تمام درآمدهای غیرقانونی Futu مصادره شد؛ هشداری برای صرافی‌های ارز دیجیتال

By: rootdata|2026/05/24 03:45:00
0
اشتراک‌گذاری
copy

نویسنده: وکیل لیو هونگ‌لین

امروز، یک خبر مهم در صنعت مالی وجود دارد که شایسته توجه جدی بخش ارز دیجیتال است.
در ۲۲ مه گزارش شد که Futu Holdings اعلام کرد این شرکت یک ابلاغیه تحقیقاتی و نامه‌ای مبنی بر پیش‌مجازات اداری از سوی کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین (CSRC) و شعبه شنژن آن دریافت کرده است. برخی از نهادهای Futu در سرزمین اصلی چین و هنگ‌کنگ، بدون دریافت مجوزها یا تأییدیه‌های لازم، اقدام به فعالیت‌های کارگزاری اوراق بهادار، فروش صندوق‌های عمومی و معاملات آتی کرده‌اند که این امر نقض قانون اوراق بهادار، قانون صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق بهادار و قانون معاملات آتی و مشتقات جمهوری خلق چین محسوب می‌شود. CSRC قصد دارد به شرکت‌های مربوطه دستور دهد تا این فعالیت‌ها را اصلاح یا متوقف کنند، درآمدهای غیرقانونی را مصادره و جریمه‌هایی به مبلغ تقریبی ۱.۸۵ میلیارد یوان اعمال کند. علاوه بر این، CSRC قصد دارد آقای لی هوآ، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت را به پرداخت ۱.۲۵ میلیون یوان جریمه شخصی محکوم کند. Futu Holdings اعلام کرد که جریمه‌های پیشنهادی همچنان منوط به طی مراحل بعدی و تصمیم نهایی CSRC است.

مجوزها طلسم نیستند

اگر این خبر صرفاً در چارچوب صنعت کارگزاری دیده شود، می‌توان آن را سرکوب فعالیت‌های فرامرزی اوراق بهادار دانست. اما وقتی در چارچوب بزرگ‌تر مقررات مالی فرامرزی قرار می‌گیرد، اهمیت آن فراتر از «جریمه شدن Futu و Tiger» است. پیام واقعی این است که حتی اگر مؤسسات مالی خارجی در خارج از کشور مجوز داشته باشند، تا زمانی که به طور مؤثر به ساکنان سرزمین اصلی چین خدمات مالی ارائه می‌دهند، نهادهای نظارتی چین می‌توانند عملکرد آن‌ها را بر اساس قوانین چین ارزیابی کنند.
این منطقی است که صرافی‌های ارز دیجیتال باید نسبت به آن هوشیار باشند.
اولین واکنش بسیاری از افراد ممکن است این باشد: Futu یک کارگزار دارای مجوز در هنگ‌کنگ است و Tiger نیز مجوزهای خارجی دارد؛ آن‌ها در خارج از کشور به صورت قانونی فعالیت می‌کنند، پس چرا نهادهای نظارتی چین می‌توانند مداخله کنند؟ این پرسش ساده اما حیاتی است. پاسخ پیچیده نیست، زیرا نهادهای نظارتی به محل ثبت یا محل دریافت مجوز شما نگاه نمی‌کنند، بلکه به این توجه دارند که به چه کسی خدمات مالی ارائه می‌دهید و آیا فعالیت‌های خدماتی شما وارد حوزه نظارتی سرزمین اصلی چین شده است یا خیر.
مجوز هنگ‌کنگ به این پرسش پاسخ می‌دهد که «آیا می‌توانید در محدوده مقررات هنگ‌کنگ فعالیت کارگزاری اوراق بهادار انجام دهید»، اما به طور خودکار مسئله «آیا می‌توانید به ساکنان سرزمین اصلی چین خدمات کارگزاری ارائه دهید» را حل نمی‌کند. انطباق با قوانین هنگ‌کنگ به معنای انطباق با قوانین سرزمین اصلی چین نیست؛ انطباق در دبی نیز به معنای انطباق در سرزمین اصلی چین نیست. مجوزهای مالی طلسم یا گذرنامه جهانی نیستند. آن‌ها در واقع اجازه یک حوزه قضایی برای انجام فعالیت‌های مالی خاص در آن حوزه هستند.
به همین دلیل است که این حادثه به راحتی صرافی‌های ارز دیجیتال را به یاد می‌آورد. بسیاری از صرافی‌های ارز دیجیتال اکنون ادعا می‌کنند که در دبی مجوز دارند، در اروپا ثبت شده‌اند یا در حال درخواست یا دریافت مجوزهای مرتبط با دارایی‌های مجازی در هنگ‌کنگ هستند. اما پرسش اینجاست: اگر این صرافی‌ها همچنان به ارائه خدمات ثبت‌نام، معاملات، قراردادها، مدیریت ثروت، وام‌دهی، کپی تریدینگ، تخفیف‌های تبلیغاتی و سایر خدمات به ساکنان سرزمین اصلی چین ادامه دهند، آیا نهادهای نظارتی چین در نظر نخواهند گرفت که شما وارد حوزه نظارتی سرزمین اصلی چین شده‌اید؟
از منظر منطق نظارتی، پاسخ احتمالاً مثبت است.

تفاوت‌ها در کجاست

با این حال، توجه به یک تفاوت قانونی در اینجا بسیار مهم است. کارگزاری‌هایی مانند Futu، Tiger و Changqiao به این دلیل جریمه شدند که یک سیستم حقوقی اوراق بهادار بالغ در سرزمین اصلی چین وجود دارد. قانون اوراق بهادار به صراحت بیان می‌کند که شرکت‌های اوراق بهادار باید توسط نهاد نظارتی اوراق بهادار شورای دولتی تأیید شوند و برای ارائه خدمات کارگزاری اوراق بهادار، تأمین مالی اوراق بهادار و معاملات مارجین، مجوز فعالیت دریافت کنند؛ هیچ واحد یا فردی غیر از شرکت‌های اوراق بهادار نمی‌تواند در پذیره‌نویسی، حمایت مالی، کارگزاری و تأمین مالی و معاملات مارجین اوراق بهادار فعالیت کند. نقض مقررات مربوطه و فعالیت غیرقانونی در زمینه اوراق بهادار می‌تواند منجر به دستور اصلاح، مصادره درآمدهای غیرقانونی و جریمه‌هایی از یک تا ده برابر درآمدهای غیرقانونی شود؛ اگر درآمد غیرقانونی وجود نداشته باشد یا کمتر از یک میلیون یوان باشد، ممکن است جریمه‌ای بین یک تا ده میلیون یوان اعمال شود.
این یک مورد نمونه از «وجود قانون، وجود مجوز، وجود استانداردهای تخلف و وجود مبنا برای مجازات» است. بنابراین، CSRC می‌تواند اعلام کند که اگرچه شما مجوز هنگ‌کنگ دارید، اما مجوز فعالیت اوراق بهادار برای سرزمین اصلی چین را ندارید و ارائه خدمات کارگزاری به سرمایه‌گذاران داخلی، نقض سیستم حقوقی اوراق بهادار چین است. درآمدهای غیرقانونی از کجا می‌آیند؟ از فعالیت‌های اوراق بهاداری که بدون مجوز در حوزه نظارتی چین انجام داده‌اید. از آنجا که درآمدهای غیرقانونی قابل شناسایی هستند و قانون به نهادهای نظارتی اجازه مصادره آن‌ها را می‌دهد، این مصادره از نظر قانونی معتبر است.
اما وضعیت صرافی‌های ارز دیجیتال پیچیده‌تر است.
در حال حاضر، هیچ «سیستم صدور مجوز صرافی ارز دیجیتال» در سرزمین اصلی چین وجود ندارد. به عبارت دیگر، این‌طور نیست که اگر شرایط خاصی را داشته باشید، بتوانید برای دریافت مجوز صرافی ارز مجازی در چین اقدام کنید و سپس به صورت قانونی به کاربران داخلی خدمات دهید. برعکس، نگرش اساسی چین نسبت به فعالیت‌های معاملاتی ارزهای مجازی این است که فعالیت‌های تجاری مرتبط با ارز مجازی را از طریق سیاست‌های نظارتی و ابلاغیه‌های دولتی به عنوان فعالیت‌های مالی غیرقانونی تعریف کند.
در سال ۲۰۱۳، بانک خلق چین و سایر ادارات ابلاغیه‌ای در مورد پیشگیری از ریسک‌های بیت‌کوین صادر کردند که به صراحت بیان می‌کرد بیت‌کوین توسط مقامات پولی صادر نشده، فاقد ویژگی‌های پولی مانند پول قانونی و قدرت اجباری است و پول واقعی نیست؛ مؤسسات مالی و پرداخت از انجام فعالیت‌های مرتبط با بیت‌کوین منع شدند. در سال ۲۰۱۷، هفت اداره ابلاغیه‌ای در مورد پیشگیری از ریسک‌های عرضه توکن و تأمین مالی صادر کردند که ICOها را متوقف کرد و پلتفرم‌های معاملاتی را ملزم کرد که خدمات مبادله بین پول قانونی و توکن یا ارز مجازی ارائه ندهند، به عنوان طرف مقابل مرکزی خرید و فروش نکنند و خدمات قیمت‌گذاری و واسطه‌گری اطلاعات ارائه ندهند. در سال ۲۰۲۱، ده اداره ابلاغیه‌ای در مورد پیشگیری و رسیدگی به ریسک‌های معاملات سفته‌بازی ارز مجازی صادر کردند و شفاف‌سازی کردند که ارزهای مجازی وضعیت قانونی مشابه پول رسمی ندارند و فعالیت‌های تجاری مرتبط با آن‌ها به عنوان فعالیت‌های مالی غیرقانونی تلقی می‌شود. بانک خلق چین متعاقباً در پاسخ به نظرات عمومی تصریح کرد که ارزهای مجازی نمی‌توانند در داخل کشور معامله شوند و دارای ریسک‌های قانونی هستند.
بنابراین، شباهت‌ها و تفاوت‌هایی بین صرافی‌های ارز دیجیتال و کارگزاری‌های هنگ‌کنگ وجود دارد.
شباهت در این است که هر دو نهادهای خارجی هستند، یا حداقل از طریق نهادهای خارجی، خدماتی با ویژگی‌های مالی قوی به ساکنان سرزمین اصلی چین ارائه می‌دهند. یکی خدمات اوراق بهادار و آتی مانند سهام هنگ‌کنگ و آمریکا، صندوق‌ها و معاملات مارجین ارائه می‌دهد؛ دیگری خدمات معاملاتی مانند معاملات نقدی ارز مجازی، قراردادها، مدیریت ثروت، وام‌دهی، وثیقه‌گذاری، کپی تریدینگ، لیست کردن کوین‌ها و OTC ارائه می‌دهد. هر دو کاربران سرزمین اصلی چین را هدف قرار می‌دهند و کارمزد تراکنش، بهره، اسپرد، کارمزد خدمات پلتفرم یا درآمدهای دیگر دریافت می‌کنند. از منظر شهود نظارتی، این کسب‌وکارها خدمات اینترنتی معمولی نیستند، بلکه خدماتی با ویژگی‌های مالی، سرمایه‌ای و سرمایه‌گذاری آشکار هستند.
تفاوت در این است که کسب‌وکار کارگزاری دارای یک سیستم حقوقی کامل در چین است، در حالی که صرافی‌های ارز دیجیتال «به طور غیرقانونی در کسب‌وکاری که می‌توانست مجوز بگیرد فعالیت نمی‌کنند»، بلکه در فضای تجاری فعالیت می‌کنند که به طور کامل توسط سیاست‌های نظارتی رد شده است. اولی می‌گوید «شما مجوز اوراق بهادار چین را ندارید، پس نمی‌توانید فعالیت کنید»؛ دومی به این معناست که «این کسب‌وکار در سرزمین اصلی چین مجاز نیست، پس نمی‌توانید کاربران داخلی را هدف قرار دهید».
این همچنین توضیح می‌دهد که چرا نمی‌توانیم به سادگی بگوییم از آنجا که CSRC می‌تواند درآمدهای غیرقانونی Futu را مصادره کند، نهادهای نظارتی چین قطعاً می‌توانند فردا تمام درآمدهای غیرقانونی Binance، OKX، Bybit و سایر صرافی‌های خارجی را مصادره کنند. از نظر قانونی، چنین قیاس خامی قابل انجام نیست. زیرا کسب‌وکار اوراق بهادار دارای بندهای مجوز صریح در قانون اوراق بهادار و قوانینی برای مصادره درآمدهای غیرقانونی است؛ در حالی که در حوزه صرافی‌های ارز مجازی، تکیه بیشتری بر ابلاغیه‌های نظارتی، مقررات ادارات، سیاست‌های دفع ریسک و چارچوب‌های قانونی قابل اعمال در موارد خاص مانند قانون کیفری، ارز خارجی، مبارزه با پولشویی، جمع‌آوری غیرقانونی سرمایه، قمار، کلاهبرداری و کمک به فعالیت‌های مجرمانه شبکه اطلاعاتی وجود دارد.
اما دقیقاً به همین دلیل، صرافی‌های ارز دیجیتال نباید احساس امنیت کنند؛ بلکه باید مضطرب‌تر باشند.
چرا؟ زیرا حداقل یک «مسیر انطباق» برای کسب‌وکار اوراق بهادار وجود دارد. اگر می‌خواهید در سرزمین اصلی چین فعالیت اوراق بهادار داشته باشید، باید برای مجوز مربوطه درخواست دهید، نظارت CSRC را بپذیرید و وارد سیستم مالی قانونی شوید. البته برای کارگزاری‌های خارجی دریافت مستقیم مجوز در چین آسان نیست، اما حداقل چارچوب قانونی اوراق بهادار شفاف است. در مقابل، صرافی‌های ارز دیجیتال هنگام مواجهه با کاربران سرزمین اصلی چین هیچ مسیر انطباقی ندارند. نمی‌توانید بگویید چون در هنگ‌کنگ مجوز دارم، می‌توانم معاملات قرارداد را برای ساکنان سرزمین اصلی باز کنم؛ یا چون در دبی منطبق هستم، می‌توانم تبلیغات چینی، تخفیف‌های KOL، فعالیت‌های آفلاین و خدمات OTC در سرزمین اصلی چین انجام دهم. زیرا سرزمین اصلی چین فضای عملیاتی قانونی برای چنین خدماتی را به رسمیت نمی‌شناسد.
از این منظر، هشداری که حادثه Futu به صرافی‌های ارز دیجیتال می‌دهد این نیست که «فردا نهادهای نظارتی قطعاً تمام درآمدهای غیرقانونی شما را مصادره می‌کنند»، بلکه سه نکته دیگر است: اول، مجوزهای خارجی نمی‌توانند در برابر نهادهای نظارتی چین مقابله کنند؛ دوم، اگر خدمات ساکنان سرزمین اصلی چین را هدف قرار دهد، ممکن است ارزیابی نظارتی چین را تحریک کند؛ سوم، هنگامی که نهادهای نظارتی تصمیم بگیرند ماهیت کسب‌وکار را بررسی کنند، ساختارهای خارجی، نهادهای خارجی و مجوزهای خارجی ذاتاً ریسک‌ها را ایزوله نمی‌کنند.

ریسک‌ها متوجه افراد است

در واقعیت، بسیاری از صرافی‌های ارز دیجیتال همچنان از طریق روش‌های مختلف کاربران سرزمین اصلی چین را هدف قرار می‌دهند. در ظاهر، ممکن است ثبت‌نام با شماره تلفن‌های چینی را بسته باشند یا دیگر به طور عمومی ادعای پشتیبانی از کاربران چینی را نداشته باشند. اما در عملیات واقعی، رابط کاربری چینی همچنان وجود دارد، خدمات مشتریان چینی، جوامع چینی، تبلیغات KOL چینی، سیستم تخفیف، فعالیت‌های آفلاین و تیم‌های رشد، کسب‌وکار، بازار و فنی بسیاری از صرافی‌ها همچنان ارتباطات پیچیده‌ای با سرزمین اصلی چین دارند.
اگر کاربران سرزمین اصلی چین صرفاً با دور زدن فایروال به پلتفرم‌های خارجی دسترسی پیدا کنند و پلتفرم به طور فعال بازاریابی نکند، عملیات چینی نداشته باشد و ترتیبات خدماتی برای کاربران چینی نداشته باشد، ارزیابی قانونی نسبتاً پیچیده خواهد بود. اما اگر پلتفرم به طور عمومی اعلام کند «ما به کاربران سرزمین اصلی چین خدمات نمی‌دهیم» در حالی که به طور مداوم از طریق نمایندگان، KOLها، جوامع، تخفیف‌ها، سخنرانی‌ها، فعالیت‌های آفلاین، بسته‌های اطلاعاتی چینی، گروه‌های وی‌چت و تلگرام مشتری جذب می‌کند، نهادهای نظارتی ممکن است این را نه به عنوان دسترسی غیرفعال، بلکه به عنوان هدف قرار دادن فعال بازار سرزمین اصلی در نظر بگیرند.
در این مرحله، مسئله فقط مسدود شدن نام دامنه، حذف اپلیکیشن یا قطع کانال‌های پرداخت نیست. ریسک واقعی‌تر این است که پرسنل مربوطه، اگر در سرزمین اصلی چین باشند یا در آینده وارد آن شوند، ممکن است با پیامدهای قانونی بسیار مشخصی روبرو شوند.
در اینجا، تمایز بین ریسک‌های اداری و کیفری نیز مهم است. همه خدمات معاملاتی ارز دیجیتال که کاربران سرزمین اصلی را هدف قرار می‌دهند، به طور خودکار جرم کیفری محسوب نمی‌شوند. مسئولیت کیفری باید بر اساس اقدامات خاص، مبالغ خاص، سطوح مشارکت و پیامدهای زیان‌بار خاص ارزیابی شود. برای مثال، اگر یک کارمند عادی پشتیبانی فنی حاشیه‌ای ارائه دهد، این متفاوت از ریسک‌های قانونی است که کنترل‌کنندگان واقعی، مدیران اجرایی، رهبران عملیاتی اصلی، رهبران کانال‌های مالی، رهبران OTC، رهبران کسب‌وکار قرارداد و رهبران تبلیغات پلتفرم با آن مواجه هستند.
با این حال، اگر یک صرافی ارز دیجیتال به صورت طولانی‌مدت، در مقیاس بزرگ و سازمان‌یافته به ساکنان سرزمین اصلی چین خدمات معاملاتی ارائه دهد، به‌ویژه اگر شامل اهرم قرارداد، کانال‌های مالی، واریز و برداشت OTC، تخفیف‌های نمایندگی و لیست کردن پروژه‌ها باشد، کنترل‌کنندگان واقعی، مدیران اجرایی یا رهبران اصلی کسب‌وکار که در سرزمین اصلی چین هستند، ممکن است با ریسک‌های کیفری مواجه شوند.
بسیاری از دوستان ممکن است بپرسند چرا. زیرا در چارچوب قانون کیفری چین، فعالیت در زمینه اوراق بهادار، آتی یا بیمه بدون تأیید مقامات دولتی مربوطه، یا مشارکت غیرقانونی در فعالیت‌های پرداخت و تسویه وجوه، اخلال در نظم بازار و در موارد جدی، ممکن است جرم عملیات غیرقانونی را ایجاد کند. با این حال، اینکه آیا صرافی‌های ارز دیجیتال می‌توانند به طور یکسان به عنوان عملیات غیرقانونی تلقی شوند، در عمل نتیجه‌گیری ساده‌ای نیست. این بستگی به این دارد که آیا فعالیت‌های تجاری خاص توسط مقامات قضایی به عنوان عملیات غیرقانونی یک نوع کسب‌وکار مالی شناخته می‌شود، آیا ویژگی‌های پرداخت و تسویه، اوراق بهادار و آتی و مبادله ارز وجود دارد و آیا استانداردهای شدت جرم رعایت شده است.
هدف از نوشتن این مقاله قطعاً ترساندن مردم نیست؛ می‌خواهم بگویم که صرافی‌های ارز دیجیتال هیچ فضای عملیاتی قانونی در سرزمین اصلی چین ندارند و اگر کسب‌وکارهای مربوطه با هدف قرار دادن ساکنان سرزمین اصلی انجام شود، ریسک سیاست نظارتی آشکاری وجود دارد؛ اگر کسب‌وکار با استخرهای مالی، قراردادهای اهرمی، جمع‌آوری غیرقانونی سرمایه، طرح‌های هرمی، کانال‌های پولشویی، قمار و کلاهبرداری همپوشانی داشته باشد، ممکن است از ریسک نظارتی عمومی به ریسک کیفری تبدیل شود. به‌ویژه برای کنترل‌کنندگان واقعی، مدیران اجرایی و پرسنل اصلی کسب‌وکار، اگر آن‌ها برای مدت طولانی در تصمیم‌گیری، سازماندهی، سودآوری و هدایت عملیات در سرزمین اصلی چین مشارکت داشته باشند، ریسک‌های آن‌ها قطعاً در سطح کاربران یا کارمندان عادی نیست.

نهادهای نظارتی حسابرسی می‌کنند

این ارزشمندترین بینش از حادثه Futu برای صنعت ارز دیجیتال است: نظارت ممکن است بلافاصله اقدام نکند، اما این بدان معنا نیست که نهادهای نظارتی حسابرسی نمی‌کنند.
کارگزاری‌های اینترنتی مانند Futu و Tiger نه تنها اخیراً مورد توجه نظارتی قرار گرفته‌اند. از اوایل سال ۲۰۲۱، CSRC قبلاً موضع نظارتی خود را از طریق رسانه‌ها بیان کرده بود؛ در نوامبر ۲۰۲۱، CSRC با مدیران Futu و Tiger مصاحبه کرد و به وضوح از آن‌ها خواست که کسب‌وکار اوراق بهادار فرامرزی با هدف سرمایه‌گذاران داخلی را مطابق با قانون استاندارد کنند؛ در سال ۲۰۲۲، نظارت به ترویج ایده اصلاحی «مهار مؤثر رشد افزایشی و حل منظم مسائل موجود» ادامه داد. به عبارت دیگر، این یک جریمه ناگهانی نیست، بلکه فرآیندی است که در آن نگرش‌های نظارتی بارها منتشر شده، الزامات اصلاحی به طور مداوم پیش رفته و در نهایت وارد مرحله مجازات‌های اداری شده است.
صرافی‌های ارز دیجیتال نیز همین‌طور هستند. نگرش نظارتی چین نسبت به ارزهای مجازی از سال ۲۰۱۳، ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۱ بسیار شفاف بوده است. بسیاری از صرافی‌ها و فعالان بی‌اطلاع نیستند، اما انتخاب می‌کنند که نادیده بگیرند. همه می‌دانند که بازار سرزمین اصلی چین بزرگ است، کاربران متعدد هستند، معاملات فعال است، تقاضای قرارداد قوی است و کارایی تبدیل KOL بالاست، بنابراین ممکن است به صورت شفاهی ادعا کنند که خدمات نمی‌دهند، اما اقدامات آن‌ها داستان متفاوتی را روایت می‌کند. مشکل این است که اسناد نظارتی فقط به این دلیل که وانمود می‌کنید آن‌ها را نمی‌بینید، از بین نمی‌روند.
برای صرافی‌های ارز دیجیتال خارجی، کاری که واقعاً باید انجام دهند این نیست که مطالعه کنند چگونه سلب مسئولیت‌ها را زیباتر جلوه دهند، بلکه باید به طور اساسی ارزیابی کنند که آیا بازار سرزمین اصلی را هدف قرار می‌دهند یا خیر. برای مثال، آیا به کاربران با هویت سرزمین اصلی چین اجازه ثبت‌نام و تکمیل KYC می‌دهند؟ آیا تیم چینی خاصی مسئول بازار سرزمین اصلی است؟ آیا از طریق KOLها، نمایندگان و سیستم‌های تخفیف، کاربران سرزمین اصلی را جذب می‌کنند؟ آیا فعالیت‌های آفلاین در سرزمین اصلی سازماندهی می‌کنند؟ آیا کارمندان داخلی در تبلیغات، خدمات مشتریان، عملیات و پشتیبانی معاملاتی مشارکت دارند؟ آیا امکانات واریز و برداشت OTC برای کاربران سرزمین اصلی فراهم می‌کنند؟ آیا از ابزارهای فنی برای فرار از شناسایی نظارتی استفاده می‌کنند؟ اگر به این پرسش‌ها صادقانه پاسخ دهند، بسیاری از پلتفرم‌ها درک شفاف‌تری خواهند داشت.
برای کاربران سرزمین اصلی، این حادثه همچنین یک یادآوری است. بسیاری از مردم احساس می‌کنند که هنگام استفاده از کارگزاری‌ها یا صرافی‌های خارجی، پلتفرم‌ها بزرگ هستند، مجوزهای زیادی دارند، تبلیغات گسترده دارند و KOLها آن‌ها را تبلیغ می‌کنند، بنابراین نباید مشکلی وجود داشته باشد. اما مشکل‌سازترین جنبه خدمات مالی این است که انطباق پلتفرم به معنای انطباق مسیر استفاده شما نیست و امنیت پلتفرم در خارج از کشور، امنیت شما را در سرزمین اصلی تضمین نمی‌کند. به‌ویژه زمانی که شامل جریان‌های ورودی و خروجی سرمایه، استفاده از ارز خارجی، معاملات ارز مجازی، مسدود شدن کارت بانکی، جریان‌های ورودی سرمایه مرتبط با کلاهبرداری و ریسک‌های طرف مقابل در معاملات OTC باشد، کاربران عادی اغلب ضعیف‌ترین حلقه در زنجیره ریسک هستند.
بنابراین، عنوان این مقاله مبنی بر «اضطراب صرافی‌های ارز دیجیتال» به این معنا نیست که نهادهای نظارتی فردا منطق قانون اوراق بهادار را برای مصادره تمام درآمدهای غیرقانونی از همه صرافی‌ها اعمال خواهند کرد. بلکه هدف آن یادآوری این نکته به همه است که حادثه Futu بار دیگر یک منطق نظارتی بسیار واقع‌بینانه را آشکار کرده است: مجوزهای خارجی به این معنا نیست که می‌توانید سرزمین اصلی چین را نادیده بگیرید؛ کسب‌وکارهای خارج از کشور به این معنا نیست که ریسک‌ها در سرزمین اصلی وجود ندارند؛ اگر کاربران در چین هستند، نهادهای نظارتی ممکن است از طریق کاربران، سرمایه‌ها، تبلیغات، تیم‌ها، خدمات فنی و زنجیره‌های سود واقعی ردیابی کنند.
در سال‌های اخیر، یک جمله محبوب در صنعت ارز دیجیتال وجود دارد: «ما یک پلتفرم جهانی هستیم و کاربران چینی را هدف قرار نمی‌دهیم.» اگر این بیانیه درست باشد، قطعاً می‌تواند بخشی از مرز انطباق باشد. اما اگر این صرفاً یک سلب مسئولیت در وب‌سایت رسمی باشد در حالی که کسب‌وکار واقعی همچنان حول کاربران چینی می‌چرخد، اثر فایروال آن بسیار محدود است. نهادهای نظارتی به حقایق نگاه می‌کنند، نه شعارها؛ آن‌ها به جریان‌های کسب‌وکار، جریان‌های سرمایه، جریان‌های کاربر و جریان‌های تبلیغاتی نگاه می‌کنند، نه آنچه در وب‌سایت خود می‌نویسید.
از دیدگاه یک وکیل، در آینده، تمام خدمات مالی فرامرزی با هدف کاربران سرزمین اصلی چین، چه اوراق بهادار، صندوق‌ها، آتی یا ارزهای مجازی، استیبل‌کوین‌ها، RWA، مدیریت ثروت زنجیره‌ای و پرداخت‌های کریپتو، به طور فزاینده‌ای توضیح دادن با یک «من در خارج از کشور قانونی هستم» ساده دشوار خواهد بود. ماهیت نظارت مالی، مدیریت سرمایه، ریسک‌ها و سرمایه‌گذاران است. تا زمانی که خدمات شما ساکنان سرزمین اصلی چین را هدف قرار می‌دهد و تا زمانی که کسب‌وکار شما به طور اساسی بر نظم مالی، مدیریت ارز خارجی، مبارزه با پولشویی، حفاظت از اطلاعات شخصی و ثبات اجتماعی چین تأثیر می‌گذارد، نمی‌توانید به طور کامل خارج از نظارت چین بایستید.
صنعت ارز دیجیتال قطعاً ارزش تکنولوژیک و تجاری خود را دارد و جهت‌گیری‌هایی مانند استیبل‌کوین‌ها، پرداخت‌های زنجیره‌ای، جریان‌های دارایی جهانی و RWA ممکن است واقعاً بخشی از زیرساخت‌های مالی آینده را نشان دهند. اما هرچه صنعت آینده‌نگرتر باشد، کمتر می‌تواند بر مناطق خاکستری نظارتی و ذهنیت شانس ساخته شود. یک صنعت واقعاً بالغ صنعتی است که در آن همه شروع به درک مرزها می‌کنند، می‌دانند کدام پول را نمی‌توان به دست آورد، کدام کاربران را نمی‌توان لمس کرد و کدام کسب‌وکارها را نمی‌توان در مکان‌های اشتباه انجام داد.
این بیانیه توسط کارگزاری‌های سنتی درک می‌شود و صرافی‌های ارز دیجیتال نیز باید آن را درک کنند.

قیمت --

--

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

AIDC، اجاره توان پردازشی و فضای ابری: «تز سه‌مرحله‌ای» تحول هوش مصنوعی در مزارع استخراج رمزارز

«تحول هوش مصنوعی» در مزارع استخراج رمزارز تنها یک شعار نیست؛ بلکه در سه مرحله قابل تشخیص در حال وقوع است.

IOSG Founder: Please tell Vitalik the truth, let the OGs who have enjoyed the industry's dividends enlighten the young people

The wage earners freeze to death on the road, the sellers of goods die of thirst on the way. The weavers of brocade wear coarse cloth, and the grain growers do not have enough to eat.

Morning Report | SpaceX reveals it holds approximately $1.45 billion in Bitcoin; Nvidia's Q1 financial report shows revenue of $81.6 billion; Manus plans to raise $1 billion for buyback business

Overview of Important Market Events on May 21

Insiders: DeepSeek is forming a Harness team to compete with Claude Code

DeepSeek Code is coming.

SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history

SpaceX's public market debut could take place as early as June, making it the first in a series of giant IPOs from AI companies, with OpenAI and Anthropic also waiting for the right moment.

The financial changes under the new SEC regulations: Opportunities and regulatory red lines behind "tokenized stocks"

In-depth analysis of "tokenized stocks": The SEC's advancement of an innovation exemption framework has sparked heated discussions, revealing the real risks behind third-party "synthetic asset" certificates and 24/7 trading.

محتوا

رمزارزهای محبوب

آخرین اخبار رمز ارز

ادامه مطلب
iconiconiconiconiconicon
پشتیبانی مشتری:@weikecs
همکاری تجاری:@weikecs
معاملات کمّی و بازارسازی:bd@weex.com
برنامه VIP:support@weex.com