¿Por qué la tarjeta inteligente criptográfica está condenada a la extinción?

Título original: Crypto cards don't have any future
Autor original: @paramonoww
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: Las tarjetas cripto fueron vistas alguna vez como un puente entre el sistema de pago tradicional y el mundo de las criptomonedas. Sin embargo, a medida que la industria se ha desarrollado, las limitaciones de este modelo se han vuelto cada vez más evidentes: centralización, dependencia del cumplimiento, falta de privacidad, tarifas adicionales e incluso una traición al espíritu central de las criptomonedas.

Este artículo profundiza en la esencia de las tarjetas cripto, señalando que son meramente una solución transitoria, no una verdadera innovación de pago descentralizada. Al mismo tiempo, el artículo propone a EtherFi como uno de los pocos modelos que se alinean con los valores cripto, demostrando la posibilidad de integración entre DeFi y TradFi.

A continuación, el texto original:

Mi visión general es que las tarjetas de criptomonedas son solo una solución temporal para abordar dos problemas bien conocidos: primero, llevar las criptomonedas a las masas; segundo, asegurar que las criptomonedas sean aceptadas globalmente como una forma de pago.

Las tarjetas cripto son, en última instancia, todavía tarjetas. Si alguien realmente abraza el valor central de las criptomonedas pero cree que el futuro estará dominado por las tarjetas, entonces quizás necesites repensar tu visión.

Todas las empresas de tarjetas cripto eventualmente desaparecerán

A largo plazo, es probable que las tarjetas cripto desaparezcan, pero las tarjetas tradicionales no. Las tarjetas cripto solo añaden una capa adicional de abstracción y no son un caso de uso puramente de criptomonedas. Los emisores de tarjetas siguen siendo bancos. Sí, pueden tener diferentes logotipos, diseños y experiencias de usuario, pero como mencioné anteriormente, esto es solo abstracción. La abstracción hace que las cosas sean más convenientes para los usuarios, pero los procesos subyacentes permanecen sin cambios.

Varias cadenas públicas y Rollups han estado obsesionadas con comparar su TPS y su infraestructura con Visa y Mastercard. Este objetivo ha existido durante años: ya sea para "reemplazar" o más agresivamente "disrumpir" a Visa, Mastercard, AmEx y otros procesadores de pagos.

Sin embargo, este objetivo no puede lograrse a través de las tarjetas cripto; no son sustitutos, sino que aportan más valor a Visa y Mastercard.

Estas instituciones siguen siendo "guardianes" clave con la autoridad para establecer reglas, definir estándares de cumplimiento e incluso, si es necesario, bloquear tu tarjeta, empresa o incluso banco.

En una industria que siempre ha perseguido la "ausencia de permisos" y la "descentralización", ¿por qué entregar todo a los procesadores de pagos ahora?

Tu tarjeta es Visa, no Ethereum. Tu tarjeta está con un banco tradicional, no con MetaMask. Estás gastando moneda fiduciaria, no criptomonedas.

Esas empresas de tarjetas cripto que tanto amas no han hecho casi nada más que poner su propio logotipo en la tarjeta. Simplemente dependen de una narrativa, que se desvanecerá en unos pocos años, y esas tarjetas digitales emitidas hasta 2030 ni siquiera estarán operativas para entonces.

Explicaré más adelante lo fácil que es crear una tarjeta cripto ahora; ¡en el futuro, podrías incluso hacer una tú mismo!

Mismos problemas + más tarifas

La mejor analogía que se me ocurre es la de las "cadenas laterales específicas de la aplicación". Sí, las aplicaciones pueden procesar transacciones de forma independiente y obtener beneficios de ellas, lo cual es una idea genial, pero es solo temporal: los costos de infraestructura están disminuyendo, la comunicación está madurando y los problemas económicos existen a un nivel superior en lugar de uno inferior. (Si te interesa, puedes ver la increíble charla de @mvyletel_jr sobre ASS).

Las tarjetas cripto son de la misma manera: sí, puedes recargar con criptomonedas y la tarjeta las convertirá a fiduciario para gastar, pero los problemas de centralización y acceso con permiso todavía existen.

Ayuda a corto plazo: los comerciantes no necesitan adoptar nuevos métodos de pago y el consumo de criptomonedas es casi "invisible".

Pero este es solo un paso transitorio hacia lo que la mayoría de los creyentes en cripto realmente desean:
Demanda: Pagar directamente con stablecoin, Solana, Ethereum, Zcash
No es necesario: USDT → Tarjeta Cripto → Banco → Camino indirecto del fiduciario

Añadir una capa de abstracción añade una capa de tarifas: tarifas de spread, tarifas de retiro, tarifas de transferencia y, a veces, incluso tarifas de custodia. Estas tarifas pueden parecer insignificantes, pero se acumulan: ahorrar un centavo es ganar un centavo.

Usar una tarjeta cripto no significa que estés "sin banco" o logrando la "ausencia de banco"

Otro concepto erróneo que he notado es que la gente piensa que usar una tarjeta cripto significa que no tienen una cuenta bancaria o que han logrado la ausencia de banco. Por supuesto, eso no es cierto. Bajo la apariencia de una tarjeta cripto, todavía hay un banco, y el banco debe informar parte de tu información al gobierno local. No todos los datos, pero al menos algunos datos críticos.

Si eres ciudadano o residente de la Unión Europea, el gobierno sabrá sobre los intereses de tu cuenta bancaria, transacciones sospechosas significativas, ciertos ingresos por inversiones, saldo de cuenta, etc. Si el banco subyacente está en los EE. UU., saben aún más.

Desde un punto de vista criptográfico, esto tiene pros y contras. El beneficio es la transparencia y la verificabilidad, pero las mismas reglas también se aplican al uso de una tarjeta de débito o crédito estándar emitida por tu banco local. La desventaja es que no es anónimo o seudónimo: el banco todavía ve tu nombre, no una dirección de EVM o SVM, y todavía necesitas pasar por KYC.

Las limitaciones todavía existen

Podrías decir, las tarjetas cripto son geniales porque son realmente fáciles de configurar: descarga la aplicación, completa el KYC, espera 1-2 minutos para la verificación, recarga con criptomonedas y luego puedes empezar a usarla. Sí, esta es de hecho una característica asesina, extremadamente conveniente, pero no todos pueden usarla.

Rusia, Ucrania, Siria, Irak, Irán, Myanmar, Líbano, Afganistán y la mitad de África: los ciudadanos de estos países no pueden usar criptomonedas para transacciones diarias si no tienen derechos de residencia en otro país.

Pero bueno, eso es solo 10-20 países que están excluidos, ¿qué pasa con los otros 150+ países? El problema no es si la mayoría puede usarla, sino el valor central de las criptomonedas: una red descentralizada, nodos iguales, inclusión financiera, todos teniendo los mismos derechos. Esto no existe en las tarjetas cripto porque no son "cripto" en absoluto.

Max Karpis explica perfectamente aquí por qué los "nuevos bancos" estaban condenados al fracaso desde el principio.

Max Karpis cree que los "nuevos bancos" estaban condenados al fracaso desde el principio porque enfrentan múltiples obstáculos estructurales: altos costos regulatorios y de cumplimiento, falta de escala y confianza del usuario, un modelo de negocio dependiente de terceros y frágil, presiones financieras y desafíos de rentabilidad. Por el contrario, gigantes como Revolut tienen una enorme base de usuarios, ventaja de datos y foso regulatorio, lo que les permite replicar rápidamente la innovación y tener éxito a través de la escala, lo que dificulta que las startups en el sector de la nueva banca sobrevivan o disrumpan en la competencia.

El único escenario en el que realmente usé criptomonedas para el pago fue al reservar un vuelo en Trip.com. Recientemente añadieron una opción para pagar con una stablecoin, permitiéndote pagar directamente desde tu wallet, y por supuesto, cualquiera en el mundo puede usarla.

No uses Booking, usa Trip para pagos cripto reales. Esta es mi recomendación sincera.

Este es el verdadero escenario de aplicación de las criptomonedas y un pago criptográfico real. Creo que la forma definitiva se verá así: los wallets estarán especialmente optimizados para la experiencia de usuario de pagos y gastos, o (menos probable) los wallets evolucionarán hacia tarjetas cripto si los pagos cripto son ampliamente adoptados de alguna manera.

La funcionalidad de una tarjeta cripto es similar a un puente de liquidez (Rain)

Tengo una observación interesante: el funcionamiento de una tarjeta cripto de autocustodia es muy similar a un puente entre cadenas.

Esto solo se aplica a las tarjetas de autocustodia: las tarjetas emitidas por exchanges centralizados (CEX) no son de autocustodia, por lo que los exchanges como Coinbase no están obligados a dejar que los usuarios piensen que los fondos están bajo su control.

Un caso de uso razonable para las tarjetas CEX es que pueden servir como prueba de fondos, para fines gubernamentales, solicitudes de visa o escenarios similares. Cuando usas una tarjeta cripto vinculada a un saldo de CEX, todavía estás esencialmente dentro del mismo ecosistema.

Las tarjetas cripto de autocustodia, por otro lado, son diferentes: su funcionamiento es similar a un puente de liquidez, donde bloqueas fondos (criptomonedas) on Chain A (saldo cripto) y luego desbloqueas fondos (fiduciario) en Chain B (mundo real).

Este "puente" en el campo de las tarjetas cripto actúa como un pico durante la fiebre del oro de California: es un canal seguro crucial que conecta a los usuarios nativos cripto y a las empresas que buscan emitir sus propias tarjetas.

@stablewatchHQ tiene un análisis muy preciso de este puente, viéndolo fundamentalmente como un modelo de Card-as-a-Service (CaaS). Este es el aspecto más fácilmente pasado por alto por todos los que discuten sobre tarjetas cripto. Estas plataformas CaaS proporcionan infraestructura para que las empresas lancen sus propias tarjetas de marca.

Lectura relacionada: "The Crypto Payment Card Market: Bridging Digital Assets and Global Commerce"

Rain: Cómo nació la tarjeta cripto

En tu tarjeta cripto favorita, la mitad puede estar respaldada por @raincards, y es posible que nunca hayas oído hablar de ella. Rain es uno de los protocolos más fundamentales en el nuevo sistema bancario porque esencialmente sustenta todos los componentes centrales detrás de la tarjeta cripto. Todo lo que tienen que hacer las empresas restantes es poner su logotipo en ella (suena duro, pero está cerca de la verdad).

He creado un diagrama para ayudarte a entender cómo funciona Rain y lo fácil que es configurar una tarjeta cripto. Consejo: Mejor calidad cuando se amplía.

Rain permite a las empresas lanzar rápidamente su propia tarjeta cripto. Honestamente, la capacidad de ejecución de Rain puede incluso prosperar más allá del espacio cripto. Así que, no sueñes más con que un equipo necesita recaudar decenas de millones de dólares para emitir una tarjeta cripto; no necesitan esa financiación, solo necesitan a Rain.

La razón por la que enfatizo tanto a Rain es porque la gente generalmente sobreestima el esfuerzo requerido para emitir una tarjeta cripto. Quizás escribiré un artículo separado sobre Rain en el futuro porque es realmente una tecnología altamente subestimada.

Las tarjetas cripto carecen de privacidad y anonimato

La falta de privacidad o anonimato en las tarjetas cripto no es un problema de las tarjetas en sí, sino más bien los problemas deliberadamente ignorados por aquellos que impulsan las tarjetas cripto, escondiéndose detrás del llamado "valor cripto".

La privacidad no es una característica ampliamente utilizada en el espacio cripto, y la pseudo-privacidad (pseudo-anonimato) existe porque lo que vemos son direcciones, no nombres. Sin embargo, si eres ZachXBT, Igor Igamberdiev de Wintermute, Storm de Paradigm u otros con fuertes capacidades de análisis on-chain, puedes reducir significativamente la identidad del mundo real asociada con una dirección.

Por supuesto, la situación con las tarjetas cripto ni siquiera tiene la pseudo-privacidad de las criptomonedas tradicionales porque cuando activas una tarjeta cripto, debes completar el KYC (en realidad, no estás activando una tarjeta cripto, sino una cuenta bancaria).

Si estás en la UE, las empresas que proporcionan tarjetas cripto todavía enviarán algunos de tus datos al gobierno para fines fiscales u otros propósitos que el gobierno necesita saber. Ahora, le has dado a los reguladores una nueva oportunidad para rastrearte: vinculando tu dirección cripto a tu identidad real.

Datos personales: La moneda del futuro

El efectivo todavía existe (la única forma anónima, excepto que el vendedor puede verte), y existirá durante mucho tiempo. Pero, en última instancia, todo se digitalizará. Los sistemas digitales actuales no han proporcionado a los consumidores ningún beneficio de privacidad: cuanto más gastas, mayor es el costo que pagas, y a cambio, más saben sobre ti. ¡Qué "buen trato"!

La privacidad es un lujo, y en el espacio de las tarjetas cripto, seguirá siéndolo. Una idea interesante es que si logramos una privacidad realmente buena, haciendo que las empresas e instituciones estén dispuestas a pagar por ella (no como Facebook, sino con nuestro consentimiento), puede convertirse en la moneda del futuro, incluso la única moneda en un mundo sin trabajo impulsado por IA.

Si todo está condenado al fracaso, ¿por qué construir Tempo, Arc Plasma, Stable?

La respuesta es simple: bloquear a los usuarios en el ecosistema.

La mayoría de las opciones de tarjetas no custodiadas L2 (como MetaMask usando @LineaBuild) o L1 independiente (como Plasma Card usando @Plasma). Debido a los altos costos y problemas de finalidad, Ethereum o Bitcoin generalmente no son adecuados para tales operaciones. Algunas tarjetas usan Solana, pero esto sigue siendo una minoría.

Por supuesto, las empresas eligen diferentes blockchains no solo por la infraestructura, sino también por intereses económicos.

MetaMask usando Linea no es porque Linea sea la más rápida o la más segura, sino porque Linea y MetaMask pertenecen al ecosistema de ConsenSys.

Intencionalmente usé MetaMask como ejemplo porque usa Linea. Como todos saben, casi nadie usa Linea, y está muy por detrás de Base o Arbitrum en la competencia L2.

Pero ConsenSys tomó una decisión inteligente al colocar a Linea en el núcleo de su tarjeta porque puede bloquear a los usuarios en el ecosistema de esta manera. Los usuarios están acostumbrados a una buena experiencia de usuario en lugar de lo que usan todos los días. Linea atrae naturalmente liquidez, volumen trading y otras métricas, en lugar de depender de actividades de staking o rogar a los usuarios que cambien de cadena.

Esta estrategia es similar al enfoque de Apple al lanzar el iPhone en 2007, manteniendo a los usuarios en iOS, lo que les dificulta cambiar a otros ecosistemas. Nunca subestimes el poder del hábito.

EtherFi es la única tarjeta cripto viable

Después de toda esta consideración, mi conclusión es que @ether_fi podría ser la única tarjeta cripto que realmente encarna el espíritu cripto (esta investigación no está patrocinada por EtherFi, e incluso si lo estuviera, no me importaría).

En la mayoría de las tarjetas cripto, la criptomoneda que depositas se vende, y tu saldo se repone con efectivo (similar al puente de liquidez que describí anteriormente).

Tarjetas Cripto Más Comunes

Pero EtherFi es diferente: el sistema nunca vende tu criptomoneda, sino que te da un préstamo en efectivo y utiliza tus activos cripto para obtener un rendimiento.

El modelo de EtherFi es similar a Aave. La mayoría de los usuarios de DeFi sueñan con poder colateralizar sin problemas sus activos cripto para préstamos en efectivo, y esta capacidad ya ha surgido. Podrías preguntar: "¿No es esto lo mismo? Puedo recargar mi cripto y gastar con una tarjeta cripto como una tarjeta de débito normal, así que ¿por qué este paso adicional?"

Mecanismo de EtherFi (Simplificado)

El problema es que vender tu cripto es un evento imponible, a veces incluso más fácil de gravar que los gastos diarios. En la mayoría de las tarjetas, cada una de tus transacciones puede ser un evento imponible, lo que te lleva a pagar más impuestos (de nuevo, enfatizando que usar una tarjeta cripto no significa ir sin banco).

EtherFi aborda algo este problema porque en realidad no estás vendiendo el cripto; solo lo estás usando como garantía para un préstamo.

Solo sobre esta base (junto con USD sin tarifas de cambio extranjero, cashback y otros beneficios), EtherFi se convierte en el principal ejemplo de DeFi encontrándose con TradFi.

La mayoría de las tarjetas intentan pretender ser productos cripto, pero en realidad, son solo puentes de liquidez, mientras que EtherFi realmente atiende a los usuarios cripto, no simplemente a la cripto convencional: permite a los usuarios cripto gastar localmente hasta que los usuarios convencionales se den cuenta de lo genial que es este modelo. Entre todas las tarjetas cripto, EtherFi podría ser el único proyecto que sobreviva a largo plazo.

Veo la tarjeta cripto como un terreno experimental, pero desafortunadamente, la mayoría de los equipos que ves simplemente están usando la narrativa sin dar el debido crédito a los sistemas y desarrolladores subyacentes.

Veamos a dónde nos llevarán el progreso y la innovación. Actualmente, lo que vemos es la globalización de las tarjetas cripto (crecimiento horizontal) pero una falta de crecimiento vertical, que es precisamente lo que esta tecnología de pago necesitaba en sus primeros días.

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