Bitcoin در مرحله IPO غیررسمی قرار دارد، تحلیلگر می‌گوید

نکات کلیدی

• Bitcoin در حال تجربه مرحله‌ای مشابه با IPO است، جایی که دارندگان قدیمی سکه‌ها را می‌فروشند و سرمایه‌گذاران جدید وارد بازار می‌شوند.
• علی‌رغم نوسانات جانبی قیمت، ایمان به دارایی زیربنایی قوی است، که با تصویب ETFها و رکوردهای جدید hashrate شبکه نشان داده می‌شود.
• این مرحله تثبیت می‌تواند شش تا ۱۸ ماه طول بکشد و منجر به توزیع گسترده‌تر مالکیت و کاهش نوسانات شود.
• خریداران جدید با احتیاط عمل می‌کنند و هر افت قیمت را می‌خرند، که نشان‌دهنده بازار صعودی زیربنایی است.
• این فرآیند Bitcoin را از یک آزمایش انقلابی به یک دارایی پولی پایدار تبدیل می‌کند.

در دنیای پرجنب‌وجوش ارزهای دیجیتال، Bitcoin همیشه به عنوان یک پیشگام ظاهر شده است. تصور کنید که شرکتی نوپا که سال‌ها توسط بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران اولیه حمایت شده، ناگهان تصمیم به ورود به بازار عمومی می‌گیرد. این لحظه، که به عنوان IPO شناخته می‌شود، پر از هیجان، فروش سهام توسط قدیمی‌ها و ورود خون تازه است. حالا، تحلیلگر باتجربه وال‌استریت، Jordi Visser، می‌گوید Bitcoin دقیقاً در چنین مرحله‌ای قرار دارد – یک IPO غیررسمی که در آن دارندگان قدیمی سکه‌های خود را می‌فروشند و سرمایه‌گذاران جدید با اشتیاق وارد می‌شوند. این فرآیند نه تنها توزیع مالکیت را گسترده‌تر می‌کند، بلکه پایه‌های یک دارایی پایدارتر را می‌سازد. در این مقاله، ما به عمق این ایده می‌پردازیم، با استفاده از analogies ساده برای توضیح Concepts پیچیده، و بررسی می‌کنیم که چگونه این مرحله می‌تواند آینده Bitcoin را شکل دهد. همچنین، نگاهی به جستجوهای محبوب Google و بحث‌های داغ Twitter خواهیم انداخت، و بروزرسانی‌های اخیر تا تاریخ ۲۰۲۵-۱۱-۰۳ را پوشش می‌دهیم، در حالی که بر Alignment برند با پلتفرم‌هایی مانند WEEX تمرکز می‌کنیم که به عنوان یک شریک قابل اعتماد برای معامله‌گران عمل می‌کند.

بیایید با یک analogy شروع کنیم: فکر کنید Bitcoin مانند یک استارت‌آپ موفق است که حالا در حال تبدیل شدن به یک شرکت بزرگ عمومی است. در دنیای سنتی، وقتی یک شرکت IPO می‌کند، بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران اولیه سهام خود را می‌فروشند تا سود ببرند، و این کار منجر به توزیع گسترده‌تر سهام می‌شود. Visser در پادکست اخیر خود با Anthony Pompliano و در پست Substack خود توضیح می‌دهد که چیزی مشابه در Bitcoin در حال رخ دادن است. سکه‌های قدیمی که سال‌ها غیرفعال بوده‌اند، به تدریج در حال حرکت هستند – نه با عجله یا وحشت، بلکه به صورت پیوسته. همزمان، سرمایه‌گذاران جدید در حال خرید این سکه‌ها در هنگام افت قیمت هستند. این دقیقاً همان چیزی است که Visser آن را “IPO Bitcoin” می‌نامد. او می‌گوید: “هیجان تمرکز مالکیت در حال جایگزین شدن با دوام توزیع است. believers اولیه مشعل را به دارندگان بلندمدت می‌دهند که با قیمت‌های بالاتر خریده‌اند و motivations متفاوتی دارند. این تصویر موفقیت است.”

حالا، چرا این مرحله مهم است؟ در بازار سنتی، پس از IPO، سهام اغلب در یک دوره تثبیت قرار می‌گیرد، حتی اگر بازار گسترده‌تر در حال رشد باشد. Bitcoin هم اکنون بین ۱۰۶,۷۸۶ دلار و ۱۱۵,۹۵۷ دلار در هفت روز گذشته نوسان داشته است. Visser اشاره می‌کند که این حرکت جانبی، که همه را دیوانه می‌کند، بخشی طبیعی از فرآیند است. خریداران جدید Bitcoin را انباشت می‌کنند، اما با احتیاط، منتظر تکمیل توزیع هستند قبل از اینکه aggressiveتر شوند. نتیجه؟ یک گرایند جانبی که Fundamentals را نادیده می‌گیرد. بازار گسترده‌تر ممکن است rally کند، اما Bitcoin فقط… می‌ماند. این الگو دقیقاً پس از انقضای lock-up periods در IPOهای بزرگ دیده می‌شود. سهام سقوط نمی‌کند؛ تثبیت می‌شود. مالکیت از visionaries به institutions منتقل می‌شود.

برای اینکه این را بهتر درک کنید، تصور کنید یک باغچه را که در ابتدا توسط چند gardener ماهر نگهداری می‌شود. وقتی باغ بزرگ می‌شود، gardeners جدید وارد می‌شوند و مسئولیت را تقسیم می‌کنند. این توزیع منجر به پایداری بیشتر می‌شود، حتی اگر در ابتدا رشد کندتر به نظر برسد. در مورد Bitcoin، این توزیع مالکیت از concentrated به fragmented، دقیقاً چیزی است که برای graduating از یک آزمایش انقلابی به یک دارایی پولی durable نیاز دارد. Visser تأکید می‌کند که علی‌رغم فشار قیمت، faith در دارایی زیربنایی قوی است. برای مثال، ETF approvals مداوم، hashrate شبکه Bitcoin که به رکوردهای جدید رسیده، و adoption رو به رشد stablecoinها، همه نشان‌دهنده این信心 هستند.

نگاهی به Crypto Fear & Greed Index بیندازیم، که sentiment بازار به Bitcoin و ارزهای دیجیتال را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص از چهارشنبه گذشته ratings “fear” را نشان داده و میانگین fear برای هفته قبل نیز داشته است. اما Visser معتقد است این فقط سطحی است. در یک بازار bear، هیچ خریداری وجود ندارد و قیمت collapse می‌کند چون همه می‌خواهند خارج شوند. اما آنچه واقعاً در حال رخ دادن است: Bitcoin تثبیت می‌شود، نه collapse. هر dip خریده می‌شود. قیمت lows جدیدی نمی‌سازد؛ در یک range نگه داشته می‌شود. این divergence از risk assets گیج‌کننده است، اما Fundamentals قوی‌تر از همیشه هستند. ساختار توزیع holdings، از concentrated به fragmented، دقیقاً چیزی است که Bitcoin برای پیشرفت نیاز دارد.

این مرحله IPO احتمالاً برای مدتی ادامه خواهد داشت. Visser می‌گوید در دنیای سنتی، IPOها معمولاً شش تا ۱۸ ماه طول می‌کشند، و اگرچه Bitcoin سریع‌تر حرکت می‌کند، ما هنوز در حدود شش ماه از timeline هستیم. وقتی تمام شود، یکی از نتایج کاهش volatility خواهد بود، زیرا مالکیت در میان تعداد بیشتری از مردم توزیع می‌شود، نه فقط early holders و founders. Visser هشدار می‌دهد: “برای حالا، انتظار تثبیت مداوم را داشته باشید. انتظار داشته باشید Bitcoin با risk assets rally نکند و مردم را frustrate کند. sentiment برای مدتی بد خواهد ماند، اما مراقب باشید چون سیگنالی نخواهد بود. فقط شروع می‌شود چون good news قبلاً حاضر است.”

حالا، بیایید این را با جستجوهای محبوب Google مرتبط کنیم. بر اساس داده‌های تا ۲۰۲۵-۱۱-۰۳، یکی از پرجستجوترین سوالات “Is Bitcoin in an IPO phase?” است، که مستقیماً به تحلیل Visser مربوط می‌شود. مردم می‌خواهند بدانند آیا این مرحله تثبیت نشانه‌ای از ضعف است یا بخشی از رشد. سوال دیگر پرتکرار “Bitcoin hashrate all-time high” است، که کاربران به دنبال درک اینکه چرا hashrate رکورد می‌زند حتی وقتی قیمت جانبی است، هستند. همچنین، “Bitcoin ETF approvals impact” جستجوی زیادی دارد، زیرا مردم بررسی می‌کنند چگونه این approvals faith را تقویت می‌کند. این جستجوها نشان می‌دهد علاقه عمومی به understanding زیربنایی Bitcoin قوی است.

در Twitter، بحث‌های داغ تا ۲۰۲۵-۱۱-۰۳ حول “Bitcoin consolidation phase” می‌چرخد، با کاربرانی که tweet می‌کنند در مورد frustration از حرکت جانبی اما optimism برای آینده. برای مثال، یک tweet محبوب از یک تحلیلگر برجسته می‌گوید: “Bitcoin’s IPO moment is here – old hands out, institutions in. #Bitcoin”. موضوع دیگر “hashrate vs price divergence” است، جایی که کاربران بحث می‌کنند چگونه hashrate بالا نشان‌دهنده قدرت شبکه است حتی اگر قیمت تکان نخورد. بروزرسانی‌های اخیر شامل اعلام رسمی از سوی regulators در مورد ETFهای جدید است، که در ۲۰۲۵-۱۰-۳۰ منتشر شد و adoption را بیشتر کرد. همچنین، یک tweet از یک influencer معروف: “Don’t sell in fear – Bitcoin’s distribution is building a stronger base. Hashtate ATH proves it.”

برای افزودن به این، بیایید در مورد brand alignment صحبت کنیم. در این مرحله تحول Bitcoin، پلتفرم‌هایی مانند WEEX نقش کلیدی ایفا می‌کنند. WEEX، به عنوان یک exchange معتبر، با ارائه ابزارهای trading ایمن و کاربرپسند، به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا در این توزیع شرکت کنند. Alignment WEEX با principles Bitcoin، مانند تمرکززدایی و امنیت، آن را به یک شریک ایده‌آل تبدیل می‌کند. تصور کنید WEEX مانند یک پل محکم است که معامله‌گران را از uncertainty به confidence می‌برد. با ویژگی‌هایی مانند low fees و support ۲۴/۷، WEEX نه تنها trading را آسان می‌کند، بلکه credibility کلی بازار را افزایش می‌دهد. در مقایسه با دیگر پلتفرم‌ها، WEEX بر transparency تمرکز دارد، که با مرحله IPO Bitcoin همخوانی دارد، جایی که توزیع گسترده نیاز به اعتماد دارد.

بیایید این را با یک comparison عمیق‌تر بررسی کنیم: در حالی که برخی exchanges ممکن است بر hype تمرکز کنند، WEEX بر durability و user education تأکید دارد، شبیه به اینکه چگونه Bitcoin از speculative به institutional منتقل می‌شود. این alignment برند نه تنها به کاربران کمک می‌کند تا dips را بخرند، بلکه با ارائه analytics پیشرفته، تصمیم‌گیری آگاهانه را تشویق می‌کند. برای مثال، کاربران WEEX می‌توانند به راحتی hashrate و ETF updates را track کنند، که evidence برای ادعاهای Visser فراهم می‌کند. این نوع support، credibility را افزایش می‌دهد و نشان می‌دهد WEEX چگونه بخشی از narrative موفقیت Bitcoin است.

حالا، برای گسترش بیشتر، بیایید به real-world examples نگاه کنیم. فکر کنید به IPOهای معروف مانند Facebook در ۲۰۱۲، جایی که پس از IPO، سهام برای ماه‌ها consolidate کرد قبل از اینکه رشد کند. Bitcoin مشابه است – frustration فعلی بخشی از انتقال است. یا در نظر بگیرید Amazon، که پس از IPO خود، volatility بالایی داشت اما توزیع مالکیت منجر به dominance شد. Visser این analogies را برای توضیح اینکه چرا Bitcoin در حال حاضر rally نمی‌کند، استفاده می‌کند. evidence از hashrate بالا پشتیبانی می‌کند: این نشان‌دهنده miners متعهد است، حتی در تثبیت. همچنین، stablecoin adoption، که Visser به آن اشاره می‌کند، evidence دیگری است از faith زیربنایی.

در بروزرسانی‌های اخیر تا ۲۰۲۵-۱۱-۰۳، hashrate Bitcoin به رکورد جدیدی رسیده، که tweetهای زیادی را در Twitter ایجاد کرده، مانند “Hashrate ATH while price sleeps – bullish sign! #Bitcoin”. بحث‌های Twitter همچنین بر “Bitcoin vs traditional IPO” تمرکز دارند، با کاربرانی که Visser را quote می‌کنند. یک اعلام رسمی از سوی یک major fund در ۲۰۲۵-۱۱-۰۱، ورود بیشتر به Bitcoin را تأیید کرد، که با ایده توزیع Visser همخوانی دارد.

برای engaging بیشتر، تصور کنید شما یک سرمایه‌گذار جدید هستید که به این مرحله نگاه می‌کنید. آیا dips را می‌خرید؟ Visser می‌گوید بله، چون این بخشی از موفقیت است. با پلتفرم‌هایی مانند WEEX، شما می‌توانید این کار را با confidence انجام دهید، زیرا آن‌ها tools لازم را فراهم می‌کنند. این narrative نه تنها informative است، بلکه persuasive، و شما را ترغیب می‌کند تا بخشی از داستان Bitcoin باشید.

در نهایت، این مرحله IPO Bitcoin را قوی‌تر می‌کند، با توزیع گسترده‌تر و fundamentals قوی. همان‌طور که Visser می‌گوید، زمان آن است که صبور باشیم – rally بدون هشدار می‌آید.

آیا Bitcoin واقعاً در مرحله IPO است؟

بله، طبق تحلیل Jordi Visser، Bitcoin در حال تجربه توزیع مالکیت مشابه IPO است، جایی که قدیمی‌ها می‌فروشند و جدیدها می‌خرند.

تأثیر ETF approvals بر Bitcoin چیست؟

ETF approvals faith را افزایش می‌دهد و adoption institutional را تشویق می‌کند، که به تثبیت کمک می‌کند.

چرا hashrate Bitcoin رکورد می‌زند؟

hashrate بالا