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EUが暗号通貨規制を強化へ – IMF、ステーブルコインのリスクを警告

By: crypto insight|2025/12/15 18:00:11
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Key Takeaways

  • EUはデジタルサービス法(DSA)に基づき、大手SNSプラットフォームに対して過去2年間の調査結果をもとに1億2000万ユーロの罰金を科した。
  • ヨーロッパの銀行団は、2026年までにユーロに裏打ちされたステーブルコインを市場に投入する計画を進めている。
  • 米国では、商品先物取引委員会(CFTC)が、先物市場におけるスポット暗号資産の取引を認可。
  • 国際通貨基金(IMF)は、ステーブルコインが脆弱な金融システムを揺るがす可能性があると警告している。

WEEX Crypto News, 2025-12-15 09:47:09

欧州連合の技術規制と大手SNSプラットフォームへの圧力

デジタルサービス法(DSA)に基づく規制の強化は、欧州連合(EU)内でのコンテンツの管理に重きを置くものであり、特にSNSプラットフォームに対する反応が注目されています。この動きの背景には、プラットフォームが違法や有害なコンテンツに対する適切な対応を行っていないという懸念があります。このため、特に欧州技術規制当局は、大手SNSプラットフォームXに対し、違反行為に対する罰金を科しました。青いチェックマークの使用方法も問題視されており、業界の決定に従わないことでユーザーがアカウントの信頼性を判断する際に影響を受けるとされました。

こうした規制の強化は、米国の企業に対する攻撃とみなされることから、両地域間の緊張を引き起こす可能性があります。米国副大統領のJDバンスは、EUの規制当局が米国企業を攻撃すべきではないと述べており、これに対する反発も見られます。

また、このDSAは、大規模になった場合には暗号通貨プラットフォーム、DeFiフロントエンド、NFTマーケットプレイスにも適用され、これらのプラットフォームが広告、ユーザーベースのコンテンツ、金融商品の市場処理を行う方法に影響を与える可能性があります。

欧州の銀行団によるユーロステーブルコインプロジェクトの展望

ユーロ圏内の10の銀行が集結し、彼らの計画は2026年半ばまでにユーロに裏打ちされたステーブルコインを市場に投入するというものです。このプロジェクトはQivalisとして知られており、アムステルダムに拠点を置きます。BNPパリバ、デンマークのダンスケ銀行、オランダのING、オーストリアのライファイゼン銀行インターナショナルなどの主要金融機関が参加しています。

このプロジェクトは、ヨーロッパにおける新たなデジタルペイメントの機会を生み出し、企業や消費者が自国通貨でのオンチェーン支払いとデジタル資産市場との連携を強化することを目指しています。QivalisのCEO、ヤン=オリバー・セル氏は、ステーブルコインがデジタル時代における利便性と通貨の自主性を提供すると述べています。

この動きは、EUの主要な金融規制当局である欧州証券市場機構(ESMA)の権限拡大という背景があり、特定の市場基盤、中央清算機関(CCP)、証券保管振替機関(CSD)、さらにはすべての暗号資産サービスプロバイダー(CASP)の監督権の移管が提案されています。これにより、規制を一元化する試みが強化されており、フランス、イタリア、オーストリアの3カ国がMiCA基準の未統一な施行を懸念し、ESMAによる暗号規制の引き継ぎを要請しました。

米国におけるスポット暗号資産の新たな局面

米国では、商品先物取引委員会(CFTC)が、スポット暗号資産の先物市場での取引を認可しました。この動きは、米国市場をより安全なものにすることを目的としており、デジタル資産市場におけるホワイトハウスの作業部会の推奨を受けたものです。

CFTCの暫定議長を務めるキャロライン・ファム氏は、この認可により、国内市場でのスポット暗号通貨の取引が安全な形で行われることを強調しました。今後、SECとCFTCの共同努力により、最高の実践方針に基づく暗号資産市場の発展が促進されることが期待されています。

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南アフリカの新たな暗号通貨リスクへの対応策

南アフリカ準備銀行は、2025年11月25日にステーブルコインおよび暗号通貨に関連するリスクについて警告を発しました。その懸念は、規制の不備に由来しており、特に暗号通貨のグローバルな性質が金融規制を回避するために利用される可能性があります。

同準備銀行のリード・マクロプルーデンシャルスペシャリストであるヘルコ・ステイン氏は、新しい規制枠組みを整備しなければならないと述べています。ステーブルコイン発行者に対する規制的影響は、暗号資産エコシステムの影響が伝統的な金融システムに波及することを避けるために重要です。

このため、南アフリカ国庫と協力し、国境を越えた暗号取引を監視し、為替管理法を変更するための新しいルールが策定されつつあります。

IMFが警告:ステーブルコインのリスクとその影響

国際通貨基金(IMF)は、ステーブルコインが金融システムの脆弱性を高める可能性があるとして、多数のリスクを挙げています。特に、価値の変動、バンクラン、銀行の脱中間化、金融システムとの相互接続性、通貨の代替というリスクが考えられています。

IMFによれば、特に国境を越えたコンテキストでは、外貨建てのステーブルコインは通貨代替を引き起こし、通貨主権を損なう可能性があります。加えて、主要なステーブルコイン発行者の多くは保持者への償還権を提供していないことが懸念されています。このことは、発行者の倒産時の取り扱いへの不確実性を生み出し、バンクランの加速を招く可能性があります。

一方で、IMFは、ステーブルコインの可能性についても言及しており、特に銀行送金と比較して迅速な取引が可能であり、国境を越えた取引や送金のコンテキストで利便性が増すことを強調しています。

FAQ

ステーブルコインとは何ですか?

ステーブルコインは、価値が特定の基準(例えば、フィアット通貨や金)に固定されている暗号通貨の一種です。このため、価格の安定性が保たれるとされ、伝統的な金融商品の代替手段と見なされています。

DSAの目的は何ですか?

デジタルサービス法(DSA)は、欧州連合内でのオンラインプラットフォームによる違法・有害なコンテンツの管理を強化するための法律です。SNSプラットフォームやその他のデジタルサービスへの規制を支援し、ユーザーの安全を確保することを目的としています。

CFTCの認可はどのような影響を与えますか?

CFTCの認可により、米国内市場でのスポット暗号資産の取引が法律に順じて行われることとなり、投資者やトレーダーにとってより安全な取引環境が提供されます。

IMFはなぜステーブルコインを警戒していますか?

IMFは、ステーブルコインが金融システム全体においてリスクをもたらす可能性があると考えており、その理由として、価値変動リスク、銀行システムへの影響、金融安定性への脅威を挙げています。

ユーロステーブルコインプロジェクトはどのように進行していますか?

ヨーロッパの銀行団は、ユーロに裏打ちされたステーブルコインのプロジェクトを進行中で、2026年半ばまでにその導入を目指しています。この動きにより、ヨーロッパにおけるデジタル資産市場の発展が期待されています。

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