CEO BlackRock Larry Fink Menandai Risiko AI yang Berbeda, dan Itu Bukan Gelembung

CEO BlackRock Larry Fink telah menandai risiko yang berbeda dalam ledakan kecerdasan buatan (AI). Dia memperingatkan bahwa defisit pemerintah dan permintaan swasta yang berat dari sektor teknologi bersaing untuk mendapatkan modal yang terbatas, yang dapat membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi pembeli rumah dan bisnis.

Dalam sebuah opini di Wall Street Journal, Fink menyebut kontes pendanaan saat ini sebagai yang terbesar yang pernah dia lihat dalam 50 tahun di dunia keuangan.

Defisit dan AI Mengejar Dollar yang Sama

Menurut Fink, defisit pemerintah di seluruh dunia maju kini bersaing dengan permintaan swasta yang tinggi, banyak di antaranya berasal dari perusahaan teknologi. Kekuatan, perumahan, kapasitas industri, dan infrastruktur lainnya membutuhkan triliunan lebih. Utang federal AS saja telah mencapai rekor $40 triliun, catatnya.

"Ketika semua permintaan investasi itu bertabrakan dengan pasokan modal yang terbatas, pinjaman menjadi lebih mahal bagi semua orang, dari keluarga yang membeli rumah hingga bisnis yang ingin berinvestasi," tulis Fink.

Biaya tersebut sudah mulai meningkat. Hasil Treasury 10 tahun, yang menjadi patokan untuk hipotek dan pinjaman bisnis, telah naik sekitar 1,2 poin persentase tahun ini. Angka tersebut menyentuh 5,34% lebih awal bulan ini, level tertinggi sejak 2002.

Menurutnya, hyperscalers memiliki keunggulan karena mereka memiliki kantong yang dalam. Fink berargumen bahwa pertumbuhan mereka harus dibiayai tanpa menguras modal dari sisa ekonomi.

Bagaimana Fink Ingin Memperluas Kolam Modal

Mengalihkan dollar yang sama antara aset tidak akan menutupi biaya, tulis Fink. Sebagai gantinya, dia mengusulkan 3 langkah.

• Meningkatkan pembiayaan AI: Fink mengatakan banyak dari pembiayaan infrastruktur AI saat ini berjalan melalui sekelompok kecil perusahaan dan pemberi pinjaman. Jumlah yang dibutuhkan terlalu besar untuk model itu saja. Sebagai mantan pedagang hipotek, dia menyarankan untuk menyekuritisasi infrastruktur komputasi, seperti hipotek yang pernah dilakukan, sehingga lebih banyak investor dapat mendanainya.
• Membangun kekuatan di balik AI: Dia menunjuk pada ekspansi pembangkit listrik di China, berargumen bahwa daya yang murah dan melimpah akan sama pentingnya dengan teknologi itu sendiri. Dia mendesak percepatan izin dan lebih banyak pelatihan untuk tukang listrik, pengelasan, dan teknisi.
• Menghadirkan lebih banyak investor: Fink menyebut langkah ini sebagai yang paling penting. Sekitar 4 dari 10 orang Amerika tidak memiliki saham, catatnya. Lebih banyak investor jangka panjang akan menambah modal dan memberi orang kesempatan untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan.

Peringatan Gelembung Mengarah pada Penurunan yang Lebih Dalam

Fink menulis bahwa dia optimis tentang teknologi dan kemampuan Amerika untuk membiayainya. Dia menerima bahwa beberapa perusahaan mungkin gagal, seperti yang pernah terjadi pada perusahaan kereta api dan internet. Namun, dia mengatakan tidak sulit membayangkan beberapa di antaranya bernilai $10 triliun masing-masing.

Peringatan terbaru lainnya berfokus pada perdagangan AI itu sendiri. Pendiri Bridgewater Ray Dalio menyebut AI sebagai gelembung klasik yang dekat dengan meledak, mengutip utang dan suku bunga yang meningkat.

Strategis Panmure Liberum Joachim Klement memperkirakan gelembung akan meledak pada 2027 atau 2028. Dia memperingatkan bahwa pembongkaran tersebut dapat memicu keruntuhan terburuk sejak krisis keuangan global.

Klement juga mengatakan bahwa hyperscalers sebagian besar telah menggunakan aliran kas bebas mereka seiring dengan meningkatnya biaya utang. Fink, untuk bagiannya, menggambarkan perusahaan-perusahaan yang sama sebagai yang memiliki kantong terdalam.

Pandangan Fink tergantung pada pembiayaan baru, izin yang jauh lebih cepat, dan lebih banyak infrastruktur. Dengan itu semua, dia menulis, ekonomi dapat tumbuh cukup cepat untuk menjaga utangnya tetap terkendali.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.