暗号資産 ETF 週報 | 先週、アメリカのビットコイン現物 ETF は2.96億ドルの純流出；アメリカのイーサリアム現物 ETF は2.06億ドルの純流出

整理：Jerry，ChainCatcher

先週の暗号現物 ETF のパフォーマンス

アメリカのビットコイン現物 ETF ネット流出 2.96 億ドル

先週、アメリカのビットコイン現物 ETF は三日間でネット流出し、総ネット流出は 2.96 億ドル、総資産純額は 847.7 億ドルに達しました。

先週 6 つの ETF がネット流出状態にあり、流出の主な原因はブラックロックの IBIT で、ネット流出は 1.58 億ドルでした。

データソース：Farside Investors

アメリカのイーサリアム現物 ETF ネット流出 2.06 億ドル

先週、アメリカのイーサリアム現物 ETF は五日間でネット流出し、総ネット流出は 2.06 億ドル、総資産純額は 113.2 億ドルに達しました。

先週の流出は主にブラックロックの ETHA からで、ネット流出は 2.85 億ドルでした。5 つのイーサリアム現物 ETF がネット流出状態にあります。

データソース：Farside Investors

香港のビットコイン現物 ETF ネット流入 34.28 ビットコイン

先週、香港のビットコイン現物 ETF はネット流入し、34.28 ビットコイン、資産純額は 2.71 億ドルに達しました。その中で発行者の嘉実ビットコイン保有量は 211.52 ビットコインに減少し、華夏は 2570 ビットコインに増加しました。

香港のイーサリアム現物 ETF は 1210 イーサリアムのネット流出があり、資産純額は 6605 万ドルです。

データソース：SoSoValue

暗号現物 ETF オプションのパフォーマンス

3 月 27 日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総取引額は 8.85 億ドル、名目総取引の買い売り比率は 1.52 です。

3 月 26 日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総ポジション額は 196.4 億ドル、名目総ポジションの買い売り比率は 1.48 です。

市場は短期的にビットコイン現物 ETF オプションの取引活発度が低下し、全体的な感情は強気に偏っています。

また、インプライド・ボラティリティは 54.66% です。

データソース：SoSoValue

先週の暗号 ETF の動向一覧

21shares が ETH と SOL ETF 投資家に配当を支払う

市場の情報によると、暗号通貨取引所取引商品発行者 21shares は、傘下のイーサリアム ETF TETH とソラナ ETF TSOL の投資家に対して配当を支払うことを発表しました。その中で TETH 投資家には 1 株あたり 0.01253 ドル、TSOL 投資家には 1 株あたり 0.016962 ドルが配分されます。

モルガン・スタンレーが現物ビットコイン ETF の手数料を 0.14% に設定予定

CoinDesk の報道によると、モルガン・スタンレーはその現物ビットコイン ETF の価格設定を計画しています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）に提出された修正書類によると、ETF の手数料は 0.14%（14 ベーシスポイント）です。承認されれば、これは市場で最も低価格のファンドとなります。現在市場の手数料は通常 15 から 25 ベーシスポイントで、最も低いのはグレースケールのビットコインミニトラスト ETF で 0.15% です。規模の大きいファンド、ブラックロックの iShares ビットコイントラストファンド（IBIT）の手数料率は 25 ベーシスポイントです。

Hashdex 暗号指数 ETF が 7 種の資産に拡大、ADA と LINK を追加

その初の年次 SEC 10-K 書類によると、Hashdex の x 暗号指数 ETF Nasdaq CME Crypto Index ETF（NCIQ）は成分資産を 7 種に拡大し、元々の BTC、ETH、XRP、SOL、XLM に加えて ADA と LINK を追加しました。この拡大は、ETF が多資産配置の幅をさらに広げ、より多くの主流ブロックチェーンとインフラストラクチャトークンをカバーし、単一資産のボラティリティリスクを分散するのに役立ち、機関投資家の多様な暗号資産へのエクスポージャーの持続的な需要を反映しています。

フランクリン・テンプルトンがトークン化 ETF を発表、24 時間取引を実現

ブルームバーグの報道によると、フランクリン・テンプルトンは Ondo Finance と提携し、暗号ウォレットで直接取引できるトークン化 ETF を発表し、24 時間（7×24 時間）取引を実現し、従来の証券口座および取引時間の制限を突破しました。

この製品はアメリカの株式、固定収入、金などの資産クラスをカバーし、初期にはヨーロッパ、アジア太平洋、中東、ラテンアメリカ地域で展開されます。アメリカ市場での展開は、オンチェーンの分配登録ファンドに対する規制のさらなる明確化に依存しています。

ブルームバーグ：モルガン・スタンレーがビットコイン ETF を発行しスポンサーとなる初のアメリカ銀行に

ブルームバーグの現地報道によると、10 兆ドルの資産を管理するモルガン・スタンレーは、ビットコイン ETF を発行しスポンサーとなる初のアメリカの主要銀行となります。

CoinShares がビットコインボラティリティ ETF に関する申請を提出

暗号資産管理会社 CoinShares はビットコインボラティリティ ETF（Bitcoin Volatility ETF）に関する申請を提出しました。コードは CBIX です。

グレースケールが HYPE ETF に関する S-1 申請を提出、質押機能は一時的に許可されず

The Block の報道によると、グレースケール（Grayscale）はアメリカ SEC に S-1 申請を提出し、Grayscale HYPE ETF（コード：GHYP）の立ち上げを計画しています。このファンドは Hyperliquid（HYPE）トークンの現物価格を追跡することを目的としており、ナスダックに上場予定で、Coinbase Custody が保管します。

現在の書類では HYPE の質押機能は一時的に提供されないことが明記されていますが、将来的に特定の条件を満たした場合に質押が可能になる可能性が残されています。

暗号 ETF に関する見解と分析

ブルームバーグ ETF アナリスト：BTC ETF は「1011 崩壊」以来 30 億ドルの流出量を回復、年内資金面はほぼ均衡

ブルームバーグの ETF アナリスト James Seyffart が X プラットフォームで発表したデータによると、ビットコイン ETF は約 90 億ドルの大規模な資金流出を記録しましたが、現在そのうち約 30 億ドルの流出資金を回復しています。

全体的なネット流出は依然として 60 億ドルを超えていますが、年内のパフォーマンスを見ると、ビットコイン ETF の資金流入と流出はほぼ均衡しており、市場の感情に一定の修復が見られます。

分析：ゴールドマン 1.52 億ドルの XRP ETF ポジションは価格を押し上げず、価格は依然として圧力を受け 50% 下落の可能性

Cointelegraph の報道によると、ゴールドマンは約 1.52 億ドルの現物 XRP ETF ポジションを保有しており、この分野で最大の機関投資家となっていますが、XRP の最近のパフォーマンスは依然として低迷しています。

開示された情報によると、ゴールドマンは現在 4 つの XRP ETF 製品を保有しており、Bitwise XRP ETF（約 3980 万ドル）、Franklin XRP Trust（約 3850 万ドル）、Grayscale XRP ETF（約 3800 万ドル）、21Shares XRP ETF（約 3590 万ドル）を含み、前 30 大機関投資家の保有総額の約 73% を占めています。

しかし、市場の感情は依然として慎重で、テクニカル面では XRP は下落フラッグの形状を形成しており、約 50% の下落余地を意味しています。分析によれば、機関の配置は長期的な信頼を示していますが、マクロの圧力と資金の流動性が低下する中で、XRP は短期的に大きな調整リスクに直面しています。

CryptoQuant：BTC ETF の資金が回復し、売り圧力が顕著に緩和

オンチェーン分析プラットフォーム CryptoQuant のアナリスト Darkfost が監視したところ、ビットコイン ETF の資金流入は大幅な流出の後に顕著に回復しました。ETF の累積ビットコイン残高は依然として負値（約 -4,000 BTC）ですが、最低点（-42,000 BTC）と比較して大幅に改善され、過去 1 ヶ月で ETF のネット流入は約 38,000 BTC、約 26 億ドルに相当します。

アナリストは、ETF の需要回復が最近のビットコイン市場の動向を好転させる重要な要因であると指摘していますが、ビットコイン価格は依然として現在の範囲内で振動しており、今後正の動力を持続できるかどうかはこのトレンドの持続に依存しています。

ブルームバーグアナリスト：モルガン・スタンレーのビットコイン ETF が NYSE の正式上場公告を受ける可能性がある

ブルームバーグの上級 ETF アナリスト Eric Balchunas が発表したところによると、モルガン・スタンレーのビットコイン ETF（コード：$MSBT）はニューヨーク証券取引所（NYSE）の正式上場公告を受けました。

このような公告の発表は通常、関連製品が正式に立ち上がることを意味します。

21Shares：アクティブ管理型暗号 ETP が次の投資段階となる、世界のアクティブ ETF 規模は約 1.8 兆ドルに

21Shares の社長 Duncan Moir は、暗号市場が単純な価格追跡ファンドから成熟に向かう中で、アクティブ管理型取引所取引製品が暗号投資の次の段階になると述べました。モーニングスターとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントがまとめたデータによると、2025 年末までに世界のアクティブ管理型 ETF の資産規模は約 1.8 兆ドルに達する見込みです。

Duncan Moir は、暗号が新興かつ成長中の資産クラスとして特にアクティブ管理に適していると指摘しました。21Shares は単一資産のボトムアップ研究と定量的および自主的なトップダウン戦略を組み合わせてリスクと配置を管理し、投資ポートフォリオ管理と取引チームを拡充しています。

Duncan Moir は、FalconX が 10 月に 21Shares を買収した後、両者の統合が製品開発を加速すると予想しており、特により複雑な製品の方向性においてそうなると述べています。Duncan Moir は、暗号 ETP と ETF の需要は地域によって異なり、ヨーロッパでは投資者基盤がより成熟しており、ビットコインとイーサリアムを保有する機関が暗号配置をさらに強化しようとしていると述べています。

この背景の中で、21Shares は最近、Strategy 優先株 STRC に連動する取引所取引製品をヨーロッパで発表し、同社のビットコイン資本戦略に関連する高収益ツールへのエクスポージャーを提供し、この製品が複数の地域で早期の需要が強いと述べています。

報道によると、暗号 ETP と ETF 市場の発展に伴い、発行者はより複雑な構造を導入しており、質押は成長の方向の一つとなっています。グレースケールは 10 月にその ETP に質押を導入し、ブラックロックは 3 月にナスダック上場の質押メカニズムを持つイーサリアム製品を発表し、初日に 1550 万ドルの取引量を記録しました。

Duncan Moir は、21Shares が新製品を評価する際には内部研究、顧客のニーズ、市場のトレンドに基づくと述べ、ビットコインと金の ETP を例に挙げて、この製品が 4 年間運用され、最近ロンドンでクロスリストされていると述べています。

ウィンターミュート：BTC が 7 万ドルに戻り、ETH が ETF 週間資金流入記録を更新

ウィンターミュートが発表した市場週報によると、トランプがイランのエネルギーインフラへの攻撃を 5 日間停止すると発表し、地政学的リスクプレミアムが低下したため、BTC は 68,000 ドルの低位から反発し 70,000 ドルを超えました。ブレント原油は大幅に下落しました。連邦準備制度は今回の会議で金利を 3.50%-3.75% に維持し、ドットプロットでは 19 人の官僚のうち 14 人が 2026 年にゼロ回またはわずか 1 回の利下げを予想しており、市場は秋前の利下げ期待を完全に排除しています。

今週、BTC は全体で約 3.4% 下落し、FOMC 会議の単日で 7.08 億ドルの ETF 資金流出を引き起こし、近 2 ヶ月で最大の単日流出となりました。金は 1983 年以来最悪の週次パフォーマンスを記録し、下落幅は 10% を超えました。ETH のパフォーマンスは相対的に優れており、ETF の単週ネット流入は 1.608 億ドルで、歴史的な記録を更新しました。

ウィンターミュートは、ホルムズ海峡の輸送が正常化し、外交交渉が進展すれば、BTC は 74,000 ドルから 76,000 ドルの抵抗帯に挑戦する可能性があり、極端に楽観的なシナリオでは 80,000 ドルに向かう可能性があると指摘しています。交渉が破綻し、輸送制限が続く場合、BTC は 60,000 ドルの中間サポートを再テストする可能性があります。