بیت‌کوین به زیر ۷۱,۰۰۰ دلار سقوط کرد، چقدر اعتماد در جامعه ارز دیجیتال باقی مانده است؟

عنوان اصلی: "بیت‌کوین به زیر ۷۲,۰۰۰ دلار رسید، چقدر اعتماد در فضای ارز دیجیتال باقی مانده است؟"

نویسنده اصلی: Yang Chen, Wall Street News

سقوط بیت‌کوین به زیر مرز ۷۲,۰۰۰ دلار (به‌روزرسانی: بیت‌کوین اکنون به زیر ۷۱,۰۰۰ دلار رسیده است) مسئله "اعتماد" در بازار ارز دیجیتال را به موضوع اصلی تبدیل کرده است. در پس‌زمینه کاهش شدید اشتهای ریسک جهانی، سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد جایگاه بیت‌کوین در تلاطم بازار هستند و روایت دارایی‌های ارز دیجیتال به عنوان یک ابزار پوشش ریسک زیر سوال رفته است.

به گزارش بلومبرگ، بیت‌کوین در روز چهارشنبه در زمان بسته شدن بازار نیویورک به ۷۱,۷۳۹ دلار کاهش یافت که اولین سقوط به زیر ۷۲,۰۰۰ دلار در حدود ۱۵ ماه اخیر است. در مقایسه با اوج خود در اکتبر سال گذشته، بیت‌کوین بیش از ۴۲ درصد اصلاح شده و با کاهش حدود ۱۷ درصدی از ابتدای سال، به پایین‌ترین سطح خود از ۶ نوامبر ۲۰۲۴ رسیده است.

این دور از کاهش دیگر فقط یک کاهش اهرم (deleveraging) در بازار ارز دیجیتال نیست، بلکه ناشی از فشار گسترده‌تر بین دارایی‌ها است. در روز چهارشنبه، بازارهای جهانی شاهد فروش همزمان بودند، به طوری که شاخص نزدک ۱۰۰ بیش از ۲ درصد کاهش یافت و بخش‌های حساس‌تر به نرخ بهره مانند نرم‌افزار و تراشه‌ها به طور کلی تحت فشار قرار گرفتند و بیت‌کوین را نیز با خود پایین کشیدند.

در سطح احساسی، یک "بحران اعتماد" در حال شکل‌گیری است. شیلیانگ تانگ، شریک مدیریتی در Monarq Asset Management، اظهار داشت که بازار در حال تجربه یک "بحران اعتماد" است.

اندرو تو، رئیس توسعه کسب‌وکار در Efficient Frontier، نیز خاطرنشان کرد که احساسات بازار در فضای ارز دیجیتال در حال حاضر در وضعیت "ترس شدید" قرار دارد و اگر سطح ۷۲,۰۰۰ دلار شکسته شود، بیت‌کوین می‌تواند به ۶۸,۰۰۰ دلار برسد یا حتی به محدوده پایین قبل از جهش اولیه در اوایل سال ۲۰۲۴ بازگردد.

طبق داده‌های Polymarket، ۸۳ درصد احتمال دارد که بیت‌کوین در سال جاری به ۶۵,۰۰۰ دلار برسد و احتمال سقوط به زیر ۵۵,۰۰۰ دلار به حدود ۵۹ درصد افزایش یافته است.

چرخش ناگهانی ریسک‌گریزی، بیت‌کوین به عنوان "دارایی ریسکی با نوسان بالا" برچسب‌گذاری شد

به گزارش بلومبرگ، فشار بر بیت‌کوین در روز چهارشنبه به تنش گسترده‌تر بین دارایی‌ها مربوط بود تا اینکه صرفاً ناشی از نقد شدن داخلی دارایی‌های ارز دیجیتال باشد. این برای سرمایه‌گذاران مهم است زیرا با ورود بازار به مرحله فروش همزمان، بیت‌کوین انعطاف‌پذیری مستقل از دارایی‌های ریسکی نشان نداد، بلکه بیشتر شبیه به یک دارایی ریسکی با نوسان بالا عمل کرد.

شاخص نزدک ۱۰۰ کاهش روزانه بیش از ۲ درصد را تجربه کرد و بخش‌هایی مانند نرم‌افزار و نیمه‌هادی‌ها را پایین کشید. در همان روز معاملاتی، بیت‌کوین به زیر یک سطح روانی کلیدی سقوط کرد و درک بازار از همبستگی آن با اشتهای ریسک را تقویت کرد.

با ۴۲ درصد اصلاح از اوج، بازار ارز دیجیتال در یک هفته بیش از ۴۶۰ میلیارد دلار تبخیر کرد

اصلاح قیمت به سرعت از طریق انقباض ارزش بازار در حال انتقال است. طبق داده‌های CoinGecko، کل ارزش بازار دارایی‌های ارز دیجیتال از اوج اکتبر گذشته حدود ۱.۷ تریلیون دلار کاهش یافته است. تنها در هفته گذشته، ارزش بازار ارز دیجیتال بیش از ۴۶۰ میلیارد دلار کاهش یافته است.

به عنوان بزرگترین ارز دیجیتال، بزرگی و سرعت کاهش بیت‌کوین دارای یک "اثر لنگر" بر احساسات بازار است. هنگامی که کاهش بیت‌کوین از ابتدای سال به حدود ۱۷ درصد می‌رسد، کنترل ریسک، مدیریت مارجین و فشار بازخرید صندوق‌ها اغلب به طور همزمان افزایش می‌یابد و نوسانات کلی را تشدید می‌کند.

چگونه "بحران اعتماد" ظهور می‌کند: از شوک نقدینگی تا محو شدن احساسات

اظهارات شرکت‌کنندگان در بازار نشان می‌دهد که تغییرات احساسی در حال تبدیل شدن به یک متغیر اصلی هستند. "بحران اعتماد" همانطور که شیلیانگ تانگ توصیف کرد، به تردیدهای همزمان سرمایه‌گذاران در مورد روایت بلندمدت و مکانیسم قیمت‌گذاری کوتاه‌مدت دارایی‌های ارز دیجیتال اشاره دارد.

مهم‌تر از آن، تغییری در نیروی محرکه پشت این کاهش وجود داشته است. به گزارش بلومبرگ، مرحله نزولی قبلی بیشتر توسط نقد شدن‌های خاص ارز دیجیتال هدایت می‌شد، در حالی که فشار روز چهارشنبه از تنش گسترده‌تر بین بازاری ناشی می‌شد.

این بدان معناست که حتی اگر باز شدن اهرم‌های داخلی در بازار ارز دیجیتال متوقف شود، تا زمانی که دارایی‌های ریسکی خارجی تحت فشار باقی بمانند، بیت‌کوین ممکن است همچنان فاقد یک کاتالیزور مستقل برای بازگشت باشد.

۷۲,۰۰۰ دلار به عنوان یک نقطه عطف کوتاه‌مدت، بازار پیش‌بینی می‌کند تا پایان سال به ۶۵,۰۰۰ دلار برسد

بسیاری از معامله‌گران سطح ۷۲,۰۰۰ دلار را به عنوان یک سطح قیمتی کلیدی کوتاه‌مدت می‌بینند. اندرو تو اشاره می‌کند که اگر این سطح حفظ نشود، بیت‌کوین "احتمالاً" به ۶۸,۰۰۰ دلار سقوط خواهد کرد و ممکن است محدوده پایین قبل از جهش اولیه در اوایل سال ۲۰۲۴ را دوباره تجربه کند.

طبق داده‌های Polymarket، ۸۳ درصد احتمال دارد که بیت‌کوین در سال جاری به ۶۵,۰۰۰ دلار برسد، در حالی که احتمال سقوط به زیر ۵۵,۰۰۰ دلار به حدود ۵۹ درصد افزایش یافته است.

سمت تامین مالی نیز سیگنال‌های متناقضی ارسال می‌کند. طبق داده‌های گردآوری شده توسط بلومبرگ، یک ETF اسپات بیت‌کوین لیست شده در ایالات متحده در روز دوشنبه حدود ۵۶۲ میلیون دلار جریان ورودی خالص ثبت کرد، اما به سرعت در روز سه‌شنبه به جریان خروجی خالص ۲۷۲ میلیون دلاری تبدیل شد که نشان می‌دهد وجوه افزایشی پایدار نیستند.

در میان کاهش قیمت‌ها و نوسانات جریان وجوه، بدبینی در بازار نسبت به نقش بیت‌کوین به عنوان "دارایی امن در زمان فشار" در حال افزایش است.

لینک مقاله اصلی