از «هیاهوی توکن» تا «واقعیت درآمد»، منطق سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال در حال تغییر بی‌رحمانه‌ای است

BlockBeats، ۹ فوریه، بلومبرگ مقاله‌ای منتشر کرد که بیان می‌کند سقوط قیمت ارز دیجیتال، همراه با ظهور ادغام بازار، مشکلات صنعت کریپتو را آشکار کرده است. این صنعت در دوران جنون سفته‌بازی رونق گرفت اما در ایجاد کسب‌وکارهای پایدار و درآمدزا با مشکل مواجه شد. اکنون، سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو به سمت منطق سنتی‌تر استارتاپی سوق داده می‌شود: تناسب محصول با بازار، سودآوری و حفظ بلندمدت کاربر.

با وجود مواضع حمایتی کاخ سفید از کریپتو و محیط نظارتی آرام، منطق سرمایه‌گذاری خطرپذیر مبتنی بر خرده‌فروشی که زمانی اقتصاد توکن را تقویت می‌کرد، خشک شده است. صندوق‌های بومی کریپتو در حال تغییر تمرکز به حوزه‌هایی هستند که در بازار عملکرد بهتری دارند، از جمله زیرساخت استیبل‌کوین و بازارهای پیش‌بینی درون‌زنجیره‌ای. برخی از صندوق‌ها نیز در حال گسترش به حوزه‌های مجاور مانند فین‌تک و هوش مصنوعی هستند. با این حال، با ادامه ورود نهادهای سنتی به این فضا، صرفاً داشتن تخصص در کریپتو بومی دیگر کافی نیست.

سانتیاگو روئل سانتوس، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو Inversion گفت: «بازار در حال ادغام حول چیزهایی است که واقعاً مؤثر هستند. به عنوان یک دسته‌بندی، Web3 در حال حاضر فاقد ارزش سرمایه‌گذاری قابل توجه است. مردم از NFTها، بازی‌ها و پلتفرم‌های defi-119">دیفای بعدی که صرفاً بدون نوآوری وجود دارند، فاصله گرفته‌اند. حتی سرمایه‌گذاری خطرپذیر بومی کریپتو با وجود داشتن بودجه، به شدت به سمت فین‌تک، استیبل‌کوین‌ها و بازارهای پیش‌بینی تغییر جهت داده است. بقیه موارد برای جلب توجه در حال تقلا هستند.»

صندوق‌های بومی کریپتو مانند Mechanism Capital و Tangent شروع به چرخش به سمت بخش‌های فناوری عمیق کرده‌اند، از جمله سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌های رباتیک مانند Apptronik و Figure، که نشان‌دهنده تغییر تمرکز سرمایه‌گذاری از هسته کریپتو است.

صندوق‌ها در حال عقب‌نشینی از شرط‌بندی‌های پرخطر مانند NFTها، پلتفرم‌های اجتماعی Web3 و بازی‌های بلاک‌چین هستند که زمانی روایت سفته‌بازی اولیه را تعریف می‌کردند. معیارهایی که اکنون مورد توجه هستند—درآمد، حفظ کاربر و تمایل به پرداخت—اغلب در چرخه‌های اولیه نادیده گرفته می‌شدند، زمانی که هیاهوی روایی، نقدینگی توکن و سهم بازار به عنوان معیارهایی برای سنجش جذابیت پروژه استفاده می‌شدند.

کاترینا وانگ، شریک عمومی در Portal Ventures، اظهار داشت که این امر باعث شده است برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر بومی کریپتو به فین‌تک یا هوش مصنوعی گسترش یابند.

تام اشمیت، شریک عمومی در صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر Dragonfly گفت: «اگر در ادامه شاهد بسته شدن یا کوچک شدن بی‌سروصدای صندوق‌های بیشتری باشیم، اصلاً تعجب نخواهم کرد. آن‌ها همچنین در فضای Web 2.5 با رقابت شدیدی از سوی VCهای سنتی برای داغ‌ترین معاملات روبرو هستند.»