ビットコインとイーサリアムETFの次に、200種類以上のCrypto ETFが登場する?

By: crypto insight|2025/10/28 16:30:08
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Crypto ETFの歴史的背景

Crypto ETFの分野は、最初のETFが登場して以来、劇的な変化を遂げてきました。2025年10月28日現在、アメリカの現物Bitcoin ETFの総純資産は1600億ドルを超え、BitcoinがCrypto市場で59%のシェアを占める支配的な地位を確固たるものにしています。Ethereum ETFは2位で、約300億ドルの資産を保有しています。现物Bitcoin ETFの累積純流入額は600億ドルを超え、市場では毎日資金が流入し続けています。

Crypto ETFが登場する前、伝統的な金融はGBTCやMSTRなどの手段を通じてデジタル資産へのエクスポージャーを保有していました。このアプローチは、デジタル資産Treasury会社(DATs)の誕生を促し、これらの会社はETH、SOL、XRPなどの特定のAltcoinを蓄積し、投資家が株式を通じてエクスポージャーを得られるようにしました。DATsは、ETF以前の時代と現在承認待ちのAltcoin ETFの橋渡し役であり、リスクの発生源でもあります。

例えば、Bitcoin ETFの成功を伝統的な株式市場の成長に例えると、DATsは初期の投資信託のようなもので、市場の成熟を支えつつ、潜在的なボラティリティの源にもなっています。

DATsのリスク:MNAVの監視が重要

市場価値と純資産価値の倍数(MNAV)は、DATが資金を調達しやすさを示す重要な指標です。この倍数が1を超えると、債務を容易に調達でき、さらなるトークンを購入できます。一方、1を下回り続けると、資金が枯渇し、準備金の売却が現実的なリスクとなります。主要なDATsのMNAV、プレミアム、PIPEのロック解除日、流動性、そして10-Q報告書や運用更新での資産負債表を注意深く監視してください。ストレスは波及する可能性があり、小規模DATの問題が大規模なものに影響を及ぼしたり、上位の問題が下位に波及したりします。

これをアナロジーで言うと、MNAVが低いDATは、燃料切れの車のようなもので、走行を続けられず、周囲の交通を乱す可能性があります。実際のデータとして、2025年10月時点で、いくつかのDATsのMNAVが0.9を下回り、売却圧力が観測されています。

Altcoin ETFの強気と弱気な理由

強気な視点

Altcoin ETFの台頭は、市場に大きな流動性ブーストをもたらす可能性があります。例えば、ProShares CoinDesk 20 ETFはHBAR、ICP、XRP、SOLなどの主要資産を含んでいます。現在、35種類のCryptocurrencyを追跡する155種類のETPが承認待ちです。これらのETFへの大量の流動性流入は、関連Altcoinの価格を押し上げ、BitcoinとEthereum ETFの勢いを継続させるでしょう。

さらに、ETFの資金流入は、基盤となるトークンへの注目を高め、一部の投資家が高ベータのDATsを購入するきっかけとなります。DATsは資金を調達し、さらなるトークンを蓄積し、Altcoinのナラティブを強化します。何より、BlackRock、Fidelity、VanEck、Grayscaleのような発行体が信頼できるゲートウェイを提供することで、取引所経由よりも大規模で安定した投資を解き放つ可能性があります。

これを比較すると、Bitcoin ETFの流入が市場全体を活性化したように、Altcoin ETFはDeFiエコシステムの触媒となり得ます。Googleの検索トレンドでは、「Altcoin ETF 承認日」が頻繁に検索されており、Twitterでは#CryptoETFがトレンド入りし、投資家が2025年末までの価格上昇を議論しています。最新の更新として、SECの公式発表(2025年10月)では、複数のAltcoin ETFが審査段階に入ったとされています。

弱気な視点

一方で、Altcoinは通常のブルマーケットのハイプを回復しにくく、需要の低迷がパフォーマンスを制限するかもしれません。CoinDesk 20指数がこれを強調しています:BTCとETHがそれぞれ29%と22%のウェイトを占め、ICPやFILのようなAltcoinはわずか0.2%です。この集中度により、資金の多くが主流コインに流れ、恩恵が偏ります。

また、資金がDAT株式からAltcoin ETFへシフトすると、DATのMNAVが1を下回り、資金枯渇を招く可能性があります。これにより、準備金の売却が強制され、Altcoinに直接的な売り圧力がかかります。ローンチ時のミクロ構造として、中期的には強気でも、ETF上場前後の24-72時間で「Sell the news」のボラティリティを予想してください。

ブランドアライメントの観点では、WEEX取引所のようなプラットフォームが重要です。WEEXは、Altcoinの取引を安全で効率的にサポートし、ETF関連の流動性を高めることで、投資家のブランド忠誠心を強化します。WEEXの革新的なツールは、市場の変動に対応し、信頼性を高めています。

ここまで至った経緯:主要な触媒

Altcoin ETFへの関心の高まりは、複数の要因によって推進されています。2024年9月17日、SECは「Commodity Trust Sharesの汎用上場基準」を導入し、新ETFの承認時間を短縮し、プロセスを予測可能にしました。この基準のおかげで、政府再開時に短期間で複数のETFが承認される可能性があります。それ以前の2024年7月、SECはBitcoin以外のCrypto ETFで現物償還を許可し、伝統的な商品ETFと一致させ、流動性摩擦を減らし、機関資金を呼び込みました。

BitcoinとEthereum現物ETFの成功が広範な採用を推進し、2025年中頃までに機関の59%がポートフォリオの10%以上をデジタル資産に割り当てる見込みです。厳格な基準として、ISG規制の現物取引所、または少なくとも6ヶ月の規制 futures取引とデータ共有、または既存ETFでの40%以上の追跡度が必要です。これにより、多くの主要・中型市值のトークンが障壁をクリアします。

Twitterの議論では、「SEC Altcoin ETF approval」がホットトピックで、最近の投稿(2025年10月)では、Trump政権下の規制明確化が機関流入を促進すると指摘されています。Googleの人気クエリには「Altcoin ETF 投資方法」が含まれ、最新の更新として、VanEckのSOL ETF申請が進行中です。

マクロ影響:3000億ドルのStablecoin流動性がDeFiブルを駆動

2025年10月現在、世界には約3500億ドルのStablecoin流動性が流通しています。この巨大なインフラは、ETF駆動の資本触媒の基盤となり、機関資金をDeFiエコシステムに導入し、リターンを増幅します。Stablecoin流動性と予想されるAltcoin ETF流入の相乗効果は、乗数効果を生む可能性があります。

Bitcoin ETFで観測された流入と時価総額乗数から、ETF資本1ドルあたり数ドルの市值膨張が示唆されます。Altcoin ETFが注目を集めれば、数千億ドルのリリースが可能で、2025年末までに総Crypto市值を新高値に押し上げるでしょう。Trump時代的政策下の規制明確化により、機関資本がDeFiプロトコル、特にLINKやHBARのような伝統金融とブロックチェーンを繋ぐ資産、またはTAO、INJ向けのstaking ETFに流入します。

ドル安とリスク資産の史上最高値近辺で、ETFは機関がリスク曲線沿いにBTCから大型Altcoin、中型株、DeFiへローテートする便利な道を提供します。乗数警告として、流入の評価影響は持続的なネット作成と健全な資金ベーシスに依存します。

これをアナロジーで言うと、Stablecoinは燃料のようなもので、ETFというエンジンを駆動し、DeFiの高速道路を走行させるのです。実世界の例として、2025年のデータでは、Stablecoinの増加がDeFi TVLを20%押し上げています。

FAQ

Altcoin ETFの承認はいつ頃になるか?

SECの最新基準により、2025年末までに複数のAltcoin ETFが承認される可能性が高いです。ただし、規制審査次第で変動します。

Altcoin ETF投資のリスクは何ですか?

主なリスクは市場ボラティリティとMNAVの低下による売却圧力です。分散投資を推奨します。

StablecoinとETFの相乗効果はどう影響する?

Stablecoinの流動性がETF流入を増幅し、DeFiの成長を促進しますが、規制変更に注意が必要です。

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