ビットコインの供給利益率50%へ低下で655%上昇の予測が再来

By: crypto insight|2026/03/31 00:00:03
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  • ビットコインの供給利益率が50%を下回った際に、過去に655%の上昇を経験したことがあります。
  • 現在の供給利益率は60.6%で、歴史的な市場サイクルのリセットと関連している水準にいます。
  • 長期保有者の純未実現利益・損失(LTH-NUPL)は0.40付近で推移しており、まだ利益を維持しています。
  • 企業やETFが流通供給の15.8%を保有しており、短期価格変動に対して低感度です。
  • 短期保有者のバイナンスへの流入量が過去最低の25,000BTCに達したことが観測されています。

WEEX Crypto News, 2026-03-30 12:34:31

ビットコイン供給利益率の動向

現在、ビットコイン(BTC)の供給利益率は60.6%に達しており、これは市場サイクルのリセットと関連する過去の水準です。この指標が50%を下回った時期は、歴史的にBTCの価格が大幅に上昇するきっかけとなっていました。過去には、ビットコインが51%の利益率から最終的に126,000ドルまで跳ね上がった2025年の例があります。

長期投資家による市場の変化

長期保有者の純未実現利益・損失(LTH-NUPL)は現在0.40を示しており、これは彼らがまだ相対的に利益を享受していることを示しています。過去のベアマーケット、例えば2015年、2018年、そして2022年には、LTH-NUPLがマイナスに転じ、長期投資家が含み損を抱えた局面で価格が底を打ちました。

今、この市場の環境には変化が見られます。ビットコイン供給の一部を大量に保有するエンティティが企業やETFsであり、彼らは短期的な価格変動にあまり影響を受けません。その結果、現在の供給利益率が歴史的な収集ゾーンを再訪する可能性がある一方で、長期保有者の利益は高水準を維持しています。

供給利益率と市場サイクルの関係

ビットコイン供給利益率は50〜60%の範囲で推移することが多く、これは多くの保有者がBTCのコストベースに近い期間を指します。この範囲は、ネットワーク全体で含み益が圧縮され、売り圧力を削減する傾向にあります。過去のサイクルでは、LTH-NUPLがマイナスに転じた際にビットコインの価格が底を打ち、そこから上昇に転じることがよく見られました。

変化する市場参加者

市場参加者の中でも企業やETFが際立って保有量を増やしています。これは市場の新たな動きを示しており、これらの参加者がビットコインを多くの期間保有し、短期の価格変動に影響されにくいことを意味します。そして、こうした状況が続く限り、ビットコインの供給利益率が低下しても、過去のような供給圧力を生じさせることなく、市場は穏やかに推移する可能性があります。

BTC価格の視点における交換フロー

短期的な保有者によるBTCのバイナンスへのフローは、3月25日に25,000BTCにまで減少し、これは過去の2月の売り圧力時には約100,000BTCに達したことを考えると、新しい市場底を示しています。この流れの減少は、新しい市場参加者からの反応売りが明らかに減少していることを示しています。

市場のストレスを示す評価モデル

市場の深まりのストレスを测定するために、暗号アナリストのGugaOnChainが指摘するように、市場価値対実現価値(MVRV)が1以下、NUPLが-0.2以下、Puell Multipleが0.35付近のときにこれらの指標が現れることがありますが、これは小売業者の圧力が強まり、ビットコインが過小評価されている状態を示します。

これらの指標は市場の底を直接予測するものではありませんが、歴史的に見て長期的な上昇に対する相対的なリスクが小さいゾーンを示し、全体的な市場の位置をより明確に理解するための手がかりを提供します。

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FAQ

1. ビットコインの供給利益率がどのように価格に影響を与えるのですか?

供給利益率が50%を下回ると、過去の事例では価格が大幅に上昇することがあります。これは、多くの保有者がコストベースと一致することで市場の売り圧力が低下しやすくなるためです。

2. 長期保有者の純未実現利益・損失(LTH-NUPL)はなぜ重要ですか?

LTH-NUPLがマイナスになると、それは長期的な市場の底を示すことが多く、そこから価格が上昇する可能性があるためです。

3. なぜ企業やETFが市場参加者として重要ですか?

企業やETFは大量のビットコインを保有しており、長期的な視点で動いています。彼らの存在は市場の安定性を高め、短期的な価格変動を和らげます。

4. 短期保有者からのフローが少ないと何を意味するのですか?

これは市場で新しい参加者の売り圧力が減少していることを示し、市場が安定している可能性を示唆しています。

5. 市場価値対実現価値(MVRV)の低下は何を示しますか?

MVRVが低下すると、市場が過小評価されている可能性があり、過去には上昇の相から始まることが多いことを示します。

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