, con el fin de ayudar a Bermudas a crear «la primera economía nacional totalmente on-chain del mundo». La colaboración ha generado comentarios optimistas en la comunidad: muchos creen que podría convertirse en un modelo importante para impulsar la adopción regulada a escala mundial, aunque también hay voces que advierten sobre el historial de Coinbase en controversias empresariales anteriores.

En cuanto al desarrollo de la comunidad, el Centro Comunitario de Ethereum de Hong Kong tiene previsto abrir en primavera y celebrará una reunión inaugural el 24/01, centrada en la comunicación presencial, la creación conjunta y la organización de eventos. Muchos usuarios lo consideran un nodo importante para conectar el ecosistema de Asia Oriental y esperan con interés su apertura.

Además, ENS ha lanzado oficialmente un conjunto de datos de Google Cloud BigQuery, que permite a cualquiera analizar en cuestión de segundos la actividad on-chain de ENS mediante SQL. Incluye tablas clave como las de registros, resolvers y registros inversos, y se actualiza a diario. El conjunto de datos se integra de forma nativa con la IA Gemini de Google, que puede utilizarse para redactar y optimizar consultas SQL; muchos usuarios lo consideran una herramienta que reduce significativamente las barreras para la investigación y el análisis de datos. La valoración general es positiva, aunque algunos debates se han extendido a la incertidumbre de los mecanismos de incentivos de L2 y a las variables regulatorias.

3. DEX de perpetuos

La competencia por el HIP-3 de Hyperliquid se está intensificando. Entre los implementadores conocidos figuran @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital y varios equipos e instituciones más. Las expectativas del mercado sobre el precio de subasta de las cualificaciones de implementación también han subido hasta 3000–4000 HYPE. En general, se cree que podría haber 20+ implementadores en los próximos 6 meses, pero que serán muy pocos los participantes capaces de establecer una ventaja a largo plazo; la situación se acerca más a un escenario en el que «el ganador se lo lleva todo».

Muchos usuarios especulan que es probable que los equipos pequeños queden eliminados directamente en la fase de pujas y que el resultado final no dependa solo de las capacidades del producto, sino también de que puedan conseguir canales de distribución exclusivos y vías de acceso al flujo de trading.

Por otro lado, ha llamado la atención el análisis de la estructura del flujo de perpetuos de acciones publicado por Markets.xyz: 91% de su volumen trading procede del trading algorítmico, 86% corresponde a operaciones no direccionales (más inclinadas a una lógica de «minería de criptomonedas») y solo 14% pertenece al trading minorista. Se considera que estos datos revelan que el crecimiento actual de los DEX de perpetuos depende en gran medida de los incentivos y no de la demanda real, lo que refuerza aún más el escepticismo de la comunidad sobre la «autenticidad del tráfico».

Mientras tanto, HyperLend ha anunciado el lanzamiento del token HPL (se acerca el TGE), y 30,14% de la distribución del token se destinará a incentivos del ecosistema. Se ha comunicado que se han recaudado 1,7 M $ y se espera que el mecanismo de staking y bloqueo se lance pronto. La respuesta general de la comunidad es mayoritariamente positiva, pues se considera que ayudará a alinear los intereses del ecosistema Hyperliquid, aunque también se advierte al mercado que esté atento a los riesgos de los tokens falsificados y la confusión informativa.

Además, XYZ100 de Trade.xyz pasará al modo de margen aislado a partir de 20/01, lo que permitirá a los usuarios retirar las ganancias y pérdidas no realizadas de posiciones abiertas. Muchos consideran que esta es una mejora clave que puede aumentar considerablemente la eficiencia del capital y la flexibilidad estratégica. En general, el debate se centra en la intensificación de la competencia y el profundo impacto de las estructuras de incentivos en el comportamiento del mercado.

4. Otros: el rollback de Paradex desata la polémica y pone en duda la «fiabilidad» de los DEX on-chain

Paradex, un DEX de perpetuos del ecosistema de Starknet, anunció una reversión de la cadena hasta el bloque 1,604,710 debido a un error en la migración de la base de datos que hizo que el precio de BTC apareciera brevemente como cero, lo que provocó liquidaciones a gran escala. El suceso desató rápidamente burlas y cuestionamientos; muchos creen que la reversión dejó al descubierto la vulnerabilidad de los DEX on-chain y la brecha entre la narrativa de «descentralización» y el control real.

Durante el debate, se mencionó con frecuencia una comparación: algunos usuarios subrayaron que Solana nunca ha sufrido una reversión ni un fork, y lo atribuyeron a una estructura de validadores más descentralizada (la comunidad menciona 800+ validadores); consideran que esto le da ventaja en seguridad y disponibilidad frente a algunas arquitecturas L2. Otros fueron más allá y señalaron de forma pesimista que los DEX de perpetuos podrían haber sido un «producto que nunca encontró encaje en el mercado» desde el principio, porque, en situaciones extremas, el control centralizado suele reaparecer bajo el pretexto de «arreglar el sistema».

El sentimiento general fue abrumadoramente negativo, y se centró sobre todo en la fiabilidad y los riesgos de centralización, con prácticamente ningún comentario positivo.