Avertissement de Goldman Sachs : panique liée à une "couverture extrême" après la chute des marchés boursiers américains

BlockBeats News, 21 novembre : John Flood, associé chez Goldman Sachs, a souligné que le revirement brutal du marché boursier américain jeudi a mis en évidence le fait que les performances exceptionnelles de Nvidia n'ont pas apporté le signal "risk-off" attendu par les traders, mais les ont plutôt incités à construire des défenses en urgence pour éviter des pertes supplémentaires.

Le marché boursier américain a ouvert en force jeudi matin, mais s'est rapidement retourné. L'indice S&P 500 a bondi de 1,9 % au cours de la première heure de trading, pour ensuite chuter avant 13h00 heure locale — une fluctuation intrajournalière record depuis les turbulences du marché en avril, évaporant plus de 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport au sommet de la journée et clôturant en dessous de la moyenne mobile de 100 jours pour la première fois depuis des mois. L'indice de peur VIX a bondi au-dessus de 26.

Ce revirement violent s'est produit dans le contexte d'un rapport financier historique de Nvidia, poussant les traders à chercher des explications. Diverses théories ont émergé : des signaux mitigés du rapport sur l'emploi non agricole de septembre soulevant des doutes sur la capacité de la Fed à réduire les taux, aux inquiétudes concernant la surévaluation, en passant par des développements techniques susceptibles de déclencher des ventes par les fonds de momentum.

"Le marché est désormais plein de vieilles cicatrices", a écrit Flood dans un rapport client, "le marché est extrêmement concentré sur la couverture des 'risques encombrés', et les investisseurs sont entrés dans un mode de protection pure des profits et des pertes".

Le bureau de trading de Goldman Sachs a observé une augmentation de l'activité de vente à découvert dans l'espace des produits macro, couvrant les fonds de plateformes de trading, les paniers personnalisés et le trading de futures. Flood a souligné qu'il y a eu huit cas depuis 1957 (y compris jeudi) où le S&P 500 a bondi de plus de 1 % à l'ouverture mais a clôturé en baisse. Le côté positif est qu'après de tels événements, le marché a historiquement montré une bonne performance, avec des gains d'au moins 2,3 % le jour et la semaine suivants en moyenne, et une augmentation moyenne de 4,7 % le mois suivant. "Ces événements de retournement inciteront les investisseurs à réexaminer leur exposition au risque", a conclu Flood. (Jin10)