New York Times : USD1 est devenu le moteur cryptographique de la famille Trump

Titre original : Binance Gives Trump Family's Crypto Firm a Leg Up
Auteur original : David Yaffe-Bellany, The New York Times
Traduction : Peggy, BlockBeats

Note de l'éditeur : Dans le contexte du retour au pouvoir de Trump et d'un changement de politique américaine en matière de cryptomonnaie, le projet de stablecoin impliquant sa famille se développe rapidement. Le support technique et les incitations fournis par Binance ont donné à World Liberty Financial un coup de pouce clé en peu de temps.

Comment cette structure, où les incitations commerciales de la plateforme crypto, le modèle de revenus du stablecoin et l'autorité décisionnelle politique de haut niveau sont étroitement liés, affectera-t-elle les règles et les limites du marché des cryptomonnaies ?

Voici l'article original :

Binance a lancé une série de campagnes marketing pour encourager ses utilisateurs à acheter le stablecoin émis par World Liberty Financial. Source de l'image : Reuters / Marco Bello

World Liberty Financial, une startup de cryptomonnaie fondée par la famille Trump, a franchi une étape importante le mois dernier. La circulation totale du token numérique phare de l'entreprise a dépassé les 5 milliards de dollars, la propulsant parmi les plus grandes cryptomonnaies au monde.

« Une nouvelle étape franchie », a annoncé l'entreprise sur les réseaux sociaux. Le fils du président, Eric Trump, a également célébré ce moment avec une série d'emojis de feu.

Cette réussite est en grande partie due à la collaboration entre World Liberty et la plateforme crypto Binance. Fondée par le milliardaire Changpeng Zhao, Binance avait reçu une grâce du président Trump l'année dernière.

En tant que plus grande plateforme crypto au monde, Binance est devenue un « moteur » clé du portefeuille d'affaires de la famille Trump au cours des deux derniers mois. La plateforme a lancé une série de campagnes marketing pour encourager les utilisateurs à acheter USD1, le stablecoin émis par World Liberty. Ce type de cryptomonnaie est indexé 1:1 sur le dollar américain, ce qui le rend plus adapté aux paiements et aux transactions.

Selon les sociétés d'analyse de données Arkham et Nansen, environ 85 % des 5 milliards de dollars de tokens USD1 en circulation sont détenus sur des comptes Binance, bien que la plateforme ne soit pas accessible aux utilisateurs américains.

Jonathan Reiter, cofondateur de la société de données de chiffrement ChainArgos, a déclaré : « La plupart des fonds sont concentrés sur Binance, et y ont presque toujours été. C'est leur principal lieu de trading. »

La relation entre World Liberty et Binance a suscité une surveillance accrue de la part d'experts en éthique et de certains membres du Congrès. Ils estiment que cette collaboration pose un sérieux conflit d'intérêts, car le président Trump est désormais à la fois une figure clé de l'espace cryptomonnaie et le plus haut décideur politique de l'industrie. La Maison Blanche a publiquement soutenu une législation actuellement à l'étude au Congrès, qui abaisserait les barrières pour les plateformes crypto opérant aux États-Unis.

En octobre de l'année dernière, le président Trump a accordé une grâce à Zhao Changpeng. Avant cela, Zhao et son entreprise avaient plaidé coupable de violation des réglementations anti-blanchiment en 2023, ce qui a conduit Zhao à purger une peine de quatre mois de prison. Malgré ce casier judiciaire sérieux, Zhao a été autorisé à rester un actionnaire majeur de Binance, et cette grâce pourrait ouvrir la voie à Binance pour entrer sur le marché américain, encore en attente d'approbation.

Depuis la grâce, le lien entre Binance et World Liberty s'est encore approfondi ; pendant ce temps, cette entreprise de cryptomonnaie de la famille Trump fait face à une pression politique croissante de la part du Parti démocrate.

En octobre dernier, le président Trump a accordé une grâce au fondateur de Binance, Zhao Changpeng. Zhao avait précédemment purgé une peine de quatre mois de prison pour des violations liées au blanchiment d'argent. Source de l'image : The New York Times / Tamir Kalifa

En décembre, Binance a annoncé que ses utilisateurs pouvaient retirer et convertir gratuitement des stablecoins émis par d'autres institutions en USD1. Cette concession est significative car les frais de transaction sont une source majeure de revenus pour les plateformes crypto. En fait, Binance a considérablement réduit le coût et la barrière pour les utilisateurs souhaitant acheter des tokens émis par l'entreprise de la famille du président.

Binance a également offert aux utilisateurs la possibilité de gagner des intérêts en détenant USD1, une offre promotionnelle qui est actuellement au cœur d'un débat législatif intense au Congrès américain. Le 22 janvier, Binance a déclaré que les utilisateurs détenant USD1 sur leurs comptes de plateforme partageraient collectivement une récompense de 40 millions de dollars.

Au cours de la semaine suivante, le volume trading mondial de USD1 a bondi, atteignant une augmentation cumulée de près de 2 milliards de dollars.

Un stablecoin est un secteur très rentable dans l'industrie crypto. Les émetteurs comme World Liberty absorbent les fonds des traders, leur émettent des tokens, investissent ces fonds et conservent les bénéfices qui en résultent. Les plateformes jouent un rôle vital en fournissant un espace pour que les utilisateurs puissent acheter ces tokens.

Selon le rapport financier divulgué par World Liberty, la plupart de ses dépôts sont actuellement investis dans des fonds monétaires gouvernementaux. Le taux de rendement annualisé de ces fonds est d'environ 4 %, ce qui signifie qu'avec une base de dépôt de 5 milliards de dollars, le revenu annuel potentiel pourrait atteindre 200 millions de dollars.

Un porte-parole de World Liberty a déclaré que les incitations promotionnelles étaient financées par l'entreprise crypto de Trump, et non par Binance, et a qualifié cela de « pratique standard » pour les émetteurs de stablecoins.

Il a déclaré : « World Liberty a fourni des budgets marketing à Binance et à d'autres plateformes d'actifs numériques non américaines, et c'est entièrement à ces plateformes de décider comment les utiliser. »

Une porte-parole de Binance a répondu, déclarant qu'« il n'est pas rare que de grandes plateformes détiennent une quantité importante de tokens spécifiques » et que Binance mène également des activités promotionnelles pour divers tokens, pas seulement pour USD1.

Elle a ajouté : « Nous prenons les exigences légales et réglementaires très au sérieux et nous nous conformons aux lois et réglementations applicables dans les juridictions où nous opérons. »

L'avocat de Zhao Changpeng a déclaré : « Il n'y a pas de conflit d'intérêts ni d'échange d'avantages. » Une porte-parole de la Maison Blanche a également déclaré que les actifs de Trump ont été placés dans un fonds fiduciaire géré par ses enfants, donc « il n'y a pas de conflit d'intérêts ».

Depuis que Trump est revenu au cœur du pouvoir l'année dernière, il a mené un changement de politique global du gouvernement américain envers l'industrie crypto, mettant fin à la répression réglementaire qui avait commencé lors de son premier mandat et embrassant l'industrie qui était autrefois considérée comme une menace pour le système financier américain.

En même temps, Trump et ses enfants ont construit un vaste réseau d'affaires crypto. Trump lui-même a autrefois promu un token appelé $TRUMP ; ses deux fils aînés ont participé à la fondation d'une entreprise de minage de cryptomonnaie cotée en bourse, American Bitcoin.

Au cœur de l'empire crypto de cette famille se trouve World Liberty. L'entreprise est gérée conjointement par les fils de Trump et la famille de l'envoyé de la Maison Blanche au Moyen-Orient, Steve Witkoff. Selon les documents de divulgation financière de Trump, il détient lui-même effectivement des parts dans World Liberty.

Depuis sa création, Binance a joué un rôle clé dans les opérations de World Liberty.

Pendant la phase de développement de USD1, Binance a fourni un support technique sous-jacent pour le stablecoin. Un porte-parole de World Liberty a déclaré au New York Times l'année dernière que cette collaboration « n'impliquait aucun quid pro quo ».

Binance a également participé à une transaction précoce significative avec World Liberty. Début 2025, une entreprise nommée MGX, soutenue par le gouvernement des Émirats arabes unis, a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars dans Binance.

À l'époque, Binance a déclaré que cette transaction était réglée entièrement en USD1, marquant le plus grand investissement jamais réalisé en utilisant un stablecoin.

Le fils du PDG de World Liberty, Steve Witkoff, Zach Witkoff, a dévoilé cet accord lors d'une réunion à Dubaï en mai de l'année dernière.

Les deux fils de l'ancien président Trump, Donald Trump Jr. et Eric Trump, ont rejoint Zach Witkoff en tant que partenaires commerciaux chez World Liberty Financial. Zach est le fils de Steve Witkoff, l'envoyé de Trump au Moyen-Orient. Source de l'image : Spencer Platt / Getty Images

« Nous remercions MGX et Binance pour leur confiance en nous », a déclaré Zach Witkoff à l'époque. « Ce n'est que le début. »

Cette transaction a publiquement établi le lien entre Binance et World Liberty pour la première fois, suscitant des inquiétudes à Washington concernant des conflits d'intérêts potentiels. À l'époque, Changpeng Zhao cherchait ouvertement une grâce présidentielle ; plus tôt, lui et Binance avaient plaidé coupable d'accusations connexes, ce qui avait permis à des organisations terroristes et à d'autres criminels d'effectuer des transactions sur la plateforme.

« Les opportunités de recherche de rente ici sont stupéfiantes — l'administration Trump pourrait offrir des faveurs politiques aux Émirats arabes unis ou à Binance en échange de leurs rendements financiers substantiels », ont écrit la sénatrice démocrate du Massachusetts Elizabeth Warren et le sénateur démocrate de l'Oregon Jeff Merkley dans une lettre adressée aux responsables de l'éthique américains l'année dernière.

Bien que Zhao Changpeng ait finalement reçu une grâce, Binance elle-même n'a reçu aucune clémence. Zhao n'est plus impliqué dans les opérations quotidiennes de Binance, mais a conservé la propriété de l'entreprise au moment de son plaidoyer de culpabilité. Aujourd'hui, Binance est codirigée par deux PDG par intérim, dont l'un est la cofondatrice Yi He, qui a des enfants avec Zhao Changpeng.

Depuis que Yi He a assumé ce rôle de direction en décembre, Binance a poursuivi sa collaboration étroite avec World Liberty.

Le 11 décembre, World Liberty a annoncé que Binance supprimerait les frais sur certains trades en USD1 et utiliserait le stablecoin comme garantie pour soutenir une autre cryptomonnaie.

« Binance facilite l'accès à USD1 pour des milliards d'utilisateurs », a déclaré Zach Whitcov dans la déclaration à l'époque.

Douze jours plus tard, Binance a lancé le « USD1 Booster Program », offrant aux utilisateurs jusqu'à 20 % de rendement annualisé, les encourageant à détenir le stablecoin émis par World Liberty.

Début janvier, Binance a enchaîné avec une autre série de promotions : sur une période d'un mois, récompensant les détenteurs de USD1 chaque semaine à partir d'une « cagnotte » de 40 millions de dollars.

Sur les réseaux sociaux, l'équipe fondatrice de World Liberty a considéré les incitations de Binance comme une étape cruciale dans l'expansion de l'entreprise et a publiquement soutenu la plateforme à plusieurs reprises.

Le mois dernier, un cadre de World Liberty, Zak Folkman, a défendu Binance sur les réseaux sociaux, répondant aux critiques sur son rôle dans le récent ralentissement du marché. Il a suggéré que ces accusations étaient « une campagne de diffamation organisée ».

Certains des efforts promotionnels de Binance ont coïncidé avec des débats de politique intérieure aux États-Unis, Trump lui-même détenant un pouvoir décisionnel important sur ces questions.

L'année dernière, Trump a promulgué la loi dite « GENIUS Act », qui a établi des règles réglementaires relativement amicales pour les stablecoins. La loi interdit explicitement aux émetteurs de stablecoins (tels que World Liberty) de fournir des intérêts directement aux utilisateurs.

Cependant, la loi a également laissé une « faille » : bien que les émetteurs ne puissent pas payer d'intérêts, elle n'interdit pas aux plateformes de fournir des avantages connexes, créant des conditions pour des incitations similaires par le biais d'arrangements commerciaux sur des plateformes aux États-Unis. La plus grande plateforme américaine, Coinbase, offre un rendement d'intérêt aux utilisateurs détenant de l'USDC (émis par Circle).

Actuellement, le Congrès examine un projet de loi plus large pour réglementer de manière exhaustive les plateformes crypto et d'autres domaines de l'industrie. Dans les discussions, les lobbyistes de l'industrie bancaire exhortent les législateurs à fermer cette faille, craignant que ces mécanismes d'incitation ne puissent concurrencer les comptes de dépôt bancaires traditionnels.

Les détails spécifiques de l'arrangement entre World Liberty et Binance restent opaques. Cependant, étant donné que ces incitations sont financées par World Liberty, certains experts s'interrogent : si ces activités promotionnelles ont lieu aux États-Unis, sont-elles conformes aux dispositions du GENIUS Act ?

Même si ces opérations respectent à peine le cadre juridique des stablecoins, de telles actions sont précisément la « faille typique » actuellement vigoureusement débattue au Congrès, comme l'a noté Corey Frayer, un ancien responsable de la SEC en charge des affaires crypto.

La Maison Blanche est intervenue pour arbitrer ce différend, convoquant une réunion cette semaine entre des représentants de l'industrie bancaire et crypto dans le but de parvenir à un compromis. Comme Binance opère principalement à l'étranger, quel que soit le résultat au Congrès, elle peut continuer à offrir des récompenses ; mais si une loi interdisant les incitations est finalement adoptée — et nécessite la signature de Trump pour entrer en vigueur — Binance ne pourra pas lancer de promotions similaires sur le marché américain.

« Avec la présence de World Liberty et de USD1, Trump a un intérêt économique direct dans ce jeu », a noté Lee Reiners, expert en politique de cryptomonnaie à l'Université Duke.

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