Points clés de la réunion de la Fed : le vote révélera des divisions et Powell pourrait relever le seuil de baisse

BlockBeats News, 11 décembre, les points clés de la réunion de la Réserve fédérale sont les suivants :

Déclaration de politique

1. Barclays Bank : Il est prévu que la déclaration adopte un ton hawkish, impliquant une pause dans les baisses de taux en janvier prochain.

2. JPMorgan : Le libellé de la déclaration pourrait être ajusté pour « se concentrer sur l'ampleur et le calendrier des ajustements futurs », ce qui constituerait un changement subtil suggérant une probabilité réduite de baisses de taux lors des réunions ultérieures.

3. Wells Fargo : Il est prévu que la déclaration signale une nouvelle hausse du seuil pour les baisses de taux et implique que « maintenir les taux inchangés » est l'hypothèse actuelle d'une majorité de membres du comité.

Dissentiment lors du vote

1. BNY Mellon : Le dot plot devrait confirmer les récentes divergences internes du FOMC sur la position politique, avec des attentes de divergence significative parmi les membres sur l'orientation politique pour 2026.

2. JPMorgan : Il est prévu que cette réunion voie au moins deux votes contre les baisses de taux, préconisant une position attentiste, et un vote appelant à une baisse de taux plus importante. Le dot plot devrait montrer deux baisses de taux supplémentaires au cours des deux prochaines années.

3. FP Markets : Cette réunion pourrait voir des dissidents adopter une position hawkish, comme Schmieding, Guha, Mullahy et Powell. Si les taux sont abaissés cette semaine, il est prévu qu'il y ait une autre baisse l'année prochaine.

Déclaration de Powell

1. Bank of America : Powell pourrait éviter de donner une orientation hawkish claire, et la stratégie de communication pourrait tourner autour des taux réels ou de la dépendance aux données.

2. Danske Bank : Il est prévu que Powell poursuive l'attitude de la réunion d'octobre, exprimant clairement son opposition aux attentes du marché concernant des baisses de taux continues.

3. Deutsche Bank : Powell devrait souligner que le seuil pour de nouvelles baisses de taux début 2026 est élevé, signalant une pause temporaire dans les baisses de taux.

4. L'ancien vice-président de la Fed, Blinder : Il est prévu que Powell articule la baisse des taux de manière similaire à la dernière conférence de presse, avertissant le marché de ne pas supposer que la Fed continuera à baisser les taux.

5. Morgan Stanley : Il est prévu que Powell suggère que la phase d'ajustement de la politique monétaire est terminée, et que toute action future sera basée sur des évaluations de réunion incrémentales et les dernières données.

Autres

1. Bank of America : La Fed devrait annoncer le début, en janvier, de l'achat de titres du Trésor à échéance d'un an ou moins à un rythme de 45 milliards de dollars par mois dans le cadre des « opérations de gestion des réserves ».

2. Wells Fargo : Il est prévu qu'aucune décision ne soit prise concernant les « opérations de gestion des réserves » lors de cette réunion, mais l'inclination est d'annoncer le lancement du plan lors de la réunion de mars. (FX678)