Greenfield Capital presenta un reclamo normativo in Svizzera per una controversia di governance del portafoglio di criptovalute Safe

Coin Circle (120bTc.coM): Un tempo considerato un punto di riferimento per i portafogli multi-firma di criptovalute, Safe (ex Gnosis Safe) sta ora affrontando gravi strozzature nella crescita. Jascha Samadi, co-fondatore della società di investimento Greenfield Capital, ha pubblicato una lettera aperta domenica, ora di Pechino, sottolineando che il progresso della commercializzazione del progetto si è arrestato. I dati mostrano che il fatturato effettivo di Safe nel secondo trimestre di quest'anno è stato di soli 1,98 milioni di dollari, equivalente a un reddito annualizzato di circa 8 milioni di dollari, che rappresenta un significativo divario rispetto all'obiettivo di fatturato del progetto di 20 milioni di dollari entro il 2026.

Non solo i dati finanziari sono sotto pressione, ma anche il suo territorio principale sta subendo un'erosione. Secondo le statistiche di Dune Analytics, la scala totale della gestione patrimoniale del portafoglio Safe è crollata da 66 miliardi di dollari a gennaio 2024 a 30 miliardi di dollari ad agosto 2026, con una riduzione di oltre la metà; nel frattempo, il valore totale bloccato nella finanza decentralizzata (DeFi) è aumentato del 40% nello stesso periodo. Nel settore delle stablecoin, l'offerta globale è aumentata del 135% in questo lasso di tempo, ma le riserve di stablecoin del portafoglio Safe sulla rete principale di Ethereum sono aumentate solo dell'11%, e la sua quota del totale della circolazione di USDC è scesa drasticamente dal 12,8% al 2,5%, con il mercato pesantemente suddiviso tra concorrenti e altri strumenti on-chain.

Consiglio profondamente coinvolto in conflitti di interesse

Le prestazioni deludenti hanno spinto gli investitori a mirare al design di alto livello della Safe Ecosystem Foundation. Greenfield ha accusato duramente il consiglio esistente nella lettera di mancare di direttori indipendenti con esperienze in controllo del rischio finanziario e strategie aziendali, nominando direttamente due membri chiave che hanno seri conflitti di interesse.

In particolare, il membro del consiglio Stefan George ricopre posizioni chiave nei nodi legati a Gnosis Chain, mentre Richard Meissner ha legami stretti con gli sviluppatori e gli operatori dei prodotti sottostanti di Safe. Gli investitori credono che questo modello di governance, in cui uno agisce sia come arbitro che come giocatore, porti i decisori a inclinarsi facilmente verso specifiche parti correlate piuttosto che considerare gli interessi complessivi dell'ecosistema Safe. Dopo mesi di negoziazioni interne senza successo, Greenfield ha formalmente presentato un reclamo all'Autorità federale di vigilanza sulle fondazioni svizzere (ESA), richiedendo all'ente regolatore di intervenire sulla base del Codice civile svizzero per rimuovere le parti interessate e introdurre esperti di governance indipendenti dall'esterno.

Intervento normativo tradizionale nella governance decentralizzata

Questa crisi di governance contrasta nettamente con la visione finanziaria precedentemente delineata da Safe. Il progetto aveva audacemente affermato a febbraio di quest'anno che il suo fatturato ricorrente annuale avrebbe superato i 10 milioni di dollari entro la fine del 2025, con un grande obiettivo commerciale di raggiungere 100 milioni di dollari entro il 2030. Nella crescente competizione per l'infrastruttura cripto, la cruda realtà non solo espone le carenze del progetto nell'esecuzione, ma riflette anche i rischi sistemici di una cattiva allocazione delle risorse.

Dal punto di vista dei giochi normativi, sebbene l'ESA sia tradizionalmente stata cauta riguardo alle controversie interne all'interno delle organizzazioni native delle criptovalute, essa ha effettivamente l'autorità legale per rimuovere i direttori non conformi e persino sciogliere forzatamente la fondazione. A breve termine, questo reclamo potrebbe non interrompere immediatamente le operazioni quotidiane di Safe, ma il segnale che invia all'industria è estremamente forte: quando la struttura di governance delle entità decentralizzate diventa a lungo termine inefficace e priva di controlli e bilanci interni, gli investitori istituzionali non si limitano più a post di comunità che denunciano la situazione, ma ricorrono decisamente a misure legali e normative tradizionali per proteggere i propri diritti.

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