پروژه‌های ارز دیجیتال در صف لیست شدن طی بازار نزولی

تلاقی ارز دیجیتال و امور مالی سنتی سریع‌تر از آنچه تصور می‌شد در حال وقوع است.

خرید زیرساخت‌ها توسط صرافی‌ها، لیست شدن شاخص‌های سهام در پلتفرم‌های معاملات آتی، ادغام استیبل‌کوین‌ها در شبکه‌های پرداخت، صندوق BUIDL بلک‌راک که سود سهام on-chain را به یک عملیات روزانه تبدیل کرده و حتی صرافی‌های بین‌قاره‌ای که مایلند تا ۲ میلیارد دلار روی یک پلتفرم بازار پیش‌بینی شرط‌بندی کنند. برای یک شرکت ارز دیجیتال، عمومی شدن دیگر نماد "خیانت به بلاک‌چین" نیست، بلکه یک دسترسی فعال از سوی امور مالی سنتی است که می‌خواهد دور بعدی رشد را در سیستم خود قفل کند.

برای یک پروژه ارز دیجیتال که به سمت IPO می‌دود، این هم یک فرصت است و هم یک چک‌آپ کامل. زیرا وقتی مسیر بازار عمومی را انتخاب می‌کند، دیگر نمی‌تواند فقط از طریق قیمت توکن داستان‌سرایی کند، بلکه باید با گزارش‌های مالی فصلی، حسابرسی‌ها، پاسخگویی هیئت مدیره و حتی مواجهه با آن دسته از سرمایه‌گذاران ارزشی که به روایت‌ها نگاه نمی‌کنند و فقط به جریان نقدی اهمیت می‌دهند، روبرو شود. این افراد سردتر، بی‌رحم‌تر و واقعی‌تر از بازیگران فضای بلاک‌چین هستند.

راه‌اندازی ETFهای اسپات در دو سال گذشته قبلاً به دارایی‌های ارز دیجیتال اولین "مشروعیت" را در چارچوب نظارتی جریان اصلی داده است. اکنون، موج لیست شدن‌ها به معنای چیز دیگری است: پروژه‌های ارز دیجیتال شروع به رفتار به عنوان شرکت کرده‌اند، نه فقط دارایی‌های سوداگرانه. این امر منطق روایی صنعت را تغییر داده و کسانی که برای مرحله بعدی واجد شرایط هستند را بازسازی خواهد کرد.

در ادامه، بیایید روی این پروژه‌های ارز دیجیتال که در صف برای دوی سرعت IPO هستند تمرکز کنیم.

گری‌اسکیل (مدیریت دارایی/کسب‌وکار ETF)

گری‌اسکیل اینوستمنتس که در سال ۲۰۱۳ تأسیس شد، بزرگترین شرکت مدیریت دارایی ارز دیجیتال در جهان است که حدود ۳۵ میلیارد دلار دارایی را نظارت می‌کند. این شرکت بیش از ۴۰ محصول شامل ۴۵ توکن از جمله بیت‌کوین ETF (GBTC)، اتریوم، Solana و غیره ارائه می‌دهد و کانال مناسبی برای سرمایه‌گذاری دارایی‌های ارز دیجیتال برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد فراهم می‌کند. سرمایه‌گذار اصلی حدود ۷۰ درصد سهام را در اختیار دارد.

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: درخواست IPO به طور رسمی ثبت شده است؛

آخرین به‌روزرسانی: سند ثبت S-1 را در ۱۳ نوامبر ۲۰۲۵ به SEC ارائه کرد و قصد دارد در بورس نیویورک با نماد "GRAY" لیست شود. پذیره‌نویسان اصلی شامل مورگان استنلی، بانک آو آمریکا سکیوریتیز، جفریز و کانتور هستند. داده‌های مالی نشان‌دهنده ۱۷۳.۳ میلیون دلار درآمد در ۹ ماه اول ۲۰۲۵ (۲۰ درصد کاهش سالانه) و سود خالص ۲۰۳.۳ میلیون دلار است؛

زمان مورد انتظار IPO: اواخر ۲۰۲۵ تا اوایل ۲۰۲۶؛

بیت‌گو (خدمات حضانت)

بیت‌گو که در سال ۲۰۱۳ تأسیس شد، ارائه‌دهنده پیشرو خدمات حضانت نهادی دارایی‌های دیجیتال است. این شرکت از ۱۴۰۰+ دارایی دیجیتال پشتیبانی می‌کند، به ۴۶۰۰+ مشتری نهادی و ۱.۱ میلیون کاربر خدمات می‌دهد و حدود ۱۰۴ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند. این شرکت خدماتی مانند حضانت منطبق، کیف پول چندامضایی، استیکینگ، اجرای معاملات را با پوشش بیمه مشتری تا ۲۵۰ میلیون دلار ارائه می‌دهد.

تاریخچه تأمین مالی:

در سال ۲۰۲۱، گلکسی دیجیتال خبر از خرید ۱.۲ میلیارد دلاری بیت‌گو داد که در نهایت لغو شد. پس از معامله ناموفق، بیت‌گو بودجه جدیدی جمع‌آوری کرد که مهم‌ترین آن دور تأمین مالی ۱۰۰ میلیون دلاری در سال ۲۰۲۳ بود که ارزش شرکت را ۱۷.۵ میلیارد دلار تعیین کرد.

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: درخواست IPO ثبت شده است؛

آخرین تحول: در ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۵، یک پرونده S-1 به صورت مخفیانه ثبت کرد که در ۱۳ نوامبر به صورت عمومی اصلاح شد و قصد دارد در بورس نیویورک با نماد "BTGO" لیست شود. تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵، دارایی‌های پلتفرم به ۹۰۳ میلیارد دلار رسید و رشد درآمد سالانه بیش از ۴ برابر بود. پذیره‌نویسان اصلی شامل گلدمن ساکس و مورگان استنلی هستند؛

زمان مورد انتظار IPO: سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه ماهه اول ۲۰۲۶؛

کانسنسیس (شرکت مادر متامسک)

کانسنسیس یک شرکت نرم‌افزاری بلاک‌چین متمرکز بر اکوسیستم اتریوم است که در سال ۲۰۱۴ توسط جوزف لوبین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم تأسیس شد. این شرکت محصولات اصلی مانند متامسک (کیف پول غیرحضانتی با بیش از ۳۰ میلیون کاربر فعال ماهانه)، اینفورا (زیرساخت API توسعه‌دهنده)، بسو (کلاینت اتریوم سازمانی) و لینیا (راهکار لایه ۲ zkEVM) را در اختیار دارد و همچنین از شرکت مدیریت صندوق اتریوم شارپ‌لینک پشتیبانی کرده است.

تاریخچه تأمین مالی:

در یک دور تأمین مالی در سال ۲۰۲۲، کانسنسیس حدود ۷ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شد. در همان سال، این شرکت ۴۵۰ میلیون دلار به رهبری پارافای کپیتال جمع‌آوری کرد و قبلاً نیز بودجه قابل توجهی برای حمایت از ابتکارات توسعه زیرساخت Web3 دریافت کرده بود؛

مجموع مبلغ تأمین مالی: حدود ۷.۲۵ میلیارد دلار؛

سرمایه‌گذاران کلیدی: سافت‌بانک ویژن فاند ۲، مایکروسافت، تماسک، جی‌پی مورگان چیس و غیره؛

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: در حال آماده‌سازی فعال، پذیره‌نویسان انتخاب شده‌اند؛

آخرین تحول: در ۲۹ اکتبر ۲۰۲۵، مورگان استنلی و گلدمن ساکس به عنوان مدیران مشترک کتاب سفارش انتخاب شدند که نشان‌دهنده ورود IPO به مرحله آماده‌سازی اساسی است. با رد شکایت SEC علیه ویژگی استیکینگ متامسک در فوریه ۲۰۲۵، محیط نظارتی به طور قابل توجهی بهبود یافته است. این شرکت بازسازی داخلی و بهینه‌سازی هزینه‌ها را انجام داده و در ۲۸ اکتبر یک طرح تشویقی ۳۰ میلیون دلاری متامسک ریواردز را راه‌اندازی کرد؛

تاریخ مورد انتظار IPO: زودترین زمان در ۲۰۲۶، پرونده S-1 هنوز ثبت نشده است؛

اوکی‌اکس (صرافی ارز دیجیتال متمرکز)

اوکی‌اکس که در سال ۲۰۱۳ تأسیس شد، دومین صرافی بزرگ ارز دیجیتال در جهان است. این صرافی خدماتی مانند معاملات اسپات، مشتقات، کیف پول دیفای، بازار NFT ارائه می‌دهد، از بیش از ۱۳۰ شبکه پشتیبانی می‌کند و دارای مجوز در ایالات متحده، امارات، سنگاپور و سایر مکان‌ها است و بیش از ۵۰۰۰ کارمند جهانی دارد.

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: نامشخص؛

آخرین تحول: در ژوئن ۲۰۲۵، مدیر بازاریابی اعلام کرد: "IPO قطعاً در آینده در نظر گرفته خواهد شد، به احتمال زیاد در ایالات متحده." در آوریل ۲۰۲۵، دوباره وارد بازار ایالات متحده شد، به توافق ۵۰۰ میلیون دلاری با وزارت دادگستری رسید، دفتر مرکزی را در سن خوزه تأسیس کرد و یک مدیر اجرایی سابق بارکلیز را به عنوان مدیرعامل ایالات متحده منصوب کرد. در حال حاضر بر گسترش در بازار ایالات متحده و انطباق نظارتی تمرکز دارد؛

تاریخ مورد انتظار IPO: تعیین خواهد شد؛

کراکن (صرافی ارز دیجیتال متمرکز)

کراکن که در سال ۲۰۱۱ تأسیس شد، در سان‌فرانسیسکو مستقر است و یک صرافی ارز دیجیتال منطبق و مشهور در سطح جهانی است. این صرافی از معاملات بیش از ۴۰۰ ارز دیجیتال پشتیبانی می‌کند و به ۱۵ میلیون کاربر در ۱۹۰+ کشور خدمات می‌دهد. در سال ۲۰۲۵، ۱۵ میلیارد دلار درآمد (۱۲۸ درصد رشد سالانه) با EBITDA تعدیل‌شده ۴.۲۴ میلیارد دلار ایجاد کرد.

تاریخچه تأمین مالی:

مجموع مبلغ تأمین مالی: حدود ۶.۲۲ میلیارد دلار؛

آخرین تأمین مالی (سپتامبر ۲۰۲۵): ۵ میلیارد دلار، ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری ۱۵۰ میلیارد دلار، به رهبری ترایب کپیتال؛

سرمایه‌گذاری‌های کلیدی: خرید نینجا تریدر (۱۵ میلیارد دلار) و اسمال اکسچنج (۱ میلیارد دلار) در ۲۰۲۵؛

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: در حال آماده‌سازی فعال برای IPO سال ۲۰۲۶؛

آخرین تحولات: برنامه‌ریزی برای لیست شدن در نزدک در سه ماهه اول ۲۰۲۶، در حال حاضر با گلدمن ساکس و جی‌پی مورگان برای جمع‌آوری تا ۱۰ میلیارد دلار بودجه بدهی/سهام همکاری می‌کند. درآمد سه ماهه اول ۲۰۲۵ برابر ۴.۷۲ میلیارد دلار (۱۹ درصد رشد سالانه) و EBITDA تعدیل‌شده ۱.۸۷ میلیارد دلار بود. مدیران عامل مشترک تأکید می‌کنند که "عجله‌ای برای عمومی شدن ندارند" و بر شفافیت نظارتی تمرکز دارند؛

زمان مورد انتظار IPO: سه ماهه اول ۲۰۲۶؛

فالکون‌اکس (کارگزاری اصلی/پلتفرم معاملات OTC)

فالکون‌اکس که در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد، یک کارگزاری اصلی دارایی دیجیتال نهادی است که خدمات معاملاتی، تأمین مالی، حضانت و نقدینگی را به مؤسسات مالی، صندوق‌های پوشش ریسک و غیره ارائه می‌دهد. این شرکت بیش از ۲ تریلیون دلار حجم معاملات را تسهیل کرده و به ۲۰۰۰+ مشتری خدمات می‌دهد.

تاریخچه تأمین مالی:

مجموع مبلغ تأمین مالی: حدود ۵.۲۷ میلیارد دلار؛

تأمین مالی سری D (ژوئن ۲۰۲۲): ۱.۵ میلیارد دلار، ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری ۸۰ میلیارد دلار؛

سرمایه‌گذاران اصلی: تایگر گلوبال، بی کپیتال، جی‌آی‌سی سنگاپور و دیگران؛

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: بحث‌های مرحله اولیه؛

آخرین تحولات: خرید ۲۱‌شرز در اکتبر ۲۰۲۵ (ناشر ETP سوئیسی با مدیریت ۱۱۰ میلیارد دلار AUM)، ایجاد مشارکت استراتژیک با بانک استاندارد چارترد در ماه مه. طبق گزارش‌ها، ممکن است در اواخر ۲۰۲۵ پرونده S-1 ثبت کند، اما بانکداران و جدول زمانی رسمی هنوز تأیید نشده‌اند؛

زمان مورد انتظار IPO: اواخر ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۶، بحث‌ها در جریان است؛

انیموکا برندز (بخش بازی/سرمایه‌گذاری)

انیموکا برندز که در سال ۲۰۱۴ تأسیس شد، یک شرکت بازی و سرمایه‌گذاری Web3 مستقر در هنگ‌کنگ است. آن‌ها بازی‌های بلاک‌چینی مانند د سندباکس را توسعه می‌دهند و دارای پرتفوی بیش از ۶۰۰ پروژه Web3 هستند. در سال ۲۰۲۰، انیموکا به دلیل مشارکت در توکن‌های دیجیتال غیرقانونی از بورس اوراق بهادار استرالیا حذف شد اما با موفقیت تغییر مسیر داد تا به یک رهبر صنعت منطقه‌ای تبدیل شود. این شرکت در حال حاضر سهام بیش از ۶۲۰ شرکت از جمله بازار NFT اوپن‌سی، صرافی ارز دیجیتال کراکن و شرکت توسعه نرم‌افزار کانسنسیس را در اختیار دارد. درآمد سالانه ۲۰۲۴ آن‌ها به ۳.۱۴ میلیارد دلار رسید و ذخیره نقدی و استیبل‌کوین آن‌ها نزدیک به ۳ میلیارد دلار است. با بیش از ۷۰۰ کارمند، انیموکا بیش از ۷ میلیارد دلار بودجه جمع‌آوری کرده و آخرین ارزش‌گذاری آن حدود ۹۰ میلیارد دلار است.

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: برنامه‌ریزی برای ادغام معکوس جهت عمومی شدن؛

آخرین تحول: در ۳ نوامبر ۲۰۲۵، امضای نامه قصد غیرالزام‌آور برای ادغام معکوس با Currenc Group Inc. (CURR) لیست شده در نزدک را اعلام کرد. پس از معامله، سهامداران انیموکا حدود ۹۵ درصد از نهاد ادغام‌شده را با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری حدود ۲۴ میلیارد دلار در اختیار خواهند داشت. هدف تکمیل معامله در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ است؛

زمان مورد انتظار IPO: پیش‌بینی می‌شود در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ از طریق ادغام معکوس در نزدک عمومی شود؛

بلاک‌چین‌دات‌کام (کسب‌وکار کیف پول + کارگزاری)

بلاک‌چین‌دات‌کام که در سال ۲۰۱۱ تأسیس شد، به عنوان یک کاوشگر بلاک‌چین بیت‌کوین شروع به کار کرد و از آن زمان به یک پلتفرم خدمات مالی ارز دیجیتال جهانی تبدیل شده است. آن‌ها بیش از ۹۰ میلیون کیف پول ایجاد کرده‌اند، بیش از ۱ تریلیون دلار تراکنش پردازش کرده‌اند و خدمات کیف پول غیرحضانتی، کارگزاری و پلتفرم معاملاتی را در بیش از ۲۰۰ کشور ارائه می‌دهند.

تاریخچه تأمین مالی:

مجموع مبلغ تأمین مالی: حدود ۱۱.۷ میلیارد دلار؛

تأمین مالی سری E (نوامبر ۲۰۲۳): دور اول ۱.۱ میلیارد دلار بسته شد، با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری حدود ۷۰ میلیارد دلار؛

سرمایه‌گذاران کلیدی: لایت‌اسپید، دی‌اس‌تی گلوبال، گوگل ونچرز، کوین‌بیس ونچرز و غیره؛

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: آماده‌سازی برای IPO ایالات متحده در ۲۰۲۶؛

آخرین تحولات: هدف‌گذاری برای لیست شدن در یک بورس اوراق بهادار ایالات متحده در ۲۰۲۶، در اکتبر ۲۰۲۵ ادغام SPAC را بررسی کرد اما به مسیر IPO سنتی تغییر جهت داد. مدیران عامل مشترک منصوب شده‌اند و اعضای هیئت مدیره با تجربه از جمله تیموتی پی. فلین، رئیس سابق جهانی KPMG اضافه شده‌اند. درآمد در چهار سال گذشته حدود ۱۵۰۰ درصد رشد داشته است؛

زمان مورد انتظار IPO: ۲۰۲۶، بورس و زمان دقیق تعیین خواهد شد؛

بیت‌هامب (صرافی ارز دیجیتال کره جنوبی)

بیت‌هامب که در سال ۲۰۱۴ تأسیس شد، یکی از بزرگترین صرافی‌های ارز دیجیتال کره جنوبی است که از معاملات بیش از ۳۲۰ دارایی دیجیتال که عمدتاً با وون کره قیمت‌گذاری می‌شوند، پشتیبانی می‌کند. این صرافی تحت نظارت کمیسیون خدمات مالی کره فعالیت می‌کند و خدمات معاملات اسپات، استیکینگ و معاملات خودکار ارائه می‌دهد.

تاریخچه تأمین مالی:

مجموع مبلغ تأمین مالی: ۲ میلیارد دلار؛

تأمین مالی سری A (۱۵ آوریل ۲۰۱۹): ۲۰۰ میلیون دلار، استفاده شده برای رشد پلتفرم و افزایش امنیت؛

پیشرفت IPO:

وضعیت فعلی: آماده‌سازی برای لیست شدن در KOSDAQ؛

آخرین تحولات: در ۲۰۲۳، سامسونگ سکیوریتیز را به عنوان پذیره‌نویس انتخاب کرد، در ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۵ بازسازی انجام داد و به بیت‌هامب کره (کسب‌وکار اصلی صرافی) و بیت‌هامب A (کسب‌وکار مرتبط با سرمایه‌گذاری) تقسیم شد تا شفافیت افزایش یابد. برنامه‌ریزی برای لیست شدن در تابلوی فناوری KOSDAQ کره جنوبی؛

زمان مورد انتظار IPO: اواخر ۲۰۲۵ یا اوایل ۲۰۲۶، در انتظار تأیید نظارتی؛