Un veterano cripto de una década de antigüedad, Zcash también está enfrentando una crisis de mediana edad

Fuente: TechFlow (Shenchao)

El 7 de enero, todo el equipo de desarrollo de Zcash renunció.

No una o dos personas en una disputa, sino toda la Empresa Moneda Eléctrica (ECC), alrededor de 25 personas en total, incluido el CEO, salieron juntas.

ECC es el desarrollador principal detrás de Zcash. En pocas palabras, la gente que escribe el código renuncia.

El mercado reaccionó de inmediato. ZEC cayó más del 20% en las noticias.

Un recordatorio rápido: Zcash tiene casi diez años.

Se lanzó el 28 de octubre de 2016 —antes de que muchas personas entraran en el mundo de las criptomonedas. Su punto de vender original era “transacción de privacidad”: emisor, receptor y monto (según contexto) completamente cifrado e invisible on-chain.

En realidad, después de nueve años, menos del 1% de las transacciones ZEC utilizan realmente la función de privacidad

El 99% restante es efectivamente transparente.

Durante nueve años, el uso se estancó mientras el equipo seguía adelante. El precio se derrumbó de más de 3.000 dólares al lanzarse a alrededor de 15 dólares en julio 2024.

Luego, a finales de 2025, ZEC despegó repentinamente.

De rondar los USD 40 a principios de año, aumentó a USD 744 el 7 de noviembre, elevando capitalización de mercado por encima de USD 10.000 millones y volviendo al top 20.

La narrativa de la “moneda de privacidad” en long durmiente de repente se puso de moda nuevamente.

Y luego, el equipo de desarrollo se fue.

Se lee como un guión de la mediana edad: compra un Porsche, luego te divorcias. Obtén el bono de fin de año y luego rompe.

Cuando el dinero escasea, todos son camaradas. Cuando llega el dinero, la pelea se convierte en quién decide.

¿De qué se trataba la pelea?

Una billetera llamada Zashi.

Zashi es una billetera móvil lanzada por ECC a principios de 2024, diseñada con privacidad habilitada por defecto. Es la pasarela de usuario más importante del ecosistema Zcash.

ECC quería privatizar Zashi, atraer capital externo y convertirla en una Empresa respaldada por riesgos que pudiera recaudar fondos e iterar rápidamente.

Pero ECC no es una Empresa independiente con fines de lucro.

En 2020, ECC se colocó bajo una entidad sin fines de lucro llamada Bootstrap, estructurada como un 501(c)(3) estadounidense.

En plazos sencillos: esta estructura está diseñada para organizaciones benéficas y de interés público. La ventaja es la exención de impuestos. Lo malo es que las ganancias no se pueden distribuir internamente, y las decisiones activas están sujetas a la aprobación de la junta.

En ese momento, esto se hizo por cumplimiento: para reducir la presión regulatoria de la SEC. En el mercado de los osos, a nadie le importaba. No había dinero por el que pelear.

Ahora, el tablero de Bootstrap dijo que no.

Su razonamiento era claro: como organización sin fines de lucro, tienen la obligación legal de proteger los intereses donantes. Privatizar a Zashi podría ser ilegal, Refiere demandas o Activación de reacciones políticas. Señalaron a OpenAI como un ejemplo de advertencia: cuántas demandas siguieron a su intento de pasar de la organización sin fines de lucro a la organización con fines de lucro.

El ex CEO de la CEC, Josh Swihart, mostró su total desacuerdo.

En X, calificó las acciones de la junta de “comportamiento de gobernanza malicioso”, diciendo que hacía “imposible que el equipo desempeñara sus funciones con eficacia y dignidad”.

Utilizó un plazo legal: “despido constructivo”—lo que significa que no eres despedido formalmente, pero que las condiciones de trabajo se vuelven insostenibles, lo que efectivamente te obliga a irte.

En este caso, 25 personas fueron forzadas a salir juntas.

Swihart también nombró públicamente a cuatro miembros de la junta: Zaki, Christina, Alan y Michelle—y combinaron sus iniciales en “ZCAM”.

ZCAM.

Suena muy parecido a “ESTAFA”.

No está claro si fue intencional o no.

Entre ellos, Zaki Manian tiene la historia más controvertida.

Una figura en longevidad en el ecosistema Cosmos, fue un miembro central de Tendermint antes de renunciar en 2020 después de un conflicto público con su fundador Jae Kwon.

En 2023, el FBI le informó que dos desarrolladores de un proyecto que supervisaba eran agentes norcoreanos. Presuntamente lo sabía y no lo reveló durante 16 meses. En octubre 2024, Jae Kwon lo acusó públicamente de negligencia gravey traición a la confianza de la comunidad.

Hoy, forma parte de la junta de Zcash.

Un día después de la renuncia masiva, el antiguo equipo de ECC anunció una nueva Empresa, cuyo nombre en código era CashZ.

Dijeron que usarían la base de códigos de Zashi existente para lanzar una nueva billetera en pocas semanas. Los usuarios de Zashi existentes podrían migrar sin contratiempos.

“Seguimos siendo el mismo equipo, con la misma misión: construir dinero privado imparable”.

Sin token nuevo. Sin bifurcación. Cambiando el shell y continuando el trabajo.

La parte más irónica de esta historia es el momento.

Cuando ZEC era USD 15, a nadie le importaba quién controlaba la billetera.

Cuando llegó a los 500 USD, el valor de Zashi de repente se volvió existencial.

El dinero aclara las relaciones.

La misma tensión sin fines de lucro contra las empresas emergentes se desarrolló de manera muy diferente en otros lugares. En OpenAI, la placa perdió. En Zcash, el equipo se fue.

Quién "ganó" no está claro, pero el conflicto en sí es común en todas las criptomonedas.

En el sitio web CashZ, Swihart escribió por qué se fueron:

“El modelo de fundación sin fines de lucro es una reliquia de la era del cumplimiento de las criptomonedas. En ese entonces, los proyectos necesitaban un “amortiguador regulatorio” para protegerse. Pero esos amortiguadores traen burocracia y estancamiento estratégico. Las empresas emergentes pueden escalar rápidamente. Las organizaciones sin fines de lucro no pueden”.

Y añadió:

“Cualquiera que haya pasado tiempo en criptomonedas lo sabe: el enredo entre fundaciones sin fines de lucro y startups tecnológicas es una fuente de dramatismo sin fin”.

Drama sin fin, de hecho.

En 2023, cuando Zooko dimitió como CEO, ya circulaban rumores de desacuerdos con Swihart. En enero 2025, Peter Van Valkenburgh, miembro de la junta directiva de la Fundación Zcash, también renunció.

Después de diez años, la mayoría de las cifras originales se han ido.

Alguien preguntó en X: ¿Morirá Zcash?

La cadena sigue funcionando.

El código aún existe.

Solo las personas que lo escriben han cambio.

Pero es probable que Swihart tenga razón: la tensión entre las organizaciones sin fines de lucro y las startups es un defecto estructural en la gobernanza de las criptomonedas. Cosmos peleó por ello. Ethereum peleó por ello. Solana también se peleó por eso.

La diferencia solo está en la intensidad y el resultado.

Zcash eligió la opción más limpia de todas.

Ruptura.