La comunidad de Solana debate si su fundación debería elegir ganadores

El fundador de Flash.Trade, Anas Khader, dio tres razones para cerrar su intercambio de futuros de Solana el 7 de agosto, y la segunda mencionó a la Fundación Solana. Cuatro días después, el presidente de la Fundación rechazó públicamente la palabra "kingmaking".

La discusión subyacente es cómo debería comportarse una organización con un tesoro y una gran audiencia en una categoría donde varios equipos están compitiendo. Puede concentrar apoyo detrás del producto que considera mejor para la cadena, o distribuir apoyo entre todos ellos y dejar que el volumen resuelva la cuestión.

El mercado de futuros de Solana alcanzó un volumen de 1.34 mil millones de dólares en 24 horas el miércoles, con 445.11 millones de dólares en interés abierto, según DefiLlama, frente a los 4.45 mil millones de dólares de Hyperliquid y 11.21 mil millones de dólares. Phoenix, el lugar que Khader nombró más tarde, ocupa el cuarto lugar en Solana por volumen de 24 horas con 40.23 millones de dólares, detrás de los 918.05 millones de GMTrade, los 262.88 millones de Pacifica y los 109.65 millones de Jupiter. Flash.Trade alcanzó 4.79 millones de dólares.

"Lo que me dolió personalmente fue el sincero desprecio por parte de la gente de la fundación", escribió Khader el 7 de agosto. "Fue realmente doloroso, nunca esperas tal frialdad, apoyando solo a un equipo tan fervientemente porque ayuda a Solana a tener éxito en su opinión".

Dijo que había aprendido de un plan para respaldar a ese equipo "hasta los dientes" en la antesala de Breakpoint, la conferencia insignia de la Fundación, porque "Solana necesita un ganador, y realmente lo necesita". Khader añadió una advertencia entre paréntesis, negándose a culpar a la Fundación por la elección y llamando a su propia reacción emocional: "ver a un equipo ser coronado tan fervientemente, lo cual está mal de mi parte". La publicación sobre el cierre no nombró a ningún equipo.

Nombró a Phoenix dos días después. "Phoenix estaba haciendo volúmenes más bajos que nosotros y tuvo que pagar literalmente dinero para igualarnos, y ese dinero proviene de las subvenciones de la fundación directa o indirectamente", escribió Khader el 9 de agosto. No presentó evidencia para la afirmación de la subvención. La Fundación no ha divulgado los beneficiarios ni los montos bajo su programa de futuros.

Flash nunca recaudó capital externo y distribuyó aproximadamente 520,000 dólares en participación de ingresos en USDC a los titulares de FAF a lo largo de su vida, informó The Defiant. Los ingresos de cualquier adquisición se distribuyen pro rata a los titulares de tokens, excluyendo los tokens del equipo. Khader también citó desalineación del equipo y agotamiento por operar un intercambio autofinanciado.

El investigador de DeFi, Ignas, fue más directo que Khader sobre el papel de la Fundación, respondiendo al anuncio: "Era obvio que Solana no te apoyaba. Promover a Phoenix, que es un producto inferior, fue bajo".

El comentarista de DeFi de Solana, Fabiano, enmarcó el episodio como una apuesta arquitectónica deliberada. Phoenix ejecuta su libro de órdenes, motor de emparejamiento y creadores de mercado en cadena, lo que genera actividad en Solana; Flash se basa en oráculos y liquidez agrupada, "haciendo de Solana principalmente la capa de liquidación", escribió el 8 de agosto.

"Desde una perspectiva de marketing, agrupar recursos en un posible competidor de Hyperliquid puede tener más sentido que apoyar a varios protocolos más pequeños", escribió Fabiano. "Es brutal para los constructores, pero Solana probablemente necesita un ganador claro en futuros".

El propio lenguaje del programa de la Fundación apunta en la misma dirección. Su llamada del 1 de junio para futuros completamente en cadena ofrece distribución, asistencia técnica y capital, y prioriza equipos sin secuenciadores o motores de emparejamiento fuera de la cadena, descubrimiento de precios genuino en cadena y enrutamiento de ingresos a nivel de protocolo hacia Solana. Phoenix, construido por Ellipsis Labs, cumple con todos los criterios. Flash no lo hizo.

La presidenta de la Fundación Solana, Lily Liu, respondió el 10 de agosto. Todo lo que hace la fundación se centra en atraer talento y capital a Solana, escribió, y la concentración trabaja en contra de ambos.

'La 'creación de reyes' es miope y autolimitante: limita cuánto de cualquiera de los dos puede formarse', escribió Liu. También rechazó el polo opuesto. La neutralidad creíble 'suena como una equidad elevada. En la práctica, es excelente para el código, pero se queda corta cuando se aplica a los humanos, cuyo papel expreso es ejercer juicio, con el riesgo de ser falibles. Aspirar a eliminar la necesidad de gusto, juicio y liderazgo no elimina el juicio humano. Lo empuja a las sombras.'

Su principio declarado: 'meritocracia abierta: facilitar activamente la competencia, dejar que el mercado decida. Nadie es más grande que el mercado --- para capital, para talento o para usuarios.'

Liu nombró el programa de perps públicos y Frontier Traders, el programa institucional lanzado el 11 de junio para empresas que liquidan $500 millones en volumen onchain en 30 días, como evidencia de amplitud. Reconoció el problema de la óptica: 'No creo que nuestra presencia en redes sociales haya representado completamente la verdadera diversidad de apoyo o el rango de perspectivas sobre los perps. (Esto cambiará.)'

'El emprendimiento es una batalla brutal. La mayoría de los intentos fracasan, por todo tipo de razones. La presencia o ausencia de RTs no está alta en esa lista', escribió. 'Nuestro trabajo es tratar de atraer el mejor talento y capital a Solana para competir. La Fundación no decide quién tiene éxito o fracasa --- el mercado lo hace.'

El cofundador de Solana Labs, Anatoly Yakovenko, hizo el mismo punto el 9 de agosto con un tuit sarcástico. Haciendo referencia a un informe que decía que la aplicación de trading móvil fomo había superado a Hyperliquid en ingresos de 24 horas, preguntó: '¿Cómo pudieron hacer esto sin la Fundación Solana?'

fomo publicó $2.64 millones en ingresos para la semana que terminó el 8 de agosto, un máximo histórico en Solana, con ingresos de 24 horas alcanzando cerca de $399,000. Hyperliquid ha publicado días únicos por encima de $6.8 millones. fomo recaudó $75 millones en junio a una valoración de $550 millones y había superado los 625,000 usuarios.

Max Resnick, economista principal en el desarrollador central de Solana, Anza, llevó el argumento a los primeros principios el 11 de agosto. 'El único objetivo de la fundación Solana debería ser maximizar el valor a largo plazo del token Solana', escribió. 'Todo lo demás es una distracción. Todo lo que hagan debería justificarse con respecto a este objetivo final.'

Ese mandato apoya ambos lados del argumento de la creación de reyes. Una fundación que optimiza el valor del token tiene una razón defendible para dirigir capital y atención hacia la arquitectura que captura la mayor cantidad de tarifas onchain, que es cercano al caso que Fabiano hizo para Phoenix. La respuesta de Resnick a un crítico concedió la discreción: Google tiene un deber fiduciario de maximizar el valor empresarial, 'aún así invierten en cosas como Waymo.'

El inversor Mike Dudas se opuso a la entrada. 'Sigo pensando que no está claro si SOL será valorado más por tarifas o por sensaciones a largo plazo', escribió.

La Fundación ha pasado por esto antes sin resolverlo. En marzo, el director de productos, Vibhu Norby, respondió a una ronda similar de críticas con cifras de subvenciones: premios de $10,000 para Superteam, $50,000 para fundadores de la pista de Y Combinator, aproximadamente $40,000 de promedio para trabajos de bienes públicos, y más de 300 empresas del ecosistema promovidas en cuentas sociales de la Fundación desde el 1 de enero.

SOL se cotizaba a $75.74 el miércoles, un aumento del 1.4% en el día y dentro de un rango de siete días de $72.30 a $77.63, según CoinGecko. Se encuentra un 74% por debajo de su récord de enero de 2025 de $293.31.

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