Analis Citi dengan Tingkat Keberhasilan 80% Menyebut Saham AI yang Terabaikan

Bel Fuse (BELFB) naik sekitar 57% tahun ini, namun tetap menjadi saham AI yang terabaikan yang hampir tidak dicari orang, meskipun salah satu analis berkinerja terbaik Citi baru saja memberi tahu klien untuk membeli lebih banyak.

Jarak antara keyakinan Wall Street dan perhatian publik adalah cerita di baliknya. Pada akhirnya, saham ini berada di sudut tenang perdagangan AI, bagian-bagian di dalam pusat data.

Analis di Balik Panggilan

Secara khusus, panggilan ini berasal dari Asiya Merchant, pemimpin perangkat keras TI Citi. Pada 13 Juli, dia memulai cakupan dengan rekomendasi Beli dan target $325, sekitar 22% di atas harga terbaru yang mendekati $266.

Rekornya adalah alasan mengapa ini penting. Merchant telah benar sekitar 82% dari penilaiannya, 154 dari 188, dengan rata-rata pengembalian mendekati 88% per panggilan, di antara yang terkuat di Wall Street.

Jadi, ketika dia menandai nama kecil yang tidak dicintai, itu memiliki bobot, dan itu adalah nama yang dia cakup sebagai turunan pusat data.

Enam Analis, dan Semua Mengatakan Beli Bel Fuse

Merchant tidak sendirian. Semua enam analis teratas yang mencakup Bel Fuse memberi peringkat Beli, dengan target rata-rata mendekati $316, dan cakupan melonjak dari 6 menjadi 9 analis dalam waktu sekitar 6 minggu. Bank of America memulai cakupan dengan peringkat Beli pada 14 Juli, dan saham tersebut naik setelah berita tersebut.

Namun, target tersebut hanya sekitar 20% di atas harga.

Meski begitu, potensi kenaikan yang modest pada saham yang sudah naik besar menunjukkan keyakinan dalam bisnis, bukan tiket lotere, meskipun ini masuk dalam daftar saham AS yang diperhatikan bulan Juli di tempat lain.

Mengapa Ledakan AI Mencapai Pembuat Komponen

Untuk jelasnya, Bel Fuse bukanlah pemain murni AI. Ini adalah pembuat komponen elektronik yang terdaftar di Nasdaq, dan sudut AI-nya adalah perpanjangan dari bisnis inti dalam daya, perlindungan, dan konektivitas, bagian-bagian yang kebetulan dibutuhkan pusat data.

Berikut adalah koneksinya. Bel Fuse membuat bagian konversi daya, perlindungan sirkuit, dan konektivitas yang berada di dalam pusat data, perangkat keras yang tidak glamor yang dibutuhkan setiap server AI.

Ia jarang memasok langsung kepada raksasa teknologi. Sebaliknya, bagian-bagiannya mengalir melalui pembuat server dan jaringan yang mengisi pusat data tersebut.

Permintaan itu bergantung pada belanja modal hyperscaler. Google saja baru saja mengarahkan anggaran pusat datanya untuk 2026 sebesar $190 miliar, jadi saat raksasa membangun, pemasok komponen menjual lebih banyak. Segmen data Bel Fuse tumbuh sekitar 14% kuartal lalu, dan backlog-nya naik 21%, dengan pesanan nyata di balik cerita ini.

Sementara itu, semua pembangunan pusat data itu membebani jaringan listrik. Operator jaringan PJM memproyeksikan 32 gigawatt permintaan puncak baru hingga 2030, hampir semuanya berasal dari pusat data, pembangunan daya dan konektivitas yang berlangsung bertahun-tahun.

Akibatnya, investor sudah mengelompokkan Bel Fuse dengan nama-nama daya seperti Eaton dan Amphenol di dalam ETF yang berfokus pada elektrifikasi, memperlakukannya sebagai permainan picks-and-shovels pada tren tersebut.

Waktunya juga membantu. Perdagangan AI yang luas telah menyempit belakangan ini, dan lapisan Daya dan Infrastruktur tempat Bel Fuse berada telah mendingin.

Namun, panduan capex baru dapat menarik kembali uang ke dalamnya.

Saham AI yang Terabaikan yang Tidak Ada yang Mencari

Sekarang ada twist. Bahkan saat saham mendekati rekor dan analis menumpuk, minat publik telah memudar ke tingkat terendah tahunan, dan di samping Nvidia, minat pencariannya nol sepanjang tahun.

Pasar opsi bersiap-siap meskipun demikian. Sementara itu, volatilitas implisit berada di persentil ke-98 dari tahun lalu, tanda bahwa para trader mengharapkan pergerakan besar. Perlu dicatat, Bel Fuse melaporkan pendapatan kuartal kedua pada 29 Juli.

Namun, valuasi adalah risikonya. Bel Fuse diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba mendekati 55, yang berarti investor membayar sekitar $55 untuk setiap $1 laba tahunan, jadi banyak pertumbuhan sudah dihargakan.

Itu menjadikan pendapatan 29 Juli sebagai ujian yang perlu diperhatikan. Jika margin dan backlog pusat data terus meningkat, kerumunan mungkin kembali mulai memperhatikan saham AI yang terabaikan ini. Tetapi jika mereka menurun, harga yang tinggi itu meninggalkan banyak ruang untuk jatuh.