Perusahaan Bioteknologi Meminta Pemegang Saham untuk Mengencerkan Saham Sebesar 951% untuk Menyimpan Token Kripto Illiquid Alih-alih Mendanai Obat Sendiri

Enlivex, sebuah perusahaan bioteknologi yang terdaftar di Nasdaq, meminta pemegang saham untuk memberikan otorisasi hingga $800 juta pembiayaan yang terkait dengan token kripto RAIN. Struktur ini dapat meningkatkan jumlah sahamnya hingga 951%.

Meskipun bisnis bioteknologi Enlivex, pembiayaan ini terutama merupakan transaksi perbendaharaan kripto. RAIN yang diserahkan pada saat penutupan akan masuk ke dompet perbendaharaan perusahaan, sementara hampir semua hasil tunai atau stablecoin ditujukan untuk mengakuisisi token atau mendukung tujuan perbendaharaan lainnya, biaya transaksi, dan utang. Hanya hingga 5% dari hasil USD yang tersisa dapat digunakan untuk mendanai Allocetra.

Persetujuan pemegang saham diperlukan untuk penempatan awal sebesar $400 juta dan maksimum sekuritas yang tersedia di bawah opsi terpisah yang dikendalikan perusahaan sebesar $400 juta. Tranche pertama saja dapat setara dengan sekitar empat hingga lima kali jumlah saham Enlivex yang terakhir diungkapkan.

Enlivex menyatakan dalam Form 6-K bahwa mereka akan menggunakan upaya yang wajar secara komersial untuk memanggil dan mengadakan rapat dalam waktu 60 hari setelah kesepakatan mereka pada 27 Juli.

Di bawah perjanjian pembelian sekuritas, investor memilih untuk membayar dengan token RAIN tetapi dapat mengubah pilihan itu sebelum penutupan. Pertimbangan RAIN memiliki harga total $6 per saham biasa setara, sementara USD, USDT, atau USDC memiliki harga $5.

Dokumen publik tidak secara jelas mengidentifikasi pembeli. 6-K menyebutnya Rain Foundation, sementara perjanjian mendefinisikan Token Factor Foundation sebagai investor utama dan membiarkan blok tanda tangan pembeli publik kosong. Pengajuan tidak menetapkan apakah kedua nama tersebut merujuk pada entitas yang sama.

Pengenceran tergantung pada metode pembayaran

Jika tranche pertama dibayar sepenuhnya dalam RAIN, itu mewakili sekitar 66,7 juta saham biasa atau saham waran yang telah dibiayai sebelumnya. Pembayaran sepenuhnya dalam tunai atau stablecoin akan mewakili 80 juta. Enlivex menyatakan dalam pengajuan 7 Juli bahwa pemisahan terbalik 1-untuk-15 mereka akan mengurangi saham yang diterbitkan dan beredar menjadi sekitar 16,83 juta.

Penerbitan awal dengan demikian setara dengan sekitar 396% dari dasar tersebut pada harga RAIN atau 475% pada harga tunai. Berdasarkan basis setara saham, pemegang saat ini akan menyumbang sekitar 20,2% atau 17,4% dari total yang diperbesar, masing-masing.

Perbandingan ini menggunakan saham yang diterbitkan dan beredar karena pengajuan tidak memberikan jumlah yang sepenuhnya terencer. Tabel opsi dan waran Enlivex yang terakhir terperinci bertanggal 31 Desember 2025, sementara pembiayaan Lind yang lebih baru memungkinkan penerbitan saham variabel, sehingga angka historis tersebut tidak dapat digabungkan dengan jumlah Juli dengan aman.

Penggunaan penuh dari tranche kedua opsional di bawah satu metode pembayaran akan meningkatkan total ekivalen saham baru menjadi sekitar 133,3 juta pada harga RAIN atau 160 juta pada harga tunai. Itu setara dengan sekitar 792% atau 951% dari baseline yang beredar saat ini, meninggalkan pemegang yang ada sekitar 11,2% atau 9,5% dari total setara saham yang dihasilkan.

Waran yang telah dibiayai sebelumnya tidak menghilangkan beban tersebut. Mereka dapat langsung dieksekusi dan tidak kedaluwarsa, meskipun batas kepemilikan yang menguntungkan dapat menunda eksekusi.

Pemungutan suara harus mencakup sekuritas untuk baik penutupan awal dan maksimum yang ditetapkan di bawah hukum Israel dan aturan Nasdaq. Setelah penutupan, Enlivex dapat memaksa investor utama untuk membeli hingga $400 juta saham atau waran yang telah dibiayai sebelumnya selama maksimal 36 bulan. Investor tidak dapat meminta pembelian kedua itu, dan Enlivex tidak dijamin akan mendapatkan hasil tambahan.

Hasil lebih menguntungkan RAIN dibandingkan Allocetra

Hampir semua hasil bersih yang dibayarkan dalam USD, USDT, atau USDC ditujukan untuk mengakuisisi RAIN, tujuan perbendaharaan lainnya, biaya transaksi, dan utang yang ada. Hanya hingga 5% dari hasil bersih USD yang tersisa setelah biaya, pengeluaran, dan utang yang dapat mendanai Allocetra. RAIN yang diserahkan pada saat penutupan masuk ke dompet perbendaharaan perusahaan.

Jumlah RAIN akan ditentukan dari harga penutupan rata-rata CoinMarketCap selama lima hari kerja sebelum penutupan. Perhitungan itu tidak menetapkan nilai tunai yang dapat direalisasikan. Halaman pasar RAIN CryptoSlate menunjukkan sekitar $29,88 juta dalam volume yang dilaporkan selama 24 jam, menjadikan $400 juta sekitar 13,4 kali perputaran satu hari. Volume yang dilaporkan bukanlah likuiditas yang dapat dieksekusi.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.