Strategy (MSTR) Stock: Michael Saylorのビットコイン投資が赤字になるが、その裏にあるツイスト
主なポイント
- Strategy社のビットコイン投資は損失を出しているが、実際には同社は財政的に安定している。
- ビットコイン価格の下落によって発生したのは株式資金調達戦略への影響。
- 同社の優先株「Stretch」は配当が引き上げられ、投資家に魅力を提供し続けている。
- ビットコイン価格は最近78,000ドル付近まで持ち直してきた。
WEEX Crypto News, 2026-02-01 14:03:11
ビットコイン価格の下落とその影響
ビットコインの価格が75,500ドル以下に下落したことにより、Strategy社の平均購入価格である76,037ドルを下回る状態になりました。Michael Saylor氏が率いるこの企業は、ビットコイン投資で技術的には赤字を抱えることとなりました。しかし、これがすぐに財政危機を引き起こすわけではありません。Strategy社は712,647ビットコインを保有しており、そのうちのどれも担保として差し出されていません。したがって、値下がりによって強制売却が必要になるリスクは皆無です。
同様に、同社は82億ドルの転換社債を抱えており、その管理のための選択肢は豊富です。償還期限の延長や、社債が満期を迎える際の株式への転換、あるいは永続的優先株による借金返済など、さまざまな手段で対応可能です。最初の転換権行使日は2027年の第三四半期まで置かれています。
Strategy社はまた、優先株式の配当支払いのために22.5億ドルの現金を保有しています。この現金は、同社の財務安定性をさらに支える柱となっています。
資金調達戦略への影響
ビットコイン価格の下落は、Strategy社の資金調達戦略に対して直接的に影響を与えました。同社は伝統的にビットコインの購買を、新株の市場価格での売却で資金調達してきました。これにより市場価格に基づいた資金調達が可能となるため、大量の株をディスカウント価格で売却する必要がありませんでした。
しかし、これはあくまで株価が純資産価値のプレミアムで取引されている時にのみ有効です。つまり、ビットコインの保有資産価値と市場時価総額を比較したときのプレミアムです。しかし最近、ビットコイン価格が75,000ドル台に沈んだことから、プレミアムがディスカウントに転じました。これによって新たな株式での資金調達が既存の株主に対して希薄化効果を持つため魅力的でなくなっています。
2022年の大半、Strategy社の株式価格はビットコインの保有価値を下回って取引されていました。この期間、同社はわずか10,000ビットコインを追加購入したに過ぎません。これこそが今回の影響の核心です。
優先株「Stretch」の配当増加
Strategy社は、Stretch優先株式の配当を2026年2月に25ベーシスポイント引き上げ、11.25%に設定することを発表しました。この上昇は、2025年7月にSTRCが取引を開始して以来6回目の増加です。STRCは永続的な優先株で、毎月の現金配当を支払います。配当率は毎月調整され、株価を100ドルの額面価値に近づけ、不安定さを抑える仕組みです。STRCの最新取引価格は98.99ドルで、わずかに額面を下回ります。
同社はStretchを短期高利回りの貯蓄口座のようなものとして説明しています。Strategy社は永続的な優先株式の配当義務をカバーするために22.5億ドルのリザーブを設けています。この義務は年間約8.87億ドルです。
最近では、ビットコイン価格は78,000ドル近辺に持ち直しています。この回復が今後のStrategy社の資金調達能力にどのような影響を及ぼすか、注目が集まります。
FAQ
Strategy社のビットコイン投資が赤字になった理由は何ですか?
ビットコインの市場価格がStrategy社の平均購入コストを下回ったため、技術的には赤字を抱えています。ただし、同社はそれによって財政危機に陥ることはありません。
Strategy社の優先株「Stretch」の配当増加は何を意味しますか?
配当が引き上げられたことで、投資家にとっての魅力が増し、株主に安定した収入を提供しています。これは投資をサポートする戦略の一環です。
Strategy社は今後どのように資金調達を行いますか?
現在のディスカウント状態では新たな株式発行による資金調達は魅力を失っていますが、同社は他のオプションも依然として持っています。
ビットコイン価格が再上昇する可能性はありますか?
現在の市場環境では不確実性がありますが、ビットコインは再び78,000ドル近辺まで回復しており、価格が今後の市場の動向次第で変動する可能性があります。
永続的優先株とは何ですか?
永続的優先株は、償還期日がないため、企業が一定の安定した配当を支払い続けることを約束する株式です。これは、特に高い利回りが求められる投資家に人気があります。
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