Lido met en avant l'impact des réserves de liquidité sur les rendements des ETP Ethereum

Lido souligne que l'allocation de staking, les frais et la gestion de la liquidité influencent les récompenses des produits négociés en bourse (ETP) Ethereum. Dans sa note institutionnelle du 23 octobre, Lido indique que les produits avec une réserve de liquidité non stakée peuvent gagner des récompenses sur moins que leur exposition totale en ETH. Il cite le produit soutenu par stETH de WisdomTree comme exemple, indiquant un intérêt commercial pour cette comparaison. Par exemple, dans un produit hypothétique avec 100 ETH, une réserve non stakée de 20 ETH laisserait 80 ETH générant des récompenses de staking. Si la portion stakée gagnait 3 % par an, elle rapporterait 2,4 ETH avant frais. Une réserve de liquidité peut fournir la liquidité nécessaire lors des rachats, mais soulève des questions sur les avantages opérationnels et les récompenses potentielles sacrifiées. Le processus de retrait d'Ethereum peut retarder les sorties pour les validateurs, affectant les délais des fonds. Le staking liquide offre une voie de sortie du marché grâce à des créances transférables sur l'ETH staké, mais la vente nécessite des acheteurs à des prix acceptables. Les conditions du marché peuvent affecter l'exécution, surtout en période de stress. La note de Lido incite à un examen approfondi de l'allocation, du partage des récompenses nettes, des arrangements de liquidité et de la profondeur du marché avant de comparer les taux de staking.

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